Dr Agata Gemzik-Salwach
Dr Agata Gemzik-Salwach
1.
Cele zarządzania finansami przedsiębiorstw
2.
Otoczenie przedsiębiorstwa
1.
Otoczenie rynkowe
2.
System finansowy
3.
Znaczenie konkurencji
3.
Makroekonomiczne przesłanki decyzji
finansowych
4.
Ryzyko w funkcjonowaniu przedsiębiorstw
5.
Trendy na rynkach finansowych
6.
Podsumowanie
Cel nadrzędny działalności :
Maksymalizacja zysku!
Maksymalizacja wartości przedsiębiorstwa !!!
misja - sformułowanie podstawowego celu
organizacji
cele strategiczne - ustalane na wyższym
szczeblu i dla najwyższego kierownictwa
cele taktyczne - ustalane na średnim
szczeblu i dla menedżerów niższego
szczebla organizacji
cele operacyjne - ustalane na najniższym
szczeblu i dla najniższego kierownictwa
cele funkcjonalne np. marketingu, finansów,
cele produkcyjne np. jakość, wydajność
cele w zakresie zasobów ludzkich np.
fluktuacja pracowników, absencja w pracy
1.
Poziomowy przyrost sprzedaży - cele
marketingowe,
2.
Nowoczesność produktu - cele
innowacyjne,
3.
Zyskowność - cele finansowe,
4.
Właściwe wykorzystanie zasobów
naturalnych, ludzkich, kapitału - cele
zaopatrzenia przedsiębiorstwa w zasoby.
5.
Zwiększenie płacy.
1.
Przyrost udziału w rynku,
2.
Wprowadzenie jednej modyfikacji produktu
rocznie,
3.
Poprawa zyskowności o 10% rocznie,
4.
Zmniejszenie zakupu surowców,
pracowników,
5.
Zwiększenie płacy.
RYNEK:
Transakcje zawierane pomiędzy
kupującymi i sprzedającymi
Mechanizm, za pomocą którego
konsumenci i producenci ustalają ilość
sprzedanych dóbr
Zespół warunków umożliwiających
wymianę między sprzedawcami a
nabywcami
Ze względu na zasięg terytorialny:
-
lokalny, regionalny, krajowy,
międzynarodowy
-
Ze względu na przedmiot obrotu:
-
np. Samochodowy, pracy, dóbr i usług,
towarowy, pieniężny, itp.
Ze względu na swobodę dokonywania transakcji na rynku:
rynek wolny – swoboda obrotu, podjęcia działalności,
minimalizacja ograniczeń dostępu do poszczególnych
rynków międzynarodowych.
rynek reglamentowany
szary rynek - posiadanie reglamentowanych dóbr jest
legalne, ale obrót nimi poza wyznaczonym systemem
reglamentacji
jest zakazany.
czarny rynek - obrót wartościami, których posiadanie jest
nielegalne lub ograniczone do pewnych organizacji,
zakazany jest także obrót tymi wartościami.
Ze względu na skalę lub wielkość
transakcji
hurtowy
detaliczny
1.
Producenci
2.
Konsumenci
3.
Rząd
1.
Dobra materialne
2.
Dobra niematerialne
3.
Dobra wolne
4.
Usługi
rynki tradycyjne
rynki instrumentów pochodnych (są
odbiciem właściwych papierów
wartościowych
rynki krótkoterminowe
rynki średnioterminowe
rynki długoterminowe
Doskonała
konkurencj
a
Konkurencja
monopolistycz
na
Oligopol
Monopol
Strategia kosztowa (niskie koszty, niska cena)
Strategia jakościowa (wysokie koszty, wysoka jakość,
wysoka cena)
Strategia niszy rynkowej
Strategia zintegrowanej produkcji (szybkość adaptacji
oferty produkcyjnej do zmieniającego się popytu)
Strategia masowego marketingu (rozszerzenie przestrzeni
sprzedaży i przepustowości kanałów dystrybucji)
Strategia zindywidualizowanego marketingu (suma
zintegrowanych korzyści klientów tzn. sprzedaż katalogowa
lub zakupy elektroniczne - czyli nie dla wszystkich)
Do tych uwarunkowań należą:
koniunktura gospodarcza,
polityka fiskalna i monetarna państwa,
inflacja,
interwencjonizm państwowy.
Koniunktura gospodarcza podlega cyklicznym
wahaniom, przy czym długość cyklu i ostrość
wahań kształtuje się nieregularnie.
Na cykl koniunkturalny składa się okres
ożywienia gospodarki prowadzący do jej
rozkwitu, po którym zaczynają się pojawiać
oznaki kryzysu prowadzącego do
przedłużającej się niekiedy depresji
gospodarczej, a dopiero jej przezwyciężenie
umożliwia zapoczątkowanie ponownego
ożywienia ekonomiki.
Powoduje erozję siły nabywczej pieniądza, znajdującą
odbicie we wzroście ogólnego poziomu cen.
Wysoki poziom inflacji wpływa na poziom nominalny
odsetek od pożyczek i kredytów, zagraża deprecjacji
realnej wielkości kapitałów własnych firmy, jej
należności i zasobów pieniężnych.
W okresach wysokiej inflacji może ujawnić się
okresowy wzrost popytu na produkty firmy,
powodowany chęcią „ucieczki” przez klientów od
tracącego wartość pieniądza, szczególnie wówczas gdy
stopa procentowa od lokat w bankach nie pokrywa
strat siły nabywczej zasobów gotówkowych.
Inflacja wpływa na zniekształcenie obrazu
rzeczywistego przebiegu realnych procesów
gospodarczych ujawnionych w pieniężnej postaci.
Wywiera decydujący wpływ na sytuację
finansową firmy, przede wszystkim za
pośrednictwem systemu podatkowego, który
przyjmuje z reguły znaczną część przychodów
osiąganych przez przedsiębiorstwo.
Wzmożone zapotrzebowanie fiskusa na pieniądz
objawia się w formie emisji obligacji i bonów
skarbowych przy oferowaniu atrakcyjnego
oprocentowania.
Ogranicza to podaż pieniądza na inne cele a
więc możliwość uzyskania kredytów i pożyczek
wpływa także przeważnie na wzrost ogólnej
stopy procentowej a więc kosztów finansowych
ponoszonych przez firmę.
Bank Centralny reguluje popyt i podaż stopą
procentową (niska stopa procentowa jest
korzystna dla przedsiebiorstwa)
ryzyko operacyjne – wiąże się z udziałem kapitału obcego w finansowaniu
przedsiębiorstwa; im wyższy udział kapitału obcego tym trudniej go
przedsiębiorstwu spłacić,
ryzyko stopy procentowej – związane ze zmianą stopy procentowej,
ryzyko terminu wykupu – im dłuższy okres do terminu wykupu tym wyższe
ryzyko, bardziej ryzykowne są obligacje 3-letnie niż 1-roczne,
ryzyko bankowe - związane z działalnością banku,
ryzyko finansowe - występuje przy inwestowaniu w papiery wartościowe,
ryzyko inflacji - niepewność zwrotu z inwestycji,
ryzyko kredytowe - ryzyko nieodzyskania należności,
ryzyko płynności - trudności w sprzedaży papierów wartościowych
(zamiany instrumentu na gotówkę),
ryzyko systematyczne - zdeterminowane zewnętrznymi warunkami
gospodarowania,
ryzyko walutowe - spotykane w transakcjach walutowych dotyczy
instrumentów kupowanych za waluty
Zmiana obowiązującej doktryny
ekonomicznej
Wzrost ryzyka stóp procentowych i ryzyka
walutowego
Globalizacja
Deregulacja
Komputeryzacja
Rozwój instrumentów pochodnych