BONY SKARBOWE
Bon skarbowy
Instrument finansowy o podstawie
dyskontowej, którego emitentem jest
Skarb Państwa. Emitowany w celu
sfinansowania deficytu budżetowego
Bon skarbowy
Wartość nominalna
Termin wykupu
Cena
Stopa dyskonta – określa dyskonto przy
zakupie
Stopa rentowności – określa stopę dochodu z
inwestycji
FV
P
FV
t
d
360
t
P
P
FV
r
360
Bon skarbowy
1. Dany jest bon skarbowy o terminie
wykupu za 13 tygodni i wartości
nominalnej 10 000 zł. W wyniku
przetargu cena bonu została ustalona
na poziomie 9 627 zł. Oblicz stopę
dyskonta tego bonu.
Bon skarbowy
1.
Dany jest bon skarbowy o terminie wykupu za 13
tygodni i wartości nominalnej 10 000 zł. W wyniku
przetargu cena bonu została ustalona na poziomie 9
627 zł. Oblicz stopę dyskonta tego bonu.
Rozwiązanie:
wartość nominalna: FV = 10 000 zł
cena obecna: P = 9 627 zł
termin wykupu: t = 13 tyg.
%
76
,
14
14756
,
0
10000
9627
10000
7
13
360
d
FV
P
FV
t
d
360
Bon skarbowy
2. Inwestor zakupił 13-tygodniowy bon
skarbowy o wartości nominalnej
100 000 zł, dla którego do terminu
wykupu pozostało 25 dni. Cena zakupu
wynosi 99 620 zł. Oblicz zrealizowaną
stopę dochodu.
Bon skarbowy
2. Inwestor zakupił 13-tygodniowy bon skarbowy o wartości
nominalnej 100 000 zł, dla którego do terminu wykupu
pozostało 25 dni. Cena zakupu wynosi 99 620 zł. Oblicz
zrealizowaną stopę dochodu.
Rozwiązanie:
wartość nominalna: 10 000 zł
cena zakupu: 99 620 zł
termin wykupu: 25 dni
P
P
FV
t
r
360
%
49
,
5
0549
,
0
99620
99620
100000
25
360
r
Bon skarbowy
3. Rozpatrywany jest 13-tygodniowy bon
skarbowy dwa tygodnie po emisji.
Wartość nominalna bonu wynosi 10 000
zł, wymagana stopa dochodu inwestora
8%. Wyceń ten bon, jeżeli:
a) inwestor zamierza przetrzymać bon do
terminu wykupu,
b) inwestor zamierza sprzedać bon na trzy
tygodnie przed wykupem, wymagana
stopa dochodu pozostaje bez zmian.
Bon skarbowy
3
. Rozpatrywany jest 13-tygodniowy bon skarbowy dwa tygodnie po
emisji. Wartość nominalna bonu wynosi 10 000 zł, wymagana
stopa dochodu inwestora 8%. Wyceń ten bon, jeżeli:
a)
inwestor zamierza przetrzymać bon do terminu wykupu
Rozwiązanie:
wartość nominalna: 10 000 zł
wymagana stopa dochodu: 8%
termin do wykupu: 11 tyg.
P
P
FV
t
r
360
360
1
t
r
FV
P
77
,
9831
360
7
*
11
08
,
0
1
10000
360
1
t
r
FV
P
Bon skarbowy
3. Rozpatrywany jest 13-tygodniowy bon skarbowy dwa tygodnie
po emisji. Wartość nominalna bonu wynosi 10 000 zł,
wymagana stopa dochodu inwestora 8%. Wyceń ten bon,
jeżeli:
b) inwestor zamierza sprzedać bon na trzy tygodnie przed
wykupem, wymagana stopa dochodu pozostaje bez zmian.
wartość bonu 3 tygodnie przed wykupem:
obecna wartość bonu skarbowego:
9953,5501
0583
,
0
08
,
0
1
10000
360
21
08
,
0
1
10000
360
1
.
3
t
r
FV
P
tyg
Termin do wykupu:
(13 –2-3 [tyg.])
.
7 = 56
dni
21
,
9831
360
56
08
,
0
1
9953,5501
360
1
t
r
FV
P