$QGU]HM3LOLSLXN
7$-(01,&$:2'<
&R VL VWDáR -DNXE : GURZ\F] SR]QDá WR EH]Eá GQLH 3U]H] FLDáD
ZF]DVRZLF]yZZ\OHJXM F\FKVL QDSRNU\WHMEUXGQ\P ZLUHPSOD \ Z-DFKUDQFHQDG
=DOHZHP=HJU]\ VNLP SU]HELHJáSU G/XG]LHXQLH OLJáRZ\DSRWHPQLHNWyU]\]QLFK
ZVWDOL L UXV]\OL JG]LH ]D NDZLDUQL -DNXE ]RVWDá QD PLHMVFX 3U]\MHFKDá WX QD
Z\SRF]\QHNGRVDQDWRULXPOHNDU]H]DOHFLOLPXGX R VáR FDLPDáRQHUZyZàDWZR
LP E\áR SRZLHG]LHü -DFKUDQND QLH SRGREDáD PX VL :V]\VWNR Z WHM RVDG]LH JR
GUD QLáR %HWRQRZH SRPRVW\ SU]\ NWyU\FK FXPRZDá\ G]LHVL WNL áyGHN NQDMSD R
QD]ZLH Ä6]NLHáNR F]\ MDNR SRGREQLH REU]\GOLZ\ GRP ZF]DVRZ\ =ZL ]NX
1DXF]\FLHOVWZD 3ROVNLHJR ]DPLHV]NDQ\ SU]H] VWDGD NRV]PDUQ\FK EDFKRUyZ
UyZQLH NRV]PDUQ\PL PDPXVLDPL VNOHSLN Z NWyU\P PR QD E\áR VWDü Z NROHMFH GR
XSRMHQLD L QLF QLH NXSLü : GRGDWNX OHNDU]H VXURZR ]DEURQLOL PX SLü , MHV]F]H WD
GLHWD
*G\W\ONR]QDMG VL Z UyGSyO:RMVáDZLFRGUD]XSRF]XM VL G]LHVL ü UD]\
OHSLHMSRZLHG]LDáZSU]HVWU]H
:VWDáSRZROLLSRSUDZLáZ\JQLHFLRQHQLHFRRGOH HQLDG LQV\3RSDWU]\áQDQLH
] REU]\G]HQLHP1DMOHSLHMF]XáVL Z VSRGQLDFKRGURV\MVNLHJRPXQGXUX]SLHUZV]HM
ZRMQ\ ZLDWRZHM L QLHPLHFNLHM EOX]LH 66 ] GUXJLHM ZRMQ\ ZLDWRZHM DOH WH GZLH
V]DFRZQH V]WXNL RG]LHQLD MHJR V\Q 0LNRáDM VSDOLá MHV]F]H áR VNLHJR URNX Z F]DVLH
VZRMHM ZL]\W\ =RVWDZLá ]D WR FDá PDV Uy Q\FK G]LZQ\FK XEUD NWyUH QD ZVL QLH
PLDá\VSHFMDOQHJR]DVWRVRZDQLD-DNXEZSDWU]\áVL SRQXURZSRPDUV]F]RQ OHNNLP
ZLDWUHPSáDV]F]\]Q =DOHZX1LHSRGREDáPXVL *G]LH WDPQDGQLHE\á\]EXU]RQH
GRP\
7RQLHE\áGREU\SRP\VáSRZLHG]LDáVDPGRVLHELH
$ SRWHP]DPLONá5D] H PyJáJRNWR SRGVáXFKDüGZD H PyZLHQLHGRVLHELH
E\áR R]QDN MDNLHM FKRURE\ SV\FKLF]QHM 7DN WZLHUG]Lá MHJR SU]\MDFLHO NVL G]
:LONRZVNL ]UHV]W WR VDQDWRULXP WR WH E\áD MHJR URERWD 7áXP QD NR FX SOD \
J VWQLDá
/XG]LH ]DZV]H ]ELHJDM VL GR QLHV]F] FLD SRZLHG]LDá ]QRZX VDP GR
VLHELH
QLH FKF F L RQ SRF]áDSDá Z WDPW\P NLHUXQNX 0LQ á NDZLDUQLH JG]LH
VSU]HGDZDQRREU]\GOLZHORG\OHSL FHVL GRMH \NDLSR]RVWDZLDM FHQDQLPWáXVW\
RVDGD]DWRSR]EDZLRQHVPDNX3U]HGNDZLDUQL Z ZRG]LHVLHG]LDáRVWDGNRáDE G]L
L HEUDáR R GDWNL 'áR -DNXED RGUXFKRZR VL JQ áD GR NLHV]HQL DOH QLH ]QDOD]á
WNZL FHM WDP ]D]Z\F]DM S WOL ] GUXWX 5HHGXNDFMD NWyU SU]HSURZDG]Dá NVL G]
Z\NRU]HQLáD ] QLHJR WR FR RQ QD]\ZDá \áN áRZLHFN D FR E\áR Z U]HF]\ZLVWR FL
REU]\GOLZ\P LQVW\QNWHP NáXVRZQLF]\P $OH RGUXFK SR]RVWDá :SDWU\ZDá VL SU]H]
FKZLOHW VNQLHZSWDNL%\á\VSDVLRQHMDNWXF]QLNL
&LHV]FLHVL H WXWDNZLHOHOXGDSRZLHG]LDáGRQLFK]QLHQDZL FL %LRU F
SRG XZDJ H ZD \FLH SR GREUH G]LHVL ü NLOR WR E\áE\ ] ZDV QLH]á\ URVRáHN D L
SLHF]\VWHSLHUZV]DNODVD*G\E\ZDVWDNQDG]LDüW\PLMDEáXV]NDPLNWyUHURVQ QD
RSXV]F]RQHMJRVSRGDUFHSR0LV]WDOXWDN]DUD]SU]H]SáRWRGHPQLHWRE\GRSLHUR
E\áDXF]WD-HV]F]HWURFK ELPEUX
$ SRWHP SU]\SRPQLDá VRELH ]H SU]HFLH -y]HI 3DF]HQNR SU]HVWDá S G]Lü X
VLHELH QD VWU\FKX :SUDZG]LH E\OL MHV]F]H LQQL DOH LFK ELPEHU E\á VáDE\ L
SURGXNRZDQ\]Uy Q\FKSRGHMU]DQ\FKVNáDGQLNyZ1D7UX FLDQFHE\áRMHV]F]HSDU
QLHZLHONLFK UyGHáHNVPDF]QHMLQLHGURJLHMJRU]DáNLDOHLRQHZ\V\FKDá\
&]DV\XSDGNXSRZLHG]LDáGRáDE G]L
àDE G]LRPQDMZ\UD QLHMQLHSRGREDáVL WHQSRP\ORQ\VWDUXV]HNFRW\ONRJDGD
L JDGD D QLF LP QLH U]XFD L ]DF] á\ SRQDJODü JR V\NQL FLDPL 3RND]Dá LP ILJ QD
SDOFDFK L SRV]HGá GDOHM 7áXP E\á LVWRWQLH J VW\ -DNXE SR]QDá VWDUXV]ND NWyUHJR
ZLG\ZDá RG F]DVX GR F]DVX Z SDUNX NRáR VDQDWRULXP -DN WH RQ VL QD]\ZDá"
5REHUW5REHUW.ORV$OHQLHE\á]W\FK.áRVyZFRWRRMHGQ\PQDNU FLOLILOP-DNXE
MX R WRS\WDá%\áHPHU\WRZDQ\PQDXF]\FLHOHP]WHFKQLNXP
&RWXGDM ]DJDGQ á6WDU]HFRGZUyFLáVL
$WRSDQ8FLHV]\áVL 8WRSLáVL MHGHQ]W\FKQDXF]\FLHOVNLFK
&DáDV]\MDVLQDMDNE\JRFR GXVLáRGXVLáR,SU]\W\FKVL FDFKWDNL]LHORQ\
V]ODP &R RNURSQHJR $OH MX JR ]DSDNRZDOL GR ZRUND L F]HNDM QD PRWRUyZN
=DZLR] JRGR6HURFNDPR H QDVHNFMH
=LHORQ\V]ODPWDNLWURFK MDNJDODUHWD"]DS\WDá-DNXE
=XVWPLSDQZ\M á2EU]\GOLZ\
-DNXESU]\PNQ á RF]\3U]\SRPQLDáRPXVL FR :VSRPQLHQLHE\áRPJOLVWH
DOHNLHG\ Z G]LHFL VWZLHVá\V]DáRF]\P WDNLP$OHFRNRQNUHWQLH"=DSLVDáVRELHQD
NDUWFHDE\SU]HP\ OHüWRZQRF\,WDNFLHUSLDáQDEH]VHQQR ü&KRFLD ZáD FLZLH
SRFRF]HNDüGRQRF\"3RV]HGáQDPROR8VLDGáVRELHQDEHWRQRZ\FKVFKRGNDFK
]]XáEXW\L]DQXU]\áQRJLZZRG]LH=DF] á VRELHSU]\SRPLQDü%\áRFR WDNLHJR:
8FKDQLDFK D PR H Z :RMVáDZLFDFK WDN UDF]HM Z :RMVáDZLFDFK UyGáD NRáR
]DPF]\VND ]ZDQH EH]HGQLDPL $OH R FR FKRG]LáR" = ]DP\ OHQLD Z\UZDá JR GLDORJ
SURZDG]RQ\NDZDáHNGDOHMQDáyGFH
$MDZDPPyZL H WRURERWDSV\FKRSDW\,WRQLHMHVWSLHUZV]\SU]\SDGHN
&K\ED VLyGP\ RG WU]HFK ODW SRZLHG]LDáD MDND NRELHWD R Z\VRNLP
DIHNWRZDQ\P JáRVLH =DZV]H G]LHFLDNL , ]DZV]H WDNLH VL FH QD V]\L MDN RG
GXV]HQLD
,FDáHZ\VPDURZDQHW\P]LHORQ\PSDVNXG]WZHP8]XSHáQLáNWR WU]HFL
1DMF] FLHM WR JLQ SR ]PURNX SLHUZV]\ JáRV $OH QLJG\ RG DONRKROX -D
UR]XPLHP H MDNL SLMDNPR H VL ZSDNRZDüZZRG SU]HZUyFLüLMX QLHZVWDüDOH
MDN XWRQ á WHQ FKáRSDF]HN ] RER]X HJODUVNLHJR" 1LNW PL QLH ZPyZL H QLH XPLDá
Sá\ZDü
$WHQKDUFHU]\N":V]HGáSRSDVZZRG DSRWHP]QLNQ áMDNE\ZSDGáZ
Gyá$WXMHVWSá\WNR
=QDF]\OXG]LHZLG]LHOL"
$KD3yáMHJR]DVW SXF]\MDNWRVL WDPQD]\ZD,WDNLHVDPH ODG\
1LNWPLQLHZPyZL H SRGZRG JUDVXMHVáRGNRZRGQ\UHNLQ
5HNLQPR H QLHDOHSV\FKRSDWDDOER]ERF]HQLHFZPDVFHGR
-DNE\]ERF]HQLHWRKPPWHJRFR E\E\áRZLGDü
*OLQ\ DNXUDW VL SU]\]QDM 7R E\ LP SRSVXáR VWDW\VW\N %DUG]LHM PQLH
LQWHUHVXMHWHQ]LHORQ\V]ODP
$FRZW\PFLHNDZHJR"]QRZXZá F]\áDVL NRELHWD3HZQLHMDNL GHQQ\
RVDG
-DNLWDPRVDG1LJG\QLHZLG]LDáHP]LHORQHJRPXáX
0R H MDND IRUPDZRGRURVWyZ"
: WDNLP JOXFLH 5DF]HM QDOH \ SRGHMU]HZDü H WR RG FLHNyZ FR VL
SRURELáR:\WU FLá\VL WHJRZLHFLHFKHPLF]QHF] VWHF]NL
$PR H WRRG FLHNyZZRGRURVW\]G]LF]Dá\
1LNWPLQLHZPyZL H ZRGRURVW\GXV] OXG]L
-DNXESRSDWU]\áQDVZyM]HJDUHNLSU]HVWUDV]\áVL 'RRELDGXZVWRáyZFHPLDá
]DOHGZLHSL WQD FLHPLQXWDMHV]F]HSRZLQLHQVL SU]HEUDü=QLHFK FL RGHUZDáVL
RG SRGVáXFKLZDQHM UR]PRZ\ L UXV]\á SRG JyU =G \á : VWRáyZFH ZV]\VF\
NRPHQWRZDOLZ\GDU]HQLHDOHQLHGRZLHG]LDáVL QLF]HJRQRZHJR$]DUD]SRRELHG]LH
SU]\G\EDá JR VDQDWRU\MQ\ OHNDU] QD]ZLVNLHP :RUNRZVNL L ]DFL JQ á GR VZRMHJR
JDELQHWX
1RLMDNWDPVDPRSRF]XFLH"]DJDGQ á
6DPRSRF]XFLH SRSUDZL PL VL QDW\FKPLDVW JG\ VW G Z\MDG SRZLHG]LDá
-DNXESRQXUR
/HNDU]X PLHFKQ á VL SU]\MD QLH
&]HJRWXSDQXEUDNXMH"
0 F]\FLHPQLHFRUDQRMDN JLPQDVW\N GODSRGWU]\PDQLDNRQG\FML=JRGD
PDFKDP QRJDPL QLH QDU]HNDP W\ONR SR FR" =Dáy P\ H ]D URN F]\ ]D GZD
]HVWDU]HM VL QDW\OH H E G SRWU]HERZDáODVNL7RVL OXG]LRP]GDU]D$OHFL JOH
MHV]F]HE G PLDáVZyMPRWRULVZRMHJRNRQLD-H OLE G SRWU]HERZDáZ\EUDüVL SR
]DNXS\WRZVL G QD NRQLDLSRMDG
.WyUHJR GQLDQLHGDSDQUDG\ZGUDSDüVL QDVZRMHJRNRQLDSDQLH-DNXELH
, FR ZWHG\" =JRGD H X VLHELH PR H SDQ SU]\VWDZL GUDELQ DOH SU]HG VNOHSHP"
3URVLüRSRPRF]QDMRP\FK"
NáDG]LH:VLDGDPLZVWDM %H]WHJRMX GDZQRPXVLDáE\PPDFKQ ü U N QD
MD]G $QRJLV]F] OLZLHSUDFXM 0R H QLHWDNGREU]HMDNZSDUW\]DQFHNLHG\WRVL
NRSDáRV]ZDEyZWDNGáXJRD XPLHUDOLDOHVáDZLü%RKDMHV]F]HQLHQDMJRU]HM
=PLHU] SDQXFL QLHQLH
3URV] EDUG]R DOH FR PL VL ZLG]L H FL QLHQLH WR PL VNDF]H RG
]GHQHUZRZDQLDQDWRPLHU]HQLH
1LHFKSDQSRZLHWDNV]F]HU]H3DQQLHOXELOHNDU]\"
&]HJRE\QLH":SRU] GNXV $OHE\áXQDVZHZVLWDNLMHGHQWH NR]DN
]UHV]W 6HPHQ6HPHQ.RUF]DV]NR=QDF]\WWDN:0DQG XUVN :RMQ WRRQE\á
áHSHNSL WQD FLHODWLRGHVáDOLJRJG]LH Z SRáRZLHZRMQ\GRGRPXERUD] H E\á]D
EDUG]RG]LHFLDNGZD H VL JR]DF] OLEDüSRW\PMDNSRMHFKDá]MHV]F]HMHGQ\P
WDNLP QD SDWURO L WUDILOL QD -DSR FyZ 3U]\SURZDG]LOL ]QDF]\ VL G]LHVL FLX MH FyZ
NWyU\FKQDZHWQLHPXVLHOLZL ]DüER]F]WHUHPDNWyU\FKQLHZ]L OLGRQLHZROLSRURELOL
WDNLHU]HF]\ H FLZG]LHVL FLXE\OL]E\WSU]HUD HQL HE\XFLHNDü1RDOHZSLHUZV]
ZLDWRZ WR GRVWDá SRVWU]DáL WUDILá GR V]SLWDOD ZRMVNRZHJR 7DP OHNDU]H ] QLP GOD
RGPLDQ\SRZ\UDELDOLWDNLHU]HF]\ H Py]JVWDMHFXG H VL ] LFKNRQRZDáVNLFKáDS
Z\UZDáMHG\QLH]W\IXVHPDQLH]F]\P JRUV]\P=QDF]\W\IXVD]áDSDáRGSDFMHQWyZ
DOHP\ ODá H WRZLQDOHNDU]\1RLSRSU]\VL Já H QLJG\ZL FHMZLFKáDS\ \Z\VL
QLHGD1R]áDPDáQRJ Z VWRGROH6\QPXSRZLHG]LDá HE\OH DáVSRNRMQLHWRRQ
SRMHG]LHSRGRNWRUD$WHQMDNXVá\V]Dá H SU]\MHG]LHGRNWRUWRZGUDSDáVL Z WHM
VWRGROHQDZ\ NLREZL ]DáQRJLHZNRVWFHV]QXUHPLVNRF]\áZGyá HE\PXVL RG
V]DUSQL FLDQDVWDZLáD
2%R H3U]H \á"
3HZQR7RE\áWZDUG\FKáRS-DNOHNDU]SU]\MHFKDáWRZLVLDáJáRZ Z GyáL NO á
Z F]WHUHFKF]\SL FLXM ]\NDFKD XV]\ZL Gá\$OHMDNPXOHNDU]]DáR \áJLSVDWRVL
QDZHW QLH EXQWRZDá W\ONR QD ]GM FLH QLH SRMHFKDá GR R URGND ]GURZLD W\ONR Z]L á
VLHNLHU L VDPVRELHSRUDG]LáQDZHWQRJLEDUG]RQLHSRNDOHF]\á
7\PFKáRSDNLHPFRVL XWRSLL"3HZQR6]NRGDG]LHFLDND0yJáE\ ]QLHJR
Z\URVQ ü SRU] GQ\F]áRZLHN
&LHNDZHSRGHM FLH$JG\E\Z\UyVá]á\F]áRZLHN
$QR WHJR VL QLH GD Z\NOXF]\ü $OH ZL NV]R ü OXG]L MHVW GREUD ZLHF
VWDW\VW\F]QLH&KRFLD FLHNDZMHVWHPFRWR]D]LHORQHPLDáNRáRV]\L
&R ]LHORQHJR"
7DNMDNE\V]ODP
=ZUyF QDWRXZDJ
=QDF]\FR"3DQJRE G]LHNURLá"
1LHDOHSRSURV]RQRPQLHQDNRQV\OLXP
1LHZLHG]LDáHP H NRQV\OLDURELVL WDN H QLHERV]F]\NRP
&]DVDPL=DGX R SRGREQ\FKZ\SDGNyZZWHMRNROLF\-H OLWRMDNL ZDULDWWR
WU]HED JR ]áDSDü $OH SDQ QLHFK VL R WR QLH PDUWZL 7R MX QLH SDQD SUREOHP QR
FK\ED H ZHMG]LHSDQGRZRG\DRQ]DDWDNXMH
1LHSá\ZDáHPMX ] G]LHVL ü ODWDOHPR QDE\Z]L ü URZHUZRGQ\LSRSá\Q ü
QD WH WU]FLQ\ SU]\ GUXJLP EU]HJX L XSRORZDü WDNLHJR Z\SDVLRQHJR áDE GND %\áRE\
QLH]áH DUáR \áNDáRZLHFNDZ\Sá\Q áDQLHVSRG]LHZDQLH]SRG ZLDGRPR FL
3U]\SRPLQDP H MHVWSDQQDGLHFLHKXNQ á GRNWRU
8FKSDPL WDPRW\PZND GHMPLQXFLH1LHFKQRMDW\ONR ZUyF QD6WDU\
0DMGDQ:H]P EDJQHWSyMG GRODVXG]LDEQ PáRGHJRG]LNDL]MHP\]SU]\MDFLyáPL
$ SDQXWH Z\ O NDZDáHNDOERZZHNDFK
']L NXM SL NQLH
-DNWDPPRMHFL QLHQLHáDSLGXFKX"
:QRUPLH7\ONRQLHFKSDQVL QLHGHQHUZXMHLQDGDOSU]HVWU]HJD]DOHFH
:V]\VWNRE G]LHGREU]H$MH OLáDE G]LHSDQDSHV] WRSURV] QLHFKRG]LüQDWHQ
NDZDáHNSURPHQDG\JG]LHVL SDV &]HJRVHUFHQLHZLG]LDáRWHJRRF]RPQLH DO
SU]HNU FLáLQDZHWQLH]DXZD \á
7HM QRF\ -DNXE Z\PNQ á VL ]H VZRMHJR SRNRMX:\PNQ á VL SU]H] RNQR L
]OD]áQDGyáSRSLRUXQRFKURQLH=P F]\áRJRWRPLDáRVWDWHF]QLHVZRMHODWDDOHXGDáR
PX VL 3RGREQLH MDN SU]HOH]LHQLH SU]H] SDUNDQ 1DG ZRG QLH E\áR QLNRJR .RáR
NDZLDUQL]DPNQL WHMMX R WHMSRU]H-DNXESR \F]\áVRELHVLHNLHU :RGDZ ZLHWOH
NVL \FD NWyU\ FR L UD] SU]HQLNDá SU]H] FKPXU\ Eá\V]F]DáD G]LZQLH :V]HGá QD
SRPRVW 6WDUDá VL SRUXV]Dü FLFKR QD Z\SDGHN JG\E\ MDNL QRFQ\ VWUy SLOQRZDá
áyGHN 1LHEDZHP ]QDOD]á VL Z WHM F] FL SRPRVWX JG]LH QLF MX QLH FXPRZDáR
3RGV]HGá GR EDULHUNL L SRSDWU]\á QD ZRG 1DG ]DOHZHP XQRVLá VL PJOLVW\ RSDU
:\GRE\á]NLHV]HQLSLHUVLyZN L SRFL JQ á PDOH NLá\N'ODZ]PRFQLHQLDQDGZ WORQHM
ZLHNLHPSDPL FL
%LDáDZRGDSU]\SRPQLDáVRELH
:\GRE\á]WRUE\QLHZLHON ORUQHWN WHDWUDOQ L ]DF] á UR]JO GDüVL SRMH]LRU]H
1LHEDZHPVSRVWU]HJáSODP G]LZQLHMDVQHM ZLHWOLVWHMZRG\
-HVWPUXNQ á GRNVL \FD&]\OLZV]\VWNRVL ]JDG]D
3ODPD SRZL NV]DáD VL :RGD VWDZDáD VL SRGREQD GR POHND 0LJRWDáD
ZDELáD -DNXE QLHVSLHV]QLH REZL ]Dá VL Z SDVLH áD FXFKHP NURZLP NWyUHJR RED
NR FHSU]\WZLHUG]LáVWDUDQQLHGREDULHUNLSRF]\PVSX FLáGRZRG\MHGQ QRJ %LDáD
SODPD ]DF] áD VL ]EOL Dü L MHGQRF]H QLH VWDZDáD VL FRUD] PQLHMZLGRF]QD -DNXE
F]HNDá=DFLVQ á W\ONRPRFQLHMGáR QDWU]RQNXVLHNLHU\-X P\ ODá H WU]HEDE G]LH
]UH]\JQRZDüJG\FR NU]HSNRXFDSLáRJR]DQRJ L V]DUSQ áRSRW QLH$OHáD FXFK
Z\WU]\PDá 7R Z ZRG]LH QLH ]UH]\JQRZDáR WDN áDWZR 6]DUSQ áR SRQRZQLH &]Xá
ZV]\VWNLH NR FLVWH SDOFH ZSLMDM FH PX VL Z VNyU :RGD ]DEXOJRWDáD 1D XáDPHN
VHNXQG\ SU]HG WU]HFLP V]DUSQL FLHP XGHU]\á VLHNLHU 2VWU]H XWNZLáR Z F]\P
WZDUG\P L ]DNOHV]F]\áR VL D Z VHNXQG Sy QLHM WU]RQHN ]áDPDá VL RG SRW QHJR
V]DUSQL FLD8 FLVNQDQRG]H]QLNQ á6WDUXV]HNZVWDáLRGPRWDZV]\áD FXFKUXV]\á
QDEU]HJ1LFJRMX QLHDWDNRZDáR=QDOD]áV]\VL QDSURPHQDG]LH]DSDOLáQDFKZLO
ODWDUN 6SRG]LHZDáVL ]REDF]\üQDVZRMHMQRG]H]LHORQ\V]ODPDOHE\áRJRW\OH H
D VL SU]HVWUDV]\á=HEUDáWURFK GRPDáHJRVáRLF]NDDQDVW SQLHRSáXNDáVWRS Z
QDMEOL V]HM QDSRWNDQHM NDáX \ 3RZUyW SR SLRUXQRFKURQLH RND]Dá VL
E\ü
QDGVSRG]LHZDQLHWUXGQ\DOH
-DNXEZ\GRE\áVáRLF]HNL]DMU]DáFLHNDZLHGRZQ WU]D:VáRLF]NXWNZLáRWURFK
WHJRG]LZQHJR]LHORQHJR OX]X2GNU FLáZLHF]NRLSRZ FKDá OX]FXFKQ á PXáHPL
MDNE\ MHV]F]H F]\P LQQ\P &]\P ]QDMRP\P -DNXE FK\WU]H VL X PLHFKDM F
Z\VWDZLáRWZDUW\VáRLNQDSDUDSHW3RRELHG]LH]DMU]DáGRWHJRHNVSHU\PHQWX:RGD
RGSDURZDáD1DGQLHVáRLND]QDMGRZDáDVL FLHQNDZDUVWHZND]LHORQHJRSDVNXG]WZD
-DNXEREZ FKDáSDVNXG]WZR
=LHORQD SOH
R ZLDGF]\á XURF]\ FLH D SRWHP SRV]HGá V]XNDü GRNWRUD
:RUNRZVNLHJR
'RNWRUVLHG]LDáZVZRLPJDELQHFLHLRJO GDáFR SRGPLNURVNRSHP
$FKWRSDQXFLHV]\áVL
7RMD,FRSDQRGNU\áQDW\PNRQV\OLXP"
=EDGDOL P\WR]LHORQH:LHSDQFRWRMHVW"=Z\NáD]LHORQDSOH W\OHW\ONR
H WURFK UR]PRF]RQD $OH PDP GOD SDQD MHV]F]H MHGQ FLHNDZ LQIRUPDFM
SURVLáE\PW\ONR HE\FKZLORZRMHMSDQQLHUR]JáDV]Dá
=DPLHQLDPVL Z VáXFK
=QDOH OLWHJRSáHWZRQXUND
+P"
)DFHWDNWyU\Sá\ZDáSRGZRG ] EXWODPLWOHQXQDSOHFDFKLWRSLáG]LHFLDNL
7\P UD]HP WURFK PX QLH Z\V]áR 8V]NRG]Lá VRELH XVWQLN SU]\ PDVFH L XWRSLá VL
']LVLDMUDQRJR]QDOH OL
$QLHPLDáF]DVHPJáRZ\UR]ELWHMVLHNLHU "
1LH'ODF]HJRSDQS\WD"
$WDNSRP\ ODáHP H NWR PyJáPXSRPyFVL XWRSLü1LHZD QH
3U]HG ZLHF]RUHP -DNXE SRV]HGá QDG ZRG &KRG]Lá SR SRPRVWDFK L Z
]DGXPLHSRSDWU\ZDáQD]DOHZàDE G]LHV\F]Dá\QDQLHJRUR]]áRV]F]RQHDOHVWDUDá
VL QLH ]ZUDFDü QD QLH XZDJL , SUDZLH PX VL XGDZDáR 1DPROR VSRWNDá VZRMHJR
]QDMRPHJR5REHUWD
:LWDPSDQDSDQLH: GURZ\F]&y WXSDQDVSURZDG]D"
$G]LH GREU\7DNVRELHáD
6á\V]DáSDQRW\P]ERF]H FXFRJRZ\áRZLOLNRáR6HURFND"
1RFKZDáD%RJX H PXVL QRJDSRGZLQ áD%RMHV]F]HWURFK L ]DF] áE\P
ZLHU]\üZMDNLH QLHF]\VWHPRFH
1LHF]\VWHPRFH"
7DN :LH SDQ JG\ ]DF]\QDáHP PRM NDULHU SHGDJRJLF]Q Z ODWDFK
PL G]\ZRMHQQ\FKWRWUDILáHPGRWDNLHMZLRFK\QD3ROHVLX7DPNWyUHJR URNXNLONDODW
ZF]H QLHM E\áD SRZyG =P\áR F] ü ZLRVNRZHJR FPHQWDU]D 1R L ]DF] á\ VL
G]LHFLDNLWRSLüDOXG]LHJDGDOL H XWRSFHJUDVXM -DN]REDF]\áHPWHQ]LHORQ\RVDG
WRD PQLH]DWU] VáRERWDPMDNVL XGDZDáRZ\áRZLüXWRSLRQHJRWRWH PLDáF]DVDPL
WDNLHSDNXG]WZRQDFLHOHPXVLRGZRGRURVWyZ$MDNMX Z\MHFKDáHPWRVá\V]DáHP
H FKáRSL Z\áRZLOL ] ZRG\ MDN
VWZRU L ]DFLXNDOL PyZL F H WR XWRSLHF 1DZHW
MDNLH OHG]WZRE\áR
1LHZLHSDQNLHG\VL XWRSLáWHQQXUHN"
0XVLWHJRVDPHJRGQLDFRZ\áRZLOLWHJRFKáRSDNDZWHG\MDNVL VSRWNDOL P\
Z WáXPLH-X ]HGZDGQLZZRG]LHOH Dá
:WDNLPUD]LHWRQLHRQ
&RSDQFKFHSU]H]WRSRZLHG]LHü"
0RJ E\üV]F]HU\"
2F]\ZL FLH
-DNXE]DZLQ á QRJDZN VSRGQLL]GM á VNDUSHWN 1DMHJRVNyU]H:LGDüE\áR
Z\UD QLHRGFL QL WHVLQREáHNLWQH ODG\SDOFyZNWyUHXáDSLá\JR]VLá REF JyZ
2%R H6N G SDQWRPD"
']L Z QRF\E\áHPWXWDM6SX FLáHPQRJL]DEXUW L PQLH]áDSDáR
1LH DUWXMHSDQ"
1LH0DPWH WURFK WHJR]LHORQHJRFR]GM áHP]ZáDVQ\FKQyJ
,FRWRMHVW"
5R]PRF]RQD]LHORQDSOH
%\á\QDXF]\FLHO]DP\ OLáVL Já ERNR
-HVWSDQSHZLHQ H WRQLHPyJáE\E\üWHQQXUHN"
WRPLDáE\VLHNLHU Z F]DV]FH=UHV]W PXVLDáE\E\üQLH OH]DF]HSLRQ\RGQR
HE\FL JQ ü PQLH]WDN VLá
\MHP\ZGZXG]LHVW\PZLHNX
-DNXE SU]\SRPQLDá VRELH MDN U]XFDá XURNL MDN Z\FL JQ á NVL G]D ]
V]XELHQLF]QHJR Z ZR]X MDN UHGQLRZLHF]Q\ QLHERV]F]\N XVLáRZDá VL Z\F]RáJDü ]
]DVL JXMHJRZ]URNX
3DQPLQLHZLHU]\"
6]F]HU]HPyZL FQLH]DEDUG]R
1LHPDPPR OLZR FL HE\XGRZRGQLüSUDZG]LZR ü PRLFKVáyZFK\ED H
6SRWNDP\VL WXG]LVLHMV]HMQRF\
+P=JRGD*G]LHLNLHG\"
.RáRNDZLDUQL2MHGHQDVWHM
2GZXG]LHVWHMWU]HFLHM=JRGD&RE G]LHP\URELOL"
3yMG]LHP\ZWRVDPRPLHMVFHL]QRZXVSUyEXMHP\]]DQXU]DQLHPQRJL"
$MH OLZROQR]DS\WDüWRNWRE G]LHVL WDNQDUD Dá"
0RJ E\üMD$OHPR HP\]URELüMHV]F]HLQDF]HM0R H SDQ]GRE\üERVDN"
1LHZR ]HVRE QDZF]DV\ERVDND
$OH NRáR GRPX QDXF]\FLHOVNLHJR VWRL WDND WDEOLFD ]H VSU] WHP
SU]HFLZSR DURZ\P7DPMHGHQZLVL
$OHWRE G]LHNUDG]LH
3U]HG ZLWHP]ZUyFLP\-H OLZV]\VWNRGREU]HSyMG]LH
$MH OL OHSyMG]LH"
:yZF]DVERVDNLMHJR]ZURWE G]LHSUREOHPHPQDV]\FKVSDGNRELHUFyZ
%\á\QDXF]\FLHOX PLHFKQ á VL NSL FRDOHNLZQ á JáRZ QD]QDN]JRG\
.ORVVSy QLáVL QLHFRQDXPyZLRQHVSRWNDQLH&y NUDG]LH ERVDNDJG\VL
QLHPDRGSRZLHGQLHJRSU]\JRWRZDQLDQLHMHVWVSUDZ SURVW
1RP\ ODáHP H MX SDQQLHSU]\MG]LHSRZLHG]LDá-DNXE
0yJáSDQDVWUDFKREOHFLHü:V]\VWNRMX SU]\JRWRZDáHP&KRG P\:HV]OL
QD PROR 3U]\ MHJR NR FX VWDáD QLHF]\QQD ODWDUQLD 2G ODWDUQL FL JQ á\ VL
Z\EHEHV]RQHNDEOH
&KROHUQLZDQGDOHSRZLHG]LDá5REHUW
7DNZDQGDOH3URV] ]DáR \üNDORV]H
$QLHPyJáE\PPRF]\üQyJEH]NDORV]\"
5DF]HMQLH
-DNXEZ\GRE\á]WRUE\áD FXFK
1LH]DPLHU]DPQLHSDQSU]\SDGNLHPXWRSLü"
1RFRWH SDQ
2EZL ]Dá]QDMRPHJRZSDVLHLXVDGRZLáJRQDEU]HJXSRPRVWX
,WHUD]Z\VWDUF]\F]HNDü"]DS\WDá5REHUW6N G ZLDGRPR H DNXUDWG]LVLDM
SU]\Sá\QLH"
8WRSLHFDWDNXMH]DZV]HJG\SRF]XMHáXS
'REUD-HGQRPDáHS\WDQNR6N G PR H VL Z]L ü XWRSLHFZZ\EXGRZDQ\P
SU]H]VRFMDOLVWyZ]ELRUQLNXZRGQ\P"
7REDUG]RSURVWH=DODOL]QDF]Q F] ü GROLQ\*G]LH WDPQDGROHPXVLDá
E\ü FPHQWDU] :\VWDUF]\áR HE\ WDND LOR ü EUXGQHM ZRG\ JR ]DODáD E\ ]QLZHF]\ü
VNXWNLSR ZL FHQLD'HVDNUDFMD1RLSRZVWDá]JUREX
-DNXE
7DN"
=áDSDáRPQLH
,VWRWQLH Z ZRG]LH WRF]\áD VL MDND ZDOND &R V]DUSDáR SRW QLH ]D QRJ
E\áHJRQDXF]\FLHODàD FXFKQDSU \áVL L ZSLMDáPXVL Z EU]XFK-DNXEX PLHFKQ á
VL SRQXURDSRWHPEXWHPVWU FLáZZRG MHGHQ]UR]L]RORZDQ\FKNDEOL%á\VQ áRL
]DVNZLHUF]DáR:Já ELQLHFR VL ]DNRWáRZDáR
3X FLáSRZLHG]LDá5REHUWZ\FL JDM F ]ZRG\QRJ
%\áEODG\MDN FLDQD-DNXE]DSDOLáODWDUN L QDFK\OLáVL QDGZRG $SRWHP
QDJá\PUXFKHP]DQXU]\áERVDNLZ\ZOHNáQDSRPRVWFR G]LZQHJR
6WDUXV]HN ]U]XFLá NDORV]H L SRELHJá -DNXE SX FLá VL ]D QLP ZORN F WR FR
G]LZQHJRERVDNLHP]DVRE 1LHEDZHP]QDOH OLVL Z NU]DNDFKNRáRSOD \=DSDOLOL
GZLHODWDUNLLZLFK ZLHWOHZSDWU\ZDOLVL SU]H]FKZLO Z SU]HUD HQLXZVZyMáXS7R
FRZ\FL JQ OL ] ZRG\SU]\SRPLQDáRQDPRF]RQ HJLSVN PXPL DOHEH]EDQGD \
3RUXV]DáRVL QLHPUDZR
8XXFLHHHHNDMP\Z\M NDáQDXF]\FLHO
1LH 1D UD]LH MHVW RJáXV]RQ\ HOHNWU\N 7U]HED ] W\P VNR F]\ü 6NRF] GR
V]RS\LXNUDGQLMNDQLVWHUEHQ]\Q\DMDJRSRSLOQXM
-DNXE F]HNDá GáXJR ]DQLP MHJR ]QDMRP\ ZUyFLá ] NDQLVWUHP XNUDG]LRQHM
EHQ]\Q\'UXJDNUDG]LH Z \FLXLWRRELHMHGQHMQRF\8WRSLHFZLáVL SU]\ZL ]DQ\
áD FXFKHPGRSQLDND
1LHRGHSQLHVL " ]DQLHSRNRLáVL 5REHUWVWDZLDM F NDQLVWHUQD]LHPL
3RáDPDáHPPXSDOXFK\
3RODá XWRSFD EHQ]\Q 8WRSLHF ]DVNU]HF]Dá VWUDV]OLZLH L UH]\JQXM F ] SUyE\
XZROQLHQLDVL ] ZL ]yZVSUyERZDáGRVL JQ ü LFKVZRLPLV]SRQRZDW\PLSDOFDPL
0DV]RJLH "
7DN
-DNXE]DSDOLá]ZLWHNJD]HW\DSy QLHMU]XFLáQDXWRSFD%XFKQ á yáW\SáRPLH
3RNLONXPLQXWDFKRJLH SU]\JDVá
7RMDNE G]LH]SD VN ZLDU Z ]DEERERQ\"]DS\WDá]X PLHFKHP
5DQ\%RVNLH7RE\áRQLHSUDZGRSRGREQH
1DSRGVXQ á PXSLHUVLyZN ]HVSLU\WXVHP:UDFDMGRVLHELHLLG VSDü-D
MHV]F]HW\ONRUR]á F] NDEHOLSRVSU] WDP$LRGáy ERVDNQDPLHMVFH
$MH OLWDPE G]LHMHV]F]HMHGHQ"0R H OHSLHMQLHZFKRG]LüQDPROR
0RMHU\]\NR
1DXF]\FLHOD SRFKáRQ á PURN -DNXE SRV]HGá QD PROR =áR \á JXPRZFH L
]ZL ]Dá MH V]QXUNLHP D SRWHP ]DEUDá VL GR UR]S W\ZDQLD V\VWHPX GUXWyZ
SU]HFL JQL W\FK RG ODWDUQL:áD QLH ]DVWDQDZLDá VL NWyU\ GUXW MHVW GRGDWQLD NWyU\
XMHPQ\ JG\ XVá\V]Dá ]D VRE SRQXU\ JáRV 5\ENL QD SU G áRZLP\ G]LDGNX"
'RNXPHQW\ SRSURV] 2GZUyFLá VL L ]REDF]\á GZX URVá\FK JOLQLDU]\ 2VNDU \OL JR
:áDPDQLH GR PDJD]\QX PRWRUyZHN L NUDG]LH NDQLVWUD EHQ]\Q\ QLV]F]HQLH
URGRZLVNDQDWXUDOQHJRSRSU]H]UR]OHZDQLHWHM H EHQ]\Q\ZOHVLHRUD]SRGSDODQLHL
R NáXVRZQLFWZR1DV]F] FLHGRNWRU:RUNRZVNLSRSURV]RQ\RNRQVXOWDFM VWZLHUG]Lá
H MHJR SDFMHQW FLHUSL QD FDáNRZLW VWDUF]H GHPHQFM D SRQDGWR MHVW OXQDW\NLHP
,VWRWQLHRGFLVNLSDOFyZ]GM WH]SRU]XFRQHJRNDQLVWUDRF]\ FLá\JR]F] FL]DU]XWyZ
D ]UHV]W\VDPVL MDNR Z\áJDá=UHV]W R NáXVRZQLFWZLHQLHPRJáRE\üPRZ\MDNR
H MDN SRZV]HFKQLH ZLDGRPR Z WHM F] FL ]DOHZX RVWDWQLH U\E\ ZLG]LDQR ZLHOH ODW
ZF]H QLHM0LQ áRSL ü ODW]DQLP-DNXEX ZLDGRPLáVRELHMHV]F]HMHGQR:\áRZLRQ\
WDPWHMQRF\XWRSLHFQLHPLDáQDJáRZLH ODGyZFL FLDVLHNLHU