AGENCJE
RATINGOWE
Przygotowali:
Leszczyńska Ewa
Matyjek Martyna
Wyszkowski Piotr
AGENCJE
RATINGOWE
Przygotowali:
Leszczyńska Ewa
Matyjek Martyna
Wyszkowski Piotr
PLAN PREZENTACJI
Agencje ratingowe – Czym są? Czym
się zajmują?
Skala ratingów. Konsekwencje
wynikające z oceny.
Wielka Trójka - Standard & Poor's,
Moody's Investor Service, and Fitch
Ratings
Kontrowersje wokół agencji
ratingowych
Pytania
AGENCJE RATINGOWE
Ocenia wiarygodność finansową
instytucji, jednostkom
samorządowym, państwom
Miara ryzyka związanego z
inwestycją w oceniane papiery
dłużne
Rating podstawowym wskaźnikiem
oceny inwestycji dłużnej
SKALA RATINGOWA
Poziom
ryzyka
Opis/Agencja
Moody’
s
Standard&Poo
r’s
Fitc
h
Inwestycyjny
Bardzo dobra lub dobra
sytuacja finansowa
emitenta, gwarancja
terminowej spłaty rat
kapitałowych i odsetek;
niskie ryzyko kredytowe
Aaa
AAA
AAA
Aa
A
AA
A
A
A
Baa
BBB
BBB
Nieinwestec
yjny
(spekulacyjn
y)
Gwarancja spłaty rat i
odsetek nie jest
wystarczająca
Ba
BB
BB
B
B
B
Wysokie ryzyko
niewypłacalności, spłata rat
kapitałowych i odsetek
następuje ze zwłoką
Caa
CCC
CCC
Ca
CC
CC
C
C
C
Duże prawdopodobieństwo
niewypłacalności - co
najmniej raz odsetki nie
zostały zapłacone
D
D
DDD
DD
D
WIELKA TRÓJKA
Standard & Poor’s
Moody’s
Fitch Ratings
Kontrowersje wokół
agencji ratingowych
Źródło: dr Tadeusz T. Kaczmarek, rozdział 5, str. 6
http://tarento.nazwa.pl/www-kaczmarek/wp-
content/uploads/2012/10/agencje_ratingowe.pdf (data
dostępu: 21/11/2013)
„
O działalności agencji można powiedzieć wiele rzeczy. Należy
jednak dostrzec również ich
pozytywną rolę
. Zazwyczaj
bowiem obniżenie ratingu wymusza na rządach kolejne
działania, które mają poprawić sytuację. Są jednak
aspekty,
w których działanie agencji
należałoby usprawnić
” –
prof. Krzysztof Rybiński podczas CFO European Summit 2011
„Ciężko jest teraz określić, jaką metodologię przyjmują
agencję przy ocenianiu. Zdarza się, że różne firmy, różnie
oceniają sytuację. Uważam więc, że
metodologia
ich
działania powinna być bardziej
transparentna
. Trzeba
także pamiętać, że rolą agencji jest tylko doradzanie, a nie
narzucanie wyborów” – Mariusz Kolwas, Europejski Fundusz
Leasingowy
„Agencje ratingowe są silne z definicji - nie ma ich wiele i
są
wpływowe
. Budzą więc
kontrowersje
. Nie są
jednak jedynym
źródłem informacji
na rynku, więc
nie należy przeceniać ich wpływów” - Jim Rollo, ekonomista
i dyrektor Sussex European Institute
„
Los Europy
zależy od agencji raitingowych To nie do
zaakceptowania” – Ewald Nowotny, członek zarządu
Europejskiego Banku Centralnego
„Agencje oferują
opinie, przemyślenia
i obserwacje
. Nie mówią natomiast, czy mamy coś kupić
czy nie” – Piotr Kowalski, Fitch Polska
BIBLIOGRAFIA:
http://www.rp.pl/artykul/763037.html
http://
forsal.pl/artykuly/405370,rollo_nie_
nalezy_przeceniac_potegi_agencji_rat
ingowych.html
https://ratings.standardandpoors.co
m
https://
www.moodys.com/researchandrating
s
Dziękujemy za uwagę