Spółka akcyjna –

inwestowanie w

akcje

Spółka akcyjna



Spółka akcyjna jest spółką kapitałową kumulującą kapitały wielu
osób lub firm. Co prawda do założenia spółki akcyjnej wymagana
jest tylko jedna osoba (z wyłączeniem jednoosobowej spółki z
ograniczoną odpowiedzialnością) to jest ona przeznaczona
zdecydowanie do zebrania kapitału wielu akcjonariuszy



Spółka akcyjna jest przykładem spółki kapitałowej, utworzona jest
w rezultacie zgromadzenia przez wspólników kapitału akcyjnego,
dzielącego się na akcje o równej wartości nominalnej. Akcja
stanowi podstawę nabycia praw wspólnika (akcjonariusza), może
mieć charakter imienny lub na okaziciela, zwykły lub
uprzywilejowany co do prawa głosu, dywidendy bądź podziału
majątku w razie likwidacji spółki akcyjnej.

1.Do powstania spółki akcyjnej wymaga się:



zawiązania spółki, w tym podpisania statutu przez założycieli,



wniesienia przez akcjonariuszy wkładów na pokrycie całego

kapitału zakładowego,



ustanowienia zarządu i rady nadzorczej,



wpisu do rejestru

Statut spółki akcyjnej powinien być sporządzony w formie aktu

notarialnego.

2. Organami spółki akcyjnej są:



zarząd,



rada nadzorcza,



walne zgromadzenie .

3. Są to organy obligatoryjne. Oznacza to, że powinna je mieć

każda spółka akcyjna, a ich brak rodzi określone konsekwencje

prawne . Kapitał zakładowy spółki akcyjnej powinien wynosić co

najmniej 100 000 złotych, a wartość nominalna akcji nie może być

niższa niż 1 grosz . Akcjonariusz może opłacić akcje w całości

wkładami pieniężnymi lub niepieniężnymi, a także w części

wkładami pieniężnymi i niepieniężnymi.

4. Zawiązanie spółki akcyjnej następuje z chwilą objęcia wszystkich

akcji. Z chwilą zawiązania spółki powstaje spółka akcyjna w

organizacji. Przez ustanowienie zarządu i rady nadzorczej należy

rozumieć wybór pierwszych członków tych organów. Zarząd zgłasza

zawiązanie spółki do sądu rejestrowego właściwego ze względu na

siedzibę spółki w celu wpisania spółki do rejestru. Wniosek

o wpis podpisują wszyscy członkowie zarządu .

Z chwilą wpisu do rejestru spółka akcyjna w organizacji staje się

spółką akcyjną i uzyskuje osobowość prawną.

5. Rozwiązanie spółki powodują:



przyczyny przewidziane w statucie,



uchwała walnego zgromadzenia o rozwiązaniu spółki albo o

przeniesieniu siedziby spółki za granicę,



ogłoszenie upadłości spółki,



inne przyczyny przewidziane prawem .

6. Rozwiązanie spółki następuje po przeprowadzeniu likwidacji z chwilą

wykreślenia spółki z rejestru.

Akcja



Jest to papier wartościowy reprezentujący część kapitału
zakładowego spółki akcyjnej. Akcje są emitowane przez spółkę
akcyjną. Własność akcji jest formalnym dowodem
potwierdzającym uczestnictwo posiadacza (akcjonariusza) w
spółce akcyjnej.



Termin ten określa także ile wynosi udział osoby posiadającej
akcję w majątku tej spółki oraz jakie prawa jej przysługują.

Prawa i obowiązki
akcjonariuszy



Prawo do rozporządzania Akcjami

Akcjonariuszom spółki przysługuje prawo do rozporządzania akcjami.

Na rozporządzanie akcjami składa się ich zbycie (przeniesienie

własności) oraz inne formy rozporządzenia, w tym zastawienie,

ustanowienie na akcjach prawa użytkowania i ich wydzierżawienie.



Prawo do udziału w zysku a prawo do dywidendy

Należy odróżnić prawo do udziału w zysku od prawa do dywidendy.

Dywidenda to roszczenie (wierzytelność) akcjonariusza wobec spółki o

wypłatę przypadającej mu części zysku. Akcjonariusza nie można

pozbawić prawa do udziału w zysku, jednak może się zdarzyć, że w

danym roku nie uzyska on dywidendy, ponieważ spółka nie osiągnie

zysku lub zostanie on przeznaczony na inne cele.



Akcjonariusz może się domagać wypłaty dywidendy od momentu

podjęcia stosownej uchwały o podziale zysku. Zysk może być

podzielony między akcjonariuszy  lub przeznaczony na inne fundusze.

Uprawnionymi do dywidendy za dany rok obrotowy są akcjonariusze,

którym przysługiwały akcje w dniu powzięcia uchwały o podziale

zysku, chyba że statut upoważnia walne zgromadzenie do wyznaczenia

innego dnia dywidendy.



Prawo poboru akcji

Prawo poboru to przysługujące akcjonariuszom prawo pierwszeństwa objęcia

nowych akcji w stosunku do liczby posiadanych przez nich akcji. Sprzyja to

utrzymaniu dotychczasowego układu sił w spółce oraz zapobiega

„rozwodnieniu” kapitału (zmniejszenie wartości akcji). Jednakże walne

zgromadzenie może pozbawić akcjonariuszy prawa poboru, gdy wymaga tego

interes spółki.



Prawo do udziału w majątku w przypadku likwidacji Spółki

W przypadku likwidacji spółki każda akcja uprawnia do proporcjonalnego

uczestnictwa w podziale majątku pozostałego po zaspokojeniu lub

zabezpieczeniu wierzycieli spółki



Prawo uczestnictwa w walnym zgromadzeniu



Akcjonariusze mają prawo uczestnictwa w walnym zgromadzeniu, jednak

Kodeks Spółek Handlowych różnie określa warunki tego uczestnictwa w

zależności od tego, jaki rodzaj akcji posiada uprawniony. Uprawnieni z akcji

imiennych i świadectw tymczasowych oraz zastawnicy i użytkownicy, którym

przysługuje prawo głosu, mają prawo uczestnictwa w walnym zgromadzeniu

pod warunkiem, że co najmniej tydzień przed odbyciem walnego zgromadzenia

zostali wpisani do księgi akcyjnej. Z kolei posiadacz akcji na okaziciela

powinien złożyć dokumenty akcji w spółce co najmniej na tydzień przed

terminem walnego zgromadzenia i nie odbierać ich przed jego ukończeniem.



Obowiązek powtarzających się świadczeń niepieniężnych

Z akcjami imiennymi może być związany obowiązek powtarzających

się (a więc nie jednorazowych) świadczeń niepieniężnych. Są to

obowiązki akcjonariusza wobec spółki, a nie osób trzecich. Ich rodzaj

określa statut, który może przewidywać również odszkodowanie

umowne za niewykonanie lub nienależyte wykonanie powtarzających

się świadczeń niepieniężnych związanych z akcją.



Obowiązek pokrycia objętych akcji

Podstawowym obowiązkiem akcjonariusza jest pokrycie objętych

akcji. Statut może, ale nie musi, przewidywać dodatkowych

obowiązków związanych z konkretną akcją. Wówczas w pełni

opłacona akcja będzie jedynie zespołem uprawnień przysługujących

akcjonariuszowi.



Pozostałe obowiązki może określać statut spółki.

Podział akcji

1.

Akcje imienne



Zawierają określenie osoby akcjonariusza. Nadto obok

określenia osoby powinna być wskazana wysokość dokonanej

wpłaty na akcje przez tego akcjonariusza. Celem wydania akcji

imiennych jest ściślejsze związanie danego akcjonariusza ze

spółką, co nie oznacza jednak, że akcji imiennych w ogóle nie

można zbyć czy zamienić na akcje na okaziciela. Statut spółki

nie może bowiem pozbawić akcjonariusza uprawnienia do

zbycia akcji. Aby zbyć akcję, konieczne jest jednak zawarcie

stosownej umowy (np. darowizny, sprzedaży, zamiany itp.) w

formie odrębnego pisemnego dokumentu lub zaznaczenia na

samej akcji.



Nadto fakt przeniesienia akcji imiennych na inną osobę należy

zgłosić do księgi akcyjnej z uwagi na to, że za akcjonariusza z

akcji imiennych uważa się tylko tę osobę, która jest wpisana do

księgi akcyjnej.

2. Akcjami imiennymi są zawsze akcje aportowe, czyli uzyskane

za wkłady niepieniężne. Należy pamiętać, że akcje aportowe nie
mogą być zbyte ani zastawione do dnia zatwierdzenia przez
najbliższe zwyczajne walne zgromadzenie sprawozdania
finansowego za rok obrotowy, w którym nastąpiło pokrycie tych
akcji. Również do tego czasu akcje te powinny pozostać akcjami
imiennymi. Dopiero po tym okresie może nastąpić zmiana akcji
imiennych (aportowych) na okaziciela.

3. Akcje na okaziciela



Są to akcje bezosobowe. Uprawnionym z tych akcji jest każdy, kto

posiada dokument akcji, nie zaś określona osoba. Nie można

ograniczyć zbywalności tych akcji, stąd akcje na okaziciela w

porównaniu z akcjami imiennymi zapewniają swobodny obrót

nimi. Akcje na okaziciela można zbyć bez odrębnej umowy, przez

wręczenie dokumentu akcyjnego. Do przeniesienia własności

dokumentu potrzebne jest tylko jego wydanie.

4. Akcje pieniężne



To akcje uzyskane za środki pieniężne.

5. Akcje zwykłe



Są to akcje dające ich posiadaczowi jeden głos na jedną akcję na

walnym zgromadzeniu akcjonariuszy, równy z innymi

posiadaczami akcji udział w dywidendzie oraz w majątku spółki w

razie jej likwidacji. Akcje zwykłe są przeciwieństwem akcji

uprzywilejowanych.

6. Akcje uprzywilejowane: mogą dotyczyć wielkości

przysługującej dywidendy, liczby głosów na walnym

zgromadzeniu lub szczególnych uprawnień w przypadku

postępowania likwidacyjnego spółki. Rodzaje uprzywilejowania

powinny zostać zapisane w statucie spółki. Warto dodać, że

uprzywilejowanie w zakresie dywidendy może polegać na

przyznaniu akcji uprzywilejowanej większego udziału w zysku

spółki w porównaniu z akcjami nieuprzywilejowanymi,

pierwszeństwa zaspokojenia przed akcjami

nieuprzywilejowanymi. Powyższe profity mogą przysługiwać

jednocześnie.

Prospekt emisyjny

1.

Prospekt emisyjny jest dokumentem informacyjnym

publikowanym przez emitentów papierów wartościowych. Jego

celem jest przedstawienie potencjalnym nabywcom papierów

wartościowych informacji o danej ofercie emisyjnej.

2.

Prospekt emisyjny może być wydany w przypadku emisji:



akcji,



obligacji,



jednostek funduszy inwestycyjnych,



innych ofert.

3. W bardzo wielu przypadkach, szczególnie w przypadku emisji

publicznych, prospekt emisyjny jest dokumentem wymaganym

przez prawo. Ma to na celu zabezpieczenie interesów

potencjalnych kupców poprzez udostępnienie im szczegółowych

informacji na temat emitenta oraz emisji. W Polsce obowiązek

tworzenia prospektu emisyjnego zachodzi wtedy, gdy emisja

skierowana jest do więcej niż 100 osób, gdyż jest ona wtedy

traktowana jako oferta publiczna (w przeciwieństwie do prywatnej

- poniżej 100).

4. Informacje zawarte w prospekcie emisyjnym to przede wszystkim:



Informacje na temat emitenta - szczegółowe informacje na temat

emitenta, jego działalności, zarządu i inne informacje, które mogą

być istotne w podejmowaniu decyzji inwestycyjnej.



W przypadku emisji akcji lub papierów dłużnych będą to między

innymi informacje o sytuacji finansowej emitenta. Ponadto w

przypadku akcji w prospekcie zawarte będą również informacje

dotyczące pozycji strategicznej przedsiębiorstwa na rynku oraz

plany strategiczne.



W przypadku emisji jednostek uczestnictwa w funduszu

inwestycyjnym prospekt będzie zawierał informacje o tym, w co

fundusz inwestuje lub będzie inwestował. Jeśli fundusz będzie

inwestował w różne rodzaje papierów wartościowych, prospekt

emisyjny przedstawi również informacje o tym jaki będzie

procentowy udział każdej grupy papierów w całym portfolio.



Informacje na temat emisji - informacje dotyczące konkretnej

emisji. Będą one bardzo zróżnicowane, zależnie od rodzaju emisji.



Adresat emisji - informacja o tym, do kogo skierowana jest emisja.

Analiza fundamentalna



Analiza fundamentalna służy do określenia opłacalności inwestycji w

akcje spółki, zakładając, że zasadniczy wpływ na zjawiska rynkowe mają

procesy ekonomiczne otoczenia spółki czyli występujące poza giełdą jak

i dotyczące samego przedsiębiorstwa a konkretnie wyników jego

działalności.



W celu poprawnej oceny opłacalności inwestycji badamy bilanse spółek,

rachunek zysków i strat, przepływy pieniężne, zamierzenia strategiczne,

poziom wypłacanej dywidendy oraz prowadzimy analizę kondycji

finansowej firmy posługując się zestawem odpowiednich wskaźników.

Całość analizy uzupełniamy oceną sytuacji gospodarczej kraju,

wskaźników monetarnych i badaniem marketingowym całej branży.



Analiza fundamentalna jest najczęściej podstawową metodą oceny

opłacalności inwestycji dla inwestorów, którzy lokują pieniądze w akcje

na dłuższy czas ( na kilka miesięcy, a nawet lat ). Ten rodzaj analiz

obejmuje wiele metod określania rzeczywistej wartości akcji. Wartość

otrzymana dzięki wykorzystaniu metod analizy fundamentalnej jest

podstawą do porównań z kursem giełdowym, który wynika z relacji

podaży i popytu na rynku w danym momencie. Porównując bieżącą cenę

akcji na giełdzie z wewnętrzną wartością akcji, inwestor podejmuje

decyzję o zakupie i sprzedaży.



Analitycy fundamentalni koncentrują się głównie na przyszłych
przepływach pieniężnych firmy. Poprawne ich oszacowanie jest
zdaniem analityków wystarczającą przesłanką do zainwestowania
w akcje danej spółki lub zaniechania inwestycji. Niestety, brak
pełnego rozeznania w planach rozwojowych spółki na okres
dłuższy często nie pozwala na zastosowanie tego wariantu analizy
fundamentalnej. W praktyce analitycy częściej skupiają się na
analizie aktualnej kondycji finansowej spółki.

Analiza techniczna

1. Analiza techniczna to analizowanie notowań akcji na

wykresach. Polega na badaniu zachowań rynku, które

ma służyć rozpoznaniu przyszłego kształtowania się trendów

cenowych. Analiza ta opiera się na trzech zasadach:



rynek dyskontuje ( przewiduje) wszystko : jeżeli wszystkie

czynniki kształtujące cenę rynkową znajdują w niej swoje

odzwierciedlenie to wystarczy prowadzić badania i obserwacje tej

ceny



ceny podlegają trendom (trend należy rozpoznać i

wykorzystywać dopóki, dopóty nie pojawią się przesłanki

świadczące o jego zmianie)



historia się powtarza

3. Najważniejsze cechy analizy technicznej.:



Forma prezentacji danych, czyli wykresy. Cechuje je jednorodny sposób

tworzenia i wyświetlania, co pomaga przy tworzeniu własnego portfela, a

także przejrzystość. Powoduje to, że już średnio doświadczony gracz

giełdowy jest w stanie odczytywać przydatne dla siebie informacje



Horyzont czasowy inwestycji nie powoduje trudności w stosowaniu

analizy technicznej, ponieważ jej stosowanie jest użyteczne zarówno dla

krótkiego jak i długiego okresu czasu.



Uniwersalność tej metody, na co wskazuje zastosowanie na różnych

rynkach i w różnych przedziałach czasowych.



Wszystko, co wpływa w jakikolwiek sposób na daną spółkę

dyskontuje się w jej cenie. Daje to przewagę inwestorom, którzy używają

analizy technicznej, ponieważ wszelkie informacje pojawiające się na rynku

znajdują już odzwierciedlenie w kursie waloru. Wyklucza to tym samym

potrzebę ciągłego śledzenia komunikatów i innych wiadomości ze spółek,

ponieważ wiadomo, że rynek je uwzględni. Ale najważniejsze jest to, że czas

reakcji, czyli wejścia lub wyjścia z rynku, znacznie się przyspiesza.

Inwestorzy mogą szybciej podjąć odpowiednią decyzję właśnie na podstawie

analizy technicznej co przekłada się na większe zyski lub uniknięcie strat. W

przypadku analizy fundamentalnej nie przestawia się to tak jednoznacznie,

ponieważ każdy analityk sam musi określić znaczenie danej informacji i

wpływ, jaki będzie miała na dany walor.