Wyniki Grupy TAURON za 2011 r. 

19 marca 2012 r. 

1 

Zastrzeżenie prawne

 

Niniejsza prezentacja ma charakter 

wyłącznie informacyjny i nie należy jej traktować jako porady inwestycyjnej. 

Niniejsza prezentacja 

została sporządzona przez TAURON Polska Energia S.A. („Spółka”).  

Spółka  ani  żaden  z  jej  podmiotów  zależnych  nie  ponoszą  odpowiedzialności  z  tytułu  jakiejkolwiek  szkody 
wynikającej  z  wykorzystania  niniejszej  prezentacji  lub  jej  treści  albo  powstałej  w  jakikolwiek  inny  sposób 
związany z niniejszą prezentacją. 
 
Odbiorcy  niniejszej  prezentacji 

ponoszą  wyłączną  odpowiedzialność  za  własne  analizy  i  oceny  rynku  oraz 

sytuacji  rynkowej 

Spółki  i  potencjalnych  wyników  Spółki  w  przyszłości,  dokonane  w  oparciu  o  informacje 

zawarte w niniejszej prezentacji. 
 
W  zakresie,  w  jakim  niniejsza  prezentacja  zawiera  stwierdzenia 

dotyczące  przyszłości,  a  w  szczególności 

słowa  „projektowany”,  „planowany”,  „przewidywany”  i  podobne  wyrażenia  (łącznie  z  ich  zaprzeczeniami), 
stwierdzenia  te 

wiążą  się  ze  znanym  i  nieznanym  ryzykiem,  niepewnością  oraz  innymi  czynnikami,  których 

skutkiem 

może  być  to,  że  rzeczywiste  wyniki,  sytuacja  finansowa,  działania  i  osiągnięcia  Spółki  albo  wyniki 

branży będą istotnie różnić się od jakichkolwiek przyszłych wyników, działań lub osiągnięć wyrażonych w takich 
stwierdzeniach 

dotyczących przyszłości.  

 
Ani 

Spółka ani żaden z jej podmiotów zależnych nie są zobowiązani zapewnić odbiorcom niniejszej prezentacji 

jakichkolwiek dodatkowych informacji ani 

aktualizować niniejszej prezentacji. 

 

 

  

Najważniejsze wydarzenia 2011 roku 

2 

11 marca 

Podpisanie pakietu umów dotyczących bloku gazowo-parowego w Elektrowni Stalowa Wola: umowy o 
funkcjonowaniu Elektrociepłowni Stalowa Wola, na dostarczanie paliwa gazowego oraz sprzedaż energii 

23 marca 

Sprzedaż przez Skarb Państwa 11,9% akcji Spółki – obniżenie udziału Skarbu Państwa do poziomu 30%; 
zwiększenie udziału polskich i międzynarodowych inwestorów finansowych 

28 kwietnia 

Zarząd oraz Rada Nadzorcza Spółki przyjęły „Strategię Korporacyjną Grupy TAURON na lata 2011-2015 
z 

perspektywą do roku 2020”, która jest aktualizacją strategii z 2008 roku 

1 lipca 

Agencja ratingowa Fitch poinformowała o podtrzymaniu ratingu dla Spółki w walucie krajowej i zagranicznej 
na poziomie BBB z perspektywą stabilną, 23 sierpnia – w związku z akwizycją GZE – Fitch podtrzymał rating 
na niezmienionym poziomie 

20 lipca 

Wypłata dywidendy w łącznej kwocie 262,9 mln zł, tj. 0,15 zł na jedną akcję 

23 sierpnia  
 

Zawarcie z Vattenfall AB przedwstępnej umowy nabycia akcji GZE 

29 września 

Nabycie 100 proc. udziałów spółki Lipniki wraz z farmą wiatrową Lipniki o mocy 30,75 MW 

24 października 
 

Podpisanie umowy z Europejskim Bankiem Inwestycyjnym dotyczącej preferencyjnych pożyczek o łącznej 
wartości ok. 510 mln zł. Pozyskane środki zostaną przeznaczone na realizację dwóch projektów 
inwestycyjnych w obszarze Wytwarzania 

12 grudnia 

Emisja obligacji o łącznej wartości 3,3 mld zł z przeznaczeniem na nabycie GZE 

13 grudnia 

Nabycie akcji GZE 

Trendy cenowe na rynku energii elektrycznej 

 

3 

Platformy: 
TGE, TFS, GFI,  
GPW-POEE 

Forward BASE 

(Y+Q+M) 

Forward PEAK 

(Y+Q+M) 

Forward 

(średnia ważona) 

SPOT (TGE + GPW-POEE) 

Średnia ważona razem 

Cena 

PLN/MWh 

Wolumen 

GWh 

Cena 

PLN/MWh 

Wolumen 

GWh 

Cena 

% 

Wolumen 

% 

195,36 

106 812 

202,31 

115 868 

3,6% 

8,5% 

219,01 

14 744 

228,25 

13 436 

4,2% 

-8,9% 

198,23 

121 556 

205,00 

129 304 

3,4% 

6,4% 

199,08 

18 905 

190,22 

3 568 

-4,4% 

-81,1% 

198,34 

140 461 

204,61 

132 872 

3,2% 

-5,4% 

 Energia elektryczna 

Uprawnienia do emisji CO

2 

(EUR/t): 

Prawa majątkowe (PLN/MWh)

 

Rodzaj 

certyfikatu 

Szacunki  

cen rynkowych 

na grudzień 

2012 r. 

Opłata zastępcza 

za 2012 r. 

OZE

 

(zielona) 

283,72 

286,74 

Kogeneracja 

węglowa 

(czerwona) 

7,92 

29,30 

Kogeneracja 

gazowa 

(żółta) 

126,12 

128,80 

Metan (fioletowa) 

58,40 

60,00 

2011 

2012 

2012/2011 

Ankieta  analityków  

rynku CO

2

 

* 

 

 

Cena (Eur/t)

 

Średnia w 2012 

7 

– 9 Eur/t 

Średnia w 2013 

10 

– 11 Eur/t 

Średnia w 2014 

11 

–12 Eur/t 

prognozowana przez 

TAURON 

średnia cena  

EUA w 2012 r. 

9 

– 10 Eur/t 

*Źródło: Deutsche Bank, Barclays Capital, Point Carbon 

Restrukturyzacja Grupy  
 

 

W zakresie uporządkowania struktury właścicielskiej 

 



Proces 

sprzedaży aktywów niezwiązanych z działalnością podstawową: 



15 

obiektów socjalnych; planowane zakończenie – 2012 r.  



akcje/udziały 10 spółek spoza łańcucha wartości oraz 7 w zarządzie 
powierniczym; planowane 

zakończenie – 2012 r.  

 



Zakończenie  II  etapu  konsolidacji  działalności  medycznej,  uporządkowanie 
struktury  Grupy  oraz  przygotowania  do 

sprzedaży  PŚZiPZ  ELVITA; 

planowana 

sprzedaż udziałów – 2012 r. 

 



Analizy 

możliwości  łączenia  spółek  o  tym  samym  profilu  działalności  (w 

obszarach  remontowym  i  transportowym)  lub  zbycia 

udziałów/akcji spółek z 

tych 

obszarów  

W zakresie wdrożenia modelu biznesowego 

 Zak

ończono

 

 W

 tra

k

c

ie

 re

a

li

za

c

ji 

 



Procesy 

połączenia  aktywów  w  obszarach  biznesowych  Grupy 

 i rejestracja w KRS 

spółek: 



TAURON 

Sprzedaż sp. z o.o. – 3.01.2011 r. 



TAURON 

Obsługa Klienta sp. z o.o. – 3.01.2011 r. 



TAURON Dystrybucja S.A. 

– 1.09.2011 r. 



TAURON Wytwarzanie S.A. 

– 31.08.2011 r. 



TAURON 

Ciepło S.A. (I etap) – 1.09.2011 r. 

 



Nabycie akcji GZE S.A. 

– umowa z 13.12.2011 r. 

 

 

 

 

 



Sprzedaż 

aktywów 

niezwiązanych 

z 

działalnością 

podstawową  

na 

łączną kwotę  20,4 mln zł, w tym: 



obiekty socjalne 

– na kwotę 14,8 mln zł 



akcje/udziały – na kwotę 5,6 mln zł 



Połączenia: 



2 

spółki z obszaru remontów sieci energetycznych 



2 

spółki  z  obszaru  Dystrybucji  (wpis  połączenia  do  KRS  styczeń  

2012 r.) 



I etap konsolidacji 

działalności medycznej w PŚZiPZ ELVITA 



Przesunięcie  udziałów  PEPKH  sp.  z  o.o.  z  poziomu  TAURON  Wytwarzanie 
S.A. na poziom TAURON Polska Energia S.A.  



Analizy 

zasadności  wydzielenia,  integracji  i  nadzoru  działalności 

niezwiązanych z działalnością podstawową Grupy 

 

 



Kontynuacja  procesu  integracji 

aktywów  w  obszarze  Ciepło. 

Przejęcie  przez  TAURON  Ciepło  S.A.  spółek:  EC  Tychy  S.A.,  EC 
Nowa  sp.  z  o.o.,  EC  Kamienna 

Góra    sp.  z  o.o.;  planowane 

zakończenie – I półrocze 2012 r.  

 



Proces 

połączenia  spółek:  ZEW  Rożnów  sp.  z  o.o.  i  TAURON 

Ekoenergia sp. z o.o.; planowane 

zakończenie –  I półrocze 2012 r. 

 



Integracja 

aktywów  GZE S.A.: 



Inkorporacja  GZE  S.A.  przez  TAURON  Polska  Energia 
S.A.; planowane 

zakończenie – III kwartał 2012 r.  



Integracja  w  obszarach:  Dystrybucji, 

Sprzedaży,  Obsługi 

Klienta, OZE; planowane 

zakończenie – III kwartał 2013 r.  

 

 

 

Realizacja programu inwestycyjnego 

5 



Moc 

– 50 MW

e

 / 182 MW

t 



Planowany termin oddania do eksploatacji 

– połowa 2013 r. 

ZEC Bielsko-

Biała – nowy blok ciepłowniczy 



Moc 

– 50 MW

e

 / 86 MW

t

 



Planowany termin oddania do eksploatacji 

– koniec 2015 r. 

(nowy blok) i koniec 2012 r. (przebudowa kotła) 

Elektrociepłownia Tychy –  nowy blok kogeneracyjny oraz 
przebudowa kotła fluidalnego (spalanie biomasy) 



Moc 

– 50 MW

e

 / 45 MW

t 

 



Planowany termin oddania do eksploatacji  

–  2012 r. 

Elektrownia Jaworzno III 

– nowy kocioł fluidalny (spalanie 

biomasy) 

Stan na 31 grudnia 2011 r.:  



Trwają prace budowlane. Generalny wykonawca: Polimex-
Mostostal  

Stan na 31 grudnia 2011 r.:  



Trwają prace budowlane. Generalny wykonawca: 
konsorcjum Rafako i Omis 

Aktualne: 19 stycznia br. podpisano z Ministerstwem Gospodarki (jako instytucją 

pośredniczącą dla Programu Operacyjnego Infrastruktura i Środowisko 2007-
2013) umowę na dofinansowanie budowy nowego bloku w wysokości 40 mln zł  

Stan na 31 grudnia 2011 r.:  



Trwają prace projektowe oraz produkcja elementów 
ciśnieniowych na potrzeby przebudowy kotła 



Trwają prace spawalnicze, projektowe i prace budowlano- 
montażowe oraz montaż ciężki kotła WR 40 



Trwa proces wyboru wykonawcy nowego bloku 

Farma wiatrowa 

– Marszewo 



Moc 

– 100 MW

e

  



Planowany termin oddania do eksploatacji 

– 2014 r.  

Stan na 31 grudnia 2011 r.:  



Trwa proces wyboru wykonawcy dla „Budowy farmy 
wiatrowej Marszewo o mocy 82 MW wraz z dostawą i 
instalacją elektrowni wiatrowych” 

Aktualne: 19 stycznia br. podpisano z Umowę z Generalnym Wykonawcą Konsorcjum 

firm: Iberdrola Engineering and Construction Poland  (lider) oraz Iberdrola 
Ingenieria Y Construction  
 



Zakończono przetarg publiczny na inżyniera kontraktu – 
najkorzystniejszą ofertę złożyła firma Tractebel Engineering 

Elektrownia Stalowa Wola 

– modernizacja kotła K-10 

(spalanie biomasy) 



Moc 

– 20 MW

e

  



Planowany termin oddania do eksploatacji 

– 2012 r.  

Stan na 31 grudnia 2011 r.:  



Trwają prace budowlane. Generalny wykonawca: Rafako 



29 listopada 2011 podpisano z Ministerstwem Gospodarki 
(jako instytucją pośredniczącą dla Programu Operacyjnego 
Infrastruktura i Środowisko 2007-2013) umowę na 
dofinansowanie projektu w wysokości około 40 mln zł 

Realizacja programu inwestycyjnego (2) 

6 



Moc 

– 400 MW

e

 / 240 MW

t

 



Rozpoczęcie projektu – 2010 r.; planowany termin oddania 
do eksploatacji 

– I połowa 2015 r. 

Elektrownia Stalowa Wola 

– nowy blok parowo-gazowy 

Stan na 31 grudnia 2011 r.:  



Trwa proces wyboru generalnego wykonawcy 

Aktualne:  

•

13 marca br.  

wybrano najkorzystniejszą ofertę, która została złożona przez 

Abener Energia 

 

 

 



Moc 

– 135 MW

e

 / 90 MW

t

 



Planowany termin oddania do eksploatacji 

– II połowa 

2015 r. 

Elektrociepłownia Katowice – nowy blok parowo-gazowy 



3 stycznia 2012 r. 

ogłoszono przetarg na wybór 

wykonawcy w zakresie budowy nowego bloku 

– 14 

podmiotów złożyło wniosek o dopuszczenie do udziału w 
postępowaniu  



Moc 

– 40 MW

e

 



Planowany termin oddania do eksploatacji 

– 2013 r. 

Farma wiatrowa 

– Wicko 

Stan na 31 grudnia 2011 r.:  



Trwa proces wyboru wykonawcy 



Moc 

– rzędu 850 MW

e

 



Planowany termin oddania do eksploatacji 

– 2016 r. 

Elektrownia Blachownia 

– nowy blok gazowy 

Stan na 31 grudnia 2011 r.:  



Trwają prace nad powołaniem spółki celowej oraz prace 
związane z uzyskaniem zgody na koncentrację (zgoda 
Komisji Europejskiej w sprawie utworzenia wspólnego 
przedsiębiorcy) 

Realizacja programu inwestycyjnego (3) 

7 



Zakres 

– przystosowanie sześciu kotłów typu OP-650k do 

norm niższej emisji tlenków azotu, które zaczną 
obowiązywać w Polsce od 2018 r.  



Rozpoczęcie prac – lipiec 2010 r., planowany termin 
zakończenia – styczeń 2016 r. 

Elektrownia Jaworzno III 

–  modernizacja kotłów  

Stan na 31 grudnia 2011 r.:  



Zakończono prace modernizacyjne oraz prace związane z 
budową instalacji odazotowania spalin na bloku nr 2 – trwa 
ruch regulacyjny 



Generalny wykonawca: konsorcjum Fortum Power and 
Heat 

(lider konsorcjum) i Zakłady Remontowe Energetyki 

Katowice (członek konsorcjum) 



Zakres 

– przystosowanie czterech kotłów typu OP-650k do 

norm niższej emisji tlenków azotu, które zaczną 
obowiązywać w Polsce od 2018 r.  



Rozpoczęcie prac – lipiec 2010 r., planowany termin 
zakończenia – styczeń 2015 r. 

Elektrownia Łaziska –  modernizacja kotłów  

Stan na 31 grudnia 2011 r.:  



Trwają prace modernizacyjne oraz prace związane z 
budową instalacji odazotowania spalin na bloku nr 12  



Generalny wykonawca: STRABAG 



Moc 

– 910 MW

e

 



Planowany termin oddania do eksploatacji 

– II połowa 2016 r. 

Elektrownia Jaworzno III 

– nowy blok węglowy 

 

 

Stan na 31 grudnia 2011 r.:  



Trwa proces wyboru wykonawcy i inżyniera kontraktu. 
Zakończono negocjacje z oferentami, trwają prace nad 
ostateczną wersją SIWZ 

Aktualne:  



28 lutego br. zostały wysłane zaproszenia do złożenia ofert wraz z ostateczną 
Specyfikacją Istotnych Warunków Zamówienia w postępowaniu przetargowym na 
wybór Wykonawcy. Zaproszenia zostały wysłane do 5 oferentów uczestniczących w 
postępowaniu 



Termin składania ofert: do 29 czerwca br. 

 

 

 

Nakłady inwestycyjne 

8 



W 2011 r. Grupa TAURON 

przeznaczyła na inwestycje ponad 2,5 mld zł, z czego ponad 88% to nakłady w obszarach Wytwarzania i 

Dystrybucji. W 

porównaniu z rokiem 2010 wzrost nakładów wyniósł ok. 0,9 mld zł i dotyczy obszarów Wytwarzania i Dystrybucji  



Dynamiczny przyrost 

nakładów w obszarze Wytwarzania (o ok. 0,5 mld zł) wynika przede wszystkim z wejścia w fazę zaawansowanej 

realizacji inwestycji 

związanych z odbudową mocy (50 MW w EC Bielsko oraz OZE 50 w El. Jaworzno - wzrost z tego tytułu o ok. 0,3 

mld 

zł) oraz pozostałych nakładów (w tym głównie na instalacje NOx w El. Jaworzno i Łaziska oraz instalację biomasową na kotle K-10 

w ESW - wzrost z tego 

tytułu to ok. 0,2 mld zł) 



Wzrost 

nakładów w obszarze Dystrybucji (o ok. 0,4 mld zł) wynika przede wszystkim ze wzrostu nakładów na modernizację istniejącego 

majątku  sieciowego  (o  ok.  0,2  mld  zł).  Wzrost  nakładów  na  budowę  nowych  przyłączy  wynosi  ok.  0,1  mld  zł.  Wzrost  pozostałych 
nakładów to ok. 0,1 mld zł 

144 

178 

384 

921 

147 

44 

867 

1 285 

22 

30 

38 

46 

0 

500 

1 000 

1 500 

2 000 

2 500 

3 000 

Wykonanie 2010 

Wykonanie 2011 

Wydobycie 

Wytwarzanie 

OZE 

Dystrybucja 

Sprzedaż 

Pozostałe 

mln zł 

1 603 

2 504 

56,2% 

Kluczowe dane operacyjne 

9 

IV kwartał  

2010 r. 

IV kwartał 

2011 r. 

Zmiana 

(dynamika) 

2010 r. 

2011 r. 

Zmiana 

(dynamika) 

Produkcja węgla handlowego (mln ton) 

1,12 

0,8 

-28,5% 

4,5 

4,58 

1,7% 

Wytwarzanie energii elektrycznej  

(produkcja netto) (TWh) 

5,78 

5,08 

-12,2% 

21,32 

21,38 

0,3% 

w tym: ze źródeł odnawialnych (TWh) 

0,25 

0,22 

-11,9% 

1,1 

0,99 

-9,9% 

Wytwarzanie ciepła (PJ) 

6,49 

5,57 

-14,2% 

18,29 

15,96 

-12,7% 

Dystrybucja (TWh) 

9,45 

9,41 

-0,3% 

37,52 

38,24 

1,9% 

Sprzedaż detaliczna energii 

elektrycznej (TWh)  

8,95 

8,41 

-6,1% 

34,34 

35,52 

3,4% 

Liczba klientów – Dystrybucja (tys.) 

4 115 

4 143 

0,7% 

4 115 

4 143 

0,7% 

Wyniki finansowe za IV kw. 2011 r.  

W celu prezentacji dane doprowadzone do porównywalności: 

W związku ze zmianą modelu sprzedaży energii elektrycznej, wartość przychodów z obowiązkowej sprzedaży wytworzonej energii poprzez obrót 
publiczny, w 2010 r. 

prawie w całości stanowiła sprzedaż wewnętrzną w Grupie i podlegała wyłączeniu konsolidacyjnemu 

10 

                     

Udział w zysku akcjonariuszy mniejszościowych 

4 478 

4 536 

0 

1 000 

2 000 

3 000 

4 000 

5 000 

6 000 

IV kwartał 2010 

IV kwartał 2011 

24,8% 

Przychody Grupy TAURON [mln zł] 

5 588 

1 052 

1,3% 

271 

291 

0 

100 

200 

300 

400 

IV kwartał 2010 

IV kwartał 2011 

EBIT Grupy TAURON [mln zł] 

7,1% 

4% 

-3% 

44% 

43% 

5% 

2% 

49% 

41% 

-3% 

11% 

6% 

10% 

-4% 

-3% 

-100 

0 

100 

200 

300 

400 

500 

600 

700 

800 

IV kwartał 2010 

IV kwartał 2011 

Wydobycie 

Wytwarzanie 

OZE 

Dystrybucja  

Sprzedaż 

Pozostałe 

Nieprzypisane / wyłączenia 

EBITDA Grupy TAURON w podziale na Obszary [mln zł];  

struktura EBITDA [%] 

599 

652 

8,9% 

5,6% 

-3,0% 

-50 

0 

50 

100 

150 

200 

250 

IV kwartał 2010 

IV kwartał 2011 

31,7% 

Zysk netto Grupy TAURON [mln zł] 

166 

219 

13,4% 

1,6% 

0 

200 

400 

600 

800 

1 000 

1 200 

1 400 

2010 

2011 

Zysk netto Grupy TAURON 

[mln zł] 

25,0% 

991 

1 239 

3% 

43% 

39% 

4% 

41% 

42% 

7% 

10% 

3% 

4% 

-3% 

-3% 

-500 

0 

500 

1 000 

1 500 

2 000 

2 500 

3 000 

3 500 

2010 

2011 

Wydobycie 

Wytwarzanie 

OZE 

Dystrybucja  

Sprzedaż 

Pozostałe 

Nieprzypisane / wyłączenia 

EBITDA Grupy TAURON w podziale na Obszary [mln zł];  

struktura EBITDA [%] 

4% 

2 758 

3 023 

9,6% 

4% 

W celu prezentacji dane doprowadzone do porównywalności: 

W związku ze zmianą modelu sprzedaży energii elektrycznej, wartość przychodów z obowiązkowej sprzedaży wytworzonej energii poprzez obrót 
publiczny 

w 2010 r. prawie w całości stanowiła sprzedaż wewnętrzną w Grupie i podlegała wyłączeniu konsolidacyjnemu 

11 

                     

Udział w zysku akcjonariuszy mniejszościowych 

Wyniki finansowe Grupy TAURON za 2011 r.  

w tym  
Grupa GZE: 
 13,4 

mln zł 

15 429 

20 755 

0 

5 000 

10 000 

15 000 

20 000 

25 000 

2010 

2011 

34,5% 

Przychody Grupy TAURON [

mln zł] 

16 406 

4 349 

6,3% 

1 399 

1 611 

0 

500 

1 000 

1 500 

2 000 

2010 

2011 

EBIT Grupy TAURON 

[mln zł] 

15,2% 

w tym  
Grupa GZE: 
 181,5 

mln zł 

w tym  
Grupa 
GZE: 
 3,6 

mln zł 

w tym  
Grupa 
GZE: 
 1,0 

mln zł 

12 

Wyniki finansowe Grupy GZE za 2011 r.  

273 

342 

0 

100 

200 

300 

400 

2010 

2011 

EBIT GZE [

mln zł] 

25,3% 

0 

100 

200 

300 

400 

500 

600 

2010 

2011 

BUS 

BUD 

VBSP 

BURSE 

EBITDA GZE w podziale na obszary 

[mln zł]; 

struktura EBITDA [%] 

72% 

432 

508 

17,7% 

3% 

3% 

22% 

3% 
3% 

80% 

14% 

291 

340 

0 

100 

200 

300 

400 

2010 

2011 

Zysk netto GZE [mln zł] 

16,6% 

2 758 

3 023 

(6,0) 

(10,9) 

11,0 

142,0 

96,6 

30,6 

1,2 

0 

500 

1 000 

1 500 

2 000 

2 500 

3 000 

3 500 

EBITDA 2010 

Wydobycie 

Wytwarzanie 

OZE 

Dystrybucja 

Sprzedaż 

Pozostałe 

Pozycje 

nieprzypisane / 

wyłączenia 

EBITDA 2011 

mln zł 

1 399 

1 611 

Wyniki finansowe za 2011 r. - EBITDA 

EBIT 

Amortyzacja 

Wzrost w segmencie 

Spadek w segmencie 

Zmiana w segmencie w % 

Marża EBITDA 

Zmiana EBITDA w podziale na segmenty (mln zł i %), marża EBITDA w segmencie (w %) 

13 

-5% 

19,6% 

18,4% 

8,9% 

2,1% 

27,4% 

69,7% 

- 

17,9% 

14,6% 

18,4% 

-1% 

W celu prezentacji dane doprowadzone do porównywalności: 

W związku ze zmianą modelu sprzedaży energii elektrycznej, wartość przychodów z obowiązkowej sprzedaży wytworzonej energii poprzez obrót 
publiczny, w 2010 

r. stanowiła sprzedaż wewnętrzną w Grupie i podlegała wyłączeniu konsolidacyjnemu 

10% 

12% 

50% 

36% 

1 399 

1 611 

14 

146 

-93 

-23 

18 

91 

25 

34 

0 

200 

400 

600 

800 

1 000 

1 200 

1 400 

1 600 

1 800 

EBIT 2010 

Wolumen 

sprzedaży energii 

Cena sprzedaży 

energii 

Ceny zakupu 

energii 

Przychody z KDT 

Przychody ze 

sprzedaży RUS i 

rezerw mocy 

Wolumen i cena 

usług dystr. oraz 

poz. przych. z 
dział. dystryb. 

opłaty 

przyłączeniowe 

Pozostałe 

EBIT 2011 

Zmiana EBIT a czynniki operacyjne (mln zł); marża EBIT (%) 

Wzrost 

Spadek  

EBIT 

Wyniki finansowe za 2011 r. - EBIT 

marża 
EBIT 

14 

W celu prezentacji dane doprowadzone do porównywalności: 

W związku ze zmianą modelu sprzedaży energii elektrycznej, wartość przychodów z obowiązkowej sprzedaży wytworzonej energii poprzez obrót 
publiczny w 2010 r. prawie 

w całości stanowiła sprzedaż wewnętrzną w Grupie i podlegała wyłączeniu konsolidacyjnemu 

9,1% 

7,8% 

9,8% 

mln zł 

15 

Zmiany poziomu cash flow  

Wzrost  

Spadek  

Środki pieniężne – zmiany w 2011 r. 

1 472 

506 

1 566 

1 411 

(224) 

(539) 

(2 302) 

(3 380) 

87 

(467) 

3 300 

(147) 

(8) 

(263) 

2 214 

(5 689) 

2 510 

-3 000 

-2 000 

-1 000 

0 

1 000 

2 000 

3 000 

4 000 

5 000 

mln zł 

Poziom zadłużenia Grupy 

1 899

1 492

1 320

1 321

4 537

1 032

1 474

1 376

885

506

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

31.12.2009

31.12.2010

30.06.2011

30.09.2011

31.12.2011

zadłużenie finansowe

środki pieniężne

Zadłużenie finansowe netto (mln zł), zadłużenie finansowe netto / EBITDA (x) 

0,3x 

0,01x 

-0,02x* 

zadłużenie finansowe netto / EBITDA 



Wzrost poziomu zadłużenia finansowego na dzień 31 grudnia 2011 r., w związku emisją obligacji, m.in. na nabycie 
GZE 

* W odniesieniu do wartości EBITDA za 2010 r. 
 

0,16x* 

16 

1,33x 

Rekompensaty z tytułu rozwiązania Kontraktów 
Długoterminowych 

17 

30

145

164

145

74

147

129

88

73

95

108

138

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

I kwartał 

2009

II kwartał 

2009

III kwartał 

2009

IV kwartał 

2009

I kwartał 

2010

II kwartał 

2010

III kwartał 

2010

IV kwartał 

2010

I kwartał 

2011

II kwartał 

2011

III kwartał 

2011

IV kwartał 

2011



Zindeksowane zaliczki wynikające z ustawy o rozwiązaniu KDT 

 



Korekty roczne tych zaliczek 
 



Część korekty końcowej 

-9,5% 

Na przychody z tytułu  
rekompensaty składają się: 

0,8% 

4,5% 

5,0% 

4,0% 

1,9% 

4,2% 

3,5% 

1,4% 

1,9% 

XX% 

Udział KDT w przychodach kwartalnych  

484 

438 

2,0% 

2,2% 

415 

-5,3% 

Przychody z tytułu rekompensat 

2,5% 

18 

Struktura kosztów rodzajowych 

Wzrost kosztów w 2011 r. dotyczy głównie: 
 



zużycia materiałów i energii, w tym w szczególności zużycia węgla spowodowanego wzrostem produkcji energii elektrycznej 



wzrostu 

podatków  i  opłat,  w  tym  kosztów  korzystania  ze  środowiska  skorelowanych  ze  zwiększeniem  produkcji  energii 

elektrycznej 
 

Podobnie jak w 2010 r., w 2011 r. koszty zmienne 

stanowiły 46%, a koszty stałe 54% w łącznej kwocie kosztów  

 

 
 

 

 

 

14% 

15% 

28% 

29% 

23% 

23% 

6% 

6% 

27% 

26% 

1% 

2% 

0 

2 000 

4 000 

6 000 

8 000 

10 000 

12 000 

2010 

2011 

Amortyzacja i odpisy aktualiz. 

Zużycie materiałów i energii 

Usługi obce 

Podatki i opłaty 

Koszty świadczeń pracowniczych 

Pozostałe koszty rodzajowe 

mln zł 

Struktura kosztów rodzajowych 

9 467 

9 894 

4,5% 

48 

399 

10 

194 

10 

339 

0 

200 

400 

600 

800 

1 000 

Wydobycie 

Wytwarzanie 

OZE + Ciepło 

Dystrybucja 

Sprzedaż 

oszczędności 

pozostałe do 

realizacji 

planowane 

oszczędności 

2010-2012 

mln zł 

Program poprawy 

efektywności 2010-2012 

skumulowane oszczędności OPEX 

194 mln zł (skum.); 
w tym 130 mln zł  
w 2011 

31.12.2011 r. 

Realizacja programu poprawy efektywności 

19 

1 mld zł 

48 mln zł (skum.); 
w tym 25 mln zł  
w 2011 

399 mln zł (skum.); 
w tym 201 mln zł  
w 2011 

10 mln zł (skum.); 
w tym 5 mln zł  
w 2011 

10 mln zł (skum.); 
w tym 5 mln zł  
w 2011 

Program Dobrowolnych 

Odejść: Na koniec IV kwartału 2011 r. do programu przystąpiło 1697 osób (od wprowadzenia programu), z 

których  w  2011  roku  rozwiązano  umowy  o  pracę  z  1119  osobami  (w  sumie  od  wprowadzenia  programu:  1677  osób). 
Oszczędności  wynikające  z  ograniczenia  zatrudnienia,  pomniejszone  o  koszty  poniesione  na  ich  uzyskanie,  ujęto  w  kwotach 
zaprezentowanych w 

poszczególnych obszarach 

  

 

 

 

 

 

20 

Kluczowe kierunki rozwoju i wzrostu   

Pozyskanie  
finansowania  

Wzrost wartości 
Grupy 



Rozpoczęcie procesu integracji z grupą GZE 



Uzyskanie synergii z integracji obszarów 



Kontynuacja programu poprawy efektywności kosztowej 



Pozyskanie finansowania preferencyjnego z EBI/EBOiR  
na projekty w obszarze Dystrybucji i Wytwarzania  



Pozyskanie finansowania preferencyjnego/dotacji z funduszy 
unijnych oraz funduszy środowiskowych (NFOŚiGW i WFOŚiGW)  

 

Dziękujemy – Q&A

 

 

21 

22 

TAURON Polska Energia S.A.,  
ul. 

ks. Piotra Ściegiennego 3, 40-114 Katowice 

tel. +48 32 774 27 06, fax +48 32 774 25 24 

 
 

Biuro Relacji Inwestorskich  
Marcin Lauer  

marcin.lauer@tauron-pe.pl

 

tel. + 48 32 774 27 06 
  
Paweł Gaworzyński

 

pawel.gaworzynski@tauron-pe.pl

 

tel.  + 48 32 774 25 34 

  

Magdalena Wilczek

 

magdalena.wilczek@tauron-pe.pl

 

tel.  + 48 32 774 25 38 

Informacje dodatkowe

 

23 

Kontraktacja BASE na 2012 r. 

24 

Średnia cena zawartych kontraktów [PLN/MWh]: 

Wolumen [GWh] 

Rocznych 

202,61 

100 796 

Kwartalnych 

201,29 

11 082 

Miesięcznych 

197,45 

3 990 

RAZEM 

202,31 

115 868 

190 

192 

194 

196 

198 

200 

202 

204 

206 

208 

210 

2011-01-01 

2011-05-01 

2011-08-29 

2011-12-27 

C

en

a 

[P

LN

/M

Wh]

 

Notowania kontraktów Base zawartych na rok 2012 

Y-12 

Q1-12 

Q2-12 

Q3-12 

Q4-12 

Kontraktacja PEAK na 2012 r. 

25 

Średnia cena zawartych kontraktów [PLN/MWh]: 

Wolumen [GWh] 

Rocznych 

228,52 

11 616 

Kwartalnych 

226,67 

1 025 

Miesięcznych 

226,30 

795 

RAZEM 

228,25 

13 436 

216 

218 

220 

222 

224 

226 

228 

230 

232 

234 

236 

2011-01-01 

2011-05-01 

2011-08-29 

2011-12-27 

C

en

a 

[P

LN

/M

Wh]

 

Notowania kontraktów Peak zawartych na rok 2012 

Y-12 

Q1-12 

Q2-12 

Q3-12 

Q4-12 

Kontraktacja BASE na 2013 r. 

26 

Średnia cena zawartych kontraktów [PLN/MWh]: 

Wolumen [GWh] 

Rocznych 

215,37 

10 205 

Kwartalnych 

Miesięcznych 

RAZEM 

215,37 

10 205 

208 

210 

212 

214 

216 

218 

220 

222 

224 

2011-01-01 

2011-05-01 

2011-08-29 

2011-12-27 

C

en

a 

[P

LN

/M

Wh]

 

Notowania kontraktów Base zawartych na rok 2013 

Y-13 

Q1-13 

Q2-13 

Q3-13 

Q4-13 

Kontraktacja BASE na 2014 r. 

27 

Średnia cena zawartych kontraktów [PLN/MWh]: 

Wolumen [GWh] 

Rocznych 

222,68 

1 472 

Kwartalnych 

Miesięcznych 

RAZEM 

222,68 

1 472 

218 

220 

222 

224 

226 

228 

230 

232 

2011-01-01 

2011-05-01 

2011-08-29 

2011-12-27 

C

en

a 

[P

L

N

/M

Wh

] 

Notowania kontraktów Base zawartych na rok 2014 

Y-14 

Q1-12 

Q2-13 

Q3-13 

Q4-13 

Wydobycie 

– kluczowe dane finansowe 

 

 

Zmiana:   

Przychody    EBITDA        EBIT        

w segmencie (w mln zł) 

 

 

28 

1 081

1 171

111

105

6

5

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

2010

2011

273

210

22

-20

-2

-44

-100

-50

0

50

100

150

200

250

300

IV kwartał 2010

IV kwartał 2011

Wytwarzanie ze źródeł konwencjonalnych – 
kluczowe dane finansowe 

 

5 863

6 436

1 198

1 187

656

621

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

7 000

2010

2011

29 

 

 

Zmiana:   

Przychody    EBITDA        EBIT        

w segmencie (w mln zł) 

 

 

1 789

1 786

261

278

129

137

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

1 600

1 800

2 000

IV kwartał 2010

IV kwartał 2011

Wytwarzanie ze źródeł odnawialnych – 
kluczowe dane finansowe 

167

181

115

126

89

101

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

2010

2011

30 

 

 

Zmiana:   

Przychody    EBITDA        EBIT        

w segmencie (w mln zł) 

 

 

47

30

32

14

24

7

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

IV kwartał 2010

IV kwartał 2011

Dystrybucja 

– kluczowe dane finansowe 

 

4 509

4 668

1 138

1 280

509

614

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

4 000

4 500

5 000

2010

2011

31 

 

 

Zmiana:   

Przychody    EBITDA        EBIT        

w segmencie (w mln zł) 

 

 

1 184

1 256

291

269

144

93

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

IV kwartał 2010

IV kwartał 2011

Sprzedaż – kluczowe dane finansowe 

32 

 

 

Zmiana:   

Przychody    EBITDA        EBIT        

w segmencie (w mln zł) 

 

 

 

12 094

13 842

192

289

184

279

0

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

12 000

14 000

2010

2011

3 401

3 859

-19

71

-22

68

-500

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

4 000

IV kwartał 2010

IV kwartał 2011

Pozostałe – kluczowe dane finansowe 

 

598

594

86

117

35

72

0

100

200

300

400

500

600

2010

2011

33 

 

 

Zmiana:   

Przychody    EBITDA        EBIT        

w segmencie (w mln zł) 

 

 

193

190

34

63

21

52

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

IV kwartał 2010

IV kwartał 2011