Dr Agata Gemzik-Salwach

1.

Cele zarządzania finansami przedsiębiorstw

2.

Otoczenie przedsiębiorstwa

1.

Otoczenie rynkowe

2.

System finansowy

3.

Znaczenie konkurencji

3.

Makroekonomiczne przesłanki decyzji

finansowych

4.

Ryzyko w funkcjonowaniu przedsiębiorstw

5.

Trendy na rynkach finansowych

6.

Podsumowanie

Cel nadrzędny działalności :
Maksymalizacja zysku!
Maksymalizacja wartości przedsiębiorstwa !!!



misja - sformułowanie podstawowego celu

organizacji



cele strategiczne - ustalane na wyższym

szczeblu i dla najwyższego kierownictwa



cele taktyczne - ustalane na średnim

szczeblu i dla menedżerów niższego

szczebla organizacji



cele operacyjne - ustalane na najniższym

szczeblu i dla najniższego kierownictwa



cele funkcjonalne np. marketingu, finansów,



cele produkcyjne np. jakość, wydajność



cele w zakresie zasobów ludzkich np.
fluktuacja pracowników, absencja w pracy

1.

Poziomowy przyrost sprzedaży - cele
marketingowe,

2.

Nowoczesność produktu - cele
innowacyjne,

3.

Zyskowność - cele finansowe,

4.

Właściwe wykorzystanie zasobów
naturalnych, ludzkich, kapitału - cele
zaopatrzenia przedsiębiorstwa w zasoby.

5.

Zwiększenie płacy.

1.

Przyrost udziału w rynku,

2.

Wprowadzenie jednej modyfikacji produktu
rocznie,

3.

Poprawa zyskowności o 10% rocznie,

4.

Zmniejszenie zakupu surowców,
pracowników,

5.

Zwiększenie płacy.

RYNEK:



Transakcje zawierane pomiędzy

kupującymi i sprzedającymi



Mechanizm, za pomocą którego

konsumenci i producenci ustalają ilość

sprzedanych dóbr



Zespół warunków umożliwiających

wymianę między sprzedawcami a

nabywcami



Ze względu na zasięg terytorialny:

-

lokalny, regionalny, krajowy,
międzynarodowy

-

Ze względu na przedmiot obrotu:

-

np. Samochodowy, pracy, dóbr i usług,
towarowy, pieniężny, itp.

Ze względu na swobodę dokonywania transakcji na rynku:



rynek wolny – swoboda obrotu, podjęcia działalności,
minimalizacja ograniczeń dostępu do poszczególnych
rynków międzynarodowych.



rynek reglamentowany



szary rynek - posiadanie reglamentowanych dóbr jest
legalne, ale obrót nimi poza wyznaczonym systemem
reglamentacji

jest zakazany.



czarny rynek - obrót wartościami, których posiadanie jest
nielegalne lub ograniczone do pewnych organizacji,
zakazany jest także obrót tymi wartościami.

Ze względu na skalę lub wielkość

transakcji



hurtowy



detaliczny

1.

Producenci

2.

Konsumenci

3.

Rząd

1.

Dobra materialne

2.

Dobra niematerialne

3.

Dobra wolne

4.

Usługi



rynki tradycyjne



rynki instrumentów pochodnych (są
odbiciem właściwych papierów
wartościowych



rynki krótkoterminowe



rynki średnioterminowe



rynki długoterminowe

Doskonała
konkurencj
a

Konkurencja
monopolistycz
na

Oligopol

Monopol



Strategia kosztowa (niskie koszty, niska cena)



Strategia jakościowa (wysokie koszty, wysoka jakość,

wysoka cena)



Strategia niszy rynkowej



Strategia zintegrowanej produkcji (szybkość adaptacji

oferty produkcyjnej do zmieniającego się popytu)



Strategia masowego marketingu (rozszerzenie przestrzeni

sprzedaży i przepustowości kanałów dystrybucji)



Strategia zindywidualizowanego marketingu (suma

zintegrowanych korzyści klientów tzn. sprzedaż katalogowa

lub zakupy elektroniczne - czyli nie dla wszystkich)

Do tych uwarunkowań należą:



koniunktura gospodarcza,



polityka fiskalna i monetarna państwa,



inflacja,



interwencjonizm państwowy.



Koniunktura gospodarcza podlega cyklicznym

wahaniom, przy czym długość cyklu i ostrość

wahań kształtuje się nieregularnie.



Na cykl koniunkturalny składa się okres

ożywienia gospodarki prowadzący do jej

rozkwitu, po którym zaczynają się pojawiać

oznaki kryzysu prowadzącego do

przedłużającej się niekiedy depresji

gospodarczej, a dopiero jej przezwyciężenie

umożliwia zapoczątkowanie ponownego

ożywienia ekonomiki.



Powoduje erozję siły nabywczej pieniądza, znajdującą

odbicie we wzroście ogólnego poziomu cen.



Wysoki poziom inflacji wpływa na poziom nominalny

odsetek od pożyczek i kredytów, zagraża deprecjacji

realnej wielkości kapitałów własnych firmy, jej

należności i zasobów pieniężnych.



W okresach wysokiej inflacji może ujawnić się

okresowy wzrost popytu na produkty firmy,

powodowany chęcią „ucieczki” przez klientów od

tracącego wartość pieniądza, szczególnie wówczas gdy

stopa procentowa od lokat w bankach nie pokrywa

strat siły nabywczej zasobów gotówkowych.



Inflacja wpływa na zniekształcenie obrazu

rzeczywistego przebiegu realnych procesów

gospodarczych ujawnionych w pieniężnej postaci.



Wywiera decydujący wpływ na sytuację

finansową firmy, przede wszystkim za

pośrednictwem systemu podatkowego, który

przyjmuje z reguły znaczną część przychodów

osiąganych przez przedsiębiorstwo.



Wzmożone zapotrzebowanie fiskusa na pieniądz

objawia się w formie emisji obligacji i bonów

skarbowych przy oferowaniu atrakcyjnego

oprocentowania.



Ogranicza to podaż pieniądza na inne cele a

więc możliwość uzyskania kredytów i pożyczek

wpływa także przeważnie na wzrost ogólnej

stopy procentowej a więc kosztów finansowych

ponoszonych przez firmę.



Bank Centralny reguluje popyt i podaż stopą
procentową (niska stopa procentowa jest
korzystna dla przedsiebiorstwa)



ryzyko  operacyjne – wiąże się z udziałem kapitału obcego w finansowaniu
przedsiębiorstwa; im wyższy udział kapitału obcego tym trudniej go
przedsiębiorstwu spłacić,



ryzyko stopy procentowej – związane ze zmianą stopy procentowej,



ryzyko terminu wykupu – im dłuższy okres do terminu wykupu tym wyższe
ryzyko, bardziej ryzykowne są obligacje 3-letnie niż 1-roczne,



ryzyko bankowe - związane z działalnością banku,



ryzyko finansowe - występuje przy inwestowaniu w papiery wartościowe,



ryzyko inflacji - niepewność zwrotu z inwestycji,



ryzyko kredytowe - ryzyko nieodzyskania należności,



ryzyko płynności - trudności w sprzedaży papierów wartościowych
(zamiany instrumentu na gotówkę),



ryzyko systematyczne - zdeterminowane zewnętrznymi warunkami
gospodarowania,



ryzyko walutowe - spotykane w transakcjach walutowych dotyczy
instrumentów kupowanych za waluty



Zmiana obowiązującej doktryny
ekonomicznej



Wzrost ryzyka stóp procentowych i ryzyka
walutowego



Globalizacja



Deregulacja



Komputeryzacja



Rozwój instrumentów pochodnych