Źródła pozyskiwania kapitału przez podmiot gospodarczy

background image

Źródła pozyskiwania kapitału

Źródła pozyskiwania kapitału

przez podmiot gospodarczy

przez podmiot gospodarczy

background image

Głównym celem przedsiębiorstwa działającego

Głównym celem przedsiębiorstwa działającego

w warunkach gospodarki wolnorynkowej jest

w warunkach gospodarki wolnorynkowej jest

utrzymanie

utrzymanie

płynności finansowej, czyli zdolności do

płynności finansowej, czyli zdolności do

terminowego

terminowego

regulowania zobowiązań bieżących.

regulowania zobowiązań bieżących.

To właśnie płynność finansowa - w największym

To właśnie płynność finansowa - w największym

stopniu - determinuje funkcjonowanie firmy na

stopniu - determinuje funkcjonowanie firmy na

rynku,

rynku,

jej brak natomiast oznacza początek bankructwa.

jej brak natomiast oznacza początek bankructwa.

background image

W literaturze przedmiotu występuje bardzo wiele

W literaturze przedmiotu występuje bardzo wiele

sformułowań odnoszących się co do samej definicji

sformułowań odnoszących się co do samej definicji

kapitału. W najbardziej ogólnym ujęciu jest to

kapitału. W najbardziej ogólnym ujęciu jest to

całokształt

całokształt

zaangażowanych w przedsiębiorstwie

zaangażowanych w przedsiębiorstwie

wewnętrznych

wewnętrznych

i zewnętrznych, własnych i obcych, terminowych

i zewnętrznych, własnych i obcych, terminowych

i nieterminowych zasobów

i nieterminowych zasobów

.

.

W dosłownym znaczeniu kapitał określa źródła

W dosłownym znaczeniu kapitał określa źródła

finansowania.

finansowania.

background image

Majątek niezbędny do prowadzenia

Majątek niezbędny do prowadzenia

działalności gospodarczej

działalności gospodarczej

finansowany jest

finansowany jest

z dwóch głównych źródeł:

z dwóch głównych źródeł:

kapitału własnego,

kapitału własnego,

kapitału obcego.

kapitału obcego.

background image

Własne źródła pozyskiwania kapitału

Własne źródła pozyskiwania kapitału

KAPITAŁ WŁASNY (źródła

KAPITAŁ WŁASNY (źródła

wewnętrzne):

wewnętrzne):

-

wypracowany zysk netto,

wypracowany zysk netto,

-

amortyzacja,

amortyzacja,

-

przekształcenia w aktywach,

przekształcenia w aktywach,

-

przekształcenia w kapitałach.

przekształcenia w kapitałach.

background image

Zysk zatrzymany w przedsiębiorstwie

Zysk zatrzymany w przedsiębiorstwie

Zysk netto uważany jest za podstawowe źródło

Zysk netto uważany jest za podstawowe źródło

finansowania.

finansowania.

Przedsiębiorstwa generujące wysokie zyski podnoszą

Przedsiębiorstwa generujące wysokie zyski podnoszą

swoją autonomiczność gospodarczą, a także zdolności

swoją autonomiczność gospodarczą, a także zdolności

kredytowe – są dzięki temu postrzegane przez

kredytowe – są dzięki temu postrzegane przez

otoczenia

otoczenia

jako wiarygodne jednostki gospodarcze.

jako wiarygodne jednostki gospodarcze.

Dają w ten sposób szansę pozyskiwania dodatkowych,

Dają w ten sposób szansę pozyskiwania dodatkowych,

zewnętrznych źródeł finansowania.

zewnętrznych źródeł finansowania.

background image

Zysk zatrzymany wynika więc z podziału zysku

Zysk zatrzymany wynika więc z podziału zysku

netto

netto

wygenerowanego w jednostce gospodarczej w danym

wygenerowanego w jednostce gospodarczej w danym

roku obrotowym na część wypłacalną właścicielom

roku obrotowym na część wypłacalną właścicielom

i część zatrzymaną w celu reinwestycji.

i część zatrzymaną w celu reinwestycji.

Często właściciele przedsiębiorstw pozostawiają

Często właściciele przedsiębiorstw pozostawiają

pewną

pewną

część bądź nawet całość zysku wygenerowanego

część bądź nawet całość zysku wygenerowanego

w nadziei, iż takie działanie zwiększy jego wartość

w nadziei, iż takie działanie zwiększy jego wartość

w przyszłości - a co za tym idzie – umocni pozycje

w przyszłości - a co za tym idzie – umocni pozycje

na rynku.

na rynku.

background image

W gospodarce bardzo popularnym zjawiskiem

W gospodarce bardzo popularnym zjawiskiem

jest więc

jest więc

podwyższanie wartości kapitału poprzez

podwyższanie wartości kapitału poprzez

akumulację

akumulację

zysków. Jest to tzw. pojęcie samofinansowania się

zysków. Jest to tzw. pojęcie samofinansowania się

podmiotu gospodarczego.

podmiotu gospodarczego.

Zysk zatrzymany- w odróżnieniu od kapitału

Zysk zatrzymany- w odróżnieniu od kapitału

podstawowego- jest kapitałem dyspozycyjnym

podstawowego- jest kapitałem dyspozycyjnym

(rozporządzającym) nazywanym również kapitałem

(rozporządzającym) nazywanym również kapitałem

rezerwowym.

rezerwowym.

background image

Można go podzielić na dwie części:

Można go podzielić na dwie części:

obligatoryjną (ustawową),

obligatoryjną (ustawową),

która

która

wynika

wynika

z regulacji prawnych obligujących daną

z regulacji prawnych obligujących daną

jednostkę do określonej jego wysokości,

jednostkę do określonej jego wysokości,

fakultatywną,

fakultatywną,

wynikającą z

wynikającą z

dobrowolności.

dobrowolności.

background image

Wielkość zysków zatrzymanych, tj. kapitał

Wielkość zysków zatrzymanych, tj. kapitał

powstały z odpisów zysku netto, obrazuje

powstały z odpisów zysku netto, obrazuje

wkład

wkład

właścicieli we wzrost kapitałów spółki; odpisy

właścicieli we wzrost kapitałów spółki; odpisy

te mogą zasilać kapitał zapasowy lub

te mogą zasilać kapitał zapasowy lub

rezerwowy.

rezerwowy.

Zysk zatrzymany jako źródło finansowania

Zysk zatrzymany jako źródło finansowania

podlega dużym wahaniom wraz z wielkością

podlega dużym wahaniom wraz z wielkością

sprzedaży firmy i wynikami ekonomicznymi.

sprzedaży firmy i wynikami ekonomicznymi.

background image

Pozostawienie dużych środków w spółce hamuje

Pozostawienie dużych środków w spółce hamuje

możliwości wypłacania dywidend – może to wpływać na

możliwości wypłacania dywidend – może to wpływać na

zachowanie akcjonariuszy zainteresowanych pewnymi

zachowanie akcjonariuszy zainteresowanych pewnymi

i realizowanymi na bieżąco dochodami

i realizowanymi na bieżąco dochodami

dywidendowymi.

dywidendowymi.

Istotnym problemem przy wyborze tego źródła

Istotnym problemem przy wyborze tego źródła

finansowania jest określenie kosztów finansowania.

finansowania jest określenie kosztów finansowania.

Kapitał własny, z zatrzymanych zysków nie może być

Kapitał własny, z zatrzymanych zysków nie może być

uznany za kapitał bez kosztów.

uznany za kapitał bez kosztów.

background image

Akcjonariusze, rezygnując z bieżących

Akcjonariusze, rezygnując z bieżących

dywidend, żądają rekompensaty w innej formie,

dywidend, żądają rekompensaty w innej formie,

np. wzrostu ceny akcji czy też wyższych

np. wzrostu ceny akcji czy też wyższych

dywidend w przyszłości. W przypadku nie

dywidend w przyszłości. W przypadku nie

spełnienia tych oczekiwań osłabieniu może ulec

spełnienia tych oczekiwań osłabieniu może ulec

pozycja firmy na rynku kapitałowym, czego

pozycja firmy na rynku kapitałowym, czego

przejawem jest zmniejszenie możliwości

przejawem jest zmniejszenie możliwości

zaciągnięcia pożyczek lub trudności

zaciągnięcia pożyczek lub trudności

w przeprowadzeniu kolejnych emisji akcji.

w przeprowadzeniu kolejnych emisji akcji.

background image

Amortyzacja

Amortyzacja

Jest to finansowy wyraz zużycia majątku trwałego.

Jest to finansowy wyraz zużycia majątku trwałego.

Odpisy amortyzacyjne zmniejszają wartość

Odpisy amortyzacyjne zmniejszają wartość

początkową

początkową

środków trwałych oraz wartości niematerialnych

środków trwałych oraz wartości niematerialnych

i prawnych na skutek ich zużycia lub upływu czasu

i prawnych na skutek ich zużycia lub upływu czasu

(art.31

(art.31

ustawy o rachunkowości).

ustawy o rachunkowości).

Znajduje to odzwierciedlenie w rachunku kosztów

Znajduje to odzwierciedlenie w rachunku kosztów

własnych przedsiębiorstwa. Rozmiary źródła kapitału

własnych przedsiębiorstwa. Rozmiary źródła kapitału

jakim jest amortyzacja są zależne w dużym stopniu

jakim jest amortyzacja są zależne w dużym stopniu

od wielkości majątku trwałego i metod jego wyliczania.

od wielkości majątku trwałego i metod jego wyliczania.

background image

Według

Według

art.32 ustawy o rachunkowości

art.32 ustawy o rachunkowości

, odpisów

, odpisów

amortyzacyjnych dokonuje się poprzez systematyczne,

amortyzacyjnych dokonuje się poprzez systematyczne,

planowane rozłożenie wartości początkowej środka

planowane rozłożenie wartości początkowej środka

trwałego na ustalony czas.

trwałego na ustalony czas.

Amortyzacja, będąc kosztem, zmniejsza wysokość

Amortyzacja, będąc kosztem, zmniejsza wysokość

zysku i podstawy do opodatkowania, tym samym może

zysku i podstawy do opodatkowania, tym samym może

stanowić źródło korzyści podatkowych.

stanowić źródło korzyści podatkowych.

W rzeczywistości przedsiębiorstwa nie utrzymują

W rzeczywistości przedsiębiorstwa nie utrzymują

funduszów amortyzacyjnych w formie rezerw.

funduszów amortyzacyjnych w formie rezerw.

background image

Amortyzacja jest dogodnym źródłem finansowania,

Amortyzacja jest dogodnym źródłem finansowania,

gdyż wymaga wyłącznie dokonywania odpisów.

gdyż wymaga wyłącznie dokonywania odpisów.

Jako koszt nie powoduje wypływu na zewnątrz środków

Jako koszt nie powoduje wypływu na zewnątrz środków

pieniężnych. Wartość odpisów amortyzacyjnych zależy

pieniężnych. Wartość odpisów amortyzacyjnych zależy

od następujących czynników, które wpływają na koszty

od następujących czynników, które wpływają na koszty

uzyskania przychodów:

uzyskania przychodów:

wartości początkowej środka trwałego,

wartości początkowej środka trwałego,

stawki amortyzacji,

stawki amortyzacji,

przyjętej metody amortyzacji.

przyjętej metody amortyzacji.

background image

Ustawa o rachunkowości nie narzuca stawek

Ustawa o rachunkowości nie narzuca stawek

amortyzacyjnych dla poszczególnych grup środków

amortyzacyjnych dla poszczególnych grup środków

trwałych, tak jak ustawy podatkowe.

trwałych, tak jak ustawy podatkowe.

Aby wyliczyć stawkę rocznej amortyzacji, należy

Aby wyliczyć stawkę rocznej amortyzacji, należy

wziąć

wziąć

pod uwagę:

pod uwagę:

liczbę zmian użytkowania środka trwałego,

liczbę zmian użytkowania środka trwałego,

tempo postępu techniczno-ekonomicznego,

tempo postępu techniczno-ekonomicznego,

wydajność środka trwałego mierzoną liczbą

wydajność środka trwałego mierzoną liczbą

godzin użytkowania, liczbą wytwarzanych

godzin użytkowania, liczbą wytwarzanych

produktów, prawnymi lub innymi ograniczeniami

produktów, prawnymi lub innymi ograniczeniami

czasu użytkowania.

czasu użytkowania.

background image

Dochody z emisji i sprzedaży akcji

Dochody z emisji i sprzedaży akcji

Wśród wielu papierów wartościowych, istotne

Wśród wielu papierów wartościowych, istotne

znaczenie mają dochody z emisji i sprzedaży

znaczenie mają dochody z emisji i sprzedaży

jednych z podstawowych ich rodzajów

jednych z podstawowych ich rodzajów

emitowanych przez przedsiębiorstwo jakimi są

emitowanych przez przedsiębiorstwo jakimi są

akcje.

akcje.

Akcje reprezentują część kapitału akcyjnego

Akcje reprezentują część kapitału akcyjnego

przedsiębiorstwa, emitowanych przez emitenta,

przedsiębiorstwa, emitowanych przez emitenta,

zamierzającego pozyskać środki na rozwój.

zamierzającego pozyskać środki na rozwój.

background image

Poprzez sprzedaż tego papieru wartościowego jego

Poprzez sprzedaż tego papieru wartościowego jego

właściciel nabywa środki niezbędne do finansowania

właściciel nabywa środki niezbędne do finansowania

inwestycji. Dochody z emisji i sprzedaży akcji związane

inwestycji. Dochody z emisji i sprzedaży akcji związane

są ze stałym generowaniem środków, wpływających

są ze stałym generowaniem środków, wpływających

na podwyższanie wartości kapitału własnych spółki.

na podwyższanie wartości kapitału własnych spółki.

Akcje pozostają w obiegu – zmieniać może je jedynie

Akcje pozostają w obiegu – zmieniać może je jedynie

posiadacz będący jednocześnie akcjonariuszem spółki.

posiadacz będący jednocześnie akcjonariuszem spółki.

To stosunkowo tani kapitał, bardziej opłacalny aniżeli

To stosunkowo tani kapitał, bardziej opłacalny aniżeli

kredyt bankowy.

kredyt bankowy.

background image

Małe oraz średnie przedsiębiorstwa nie mają jednak

Małe oraz średnie przedsiębiorstwa nie mają jednak

dużych możliwości korzystania z pozyskiwania środków

dużych możliwości korzystania z pozyskiwania środków

na rynku kapitałowym, ze względu na niewystarczające

na rynku kapitałowym, ze względu na niewystarczające

rozmiary kapitałów własnych i poziomu wypracowanych

rozmiary kapitałów własnych i poziomu wypracowanych

obrotów.

obrotów.

Akcje upoważniają do dochodu z dwóch źródeł:

Akcje upoważniają do dochodu z dwóch źródeł:

udział w podziale zysku proporcjonalnie do wysokości

udział w podziale zysku proporcjonalnie do wysokości

udziału w kapitale spółki,

udziału w kapitale spółki,

wzrost bieżącej wartości akcji w momencie sprzedaży.

wzrost bieżącej wartości akcji w momencie sprzedaży.

background image

Obce źródła finansowania

Obce źródła finansowania

Kapitał obcy to taki, który zostaje postawiony

Kapitał obcy to taki, który zostaje postawiony

do dyspozycji przedsiębiorstwa i musi być

do dyspozycji przedsiębiorstwa i musi być

zwrócony

zwrócony

właścicielowi na zasadach określonych w umowie.

właścicielowi na zasadach określonych w umowie.

KAPITAŁ OBCY

KAPITAŁ OBCY

:

:

-

-

kapitał długoterminowy,

kapitał długoterminowy,

-

-

k

k

apitał krótkoterminowy.

apitał krótkoterminowy.

background image

Kapitał długoterminowy

Kapitał długoterminowy

rezerwy,

rezerwy,

kredyty długoterminowe,

kredyty długoterminowe,

poręczenia kredytowe,

poręczenia kredytowe,

leasing,

leasing,

franchising

franchising

,

,

obligacje,

obligacje,

dotacje i subwencje,

dotacje i subwencje,

środki z funduszy unijnych.

środki z funduszy unijnych.

background image

Kapitał krótkoterminowy

Kapitał krótkoterminowy

kredyty krótkoterminowe,

kredyty krótkoterminowe,

zobowiązania odnawialne,

zobowiązania odnawialne,

kredyt kupiecki,

kredyt kupiecki,

f

f

actoring

actoring

,

,

p

p

ożyczki

ożyczki

,

,

papiery dłużne.

papiery dłużne.

background image

Wśród wielu możliwości finansowania,

Wśród wielu możliwości finansowania,

najpowszechniejszymi są przede

najpowszechniejszymi są przede

wszystkim:

wszystkim:

kredyty bankowe,

kredyty bankowe,

leasing,

leasing,

emisja obligacji i innych dłużnych

emisja obligacji i innych dłużnych

papierów,

papierów,

factoring.

factoring.

background image

Kredyty bankowe

Kredyty bankowe

Według

Według

art. 69 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997r.,

art. 69 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997r.,

Prawo bankowe,

Prawo bankowe,

poprzez umowę kredytową bank

poprzez umowę kredytową bank

zobowiązuje się oddać do dyspozycji kredytobiorcy

zobowiązuje się oddać do dyspozycji kredytobiorcy

na czas oznaczony w umowie kwotę środków

na czas oznaczony w umowie kwotę środków

pieniężnych z przeznaczeniem na ustalony cel,

pieniężnych z przeznaczeniem na ustalony cel,

a kredytobiorca zobowiązuje się do korzystania z niej

a kredytobiorca zobowiązuje się do korzystania z niej

na warunkach określonych w umowie, zwrotu kwoty

na warunkach określonych w umowie, zwrotu kwoty

wykorzystanego kredytu wraz z odsetkami

wykorzystanego kredytu wraz z odsetkami

w oznaczonych terminach spłaty oraz zapłaty prowizji

w oznaczonych terminach spłaty oraz zapłaty prowizji

od udzielonego kredytu.

od udzielonego kredytu.

background image

Klasyfikacje kredytów

Klasyfikacje kredytów

ze względu na przeznaczenie,

ze względu na przeznaczenie,

ze względu na czas spłaty,

ze względu na czas spłaty,

ze względu na zabezpieczenie,

ze względu na zabezpieczenie,

ze względu na walutę,

ze względu na walutę,

ze względu na przedmiot kredytowania,

ze względu na przedmiot kredytowania,

ze względu na formę kredytowania,

ze względu na formę kredytowania,

ze względu na specjalne warunki kredytowe.

ze względu na specjalne warunki kredytowe.

background image

Kredyt bankowy, mimo iż jest najczęściej

Kredyt bankowy, mimo iż jest najczęściej

stosowany, nie jest doskonałym źródłem

stosowany, nie jest doskonałym źródłem

finansowania, gdyż każda firma posiada

finansowania, gdyż każda firma posiada

odmienną sytuację ekonomiczno -finansową.

odmienną sytuację ekonomiczno -finansową.

Przedsiębiorstwo przy wyborze sposobu

Przedsiębiorstwo przy wyborze sposobu

finansowania poprzez kredyt powinno

finansowania poprzez kredyt powinno

uwzględnić

uwzględnić

jego wady oraz zalety.

jego wady oraz zalety.

background image

ZALETY

ZALETY

dzięki kredytowi bankowemu przedsiębiorca może

dzięki kredytowi bankowemu przedsiębiorca może

sfinansować nawet bardzo skomplikowane inwestycje,

sfinansować nawet bardzo skomplikowane inwestycje,

oprócz kredytu bank daje nam coraz częściej

oprócz kredytu bank daje nam coraz częściej

możliwość skorzystania z doradztwa kredytowego,

możliwość skorzystania z doradztwa kredytowego,

bank doradza przy konstruowaniu biznesplanu jeśli

bank doradza przy konstruowaniu biznesplanu jeśli

jest wymagany do uzyskania kredytu,

jest wymagany do uzyskania kredytu,

banki coraz częściej dostosowują swoje produkty

banki coraz częściej dostosowują swoje produkty

finansowe do wymagań i możliwości przedsiębiorców,

finansowe do wymagań i możliwości przedsiębiorców,

w niektórych, bardzo skomplikowanych sytuacjach,

w niektórych, bardzo skomplikowanych sytuacjach,

bank udostępnia również bezpłatnie porady radcy

bank udostępnia również bezpłatnie porady radcy

prawnego.

prawnego.

background image

WADY

WADY

długotrwały i skomplikowany proces wydawania decyzji,

długotrwały i skomplikowany proces wydawania decyzji,

trudne do spełnienia wymagania formalne – zbyt duża

trudne do spełnienia wymagania formalne – zbyt duża

ilość wymaganych dokumentów,

ilość wymaganych dokumentów,

brak dostępności kredytu dla młodych

brak dostępności kredytu dla młodych

przedsiębiorców, którzy nie mają właściwego

przedsiębiorców, którzy nie mają właściwego

zabezpieczenia,

zabezpieczenia,

zaciągnięcie kredytu pogarsza zdolność kredytową,

zaciągnięcie kredytu pogarsza zdolność kredytową,

kredyt powoduje stałe obciążenie gdyż raty kredytowe

kredyt powoduje stałe obciążenie gdyż raty kredytowe

trzeba spłacać stale i terminowo,

trzeba spłacać stale i terminowo,

wysokie oprocentowanie kredytu, które dodatkowo nie

wysokie oprocentowanie kredytu, które dodatkowo nie

jest stałe i może ulec zmianie.

jest stałe i może ulec zmianie.

background image

Leasing

Leasing

Leasing jest to druga po kredytach, najczęściej

Leasing jest to druga po kredytach, najczęściej

wykorzystywana forma finansowania działalności

wykorzystywana forma finansowania działalności

gospodarczej. To sposób finansowania inwestycji

gospodarczej. To sposób finansowania inwestycji

polegający na oddaniu w użytkowanie rzeczy (np.

polegający na oddaniu w użytkowanie rzeczy (np.

maszyn, budynków, środków transportu) w zamian

maszyn, budynków, środków transportu) w zamian

za ustalony czynsz – tzw. raty leasingowe.

za ustalony czynsz – tzw. raty leasingowe.

Skupia w sobie zarówno cechy umowy dzierżawy

Skupia w sobie zarówno cechy umowy dzierżawy

jak

jak

i kredytu. Stronami umowy leasingu są Finansujący

i kredytu. Stronami umowy leasingu są Finansujący

i Korzystający.

i Korzystający.

background image

Zgodnie z przepisem

Zgodnie z przepisem

art. 709 Kodeksu cywilnego

art. 709 Kodeksu cywilnego

przez

przez

umowę leasingu Finansujący zobowiązuje się, w zakresie

umowę leasingu Finansujący zobowiązuje się, w zakresie

działalności swego przedsiębiorstwa, nabyć rzecz

działalności swego przedsiębiorstwa, nabyć rzecz

od oznaczonego zbywcy na warunkach określonych w tej

od oznaczonego zbywcy na warunkach określonych w tej

umowie i oddać tę rzecz Korzystającemu do używania

umowie i oddać tę rzecz Korzystającemu do używania

albo używania i pobierania pożytków przez czas

albo używania i pobierania pożytków przez czas

oznaczony, a Korzystający zobowiązuje się zapłacić

oznaczony, a Korzystający zobowiązuje się zapłacić

Finansującemu w uzgodnionych ratach wynagrodzenie

Finansującemu w uzgodnionych ratach wynagrodzenie

pieniężne, równe co najmniej cenie lub wynagrodzeniu

pieniężne, równe co najmniej cenie lub wynagrodzeniu

z tytułu nabycia rzeczy przez Finansującego.

z tytułu nabycia rzeczy przez Finansującego.

background image

Aktualnie można wyróżnić dwa rodzaje leasingu:

Aktualnie można wyróżnić dwa rodzaje leasingu:

operacyjny,

operacyjny,

finansowy.

finansowy.

Leasing operacyjny

Leasing operacyjny

, inaczej bieżący, charakteryzuje

, inaczej bieżący, charakteryzuje

się tym, iż środek leasingowany jest cały czas

się tym, iż środek leasingowany jest cały czas

własnością Finansującego.

własnością Finansującego.

Opłaty powstające w wyniku trwania umowy leasingu są

Opłaty powstające w wyniku trwania umowy leasingu są

przychodem dla Finansujacego, zaś kosztem uzyskania

przychodem dla Finansujacego, zaś kosztem uzyskania

przychodu dla Korzystającego.

przychodu dla Korzystającego.

Niezwykle ważnym aspektem jest fakt, że po zakończeniu

Niezwykle ważnym aspektem jest fakt, że po zakończeniu

okresu leasingu Korzystający nie ma prawa

okresu leasingu Korzystający nie ma prawa

do korzystania z okresu leasingu.

do korzystania z okresu leasingu.

background image

Leasing finansowy

Leasing finansowy

z kolei zakłada zawarcie umowy

z kolei zakłada zawarcie umowy

na czas określony, po upływie którego finansujący

na czas określony, po upływie którego finansujący

nabywa prawo do odkupienia użytkowania środka

nabywa prawo do odkupienia użytkowania środka

trwałego. Suma opłat odpowiada początkowej wartości

trwałego. Suma opłat odpowiada początkowej wartości

netto przedmiotu leasingu.

netto przedmiotu leasingu.

W trakcie trwania umowy dla Finansującego przychodem

W trakcie trwania umowy dla Finansującego przychodem

będzie tylko część odsetkowa raty leasingowej a nie cała

będzie tylko część odsetkowa raty leasingowej a nie cała

rata. Dla biorcy ta odsetkowa część raty i amortyzacja to

rata. Dla biorcy ta odsetkowa część raty i amortyzacja to

koszt uzyskania przychodu.

koszt uzyskania przychodu.

background image

Różnica między leasingiem operacyjnym,

Różnica między leasingiem operacyjnym,

a finansowym polega na tym, iż leasing operacyjny

a finansowym polega na tym, iż leasing operacyjny

podlega każdorazowemu opodatkowaniu VAT

podlega każdorazowemu opodatkowaniu VAT

wg standardowej stawki – bez względu na fakt czy

wg standardowej stawki – bez względu na fakt czy

przedmiotem leasingu był towar nowy czy używany.

przedmiotem leasingu był towar nowy czy używany.

Również jego sprzedaż może podlegać zwolnieniu z

Również jego sprzedaż może podlegać zwolnieniu z

VAT.

VAT.

Dla podmiotów, które dysponują ograniczonym

Dla podmiotów, które dysponują ograniczonym

prawem

prawem

do odliczania VAT z pewnością efektywniejszym

do odliczania VAT z pewnością efektywniejszym

rozwiązaniem okazuje się być leasing finansowy.

rozwiązaniem okazuje się być leasing finansowy.

background image

Istota różnicy wiąże się z faktem zawierania

Istota różnicy wiąże się z faktem zawierania

umowy

umowy

leasingowej. Decydując się na leasing operacyjny,

leasingowej. Decydując się na leasing operacyjny,

korzystający powinien zdawać sobie sprawę

korzystający powinien zdawać sobie sprawę

z konsekwencji rozwiązania takiej umowy przed

z konsekwencji rozwiązania takiej umowy przed

upływem

upływem

czasu, na który została zawarta. Gdy nastąpi to:

czasu, na który została zawarta. Gdy nastąpi to:

background image

przed upływem okresu odpowiadającego co najmniej 40%

przed upływem okresu odpowiadającego co najmniej 40%

normatywnej amortyzacji środka trwałego (lub przed upływem 10

normatywnej amortyzacji środka trwałego (lub przed upływem 10

lat

lat

jeśli przedmiotem umowy są nieruchomości), a przyczyną

jeśli przedmiotem umowy są nieruchomości), a przyczyną

skrócenia

skrócenia

umowy będzie chęć nabycia środka trwałego – finansujący musi

umowy będzie chęć nabycia środka trwałego – finansujący musi

sprzedać środek trwały po cenie rynkowej, a więc bez

sprzedać środek trwały po cenie rynkowej, a więc bez

uwzględnienia

uwzględnienia

dokonanych uprzednio przez korzystającego spłat.

dokonanych uprzednio przez korzystającego spłat.

Sprzedaż przedmiotu umowy po cenie niższej od rynkowej

Sprzedaż przedmiotu umowy po cenie niższej od rynkowej

(a więc z uwzględnieniem dotychczasowych płatności dokonanych

(a więc z uwzględnieniem dotychczasowych płatności dokonanych

przez korzystającego) jest możliwe dopiero po upływie

przez korzystającego) jest możliwe dopiero po upływie

podstawowego okresu trwania umowy, który musi spełniać

podstawowego okresu trwania umowy, który musi spełniać

określone

określone

powyżej limity.

powyżej limity.

background image

Emisja krótkoterminowych dłużnych

Emisja krótkoterminowych dłużnych

papierów wartościowych

papierów wartościowych

Krótkoterminowe papiery dłużne przedsiębiorstw to

Krótkoterminowe papiery dłużne przedsiębiorstw to

kolejny sposób finansowania oraz pozyskiwania przez

kolejny sposób finansowania oraz pozyskiwania przez

przedsiębiorstwo środków finansowych.

przedsiębiorstwo środków finansowych.

Środki uzyskane z tego tytułu przedsiębiorstwo może

Środki uzyskane z tego tytułu przedsiębiorstwo może

wykorzystywać na regulowanie bieżących zobowiązań.

wykorzystywać na regulowanie bieżących zobowiązań.

Poprzez odnawianie ich emisji, zastępowanie nową

Poprzez odnawianie ich emisji, zastępowanie nową

emisją emisji poprzednich, może je posiadać również

emisją emisji poprzednich, może je posiadać również

w okresach średnich i finansować z nich różne

w okresach średnich i finansować z nich różne

inwestycje.

inwestycje.

background image

Krótkoterminowe dłużne papiery mogą pełnić

Krótkoterminowe dłużne papiery mogą pełnić

funkcje:

funkcje:

pożyczkową – pozyskiwanie przez emitenta

pożyczkową – pozyskiwanie przez emitenta

środków na rynku pieniężnym w drodze emisji

środków na rynku pieniężnym w drodze emisji

przedmiotowych papierów dłużnych,

przedmiotowych papierów dłużnych,

lokacyjną (inwestycyjną) – realizowana przez

lokacyjną (inwestycyjną) – realizowana przez

nabywców, czyli inwestorów krótkoterminowych

nabywców, czyli inwestorów krótkoterminowych

papierów dłużnych,

papierów dłużnych,

płatniczą,

płatniczą,

obiegową,

obiegową,

gwarancyjną.

gwarancyjną.

background image

Najczęściej zwraca się uwagę na dwie pierwsze, bowiem

Najczęściej zwraca się uwagę na dwie pierwsze, bowiem

stanowią one o istocie KPDP i funkcje te najczęściej są

stanowią one o istocie KPDP i funkcje te najczęściej są

realizowane

realizowane

przez polskie KPDP.

przez polskie KPDP.

Krótkoterminowe skrypty dłużne przedsiębiorstw w Polsce

Krótkoterminowe skrypty dłużne przedsiębiorstw w Polsce

mogą być emitowane w trzech formach:

mogą być emitowane w trzech formach:

obligacje – egzekucja odbywa się na podstawie ustawy

obligacje – egzekucja odbywa się na podstawie ustawy

o obligacjach,

o obligacjach,

weksle – egzekucja odbywa się w oparciu o ustawę

weksle – egzekucja odbywa się w oparciu o ustawę

wekslową,

wekslową,

bony skarbowe emitowane w oparciu o przepisy KC.

bony skarbowe emitowane w oparciu o przepisy KC.

background image

Podstawową korzyścią z papierów dłużnych jest możliwość

Podstawową korzyścią z papierów dłużnych jest możliwość

uwolnienia przez pożyczkodawcę części lub całości

uwolnienia przez pożyczkodawcę części lub całości

zaangażowanych środków poprzez sprzedaż posiadanych

zaangażowanych środków poprzez sprzedaż posiadanych

papierów

papierów

na rynku wtórnym. Wprowadza to znaczną elastyczność, czyli

na rynku wtórnym. Wprowadza to znaczną elastyczność, czyli

umożliwia o wiele bardziej swobodny transfer środków między

umożliwia o wiele bardziej swobodny transfer środków między

poszukującymi, a skłonnymi je oferować, większą niż w

poszukującymi, a skłonnymi je oferować, większą niż w

przypadku

przypadku

tradycyjnej umowy kredytowej.

tradycyjnej umowy kredytowej.

Rozszerzają się w ten sposób możliwości kredytowania przez

Rozszerzają się w ten sposób możliwości kredytowania przez

inne

inne

podmioty, nie będące bankami. Każdy nabywca instrumentu

podmioty, nie będące bankami. Każdy nabywca instrumentu

dłużnego staje się dostarczycielem kredytu.

dłużnego staje się dostarczycielem kredytu.

background image

KPDP są znacznie tańszą i elastyczniejszą

KPDP są znacznie tańszą i elastyczniejszą

formą aniżeli kredyt bankowy. Dzięki temu

formą aniżeli kredyt bankowy. Dzięki temu

można uznać je za coraz bardziej

można uznać je za coraz bardziej

atrakcyjną

atrakcyjną

formę finansowania.

formę finansowania.

background image

Factoring

Factoring

Według konwencji ottawskiej factoring jest to

Według konwencji ottawskiej factoring jest to

usługa

usługa

finansowa spełniająca co najmniej dwie z czterech

finansowa spełniająca co najmniej dwie z czterech

czynności:

czynności:

finansowanie bezspornych i niewymagalnych

finansowanie bezspornych i niewymagalnych

należności,

należności,

przejęcie ryzyka niewypłacalności odbiorcy,

przejęcie ryzyka niewypłacalności odbiorcy,

egzekwowanie należności,

egzekwowanie należności,

prowadzenia sprawozdawczości i kont

prowadzenia sprawozdawczości i kont

rozliczeniowych dłużników.

rozliczeniowych dłużników.

background image

Factoring jest bardzo korzystną formą finansowania.

Factoring jest bardzo korzystną formą finansowania.

Zasadniczą korzyścią wynikającą z jego zastosowania

Zasadniczą korzyścią wynikającą z jego zastosowania

jest wzrost sprawności zarządzania kapitałem

jest wzrost sprawności zarządzania kapitałem

obrotowym

obrotowym

poprzez zapewnienie sobie stałego strumienia

poprzez zapewnienie sobie stałego strumienia

finansowania, dzięki czemu przedsiębiorstwo może

finansowania, dzięki czemu przedsiębiorstwo może

eliminować kłopoty z utrzymanie płynności finansowej

eliminować kłopoty z utrzymanie płynności finansowej

- a co za tym idzie - zwiększać zdolność do regulowania

- a co za tym idzie - zwiększać zdolność do regulowania

własnych zobowiązań krótkoterminowych.

własnych zobowiązań krótkoterminowych.

background image

Rozwój factoringu efektywnie wpływa na gospodarkę.

Rozwój factoringu efektywnie wpływa na gospodarkę.

Jest narzędziem przyspieszającym obrót środkami

Jest narzędziem przyspieszającym obrót środkami

pieniężnymi w gospodarce i poprzez to przyczynia się

pieniężnymi w gospodarce i poprzez to przyczynia się

do szybkiego uwalniania zainwestowanych kapitałów

do szybkiego uwalniania zainwestowanych kapitałów

i wprowadzania ich w obieg.

i wprowadzania ich w obieg.

Zwiększenie obrotów realizowanych przez

Zwiększenie obrotów realizowanych przez

przedsiębiorstwa oferujące factoring prowadzi do wzrostu

przedsiębiorstwa oferujące factoring prowadzi do wzrostu

możliwości zarządzania finansami wielu uczestnikom

możliwości zarządzania finansami wielu uczestnikom

rynku.

rynku.

background image

Zatem factoring nie tylko zapewnia szybki

Zatem factoring nie tylko zapewnia szybki

dostęp do finansowania, ale również stanowi

dostęp do finansowania, ale również stanowi

kompleksowy produkt wspomagający bieżące

kompleksowy produkt wspomagający bieżące

zarządzanie przedsiębiorstwem w zakresie

zarządzanie przedsiębiorstwem w zakresie

sprzedaży, finansów oraz ryzyka prowadzonej

sprzedaży, finansów oraz ryzyka prowadzonej

działalności. Jest to możliwe dzięki zastosowaniu

działalności. Jest to możliwe dzięki zastosowaniu

usług dodatkowych, które mają przede

usług dodatkowych, które mają przede

wszystkim

wszystkim

wpływ na dyscyplinę płatniczą dłużników.

wpływ na dyscyplinę płatniczą dłużników.

background image

Dziękuję za uwagę

Dziękuję za uwagę


Document Outline


Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
POTENCJALNE ŹRÓDŁA POZYSKIWANIA KAPITAŁU W PRZEDSIĘBIORSTWIE, Finanse
źródła pozyskiwania kapitału, Ekonomia, ekonomia
Źródła pozyskiwania kapitału własnego
podejmowanie działalności gospodarczej w pl przez podmioty zagraniczne, Prawo gospodarcze publiczne,
źródła finansowania działalności podmiotów gospodarcych., Bankowość i Finanse
ekonomia matematyczna, ekonmat9, Decyzje podmiotów gospodarczych w warunkach niepewności: źródła nie
formy pozyskiwania kapitału
Podmioty gospodarki światowej
Podmioty gospodarcze, Ekonomia i zarządzanie
podmioty gospodarki rynkwej-ściąga, Ekonomia, ekonomia

więcej podobnych podstron