Ćwiczenia 8

Banki. Polityka pieniężna – cz. 2

Opracowanie:

mgr Grzegorz Sobiecki

Szkoła Główna Handlowa w Warszawie
Katedra Analizy Rynków i Konkurencji

Regulacje makroekonomiczne
Banku Centralnego



Rezerwa obowiązkowa



Operacje otwartego rynku



Polityka stóp procentowych



Polityka kursu walutowego

referat

„Polityka kursu walutowego

w Chinach i jej skutki”

referat

„Problem niezależności

banku centralnego”

referat

„Rola banków centralnych

w strefie Euro”

Rynek pieniądza,
motywy popytu na pieniądz

Dlaczego trzymamy pieniądz (w gotówce, na koncie

ROR) zamiast całości w postaci oprocentowanych
papierów wartościowych?



Motyw transakcyjny

( => niedoskonała synchronizacja

wpływów/ przychodów i wydatków w czasie)



Motyw przezornościowy ( => pieniądz potrzebny na
pokrycie nieprzewidzianych wydatków)



Motyw portfelowy

( => niechęć do ryzyka związanego z

trzymaniem całego majątku np. w papierach
wartościowych – akcjach itp.)

Rynek pieniądza – popyt na pieniądz

korzyści i koszty trzymania pieniądza M1 („elastycznego”, „a vista”)

w stosunku do popytu na pieniądz M2-3 („nieelastycznego”)

MC

MC’

MB

MB’

L’

L

L’’

zasoby realne pieniądza

(siła nabywcza pieniądza w stosunku do dóbr)

Kos

zt

krańcowy

,

korz

yś

ć

krańcowa

MC

– ilustruje koszt krańcowy utrzymywania pieniądza M1 („w portfelu”), rozumiany jako

suma odsetek, z których rezygnujemy nie decydując się na przeznaczenie dodatkowej
złotówki na kupno np. obligacji; poziom MC zależy od stopy procentowej

MB

– obrazuje korzyść krańcową z utrzymywania pieniądza; prosta jest określona dla

danego poziomu realnego dochodu narodowego (uproszczona miara wartości transakcji)

L

– wyznacza optymalną ilość realnych zasobów pieniądza, by osiągać najwyższe korzyści ogółem

Podaż pieniądza nominalna a realna

L

– podaż w ujęciu realnym

M

– podaż w ujęciu nominalnym

P

– poziom cen

M

L =

P

Rynek pieniądza – równowaga rynku

Rynek pieniądza jest w równowadze, gdy wielkość

zapotrzebowania na realne zasoby pieniądza

jest równa wielkości zaoferowanej

W sytuacji gdy stopa (na rynku) jest niższa niż stopa równowagi, nadwyżka
popytu musi być zrekompensowana działaniem banku centralnego (by zachować
równowagę) – operacjami otwartego rynku. Bank centralny „produkuje” –
zwiększa podaż – obligacji, żeby je sprzedać, zmniejsza ich cenę i zwiększa ich
oprocentowanie (stopę zwrotu z obligacji) – ludzie kupują obligacje, zmniejszając
popyt na pieniądz, a bank centralny podnosi stopę procentową do poziomu przy
którym rynek jest w równowadze.

LL

r

0

zasoby realne pieniądza

Stop

a

procen

towa

LL

– krzywa popytu na realne

zasoby pieniądza

(przy danym poziomie

dochodu realnego)