Giełda Papierów
Wartościowych w Warszawie

Wykład

definicje giełdy

1.

pierwsza (rozwiniętą, szczegółowa) została podana

w ustawie z 22 marca 1991 r. Prawo o publicznym
obrocie papierami wartościowymi i funduszach
powierniczych (tekst jednolity Dz. U. z 1994 r. Nr 58,
poz. 239) –
„giełda to zespół osób, urządzeń i środków
technicznych zorganizowany w taki sposób, że przy
kojarzeniu ofert sprzedaży i nabycia papierów
wartościowych wszyscy uczestnicy rynku papierów
wartościowych maja jednakowy dostęp do informacji
rynkowej w tym samym czasie, przy zachowaniu
jednolitych warunków zbywania i nabywania praw”
(art. 2 pkt 6);

Definicje giełdy 2

2. druga – lapidarna – przez giełdę art. 3 pkt
10 Ustawy o obrocie instrumentami
finansowymi rozumie się
„giełdę papierów wartościowych lub innych
instrumentów finansowych”

Przedmiotem przedsiębiorstwa Spółki jest działalność
określona w pkt 66.11.Z Polskiej Klasyfikacji
Działalności (PKD), w tym:

1. prowadzenie giełdy, lub innej
działalności w zakresie organizowania
obrotu instrumentami finansowymi oraz
działalności związanej z tym obrotem,
2. prowadzenie działalności w zakresie
edukacji, promocji i informacji związanej
z funkcjonowaniem rynku kapitałowego,
3. organizowanie alternatywnego
systemu obrotu.

Obowiązki GPW

1. koncentracji popytu i podaży,
2. bezpieczny i sprawny przebieg transakcji
3. przejrzystość obrotu

Wskaźnik płynności

20

05

Q

1

20

05

Q3

20

06

Q1

20

06

Q3

20

07

Q1

20

07

Q3

20

08

Q1

20

08

Q3

20

09

Q1

20

09

Q3

20

10

Q1

20

10

Q3

20

11

Q1

20

11

Q3

20

12

Q1

20

12

Q3

0

5

10

15

20

25

Japan Exchange Group - Tokyo
NYSE Euronext (US)
London SE Group
Warsaw SE
Winer Borse
NYSE Euronext (Europe)



przestrzennie - miejsce zawierania umów jest ściśle
określone i niezmienne (określane mianem parkiet) ;



pod względem temporalnym (czasowym) – granice
czasowe handlu są ściśle określone (pięć razy w tygodniu
od ...... do),



pod względem technologicznym - kwestia ujednolicenia
jednostki obrotu, kształtowania ceny aż po integrację
technologiczna – powiązania techniczne z otoczeniem
(domami maklerskimi, KDPW, NBP itd.)



pod względem jurydycznym (prawnym) – standaryzacja
zjawisk występujących na giełdzie wobec zachowań
uczestników, organizacji, realizacji zleceń itd.

Giełda jest rynkiem sformalizowanym w
najwyższym stopniu:

GPW organizuje



Główny Rynek GPW (obrót akcjami, innymi
instrumentami finansowymi o charakterze
udziałowym oraz innymi instrumentami rynku
kasowego, a także instrumentami pochodnymi) –
rynek regulowany (podstawowy i równoległy)



NewConnect (obrót akcjami małych i średnich
spółek),



Catalyst (obrót obligacjami korporacyjnymi,
komunalnymi, spółdzielczymi, skarbowymi, listami
zastawnymi prowadzony przez GPW i BondSpot

),

Definicja rynku regulowanego

jest to działający w sposób stały system obrotu
instrumentami finansowymi dopuszczonymi do
obrotu, zapewniający inwestorom powszechny i
równy dostęp do informacji rynkowej w tym samym
czasie przy kojarzeniu ofert nabycia i zbycia
instrumentów finansowych oraz jednakowe warunki
nabywania i zbywania tych instrumentów
zorganizowany i podlagający nadzorowi ( w
przypadku Polski) Komisji Nadzoru Finansowego oraz
uznany przez państwa członkowskie UE za
spełniające te warunki oraz wskazany Komisji
Europejskiej jako rynek regulowany (art. 14 ustawy o
obrocie).

Rynki regulowane



rynek główny (podstawowy) notowane 379
spółek , w tym 45 zagranicznych - stan
na 6 maja 2014



rynek równoległy notowane 76 spółek, w
tym 3 zagraniczne – stan na 6 maja 2014



8.00- 11.00 – faza przed otwarciem



11.00 - określenie jednolitego kursu



11.00 – 11.30 -dogrywka



11.30 – 15.00 - faza przed otwarciem



15.00 – określenie kursu



15.00 – 15.30 - faza dogrywki



15.30 – 17.05 – faza przed otwarciem

Fazy sesji giełdowej notowania jednolite z
dwoma fixingami

Fazy sesji giełdowej notowania ciagłe



8.30- 9.00 faza przed otwarciem



9.00 – wyznaczenie ceny



9.00 – 16.50 – faza notowań ciagłych



16.50 – 17.00 – faza przed zamknięciem



17.00 – wyznaczenie kursu (ceny) zamkniecia



17.00 – 17.05 - dogrywka

Każde zlecenie zawiera zasadnicze
informacje:



identyfikuje klienta,



wskazuje datę i czas jego wystawienia oraz
termin realizacji,



zawiera nazwę instrumentu finansowego, który ma
być przedmiotem transakcji,



wskazuje liczbę instrumentów, które chce kupić
lub sprzedać inwestor,



określa cenę waloru



określa rodzaj zlecenia (kupno lub sprzedaż)

Rodzaje zleceń



Zlecenia z limitem (LIMIT)



Zlecenia PKC (po każdej cenie)



Zlecenia PCR (po cenie rynkowej)



Zlecenie z limitem aktywacji (STOP)



Zlecenie ze zmiennym limitem realizacji (PEG)

Ważność zlecenia



Ważne na bieżący dzień ( D )



Ważne do oznaczonego dnia (WDD)



Ważne na czas nieokreślony ( WDA)



Ważne do określonego czasu (WDC)



Ważne na fixing (WNF)



Ważne na zamknięcie (WNZ)

Dodatkowe rodzaje ważności zleceń



Zlecenie z warunkiem MWW – zlecenie z minimalnym
warunkiem wykonania



Zlecenie WUJ - zlecenie z warunkiem wielkości
ujawnionej

Kapitalizacja GPW – rynek regulowany w mln zł

05.2014 2012

2010

2008

2006

2004

2002

2000

1998

1996

1994

1992

0

200000

400000

600000

800000

1000000

1200000

zagraniczne
krajowe

Kapitalizacja spółek z rynku NC ( w mln zł)

05.2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

kapitalizacja newconnect

Liczba debiutów i wycofań

19

91

19

92

19

93

19

94

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

-40

-20

0

20

40

60

80

100

liczba debiutów
liczba wycofań

Liczba notowanych spółek rynek regulowan i
alternatywny

05.20142012 2010 2008 2006 2004 2002 2000 1998 1996 1994 1992

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

rynek alternatywny
rynek regulowany