ANALIZA WSKAŹNIKOWA
• Analiza ekonomiczna posługuje się różnymi
właściwie dobranymi wskaźnikami
ekonomicznymi. Za ich pomocą
charakteryzuje się wielkości zjawisk oraz
ich zmiany.
• Podstawowe wskaźniki wyrażające ocenę
zjawisk nazywamy miernikami oceny, przy
czym w analizie ekonomicznej poszukujemy
takich mierników, które umożliwiają ocenę
poziomu gospodarki i ekonomicznej
efektywności pracy przedsiębiorstwa..
OBSZARY ANALIZY WSKAŹNIKOWEJ
•
PŁYNNOŚCI FINANSOWEJ
• ZADŁUZENIA I OBSŁUGI DŁUGU
• SPRAWNOŚCI DZIAŁANIA
• RENTOWNOŚCI
• RYNKOWEJ WARTOŚCI AKCJI I KAPITAŁU
Wskaźniki wykorzystywane w analizie
finansowej mogą być obliczane:
1.Na podstawie danych wyrażających stan
zjawiska na początku i końcu okresu
sprawozdawczego
2. Na podstawie wielkości średnich
WSKAŹNIKI
RENTOWNOŚCI
• Określają zdolność podmiotu gospodarczego do
generowania
zysków
przez
sprzedaż,
aktywa
podmiotu gospodarczego oraz kapitały własne.
• Rentowność jest odpowiednio obliczonym wynikiem
finansowym
działalności
gospodarczej
przedsiębiorstwa i może wystąpić jako zyskowność lub
deficytowość. Zyskowność wiąże się z osiąganiem
przez
przedsiębiorstwo
dodatniego
wyniku
finansowego, odwrotnością zyskowności jest zaś
deficytowość,
odnotowywana
w
przypadku
wystąpienia straty lub ujemnego wyniku finansowego.
Stanowi
podstawowy
miernik
informujący
o
szybkości
zwrotu
zaangażowanego w przedsiębiorstwie
kapitału.
Służy
ocenie
nie
tylko
przedsiębiorstwa,
ale
i
zdolności
kierownictwa do generowania zysków z
zaangażowanych środków.
Wykorzystywana w analizie
prospektywnej do prezentacji przyszłej
sytuacji majątkowo – finansowej firmy.
Rentowność
wskaźnik rentowności sprzedaży
ROS
rentowność sprzedaży (ROS) =
zysk (strata) ze sprzedaży /
przychód ze sprzedaży
rok ubiegły
rok ubiegły
rok bieżący
rok bieżący
odchyle
nie
ROS
ROS
=
=
10000
10000
=
=
12,5
12,5
0
0
%
%
ROS
ROS
=
=
10000
10000
=
=
10,5
10,5
%
%
-2%
-2%
80000
80000
95000
95000
wskaźnik rentowności
sprzedaży ROS
• pozwala określić poziom efektywności
rynkowej (handlowej przedsiębiorstwa)
• określa zdolność firmy do generowania
zysku przez sprzedaż,
• informuje o tworzeniu nadwyżki z
podstawowej działalności
ROS
tendencja rosnąca lub dodatnia odchylenia tego
wskaźnika przy porównaniach dwóch okresów
świadczyć mogą nie tylko o rozszerzeniu
działalności gospodarczej przez wzrost sprzedaży i
jej odpowiednią strukturę asortymentową, lecz
także o osiąganiu korzystniejszych cen sprzedaży i
obniżeniu jednostkowych kosztów własnych.
wskaźnik rentowności
aktywów (ROA)
rentowność aktywów (ROA) =
zysk netto (Zn) x 100 /
średni stan aktywów ogółem
rok ubiegły
rok bieżący
odchylen
ie
ROA
=
4500
=
9,38%
ROA
=
3000
=
5,83%
-3,5%
48000
51500
wskaźnik rentowności
aktywów (ROA)
• wskaźnik określany również zwrotem z
majątku (return on assest - ROA)
• pozwala
ocenić
efektywność
finansową
wykorzystania
majątku
produkcyjnego
przedsiębiorstwa,
• mierzy zdolność aktywów do generowania
zysku,
• im
wartość
wskaźnika
wyższa,
tym
korzystniejsza
sytuacja
finansowa
przedsiębiorstwa,
wskaźnik rentowności
kapitału (ROE)
rentowność kapitału (ROE) =
zysk netto x 100 / średni
stan kapitału własnego
rok ubiegły
rok ubiegły
rok bieżący
rok bieżący
odchyleni
odchyleni
e
e
ROE
ROE
=
=
4500
4500
=
=
18,83
18,83
%
%
ROE
ROE
=
=
3000
3000
=
=
11,91
11,91
%
%
-7%
-7%
23900
23900
25200
25200
wskaźnik rentowności
kapitału (ROE)
• odzwierciedla zdolność przedsiębiorstwa do
wypracowania zysku netto z zainwestowanego
kapitału własnego,
• stanowi obszar zainteresowania akcjonariuszy,
• pozwala określić stopę zysku z inwestycji w
danym przedsiębiorstwie,
• wyższa efektywność kapitału własnego stwarza
możliwość uzyskania wyższych dywidend oraz
dalszego rozwoju przedsiębiorstwa.
Wskaźnik zyskowności na
jedną akcję
EPS =
Zysk netto
Liczba akcji
OCENA RYNKOWEJ WARTOŚCI AKCJI I
KAPITAŁU
EPS wskaźnik zysku na 1
akcję
- najbardziej ogólny wskaźnik informujący o wielkości
zysku przypadającym na jedną akcję zwykłą,
niezależnie od tego czy zysk ten zostanie wypłacony
jako
dywidenda,
czy
zagospodarowany
w
przedsiębiorstwie,
- ilustruje skalę potencjalnych korzyści akcjonariusza,
przy założeniu, że dywidenda zależy od wielkości
wygospodarowanego zysku,
- wskaźnik zysku na 1 akcję ma wartość historyczną,
służy ocenie przyszłości firmy.
Wskaźnik dywidendy na 1
akcję
DP
S
=
Zysk przeznaczony
na dywidendy
Liczba akcji
Rok poprzedni
EPS = 4500000 / 180000 = 25
Rok bieżący
EPS = 3000000 / 180000 = 16,67
Odchylenie
odchylenie = - 8,33
Rok poprzedni
DPS = 1500000 / 180000 = 8,33
Rok bieżący
DPS = 1500000 / 180000 = 8,33
Odchylenie
odchylenie = 0
WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI
FINANSOWEJ
• Oceniają sprawność bieżącego
gospodarowania przedsiębiorstw,
mierzą
zdolność
podmiotów
gospodarczych
do
spłaty
bieżących zobowiązań.
• Określają
krótkoterminowe
bezpieczeństwo finansowe.
wskaźnik bieżącej płynności
finansowej CR
wskaźnik bieżącej płynności finansowej =
środki pieniężne + należności + zapasy /
zobowiązania bieżące
rok ubiegły
CR = 21000 / 15700 = 1,338
rok bieżący
CR = 23000 / 18100 = 1,271
odchylenie
Odchylenie = - 0,067
wskaźnik bieżącej płynności
finansowej
• poziom
1,2
zapewnia
minimum
bezpieczeństwa finansowego produkcji,
• przekroczenie
poziomu
2,0
tego
wskaźnika oznacza istnienie nadmiernych
zapasów i należności, co osłabia
skuteczność
finansowania
procesów
eksploatacyjnych
w
całym
przedsiębiorstwie,
• mierzy zdolność podmiotu do spłaty
bieżących zobowiązań bez konieczności
upłynniania części aktywów trwałych.
wskaźnik płynności finansowej
szybki QR (quick ratio)
wskaźnik płynności finansowej szybki
=
środki pieniężne +
należności /zobowiązania bieżące
rok ubiegły
QR = 9500 / 15700 = 0,605
rok bieżący
QR = 10500 / 18100 = 0,58
odchylenie
Odchylenie = - 0,025
wskaźnik płynności finansowej
szybki QR
• wielkość tego wskaźnika w granicach 1,0 informuje
o potencjalnej zdolności przedsiębiorstwa do
pokrycia – w krótkim czasie – wymagalnych
zobowiązań. Wielkości wskaźnika niższe od
postulowanej wielkości mogą wskazywać na
niedostateczne wyposażenie przedsiębiorstwa w
środki płatności umożliwiające spłatę zobowiązań
• wyraża
możliwość
spłaty
zobowiązań
przedsiębiorstwa na podstawie łatwiej dostępnych
rozliczeń
finansowych
składników
majątku
obrotowego
wskaźnik płynności pieniężnej
(gotówkowej) (0,1-0,3)
wskaźnik płynności pieniężnej (gotówkowej) =
środki pieniężne / zobowiązania bieżące
wskaźnik płynności pieniężnej
(gotówkowej)
• sygnalizuje jedynie sprawność
płatniczą przedsiębiorstwa, nie
przesądza
o
stopniu
wypłacalności
rok ubiegły
2000 / 15700 = 0,127
rok bieżący
3000 / 18100 = 0,166
odchylenie
Odchylenie = + 0,039
wskaźnik wypłacalności środkami pieniężnymi
Mierniki
• To
kategorie
ekonomiczne
odzwierciedlające zdarzenia lub fakty z
gospodarowania,
występujące
w
przedsiębiorstwie i jego otoczeniu,
wyrażone w odpowiednich jednostkach
miary
Pole recepcji
• zakres oddziaływania danego miernika
na poszczególne sfery działalności
W zależności od pojemności wskaźniki
mogą być
• Syntetyczne – duża pojemność (szerokie pole
recepcji i decyzji)
• Cząstkowe (odcinkowe) mała pojemność
•Marketingowy
•Zasobów ludzkich
•Zasobów produkcyjno-logistycznych
•Zasobów informacyjno-zarządczych
Obszary, które można poddać ocenie (analizie
efektywności)