AGENCJE
RATINGOWE

Przygotowali:
Leszczyńska Ewa
Matyjek Martyna
Wyszkowski Piotr

PLAN PREZENTACJI



Agencje ratingowe – Czym są? Czym
się zajmują?



Skala ratingów. Konsekwencje
wynikające z oceny.



Wielka Trójka - Standard & Poor's,
Moody's Investor Service, and Fitch
Ratings



Kontrowersje wokół agencji
ratingowych



Pytania

AGENCJE RATINGOWE



Ocenia wiarygodność finansową
instytucji, jednostkom
samorządowym, państwom



Miara ryzyka związanego z
inwestycją w oceniane papiery
dłużne



Rating podstawowym wskaźnikiem
oceny inwestycji dłużnej

SKALA RATINGOWA

Poziom

ryzyka

Opis/Agencja

Moody’

s

Standard&Poo

r’s

Fitc

h

Inwestycyjny

Bardzo dobra lub dobra

sytuacja finansowa

emitenta, gwarancja

terminowej spłaty rat

kapitałowych i odsetek;

niskie ryzyko kredytowe

Aaa

AAA

AAA

Aa

A

AA

A

A

A

Baa

BBB

BBB

Nieinwestec

yjny

(spekulacyjn

y)

Gwarancja spłaty rat i

odsetek nie jest

wystarczająca

Ba

BB

BB

B

B

B

Wysokie ryzyko

niewypłacalności, spłata rat

kapitałowych i odsetek

następuje ze zwłoką

Caa

CCC

CCC

Ca

CC

CC

C

C

C

Duże prawdopodobieństwo

niewypłacalności - co

najmniej raz odsetki nie

zostały zapłacone

D

D

DDD

DD

D

WIELKA TRÓJKA



Standard & Poor’s



Moody’s



Fitch Ratings

Kontrowersje wokół

agencji ratingowych

Źródło: dr Tadeusz T. Kaczmarek, rozdział 5, str. 6
http://tarento.nazwa.pl/www-kaczmarek/wp-
content/uploads/2012/10/agencje_ratingowe.pdf (data
dostępu: 21/11/2013)

„

O działalności agencji można powiedzieć wiele rzeczy. Należy

jednak dostrzec również ich

pozytywną rolę

. Zazwyczaj

bowiem obniżenie ratingu wymusza na rządach kolejne
działania, które mają poprawić sytuację. Są jednak

aspekty,

w których działanie agencji

należałoby usprawnić

” –

prof. Krzysztof Rybiński podczas CFO European Summit 2011

„Ciężko jest teraz określić, jaką metodologię przyjmują

agencję przy ocenianiu. Zdarza się, że różne firmy, różnie
oceniają sytuację. Uważam więc, że

metodologia

ich

działania powinna być bardziej

transparentna

. Trzeba

także pamiętać, że rolą agencji jest tylko doradzanie, a nie
narzucanie wyborów” – Mariusz Kolwas, Europejski Fundusz
Leasingowy

„Agencje ratingowe są silne z definicji - nie ma ich wiele i

są

wpływowe

. Budzą więc

kontrowersje

. Nie są

jednak jedynym

źródłem informacji

na rynku, więc

nie należy przeceniać ich wpływów” - Jim Rollo, ekonomista

i dyrektor Sussex European Institute

„

Los Europy

zależy od agencji raitingowych To nie do

zaakceptowania” – Ewald Nowotny, członek zarządu

Europejskiego Banku Centralnego

„Agencje oferują

opinie, przemyślenia

i obserwacje

. Nie mówią natomiast, czy mamy coś kupić

czy nie” – Piotr Kowalski, Fitch Polska

BIBLIOGRAFIA:



http://www.rp.pl/artykul/763037.html



http://
forsal.pl/artykuly/405370,rollo_nie_
nalezy_przeceniac_potegi_agencji_rat
ingowych.html



https://ratings.standardandpoors.co
m

/



https://
www.moodys.com/researchandrating
s



http://
www.fitchratings.com/web/en/dynami
c/fitch-home.jsp

Dziękujemy za uwagę 