Economic Forces and Stock Market

background image

Economic Forces and

Stock Market

Nai-Fu Chen; Richard Roll;

Stephen A.Ross „The Journal

of Business (1986-1998)

background image

Giełda a czynniki ekonomiczne

GIEŁD

A

GIEŁD

A

Produkcja

przemysłow

a

Produkcja

przemysłow

a

Inflacja

Inflacja

Stopa

ryzyka

Stopa

ryzyka

Struktura

czasowa

Struktura

czasowa

Indeksy

rynkowe

Indeksy

rynkowe

Konsumpcj

a

Konsumpcj

a

Ceny ropy

naftowej

Ceny ropy

naftowej

background image

Produkcja przemysłowa

• Roczna, miesięczna
• Wpływa na rynek w długim okresie

czasu

• YP, Wzrost produkcji przemysłowej -

autokorelacja

)

1

(

log

)

(

log

)

(

t

IP

t

IP

t

MP

e

e

background image

Inflacja



• Silnie skorelowane ze sobą
• EI(t) – wpływ oczekiwanej inflacji

]

1

|

)

(

[

)

(

)

(

t

t

I

E

t

I

t

UI

]

1

|

)

(

[

]

|

)

1

(

[

)

(

t

t

I

E

t

t

I

E

t

DEI

background image

Stopa zwrotu wynikająca z

ryzyka

• UPR(t)= BAA bond portfolio return (t)

– LGB(t)

• Odzwierciedla nieprzewidziane

zmiany w stopniu awersji do ryzyka

• BAA – obligacje dużych

przedsiębiorstw i innych państw

• Odzwierciedla ryzyko podejmowane

przez inwestorów

background image

Wskaźniki rynkowe

• Oparte na indeksie NYSE – giełda

nowojorska

• EWNY(t) – zwrot z jednakowo

ważonych akcji

• VWNY(t) – zwrot z różnie ważonych

akcji

• Te zmienne powinny odzwierciedlać

wpływ informacji
makroekonomicznych na rynek w
krótkim okresie

background image

Konsumpcja

• Zmienna konsumpcji nie jest istotna

background image

Ceny ropy naftowej

• Często wspominana jako istotny

wskaźnik mający wpływ na ceny
giełdowe (stereotyp)

• Badania wykazały że ceny ropy mają

nieistotny wpływ na rynek oraz nie są
skorelowane praktycznie z żadnymi
innymi zmiennymi, które użyto w
badaniach

background image

Giełda a czynniki ekonomiczne

GIEŁD

A

GIEŁD

A

Produkcja

przemysłow

a

Produkcja

przemysłow

a

Inflacja

Inflacja

Stopa

ryzyka

Stopa

ryzyka

Struktura

czasowa

Struktura

czasowa

Indeksy

rynkowe

Indeksy

rynkowe

Konsumpcj

a

Konsumpcj

a

Ceny ropy

naftowej

Ceny ropy

naftowej

background image

Podsumowanie

• Zmienne wpływające na ceny akcji
• Istotność zmiennych:

– Produkcja przemysłowa
– Informacja o inflacji
– Zmiany w ryzyku
– Indeksy rynkowe
– Ceny ropy naftowej

Ceny

akcji

Ceny

akcji


Document Outline


Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
Economics How The Stock Market Works
Being Warren Buffett [A Classroom Simulation of Risk And Wealth When Investing In The Stock Market]
Chordia, Sarkar And Subrahmanyam An Empirical Analysis Of Stock And Bond Market Liquidity
pl stock market gielda Rozszyfrowac rynek
Stock Market Wizard Lessons
Explaining welfare state survival the role of economic freedom and globalization
Optional Protocol to the International Covenant on Economic, Social and Cultural Rights
de bondt, thaler does the stock market overreact
a mathematician plays the stock market RAPJW6ZF5GDJGCUNRDPFGUL2BRZHSKXZVFFFKJA
[Mises org]Mises,Ludwig von The Causes of The Economic Crisis And Other Essays Before And Aft
Economics  MONEY AND?NKING
Economics 8 INCOME AND WEALTH
pl stock market gielda Teoria fal eliota
Economics 7 SUPPLY AND?MAND
Corporate identity corporate branding and corporate marketing
Glaeser Psychology and the Market
pl stock market gielda Rozszyfrowac rynek
Wall Street Meat My Narrow Escape from the Stock Market Grinder

więcej podobnych podstron