BONY SKARBOWE

 

Bon skarbowy



Instrument finansowy o podstawie 
dyskontowej, którego emitentem jest 
Skarb Państwa. Emitowany w celu 
sfinansowania deficytu budżetowego

Bon skarbowy



Wartość nominalna



Termin wykupu



Cena 



Stopa dyskonta – określa dyskonto przy 
zakupie



Stopa rentowności – określa stopę dochodu z 
inwestycji

FV

P

FV

t

d







360

t

P

P

FV

r

360







Bon skarbowy

1. Dany jest bon skarbowy o terminie 

wykupu za 13 tygodni i wartości 
nominalnej 10 000 zł. W wyniku 
przetargu cena bonu została ustalona 
na poziomie 9 627 zł. Oblicz stopę 
dyskonta tego bonu.

Bon skarbowy

1.

Dany jest bon skarbowy o terminie wykupu za 13 
tygodni i wartości nominalnej 10 000 zł. W wyniku 
przetargu cena bonu została ustalona na poziomie 9 
627 zł. Oblicz stopę dyskonta tego bonu.

Rozwiązanie:
wartość nominalna: FV = 10 000 zł
cena obecna: P = 9 627 zł
termin wykupu: t = 13 tyg.

%

76

,

14

14756

,

0

10000

9627

10000

7

13

360











d

FV

P

FV

t

d





360

Bon skarbowy

2. Inwestor zakupił 13-tygodniowy bon 

skarbowy o wartości nominalnej 
100 000 zł, dla którego do terminu 
wykupu pozostało 25 dni. Cena zakupu 
wynosi  99 620 zł. Oblicz zrealizowaną 
stopę dochodu.

Bon skarbowy

2. Inwestor zakupił 13-tygodniowy bon skarbowy o wartości 

nominalnej 100 000 zł, dla którego do terminu wykupu 
pozostało 25 dni. Cena zakupu wynosi  99 620 zł. Oblicz 
zrealizowaną stopę dochodu.

Rozwiązanie:
wartość nominalna: 10 000 zł
cena zakupu: 99 620 zł
termin wykupu: 25 dni

P

P

FV

t

r





360

%

49

,

5

0549

,

0

99620

99620

100000

25

360











r

Bon skarbowy

3. Rozpatrywany jest 13-tygodniowy bon 

skarbowy dwa tygodnie po emisji. 

Wartość nominalna bonu wynosi 10 000 

zł, wymagana stopa dochodu inwestora 

8%. Wyceń ten bon, jeżeli:

a) inwestor zamierza przetrzymać bon do 

terminu wykupu,

b) inwestor zamierza sprzedać bon na trzy 

tygodnie przed wykupem, wymagana 

stopa dochodu pozostaje bez zmian. 

Bon skarbowy

3

. Rozpatrywany jest 13-tygodniowy bon skarbowy dwa tygodnie po 

emisji. Wartość nominalna bonu wynosi 10 000 zł, wymagana 
stopa dochodu inwestora 8%. Wyceń ten bon, jeżeli:

a)

inwestor zamierza przetrzymać bon do terminu wykupu

Rozwiązanie:
wartość nominalna: 10 000 zł
wymagana stopa dochodu: 8%
termin do wykupu: 11 tyg.

P

P

FV

t

r





360

360

1

t

r

FV

P





77

,

9831

360

7

*

11

08

,

0

1

10000

360

1











t

r

FV

P

Bon skarbowy

3. Rozpatrywany jest 13-tygodniowy bon skarbowy dwa tygodnie 

po emisji. Wartość nominalna bonu wynosi 10 000 zł, 
wymagana stopa dochodu inwestora 8%. Wyceń ten bon, 
jeżeli:

b) inwestor zamierza sprzedać bon na trzy tygodnie przed 

wykupem, wymagana stopa dochodu pozostaje bez zmian. 

wartość bonu 3 tygodnie przed wykupem:

obecna wartość bonu skarbowego:

9953,5501

0583

,

0

08

,

0

1

10000

360

21

08

,

0

1

10000

360

1

.

3

















t

r

FV

P

tyg

Termin do wykupu:
(13 –2-3 [tyg.]) 

. 

7 = 56 

dni

21

,

9831

360

56

08

,

0

1

9953,5501

360

1











t

r

FV

P