Inwestycje alternatywne banków inwestycyjnych

AGENDA

Pojęcie inwestycji alternatywnych

Inwestycje klasyczne a inwestycje
alternatywne

Spór na tle różnych interpretacji pojęcia
inwestycji alternatywnych

Alternatywne fundusze inwestycyjne

Inwestycje w metale i kamienie szlachetne

Inwestycje w przedmioty kolekcjonerskie

Nowe kierunki bankowości inwestycyjnej

INWESTYCJE ALTERNATYWNE



często błędnie postrzegane są jako recepta na
bessę – instrumenty, których wybór zniweluje
nam straty poniesione na parkietach
akcyjnych lub wygeneruje na zawołanie zysk.



To nie klasa inwestycji, bo ta musi agregować
instrumenty, które odznaczają się podobnymi
charakterystykami stóp zwrotu i ryzyka.



Nazewnictwo jest umowne - jeżeli ktoś inwestuje
całe życie w sztukę i chce nagle zdywersyfikować
szerzej ryzyko portfela rozpatrzy inwestycje
alternatywne w postaci… akcji. Żeby jednak było
prościej nieformalnie mamy podział na
inwestycje tradycyjne oraz alternatywne.

INWESTYCJE KLASYCZNE



Rynek papierów wartościowych



Rynek walutowy



Rynek instrumentów pochodnych (kontrakty

terminowe, opcje i forward)



Rynek towarowy



Rynek funduszy inwestycyjnych

INWESTYCJE ALTERNATYWNE A

KLASYCZNE



Dodatkowa dywersyfikacja (stopy zwrotu
słabo skorelowane ze stopami zwrotu
tradycyjnych aktywów)



Dłuższy horyzont inwestycyjny



Zabezpieczają wartość portfela w okresach
dekoniunktury

CECHY I KORZYŚCI



Mała zależność cen
aktywów od sytuacji
na rynkach



Większa
popularność w
przypadku
dekoniunktury



Nie podążają za
trendami rynku



Obniżenie
zmienności wahań
wartości portfela



Stosunkowo wysokie
stopy zwrotu (w
porównaniu do rynku
kapitałowego)



Skuteczniejsza
dywersyfikacja
portfela
tradycyjnego

SPORNE INWESTYCJE ALTERNATYWNE



Fundusze hedgingowe



Fundusze private equity/venture capital



Produkty strukturyzowane



Inwestycje w nieruchomości



Fundusze ETF

RYNEK ZŁOTA



zabezpieczenie przed inflacją



„piąta waluta” (po USD, EUR, JPY, GPB)



jest aktywem ponadnarodowym (na cenę

mają wpływ czynniki o charakterze

globalnym)

RYNEK MONET



wzrost wartości monet przewyższa wzrost
wartości kruszcu



firmy gradingowe (oceniają monety w skali
Sheldona 0-70)



sprzedaż monet na aukcjach, w komisach
kolekcjonerskich lub w NBP

Krugerrandy
(RPA) –
najpopularniejsze
złote monety
(46 mln uncji
w obrocie)

RYNEK METALI SZLACHETNYCH



srebro



platyna



miedź



aluminium



nikiel



ołów



cynk

RYNEK KAMIENI SZLACHETNYCH

diament

tanzanit

szafir

rubin

perła

bursztyn

ALTERNATYWNE FUNDUSZE

INWESTYCYJNE



private equity



venture capital



fundusze nieruchomości



fundusze commodity



fundusze związane z inwestycjami w pasje



sztuka



biżuteria



dobra luskusowe (jachty, samochody, samoloty)



monety, wino, antyki



sport (drużyny, wyścigi, żeglowanie)



odzież od znanych projektantów

CECHY

ALTERNATYWNYCH FUNDUSZY

INWESTYCYJNYCH



skierowane do inwestorów instytucjonalnych

oraz zamożnych inwestorów indywidualnych



wysoka bariera wejścia



celem jest uzyskanie ponadprzeciętnych

stóp zwrotu



wysokie ryzyko inwestycyjne



brak obowiązku publikacji informacji o

polityce inwestycyjnej

REGUŁY RYNKU PRZEDMIOTÓW

KOLEKCJONERSKICH



Inwestycja w długi horyzont czasowy –
zazwyczaj kilka lat



Mało płynny rynek – transakcje odbywają się
stosunkowo rzadko



Przedmiot jest tyle wart ile nabywca chce za
niego zapłacić



Wzrost wartości przedmiotów wraz ze
wzrostem inflacji – często znacznie szybciej



Możliwość fizycznego kontaktu inwestorów z
posiadanymi obiektami

ZNANE OSOBISTOŚCI - AUTOGRAFY



indeks Fraser's 100



279,7% wzrost w latach 1997-2007



Średnioroczna stopa zwrotu

w wysokości 12.9%

ZNANE OSOBISTOŚCI - PAMIĄTKI



Pamiątki – im bardziej znana osobistość tym
wyższa cena. Najwyżej wyceniane rekwizyty
pochodzące ze zwrotnych punktów kariery
znanej osoby.



Kask Roberta Kubicy – 40,1 tys. zł



Narty Adama Małysza – 11 tys. zł

ALKOHOLE

Wino

• najwyższe ceny osiągają wina z Bordeaux

(do 1000 euro za butelkę)

Whisky

•

ceny butelek z limitowanych edycji wynoszą do

60 tys. USD

• roczna stopa zwrotu z World Whisky Index

wynosi 12%

Koniak

• np. butelka koniaku Beaute du Siecle

kosztuje 150 tys. euro

RYNEK EKSKLUZYWNYCH WIN



Według CIVB, organizacji zrzeszającej
producentów i dystrybutorów win bordoskich,
sprzedaż wina zwiększyła się w ciągu 2011 r.
wśród wszystkich głównych odbiorców.
Eksport bordoskich trunków wzrósł o 20 proc.
pod względem ilości i o 30 proc. pod
względem wartości. Według tego zrzeszenia
obroty producentów win z regionu Bordeaux
w ciągu pięciu najbliższych lat mają się
zwiększyć z 3,4 mld do 4,6 mld euro.

RYNEK EKSKLUZYWNYCH WIN



Rekomendowany okres inwestycji na tym
rynku to 5 lat. Od ćwierćwiecza nie
zaobserwowano, aby wina zgrupowane w
indeksie Liv-ex Investables nie zyskały w tym
czasie na wartości. Warto również zauważyć,
że obecnie średnia stopa zwrotu z
pięcioletniej inwestycji w wino liczona na
podstawie tego indeksu to 111 proc.

WHISKY



Rynek whisky dynamicznie się rozwija.
Globalny popyt na ten trunek cały czas
rośnie. Według danych Scotch Whisky
Association wartość eksportu szkockiej
whisky w roku 2011 sięgnęła rekordowej
kwoty 4,2 mld funtów.



Globalne zainteresowanie whisky przekłada
się na liczbę transakcji na rynku aukcyjnym.
W ciągu ostatnich 4 lat liczba butelek whisky
sprzedanych na aukcjach w Wielkiej Brytanii
wzrosła o ponad 300%. Trend ten utrzymuje
się także w tym roku. Popyt rośnie szybciej
niż podaż, co pozytywnie wpływa na ceny
butelek.



Czy wiesz, że…

Najdroższą butelką whisky w historii, wpisaną do
księgi rekordów Guinnessa, jest 64-letni
Macallan, sprzedany za kwotę 460 tys. dolarów
(ok. 291 tys. funtów). Jednak bardzo wysokie
ceny poszczególnych butelek przestają
zaskakiwać. W Singapurze sprzedano butelkę 62-
letniej whisky Dalmore za 125 tys. funtów. Inna
butelka z tej samej destylarni, wypuszczona w
ramach unikatowej serii Dalmore Trinitas, została
kupiona za 100 tys. funtów.

ART BANKING –

RYNEK DZIEŁ SZTUKI

Charakterystyczne cechy:



Jest jednym z najbardziej niezależnych od
zewnętrznych czynników społeczno-
ekonomicznych obszarów inwestycyjnych



Nie występują nagłe załamania cen i nie są
tak głębokie jak na rynku akcji lub towarów



Nie przynoszą stałego dochodu w postaci
odsetek lub dywidendy



Zyski z handlu dziełami sztuki są wolne od
podatku dochodowego, jeśli przerwa między
transakcją kupna i sprzedaży przekracza 6
miesięcy

ART BANKING –

RYNEK DZIEŁ SZTUKI



Narodziny inwestowania w sztukę – w 1979 r.
nowojorski Citibank zaoferował taką usługę



W ostatnim czasie wiele banków utworzyło
oddziały art investing lub art banking – inwestują
zarówno na rachunek banków jak i klientów
private banking



Kooperacja pomiędzy bankiem a domem
aukcyjnym, który wyznacza dla klientów
osobistego doradcę (art advisor)



Art Management – banki inwestycyjne na
zlecenie klientów dokonują transakcji kupna i
sprzedaży oraz zajmują się ubezpieczeniem dzieł
sztuki i ich wypożyczaniem muzeom i galeriom

PODSTAWOWE ZASADY

INWESTYCYJNE



Znalezienie artysty który nie jest
dostatecznie znany, ale już wzbudził
zainteresowanie mediów i krytyków



Inwestorzy, którym brak wiedzy, powinni
zainteresować się zakupami, fotografii,
litografii, mebli lub starodruków



Należy nabywać tylko to co podoba się
klientowi. Jeśli inwestycja okaże się
nierentowna pozostanie przyjemność
posiadania

ART BANKING –

RYNEK DZIEŁ SZTUKI



Prowizje dla banków – opłata za ilość godzin
poświęconych przez specjalistę swoim klientom.
W przypadku sprzedaży prowizja wynosi 10%
ceny danego dzieła sztuki.



Najwięksi gracze – Bank UBS (także w Polsce),
Citibank, Deutshe Bank, ABN Amro, J.P Morgan
Chase & Co., Bank Of America



Art Banking to świetny pomysł na umocnienie
wizerunku (corporate image) i reklamę, ponieważ
mecenat, luksus i indywidualizacja oferty to dla
banków rzeczy najbardziej pożądane.

PRZYKŁADOWA TRANSAKCJA



MARTIN KIPPENBERGER



ZAKUP: 328,5 tys. USD - 2004 r.



SPRZEDAŻ: 1,52 mln USD - 2009 r.

INNE PRZYKŁADY RYNKÓW
PRZEDMIOTÓW KOLEKCJONERSKICH



Rynek fotografii



Rynek znaczków – indeks SG100,
skumulowana stopa zwrotu w latach 1997-
2007 wyniosła 82,3%



Pocztówki



Komiksy



Zegary i zegarki



Rynek porcelany



Stare książki



Karty sportowe



Rynek starych samochodów i motorów

MUZYCZNE

•

ceny skrzypiec włoskiego

mistrza Stradivariego

osiągają ceny do 3,5 mln

euro

• dla porównania: 1 kg

Stradivariusa kosztuje ok.

500 razy więcej niż 1 kg

złota

Skrzypce

• najbardziej poszukiwane

są płyty The Beatles, Pink

Floyd, Rolling Stones,

Michaela Jacksona

• płyta pierwszej grupy

Lennona jest warta 180

tys. USD

Płyty

winylowe

Płyty

winylowe

EGZOTYCZNE INSTRUMENTY

POCHODNE



W ciągu kilku ostatnich lat dynamicznie
rozwijają się instrumenty pochodne, w
których instrument bazowy zależy od:

- Zjawisk klimatycznych

- katastrof

NOWE KIERUNKI BANKOWOŚCI

INWESTYCYJNEJ



papiery wartościowe gwiazd muzyki pop –
prekursor Dawid Bowie w 1997 r. wyemitował
obligacje na kwotę 55 mln USD.



obrót akcjami sportowców i klubów –
wirtualna giełda PROTRADE, charakter
testowy



przemysł filmowy – w latach 2005-2008 f. i
banki inwestycyjne zainwestowały 15 mld
USD. Najbardziej agresywnymi bankami w
2008 r. były Merrill Lynch i Lehman Brothers.



inne – nowe branże na rynkach
kapitałowych: akcje domu publicznego Daily
Planet

HANDEL DZIAŁKAMI NA

KSIĘŻYCU I MARSIE



inwestorzy zakupili 1854 mld m2 za 8,2 mln
$ na Księżycu



cena 1 akra ziemi na Marsie, Wenus lub
Księżycu wynosi 19,99 USD



za 15 USD można nazwać swoim
imieniem miejsce na Księżycu



dodatkowa oferta - pochówek
kosmiczny – wywiezienie prochów
w kosmos

TURYSTYKA KOSMICZNA



20 mln USD za pobyt na
orbicie



planowane usługi:



lot dookoła Księżyca



loty suborbitalne



hotele orbitalne ze
sztuczną grawitacją



hotele na Księżycu



surfing
międzyplanetarny –
pojazd kursujący między
orbitami Ziemi i Marsa

Document Outline