Międzynarodowe obroty
kapitałowe
dr Ewa Feder-Sempach
Międzynarodowe obroty
kapitałowe
dr Ewa Feder-Sempach
Inwestycje
Inwestycja jest to zaangażowanie
określonej kwoty pieniędzy na pewien
okres, aby w przyszłości otrzymać jej
zwrot kompensujący inwestorowi:
Czas w którym pieniądze były
zaangażowane;
Przewidywaną inflację;
Ryzyko inwestycji.
Międzynarodowe obroty
kapitałowe
Są to transakcje polegające na kupnie
lub sprzedaży instrumentów
finansowych w skali
międzynarodowej.
Instrument finansowy – określone zobowiązanie
finansowe lub roszczenie majątkowe
kapitałodawcy w stosunku do kapitałobiorcy.
Przedmiotem transakcji na rynku finansowym są
papiery wartościowe.
Wyróżniamy:
Eksport kapitału
Eksport kapitału – kupno aktywów
zagranicznych przez osoby fizyczne
lub prawne z danego kraju. Rezydenci
krajowi inwestują za granicą.
Import kapitału
Import kapitału – sprzedaż aktywów
krajowych cudzoziemcom.
Przyczyny
międzynarodowych
przepływów kapitałowych:
Różnice w stopach zwrotu;
Dywersyfikacja portfeli
inwestycyjnych;
Różnice w płynności aktywów.
Przepływ kapitału a kurs
walutowy
Nagły napływ kapitału powoduje
popyt na walutę krajową i aprecjację
waluty. Jest to niekorzystne dla
eksporterów ale korzystne dla
konsumentów i importerów.
Gwałtowne wycofywanie się kapitału
to presja na deprecjację waluty co
może powodować inflację.
Klasyfikacja
międzynarodowych
przepływów kapitałowych
Kryterium czasu
-
Kapitał krótkoterminowy
-
Kapitał długoterminowy
Kryterium pochodzenia kapitału
-
Kapitał prywatny
-
Kapitał ze źródeł publicznych
Kryterium sprawowania kontroli
-
Inwestycje portfelowe
-
Inwestycje bezpośrednie
Zagraniczne inwestycje
portfelowe
Nabywanie przez osoby fizyczne
lub prawne zagranicznych
papierów wartościowych
(udziałowych i
wierzytelnościowych) jednak w
ilości zbyt małej aby przejąć
kontrolę nad firmą.
Instrumenty finansowe
Instrument
Potrzeba
wiedzy
Zyski i ryzyko
Obligacje
średnia
Zyski ryzyko niewielkie
Akcje
duża
Duży zyski ryzyko,
zależy od sposobu
inwestowania i czynnika
rynkowego
Instrumenty
pochodne
bardzo duża
Zyski i strata bardzo
duże
Fundusze
inwestycyjne
niewielka
Zależy od rodzaju
funduszu i jego polityki
inwestycyjnej
Zarządzanie
pakietem papierów
wartościowych
niewielka
Zależy od strategii
inwestycyjnej
Podstawowa zależność
Zyski jest wprost proporcjonalny do
ryzyka.
Przy podejmowaniu decyzji
inwestycyjnych ważna jest
dywersyfikacja ryzyka.
Wybór inwestycji na rynku
globalnym
Inwestor musi rozumieć różnice miedzy,
różnymi formami inwestycji aby mógł
budować odpowiednio zdywersyfikowane
portfele.
Inwestor powinien znaleźć zestaw inwestycji o
zróżnicowanej strukturze stóp zwrotu w
czasie:
- Minimalizuje ryzyko przy danej stopie zwrotu;
- Maksymalizuje stopę zwrotu przy danym
ryzyku.
Potrzeba globalnego
inwestowania
Eksplozja możliwości z zakresu
inwestowania.
Rozwój zagranicznych rynków
finansowych.
Rozwój technologii i
telekomunikacji.
Rozwój
międzynarodowego rynku
finansowego
Bardzo szybki rozwój integracji
rynków finansowych;
Wzrost obrotów w różnych
segmentach międzynarodowego
rynku finansowego;
Internacjonalizacja działalności
przedsiębiorstw świadczących
usługi finansowe.
Eurorynek finansowy
Jednym z najważniejszych segmentów
międzynarodowego rynku
finansowego jest tzw. Eurorynek
pieniężny i Eurorynek kapitałowy.
Eurorynek pieniężny: eurowaluty,
eurokredyty.
Eurorynek kapitałowy: euroobligacje.
Eurowaluty, eurokredyty i
euroobligacje
Eurowalutą jest każdy pieniądz wymienialny
zdeponowany w banku znajdującym się
poza terytorium kraju jego emisji.
Eurokredytem jest natomiast kredyt
udzielany przez bank lub konsorcjum banków
na podstawie depozytów eurowalutowych.
Euroobligacje są to obligacje wieloletnie
emitowane poza krajem rezydencji emitenta
w innej walucie niż waluta kraju, w którym
jest dokonywana emisja.
Centra finansowe świata
Centra główne: Londyn, Nowy Jork,
Tokio.
Centra regionalne: Frankfurt, Paryż,
Rzym, Luksemburg, Amsterdam,
Zurych, Genewa, Bazylea, Toronto,
Hong-Kong, Singapur, Sydney.
Wszystkie centra powiązane są ze
sobą finansowo i organizacyjnie.
Giełda i inwestowanie
Giełda jest domeną rynku kapitałowego.
Giełda to szczególny rodzaj rynku na którym
przedmiotem obrotu są papiery wartościowe.
Giełdy światowe to szczególnie duże giełdy międzynarodowe,
o wyjątkowo znaczącej liczbie notowanych instrumentów
finansowych oraz wysokiej wartości obrotów. Notowane tam
walory należą do najbardziej liczących się korporacji
ponadnarodowych. Handel dokonujący się na tych parkietach,
determinuje występujące tam tendencje kursowe, które
wywierają obecnie bardzo duży wpływ na inne giełdy finansowe
funkcjonujące we współczesnym świecie. Ceny notowanych
papierów wartościowych często sygnalizują istotne zmiany w
ogólnoświatowej koniunkturze gospodarczej. Najlepszym i
największym pod względem kapitalizacji, przykładem giełdy
światowej jest Giełda Papierów Wartościowych w Nowym Jorku –
NYSE.
Giełdowe rynki globalne
Rynek amerykański
NYSE, NASDAQ, AMEX
Rynek europejski
LSE, NYSE Euronext (Amsterdam, Bruksela, Paryż
+ LIFFE+ LOSE), Deutsche Borse AG FRANKFURT
Rynek wschodni
TSE (Tokyo Stock Exchange),
SINGAPORE EXCHANGE
Giełdy chińskie - HKSE (Hong Kong Stock
Exchange) SSE (Shanghai Stock Exchange)
GPW w Warszawie
Istnieje od 12 kwietnia 1991 roku.
Podstawowe indeksy: WIG, WIG20,
WIG20Short, WIG20Lev, mWIG40,
sWIG80, WIGPL.
Notowane instrumenty: akcje,
obligacje, kontrakty terminowe, opcje,
warranty, certyfikaty inwestycyjne.
WARSET
Praca domowa
Zapoznać się ze stroną:
Polskiej Agencji Informacji i
Inwestycji Zagranicznych
http://www.paiz.gov.pl/pl
Największy napływ BIZ do Polski od
roku 2000