ANALIZA WSKAŹNIKOWA 

- ZALETY I WADY 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Justyna Dmowska  

FiR III gr. 2 

nr albumu: 227875 

Strona 2 z 7 

 

Spis treści: 

I Wstęp………………………………………………………………………………….3 

I.1 Definicja analizy wskaźnikowej………………………………………………..3 

I.2 Osoby stosujące analizę wskaźnikową………………………………………....3 

I.3 Wskaźniki………………………………………………………………………..3 

I.4 Główny podział analizy………………………………………………………....4 

II Zalety analizy wskaźnikowej………………………………………………………...4 

III Wady analizy wskaźnikowej………………….……………………………………..5 

IV Podsumowanie……………………………………………………………………….5 

V Pytania………………………………………………………………………………...5 

Literatura………………………………………………………………………………...7 

Inne źródła……………………………………………………………………………….7 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Strona 3 z 7 

 

I. 

WSTĘP 

I.1 Definicja analizy wskaźnikowej  

Analiza  wskaźnikowa  jest  to  metoda  analizy  finansowej  przedsiębiorstwa,  która  polega 

na  obliczaniu  szeregu  wskaźników  z  dostępnych  danych  w  sprawozdaniach  finansowych 

i ocenie porównawczej w czasie i przestrzeni. Dzięki analizie wskaźnikowej możemy zbadać 

różne sfery działalności przedsiębiorstwa.

1

  

Analiza wskaźnikowa stanowi rozwinięcie wstępnej analizy  sprawozdań finansowych, 

służy syntetycznej ocenie różnych aspektów ekonomicznych działalności przedsiębiorstwa, 

umożliwia  jednoznaczną  interpretację  stanu  i  sytuacji  finansowej  przedsiębiorstwa  dzięki 

ujednoliceniu  treści  wskaźników,  stosowana  w  zależności  od  potrzeb  i  zainteresowań 

odbiorców – możliwość doboru wskaźników 

I.2 Osoby stosujące analizę wskaźnikową 

Analiza wskaźnikowa stosowana jest przez: 

  menedżerów  –  w  podejmowaniu  decyzji  dotyczących  sprawnego  funkcjonowania 

przedsiębiorstwa,  

  kredytodawców – w ocenie zdolności firmy do samofinansowania, 

  udziałowców firmy – w ocenie wielkości dywidendy i zyskowności akcji. 

I.3 Wskaźniki 

Wskaźniki mogą przedstawiać relacje: 

  obrazujące zależności zachodzące pomiędzy pozycjami jednego sprawozdania: bilansu 

(wskaźniki bilansowe), rachunku zysków i strat (wskaźniki wynikowe)  

  Zależności  zachodzące  pomiędzy  pozycjami  różnych  sprawozdań  (wskaźniki 

mieszane).

2

 

Przez  lata  w  finansach  stworzono  ogromną  liczbę  wskaźników.  Jednakże  najbardziej 

powszechne i najczęściej używane to:  



 

Wskaźnik płynności finansowej- mierzy zdolność przedsiębiorstwa do wywiązywania 

się ze zobowiązań krótkoterminowych; 



 

Wskaźnik efektywności (wykorzystania majątku)- pokazuje jak firma zamienia swoje 

należności i zapasy na gotówkę; 



 

Wskaźnik wypłacalności (zadłużenia)- mówi o zadłużeniu spółki i jej zdolności  

do likwidacji powstałego zadłużenia; 

                                                             

1

 Waśniewski T, Skoczylas W. „Teoria i praktyka analizy finansowej w przedsiębiorstwie”, FRRwP, 2004 

2

 www.pwsz.nysa.pl 

Strona 4 z 7 

 



 

Wskaźnik rentowności (zyskowność)- ocenia jakie zyski osiąga dane przedsiębiorstwo 

z poniesionych nakładów; 



 

Wskaźniki giełdowe- oceniają wartość rynkową przedsiębiorstwa, która zależy 

 od ceny jego akcji; 



 

Wskaźniki oceny cash flow (przepływów pieniężnych).

3

 

  

Wyniki  większości  wskaźników  nabierają  znaczenia  wtedy,  kiedy  porównujemy 

je  ze  wskaźnikami  obliczonymi  z  poprzednich  okresów  lub  też  przy  porównywaniu 

ze  wskaźnikami  innych  konkurencyjnych  firm.  Pozwala  to  na  obiektywną  ocenę  sytuacji 

ekonomiczno-finansowej firmy.  

I.4 Główny podział analizy 

Analizę wskaźnikową można podzielić na cztery podstawowe części: 

1.  Analizę  płynności  finansowej  firmy  (płynności  wewnętrznej).  Analiza  ta  informuje 

o źródłach gotówki w firmie, które mają służyć regulowaniu bieżących zobowiązań; 

2.  Analizę  efektywności  firmy  (sprawności  działania).  Wskaźniki  te  mówią  o  sposobie 

wykorzystania aktywów spółki do kreowania przychodów ze sprzedaży; 

3.  Analizę  zadłużenia  firmy  (wypłacalności),  gdzie  bada  się  ryzyko  i  dźwignię 

finansową.  Analiza  ta  bada  strukturę  pasywów  pod  względem  możliwości  firmy 

do regulowania zobowiązań, zwłaszcza długoterminowych; 

4.  Analizę  rentowności  firmy,  która  bada  wielkość  zysku  firmy  w  odniesieniu 

do przychodów ze sprzedaży oraz zainwestowanego kapitału.

4

 

Wszystkie powyższe kategorie są wzajemnie powiązane i należy rozważać je łącznie.  

Analiza finansowa opiera się na zintegrowanym użyciu wielu wskaźników, a nie wybiórczym 

kilku wybranych. 

II. 

 ZALETY ANALIZY WSKAŹNIKOWEJ 

 

Analiza wskaźnikowa jest powszechnie stosowana ze względu na jej liczne zalety oraz 

funkcjonalność  dzięki,  której  można  uzyskać  wiele  informacji.  Głównymi  zaletami  analizy 

wskaźnikowej są: 

  Ukazywanie zmian w badanym zjawisku, będących wynikiem decyzji gospodarczych 

podejmowanych w ciągu okresu sprawozdawczego; 

  Szybkie i efektywne uzyskiwanie wglądu w operacje gospodarcze; 

  Dostarczanie informacji o funkcjonowaniu firmy; 

                                                             

3

  Sierpińska M., Jachna, Ocena przedsiębiorstwa według standardów światowych, PWN 2004. 

4

 Frank K. Reilly, Keith C. Brown, Analiza inwestycji i zarządzanie portfelem Tom I, PWE Warszawa 2001 

Strona 5 z 7 

 

  Razem  z  analizą  otoczenia  może  być  cennym  źródłem  do  prognozowania  rozwoju 

firmy w przyszłości; 

  Łatwość kalkulacji; 

  Możliwość porównania ze średnimi branżowymi; 

  Służy określaniu trendów i odchyleń; 

  Wskazuje na obszary wymagające pogłębionej analizy szczegółowej; 

  Określa kondycję finansową i możliwości rozwojowe;

2,5,6

 

III. 

WADY ANALIZY WSKAŹNIKOWEJ 

Analiza  wskaźnikowa  pomimo  swego  powszechnego  stosowania  i  dużej  użyteczności 

przy  podejmowaniu  decyzji  przez  menedżerów,  kredytodawców  czy  udziałowców  firm 

posiada również wady, główne z nich to: 

  Wymaga wyważonego doboru wskaźników;  

  Wskaźniki mogą być wadliwie obliczane i interpretowane; 

  Powinna być uzupełniona innymi narzędziami analitycznymi; 

  Podstawą analizy wskaźnikowej jest wyłącznie przeszłość firmy; 

  Wymaga wyczucia analityka, który takiej oceny dokonuje; 

  Nie jest narzędziem idealnym jak każda metoda upraszczania rzeczywistości; 

  Brak wskazania przyczyn zjawisk niekorzystnych; 

  Istnieje niewiele standardów porównawczych i mogą być one wadliwe. 

5,6,7

 

IV. 

PODSUMOWANIE 

Analiza wskaźnikowa pomimo faktu, że nie jest idealna wciąż jest najlepszym dostępnym 

narzędziem  wspierającym  część  z  kluczowych  decyzji  dotyczących  działalności  bądź  oceny 

zdolności  kredytowej  firm.  Należy  jednak  pamiętać  iż  większość  wskaźników  nie  

ma optymalnej wartości i dopiero odniesienie ich do wskaźników z poprzedniego okresu lub 

też do wskaźników obliczonych dla innych firm z tej samej branży pozwala na obiektywną 

ocenę sytuacji ekonomiczno-finansowej firmy. 

V. 

PYTANIA 

1.  Czym jest i na czym polega analiza finansowa?? 

Analiza  wskaźnikowa  jest  to  metoda  analizy  finansowej  przedsiębiorstwa, 

która  polega  na  obliczaniu  szeregu  wskaźników  z  dostępnych  danych 

w sprawozdaniach finansowych i ocenie porównawczej w czasie i przestrzeni 

                                                             

5

  Olzacka, Pałczyńska-Gościniak, Jak ocenić firmę. Metodyka badań przykłady liczbowe, ODDK 2003. 

6

 www.mfiles.pl 

Strona 6 z 7 

 

2.  Kto najczęściej korzysta z analizy wskaźnikowej?? 

Menedżerowie, kredytodawcy i udziałowcy 

3.  Jakie są zalety analizy wskaźnikowej? [podać przynajmniej 3] 



 

Ukazywanie  zmian  w  badanym  zjawisku,  będących  wynikiem  decyzji 

gospodarczych podejmowanych w ciągu okresu sprawozdawczego; 



 

Szybkie i efektywne uzyskiwanie wglądu w operacje gospodarcze; 



  Dostarczanie informacji o funkcjonowaniu firmy; 



  Razem  z  analizą  otoczenia  może  być  cennym  źródłem  do  prognozowania 

rozwoju firmy w przyszłości; 



 

Łatwość kalkulacji; 



 

Możliwość porównania ze średnimi branżowymi; 



 

Służy określaniu trendów i odchyleń; 



 

Wskazuje na obszary wymagające pogłębionej analizy szczegółowej; 



  Określa kondycję finansową i możliwości rozwojowe. 

4.  Jakie są wady analizy wskaźnikowej? [podać przynajmniej 3] 



 

Wymaga wyważonego doboru wskaźników;  



 

Wskaźniki mogą być wadliwie obliczane i interpretowane; 



 

Powinna być uzupełniona innymi narzędziami analitycznymi; 



 

Podstawą analizy wskaźnikowej jest wyłącznie przeszłość firmy; 



 

Wymaga wyczucia analityka, który takiej oceny dokonuje; 



 

Nie jest narzędziem idealnym jak każda metoda upraszczania rzeczywistości; 



  Brak wskazania przyczyn zjawisk niekorzystnych; 



  Istnieje niewiele standardów porównawczych i mogą być one wadliwe. 

5.  O czym trzeba pamiętać korzystając z analizy wskaźnikowej?? 

Większość wskaźników nie ma optymalnej wartości i dopiero odniesienie ich 

do wskaźników z poprzedniego okresu lub też do wskaźników obliczonych dla innych 

firm  z  tej  samej  branży  pozwala  na  obiektywną  ocenę  sytuacji  ekonomiczno-

finansowej firmy. 

 

 

 

 

 

Strona 7 z 7 

 

Literatura: 

1.  Waśniewski 

T,  Skoczylas  W.,  Teoria  i  praktyka  analizy  finansowej 

w przedsiębiorstwie, FRRwP, 2004 

2.  Olzacka,  Pałczyńska-Gościniak,  Jak  ocenić  firmę.  Metodyka  badań  przykłady 

liczbowe, ODDK 2003. 

3.  Sierpińska M., Jachna, Ocena przedsiębiorstwa według standardów światowych, PWN 

2004. 

4.  Frank  K.  Reilly,  Keith  C.  Brown,  Analiza  inwestycji  i  zarządzanie  portfelem  Tom  I, 

PWE Warszawa 2001 

Inne źródła: 

1.  www.pwsz.nysa.pl 

2.  www.mfiles.pl 

3.  www.michalstopka.pl