Finanse przedsiębiorstwa

(4)

dr Wanda Pełka

[e-mail]

2

Faktoring jako nowe źródło

finansowania

przedsiębiorstw

3

ISTOTA FAKTORINGU

-

Faktoring – krótkoterminowe źródło finansowania

przedsiębiorstw (od 10 do 210 dni)

- jest to nabywanie należności (wierzytelności) klienta
od jego kontrahentów przez wyspecjalizowane
instytucje faktoringowe.

- w umowie faktoringu wierzyciel przelewa swoją
należność na instytucję faktoringową. W zamian
otrzymuje kwotę pieniężną odpowiednio do kwoty
należności, pomniejszoną o koszty usługi
faktoringowej.

- faktoring jest powiązany ze świadczeniem
dodatkowych usług.

4

PRZEBIEG FAKTORINGU

FAKTOR

FAKTORANT

DŁUŻNI

K

a

b

d

f

e

c

(a)przekazanie towarów, świadczenie usługi

(b) zlecenie ściągnięcia wierzytelności od dłużnika

(c)zlecenie wykonania dodatkowych czynności

faktoringowych

(d) przelew wierzytelności przez faktora na rachunek

faktoranta

(e) informacje od faktora dla dłużnika odnośnie spłaty

należności

(f) przekazanie przez dłużnika należności na rzecz faktora

5

Wierzytelności (należności) jako

przedmiot faktoringu

Przedmiotem faktoringu mogą być

istniejące oraz przyszłe należności, które:

1)są nieprzedawnione i

nieprzeterminowane

2)są bezsporne co do podmiotu i wysokości

3)mają ściśle ustalony termin zapłaty

4)są prawidłowo udokumentowane

6

Rodzaje faktoringu

Kryteria podziału

Rodzaje faktoringu

(1) Ryzyko
niewypłacalności dłużnika

Faktoring właściwy (pełny, bez
regresu)
Faktoring niewłaściwy
(niepełny, z regresem)
Faktoring mieszany

(2) Powiadomienie dłużnika

o przekazaniu
wierzytelności

Faktoring jawny otwarty
Faktoring jawny półotwarty
Faktoring tajny (cichy)

(3) Sposób płatności

Faktoring dyskontowy
Faktoring zaliczkowy
Faktoring terminowy

(4) Inne rodzaje

Faktoring eksportowy

7

Koszty usługi faktoringu

Na koszty faktoringu składają się:

(1) Odsetki od udzielonego finansowania

(stawka WIBOR + marża faktora)

(2) prowizja przygotowawcza za sprawdzenie

wiarygodności kredytowej faktoranta i
dłużnika oraz przygotowanie umowy

(3) prowizja od skupionych faktur

(4) marża za usługi dodatkowe

8

Kredyt a faktoring

Kredyt wymaga od klienta odpowiedniego
zabezpieczenia,
stale obciąża budżet firmy, z tytułu zadłużenia
obciąża firmę za spóźnienie w spłatach kolejnych rat

Faktoring zadowala się zabezpieczeniami w postaci
wierzytelności handlowych, nie powoduje zadłużenia,
bo jego koszty to prowizja i oprocentowanie, sprawia,
że udzielone firmie dofinansowanie spłacane jest
przez dłużników tej firmy.

Należy podkreślić, że faktoring nie jest panaceum na
finansowe, kłopoty przedsiębiorstwa. Korzystanie z
faktoringu powinno być zatem poprzedzone
stosownym rachunkiem opłacalności.

9

Rozwój rynku faktoringowego w Polsce w latach

1996-2007

10

Obroty

narastająco

IIIQ 2007

IIIQ 2008

FAKTORZY

obroty w

mln PLN

% udział w

rynku

obroty w mln PLN

% udział

w rynku

Arvato Services
Polska

502,9

4

841,9

3

Bibby Factors
Polska

429,0

3

609,0

2

BZ WBK Faktor

792,4

6

1 304,6

5

Coface Poland
Factoring Sp. z
o.o.

400,3

3

2 131,0

9

Eurofaktor
Solution

46,3

0

bd

Fortis Commercial
Finance

115,6

1

537,0

2

SEB Commercial
Finance

1 928,0

15

2 166,0

9

Grupa Finansowa
Premium

19,2

0

154,0

1

IFIS Finance Sp. z
o.o.

235,1

2

455,0

2

ING Commercial
Finance

3 040,3

24

10 225,1

41

Pekao Faktoring

2 713,6

21

3 894,0

16

Polfactor

2 534,3

20

2 563,5

10

PZF razem

12 757,0

100

24 881,1

100

11

12

Próg rentowności

Rentowność przedsiębiorstwa określają

następujące czynniki:

- wielkość produkcji i sprzedaży
- wielkość kosztów i ich struktura (koszty stałe i

koszty zmienne)

- cena sprzedaży

Uwaga: analiza progu rentowności nie

uwzględnia kosztów finansowania np. odsetek.
Zysk jest liczony na poziomie operacyjnym.

13

Zależność pomiędzy wielkością produkcji a

kosztami

C

F

Q

C = F +V x Q

F – koszty stałe (bez kosztów
odsetek)

V- koszty zmienne

Q – wielkość produkcji (w szt.)

C – koszty ogółem

14

Przychody ze sprzedaży, koszty a wielkość produkcji

(sprzedaży

)

S, C

F

Q

C

S – sprzedaż S = p x Q C – koszty ogółem C = F + Q x
V

Q – liczba sprzedanych jednostek

p – cena jednostkowa

S

zysk

strata

Q

o

15

Analiza porównawcza 2 projektów

inwestycyjnych

Przykład 1

Firma rozważa 2 projekty inwestycyjne, z których tylko 1

może być przyjęty do realizacji. Projekty różnią się

wielkością kosztów stałych i zmiennych. Planowana cena

sprzedaży ma wynieść 22 PLN/szt. Sprzedaż ma

osiągnąć poziom 850.000 szt. rocznie. Należy dokonać:

1) kalkulacji progu rentowności dla projektu A i B
2) kalkulacji wielkości sprzedaży, dla której obydwa

projekty przynoszą ten sam zysk (

sporządzić wykres

progów rentowności dla A i B)

3) dokonać analizy ryzyka projektu obliczając margines

bezpieczeństwa

Projekt A Projekt B

Koszty stałe (rocznie) 10.000.000 PLN 6.000.000 PLN

Koszty zmienne 2 PLN/szt. 7 PLN/szt.

C