1

Droga spółki na giełdę

Droga spółki na giełdę

Opracowanie Barbara Trybuchowska 

2007 r.

załącznik nr 1 do scenariusza lekcji

„

Droga spółki na Giełdę Papierów Wartościowych”

 

2

Droga spółki na giełdę

Formy organizacyjno-prawne 

przedsiębiorstw

Droga spółki na giełdę

akcyjne

z ograniczoną odpowiedzialnością

firma jednoosobowa

PRZEDSIĘBIORSTWA

przedsiębiorstwa

 państwowe

SPÓŁKI 

spółdzielnia

OSOBOWE

KAPITAŁOWE

cywilna

jawna

komandytowa

partnerska

komandytowo-akcyjna

 

3

Droga spółki na giełdę

Najważniejsze etapy, 

które należy pokonać (1)

 



Emitentem akcji notowanych na 

Giełdzie może być jedynie podmiot 

będący spółką akcyjną. 



Walne Zgromadzenie spółki podejmuje 

uchwałę o emisji akcji. 



Sporządzenie odpowiedniego dokumentu 

informacyjnego (prospektu emisyjnego 

lub memorandum informacyjnego), 

co wymaga nawiązania przez spółkę 

współpracy z innymi podmiotami 

– biegłym rewidentem, biurem 

maklerskim. 

W zależności od indywidualnych potrzeb 

emitenta istnieje także praktyka 

angażowania doradców prawnych 

oraz finansowych.

Droga spółki na giełdę

Dopuszczenie akcji na Giełdę

źródło: www.gpw.pl

Decyzja właścicieli spółki o wejściu na GPW

Przekształcenie w spółkę akcyjną
(jeśli funkcjonuje w innej formie

)

Uchwala WZ o zamiarze wprowadzenia 
akcji do obrotu giełdowego
(i ewentualnie nowej emisji akcji

)

Ewentualna restrukturyzacja

Wybór domu maklerskiego i doradców

Sporządzenie odpowiedniego
dokumentu informacyjnego

Zatwierdzenie prospektu przez jeden
z europejskich organów nadzoru
(w Polsce – Komisja Nadzoru Finansowego

)

Rejestracja akcji w KDPW

Pierwsze notowanie akcji na Giełdzie

 

4

Droga spółki na giełdę

Najważniejsze etapy, 

które należy pokonać (2)



Złożenie do Komisji Nadzoru Finansowego 

(KNF) prospektu emisyjnego. KNF 

(po przekazaniu emitentowi 

ewentualnych uwag do prospektu oraz 

ich uwzględnieniu przez spółkę w 

ostatecznej wersji prospektu emisyjnego) 

podejmuje 

decyzje w kwestii zatwierdzenia 

prospektu emisyjnego.



Przed rozpoczęciem oferty publicznej 

emitent jest obowiązany do zawarcia 

z Krajowym Depozytem Papierów 

Wartościowych (KDPW) umowy, której 

przedmiotem jest rejestracja w depozycie 

papierów wartościowych objętych 

ofertą publiczną. 

źródło: www.gpw.pl

Dopuszczenie akcji na Giełdę

Decyzja właścicieli spółki o wejściu na GPW

Przekształcenie w spółkę akcyjną
(jeśli funkcjonuje w innej formie

)

Uchwala WZ o zamiarze wprowadzenia 
akcji do obrotu giełdowego
(i ewentualnie nowej emisji akcji

)

Ewentualna restrukturyzacja

Wybór domu maklerskiego i doradców

Sporządzenie odpowiedniego
dokumentu informacyjnego

Zatwierdzenie prospektu przez jeden
z europejskich organów nadzoru
(w Polsce – Komisja Nadzoru Finansowego

)

Rejestracja akcji w KDPW

Pierwsze notowanie akcji na Giełdzie

 

5

Droga spółki na giełdę

     Najważniejsze etapy, 

które należy pokonać (3)



Przeprowadzenie publicznej oferty. 



Po zdeponowaniu w Krajowym 
Depozycie Papierów Wartościowych 
SA wszystkich akcji wprowadzanych 
do obrotu, zakończeniu publicznej 
oferty, oraz rejestracji akcji nowej 
emisji przez sąd, spółka składa do 
Zarządu Giełdy wniosek o 
wprowadzenie akcji 
do obrotu na rynku podstawowym 
lub równoległym. 
Zarząd Giełdy określa m.in. system 
notowań, a także datę sesji giełdowej, 
na której nastąpi pierwsze notowanie.

źródło: www.gpw.pl

Dopuszczenie akcji na Giełdę

Decyzja właścicieli spółki o wejściu na GPW

Przekształcenie w spółkę akcyjną
(jeśli funkcjonuje w innej formie

)

Uchwala WZ o zamiarze wprowadzenia 
akcji do obrotu giełdowego
(i ewentualnie nowej emisji akcji

)

Ewentualna restrukturyzacja

Wybór domu maklerskiego i doradców

Sporządzenie odpowiedniego
dokumentu informacyjnego

Zatwierdzenie prospektu przez jeden
z europejskich organów nadzoru
(w Polsce – Komisja Nadzoru Finansowego

)

Rejestracja akcji w KDPW

Pierwsze notowanie akcji na Giełdzie

 

6

Droga spółki na giełdę

     Prospekt emisyjny



Wstęp



Dane o emisji



Dane o emitencie



Dane o działalności emitenta



Oceny i prognozy



Dane o organizacji emitenta



Sprawozdania finansowe



Informacje dodatkowe

Szczegółowy opis zawartości prospektu emisyjnego 
zawiera Rozporządzenie Komisji (WE) nr 809/2004 z dnia 
29 kwietnia 2004 r. w sprawie informacji zawartych w 
prospektach emisyjnych.

 

7

Droga spółki na giełdę

     

Warunki dopuszczenia akcji 

Warunki dopuszczenia akcji 

do obrotu na rynek podstawowy 

do obrotu na rynek podstawowy (1)

Warunki dopuszczenia akcji do obrotu na rynek podstawowy 
określone są w Regulaminie Giełdy i Rozporządzeniu Ministra 
Finansów z dnia 14 października 2005 r. w sprawie określenia 
warunków, jakie musi spełniać rynek oficjalnych notowań 
giełdowych oraz emitenci papierów wartościowych 
dopuszczonych do obrotu na tym rynku (Dz. U. nr. 206, poz. 
1712).

źródło: www.gpw.pl

 

8

Droga spółki na giełdę

 

Warunki dopuszczenia akcji 

Warunki dopuszczenia akcji 

do obrotu na rynek podstawowy 

do obrotu na rynek podstawowy (2)



Sporządzenie odpowiedniego dokumentu 
informacyjnego (prospektu emisyjnego, memorandum) 
oraz zatwierdzenie go przez właściwy organ nadzoru 
chyba, że sporządzenie 
i zatwierdzenie dokumentu informacyjnego nie jest 
wymagane.



W stosunku do emitenta nie toczy się postępowanie 
upadłościowe lub likwidacyjne.

 



Zbywalność akcji nie jest ograniczona.



Wszystkie wyemitowane akcje danego rodzaju zostały 
objęte wnioskiem o dopuszczenie do obrotu giełdowego.



Wartość akcji objętych wnioskiem lub wartość kapitałów 
własnych emitenta wynosi równowartość w złotych co 
najmniej 1 000 000 euro.

źródło: www.gpw.pl

 

9

Droga spółki na giełdę

 

Warunki dopuszczenia akcji 

Warunki dopuszczenia akcji 

do obrotu na rynek podstawowy 

do obrotu na rynek podstawowy (3)



Akcje objęte wnioskiem znajdujące się w posiadaniu 
akcjonariuszy, z których każdy posiada nie więcej niż 
5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu, 
stanowią 
co najmniej 25% wszystkich akcji spółki objętych 
wnioskiem, 
lub w posiadaniu akcjonariuszy, z których każdy posiada 

nie więcej niż 5% ogólnej liczby głosów na walnym 
zgromadzeniu, znajduje się co najmniej 500 000 akcji 
spółki o łącznej wartości wynoszącej równowartość 
w złotych co najmniej 17 000 000 euro. 

źródło: www.gpw.pl

 

10

Droga spółki na giełdę

 

Warunki dopuszczenia akcji 

Warunki dopuszczenia akcji 

do obrotu na rynek podstawowy 

do obrotu na rynek podstawowy (4)



Emitent publikował sprawozdania finansowe wraz z 
opinią podmiotu uprawnionego do ich badania przez co 
najmniej 
trzy kolejne lata obrotowe poprzedzające złożenie 
wniosku 
o dopuszczenie lub spółka podała do publicznej 
wiadomości, 
w sposób określony w odrębnych przepisach, informacje 
umożliwiające inwestorom ocenę jej sytuacji finansowej 
i gospodarczej oraz ryzyka związanego z nabywaniem 
akcji objętych wnioskiem, w przypadku gdy za 
dopuszczeniem do obrotu na rynku oficjalnych notowań 
przemawia uzasadniony interes spółki lub inwestorów.

źródło: www.gpw.pl

 

11

Droga spółki na giełdę

Debiut na GPW

Uroczystość debiutu posiada kilka stałych elementów:



powitanie spółki na GPW przez Członka Zarządu Giełdy, 



przemówienie prezesa Spółki,



wręczenie pamiątkowej statuetki dla debiutującej spółki, 



„pierwszy dzwonek” i pamiątkowe zdjęcia pod dzwonem 
giełdowym.

Dzień debiutu jest uwieńczeniem długiej drogi, jaką Spółka 
przeszła, aby jej akcje mogły być notowane na Giełdzie. 
Uroczystość debiutu jest doskonałą okazją do podsumowania 
i podziękowania wszystkim zaangażowanym w proces osobom, 
zaprezentowania spółki i jej działalności przybyłym gościom 
oraz inwestorom.

źródło: www.gpw.pl