Finanse

przedsiębiorstw

Wykład 6

Metody oceny efektywności inwestycji

Metody oceny efektywności inwestycji

NPV, IRR, MIRR, PI

Wartość bieżąca netto

NPV

NET PRESENT VALUE

Wewnętrzna stopa zwrotu

IRR

INTERNAL RATE of RETURN



 













 









































































n

t

t

t

n

t

t

t

n

n

n

t

t

t

n

n

IRR

CF

IRR

CF

NPV

IRR

CF

IRR

CF

IRR

CF

CF

k

CF

k

CF

k

CF

k

CF

CF

NPV

0

0

2

2

1

1

0

0

2

2

1

1

0

0

1

0

1

0

1

...

1

1

1

1

...

1

1

Zmodyfikowana wewnętrzna stopa

zwrotu

MIRR

MODIFIED INTERNAL RATE of RETURN

• Lewa strona równania jest PV nakładów

inwestycyjnych, które są zdyskontowane

kosztem kapitału.

Licznik po prawej stronie równania jest

skapitalizowaną wartością wpływów,

obliczoną przy założeniu, że nadwyżki

pieniężne są reinwestowane oraz przynoszą

stopę zwrotu równą kosztowi kapitału.

Skapitalizowana wartość wpływów jest

nazywana wartością końcową i oznaczona

symbolem TV

Wskaźnik zyskowności inwestycji

PI

PROFITABILITY INDEX