





































































  

INWESTYCJE

www.Pieniadze-Inwestycje.com.pl

JAK

SKUTECZNIE

INWESTOWAĆ

SWOJE

PIENIĄDZE

JAK

SKUTECZNIE

INWESTOWAĆ

SWOJE

PIENIĄDZE

2

www.Pieniadze-Inwestycje.com.pl

JAK SKUTECZNIE INWESTOWAĆ SWOJE PIENIĄDZE

Spis treści

Nie ryzykuj, tylko dlatego, że tak robią inni ..................................................................................... 3
Nie podejmuj decyzji inwestycyjnych na podstawie historycznych stóp zwrotu ................................. 4
Nie sugeruj się wysokimi wycenami spółek ...................................................................................... 5
Nie wierz ślepo doradcom i nie inwestuj w produkty, których nie rozumiesz ................................... 6
Nie wkładaj wszystkich jajek do jednego koszyka ............................................................................. 6
Nie podejmuj decyzji pod wpływem emocji ..................................................................................... 7

Redakcja

Dorota Siudowska-Mieszkowska

Korekta

Zespół

CBP 265 ISBN 978-83-269-0102-7

Copyright © by Wydawnictwo Wiedza i Praktyka sp. z o.o.

Warszawa 2010

Wydawnictwo Wiedza i Praktyka sp. z o.o.

03-918 Warszawa, ul. Łotewska 9a,

www.wip.pl

tel. [phone], faks 22 617 60 10

Praktyczny raport „Jak skutecznie inwestować swoje pieniądze” chroniony jest prawem autorskim.

Przedruk materiałów opublikowanych w raporcie „Jak skutecznie inwestować swoje pieniądze”

– bez zgody wydawcy – jest zabroniony. Zakaz nie dotyczy cytowania publikacji z powołaniem

się na źródło. Niniejszy raport został przygotowany z zachowaniem najwyższej staranności

i wykorzystaniem wysokich kwalifikacji, wiedzy i doświadczenia. Zaproponowane w raporcie

„Jak skutecznie inwestować swoje pieniądze” wskazówki, porady i interpretacje dotyczą sytuacji

typowych. Ich zastosowanie w konkretnym przypadku może wymagać dodatkowych, pogłę-

bionych konsultacji. Publikowane rozwiązania nie mogą być traktowane jako oficjalne stanowisko

organów i urzędów państwowych.

W związku z powyższym redakcja nie może ponosić odpowiedzialności prawnej za zastosowanie

zawartych w raporcie „Jak skutecznie inwestować swoje pieniądze” wskazówek, przykładów,

informacji itp. do konkretnych przypadków.

3

www.Pieniadze-Inwestycje.com.pl

JAK SKUTECZNIE INWESTOWAĆ SWOJE PIENIĄDZE

Masz zgromadzonych trochę pieniędzy i nie chcesz trzymać ich w skarpecie? A może jesteś zawie-

dziony niepowodzeniami w swoich dotychczasowych inwestycjach? Niezależnie od tego, czy

inwestujesz już od jakiegoś czasu, czy dopiero zamierzasz, na pewno zastanawiasz się, co powi-

nieneś wziąć pod uwagę, aby zarabiać, minimalizując przy tym ryzyko inwestycyjne. Zanim więc

podejmiesz jakąkolwiek decyzję inwestycyjną, sprawdź, jakie błędy najczęściej popełniają inwestorzy.

Pozwoli Ci to nie tylko ich uniknąć, ale i inwestować – co najważniejsze – z zyskiem.

Wszechobecne widmo kryzysu finansowego z pewnością zwiększa niepewność wśród inwestorów

związaną z lokowaniem pieniędzy. Tym bardziej że już od dawna Polacy nie zastanawiali się, czy ich

depozyty bankowe są bezpieczne. Obecnie częstokroć można usłyszeć, że w czasie kryzysu zwycięża

ten, kto ma gotówkę. Chodzi tu jednak nie o trzymanie pieniędzy w domu, ale zachowanie dobrej

płynności i bycie przygotowanym na ciekawe okazje inwestycyjne. Oto kilka wskazówek, o których

warto, abyś pamiętał, gospodarując swoimi pieniędzmi.

Nie ryzykuj, tylko dlatego, że tak robią inni

Modelowym błędem popełnianym przez większość inwestorów jest wiara, że właśnie odkryli krótką

drogę do bogactwa. Widząc, że ktoś inny, na przykład ich znajomy, zarabia krocie na dość ryzykownej

inwestycji, albo czytając o takich inwestycjach w prasie, zaczynają wierzyć, iż są to „zyski pewne jak

w banku”. Przykłady można mnożyć.

Klasycznym błędem była wiara inwestorów w fenomen TFI, czyli masowe nabywanie jednostek

funduszy inwestycyjnych w pierwszej połowie 2007 r., bardzo często funduszy typowo akcyj-

nych, które wtedy zdawały się przynosić najwyższą stopę zwrotu.

Rzeczywiście, od momentu wejścia Polski do Unii Europejskiej na takich jednostkach można było nieźle

zarobić, ale im dłużej trwała giełdowa hossa, tym mniej osób zdawało sobie sprawę, że tak naprawdę

inwestują w ryzykowne instrumenty. Lekcja przyszła w drugiej połowie 2007 r. i przede wszystkim

w 2008 r., ale dla wielu inwestorów było już za późno.

Inwestorzy nabywając jednostki funduszy, nie zastanawiali się nad aspektem zmienności na

rynku akcji (a także obligacji) i nie zwracali uwagi na wycenę akcji, które w 2007 r. były już horren-

dalnie drogie. Wielu oszczędzających uwierzyło, że 20–30% stopa zwrotu dana jest raz na zawsze.

Mało tego, wiele osób określających się jako inwestorzy o dużej awersji do ryzyka nabywało jednostki

w funduszach o nieco mylących nazwach, jak fundusze zrównoważone czy stabilnego wzrostu. Wielu

z nich wydawało się, że w tym przypadku zysk jest w zasadzie gwarantowany, tymczasem takie fun-

dusze to głównie mieszanka akcji i obligacji, czyli instrumentów, które mogą tracić na wartości. Jednak

rynek akcji i TFI to nie wyjątek.

Magazyn „

Pieniądze & Inwestycje

” jest całkowicie niezależny - nie jest powiązany kapi-

tałowo z żadnym bankiem ani domem maklerskim - możesz więc być pewien, że porady

w nim zawarte są w pełni obiektywne. Nie musisz mieć dużego kapitału, żeby z nich korzystać

i aby chronić i pomnażać swój majątek. W publikacji znajdziesz skuteczne porady inwesty-

cyjne dla osób zarówno dysponujących dużymi kwotami, jak też tych z niewielkim kapitałem.

4

www.Pieniadze-Inwestycje.com.pl

JAK SKUTECZNIE INWESTOWAĆ SWOJE PIENIĄDZE

Podobnie sprawy się miały z rynkiem nieruchomości i finansującym go rynkiem kredytów hipotecz-

nych – najczęściej udzielanych we franku szwajcarskim. Wiele osób kupowało mieszkania, aby mieć

własne cztery kąty, ale nie brakowało również takich, którzy nabywali mieszkania z myślą o ich od-

sprzedaży w przyszłości po wyższej cenie; ci finansowali te operacje kredytem.

Wówczas wyglądało to atrakcyjnie. Rosnące ceny mieszkań – w tempie kilkudziesięciu procent rocznie

i jednocześnie sprzyjające warunki finansowania. Banki dość chętnie udzielały kredytów, oprocento-

wanie kredytów we frankach było niskie, a złoty przez długi czas się umacniał, co powodowało, że

suma zadłużenia się obniżała. Dźwignia działała w dwie strony.

Z pewnością jest wiele osób, którym udało się na nieruchomościach sporo zarobić, ale są i tacy,

którzy obecnie nie mogą sprzedać mieszkania, a ich stan zadłużenia gwałtownie się zwiększył

w wyniku osłabienia złotego (czyli wzrostu notowań CHF/PLN).

Kolejny przykład to tzw. struktury. Są to produkty będące kombinacją kilku instrumentów finansowych,

mające najczęściej dawać okazje do zarobku w przypadku spełnienia danego scenariusza. Produkty

te reklamowane są jednocześnie jako dochodowe i bezpieczne, gdyż bardzo często gwarantują zwrot

zainwestowanego kapitału. To jednak iluzja.

Pamiętaj, że produkt strukturyzowany daje zarobić wyłącznie w pewnych okolicznościach,

w innych zaś musisz godzić się z zamrożeniem pieniędzy na dłuższy okres bez jakichkolwiek od-

setek. Nie oznacza to, że produkty te nigdy nie mogą być przydatne. Ale tak jak wcześniejsze

przykłady obrazują jedną podstawową zasadę: coś za coś.

Nie ma jednolitej definicji stopy wolnej od ryzyka, często jednak przyjmuje się, że będzie to oprocen-

towanie krótkoterminowych obligacji Skarbu Państwa, czyli obecnie ok. 6%. Jeśli dany produkt oferuje

Ci dużo wyższą stopę zwrotu, w Twojej głowie powinno zapalić się żółte światło. Oznacza to bowiem,

że bierzesz na siebie ryzyko. Możesz dobrze zarobić albo nie zarobić nic, ale możesz też stracić. W podej-

mowaniu ryzyka nie ma nic złego, ale musisz o nim pamiętać, aby potem uniknąć rozczarowań.

Nie podejmuj decyzji inwestycyjnych na podstawie

historycznych stóp zwrotu

Pamięć bywa krótka, a szczególnie jeśli myślimy o rynkach finansowych. W okresie hossy przybywa

„gorących głów”, którym wydaje się, że taki stan rzeczy będzie trwać wiecznie i jest ich tym więcej,

im dłużej trwa dobra koniunktura. Wiele osób skuszonych wysokimi zyskami decyduje się na wejście

w rynek. Pytanie tylko, o jakich zyskach mówimy? Niestety bardzo często nie o tych, które mają dopiero

przyjść.

Prognozowanie przyszłych zysków z aktywów finansowych jest z reguły tym trudniejsze, im bardziej

ryzykowne inwestycje rozważamy. W przypadku depozytów czy obligacji trzymanych do wykupu prze-

pływy finansowe są w zasadzie znane. Ale w przypadku akcji czy różnego rodzaju funduszy i struk-

tur jest to bardzo trudne, aby nie rzec, że niemal niewykonalne.

Przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych zazwyczaj podpowiedzią, z której korzysta wielu inwesto-

rów, jest rzut okiem na historyczne stopy zwrotu, czyli na to, jak dane aktywa zarabiały w przeszłości.

Oczywiście możesz skorzystać z takiej wiedzy, ale pamiętaj, że powinieneś być bardzo ostrożny!

5

www.Pieniadze-Inwestycje.com.pl

JAK SKUTECZNIE INWESTOWAĆ SWOJE PIENIĄDZE

Przede wszystkim musisz zwrócić uwagę na zmienność. Przy niezmienionej stopie zwrotu zawsze będziesz

preferować te aktywa, które będą przynosić względnie stałe w czasie zyski. Do tego należy wziąć odpo-

wiednio długi okres, dane za kilka miesięcy (często nawet kilka lat) nie wystarczą.

Zazwyczaj bywa tak, że inwestorzy wybierają te produkty, które w ostatnim czasie mocno dro-

żały, co tylko obraca się przeciwko nim, gdyż rynek później odreagowuje ten ruch.

Tak było zarówno z rynkiem akcji w 2007 r., jak i z rynkiem surowców (w szczycie tej hossy powstało

wiele struktur opartych o scenariusz wzrostu cen) w roku minionym. Nie bez winy są tu same instytucje

finansowe, które reklamując swoje produkty, używają historycznych stóp zwrotu, aby przyciągnąć klienta.

Często z okresów, które są dla danego produktu korzystne (o wszystkowiedzących ekspertach później).

Niemoralne zachowanie instytucji finansowych nie jest godne pochwały, ale Twoim zadaniem jest

przede wszystkim zachowanie zimnej krwi. Dobrze dobrana historyczna stopa zwrotu może dawać

Ci jakąś informację, ale bardzo często prowadzi do mylnych wniosków.

Nie sugeruj się wysokimi wycenami spółek

„To dobry biznes”, „to perspektywiczna branża”, „ta spółka ma świetne wyniki” – takie komentarze

często możesz usłyszeć od innych inwestorów lub też w mediach. Zazwyczaj tak rzeczywiście bywa.

Pamiętaj jednak, że to tylko jedna strona medalu.

Inwestowanie w różnego rodzaju aktywa jest trochę jak robienie zakupów. Chcemy kupić dobry pro-

dukt, ale za rozsądną cenę.

Jeśli spółka ma niezłe wyniki, ale jest wyceniona przez rynek bardzo wysoko, to nie jest to już

dobra okazja inwestycyjna. Lepszą będzie spółka, która na przykład przechodzi przez proces restruk-

turyzacji i rynek nie wycenia jej zbyt wysoko.

Jeśli wyniki takiej spółki poprawią się, wzrośnie zapewne również jej wycena (abstrahując od uwa-

runkowań ogólnorynkowych) i wtedy Twoja inwestycja przyniesie zysk.

Dobrym przykładem był miniony rok. Większość firm z indeksu WIG20 to bardzo prężne firmy. Jednak

ich wyceny w połowie zeszłego roku były tak wysokie, że aż nierealne. Nawet dobrym firmom trudno

jest bowiem utrzymać dynamikę zysku na poziomie 20–30% rocznie, zwłaszcza gdy na rynek napły-

wają pierwsze informacje o kryzysie.

Jak skutecznie chronić i pomnażać swój majątek?

Czy chciałbyś mieć pewność, że Twój zgromadzony majątek nie straci na wartości? Pragniesz

osiągać większe zyski niż te, które uzyskujesz na lokatach bankowych? Chcesz podej-

mować świadome decyzje finansowe?

Jeżeli odpowiedź na powyższe pytania brzmią „tak”,

to musisz sięgnąć po miesięcznik „

Pieniądze i Inwestycje

”.

6

www.Pieniadze-Inwestycje.com.pl

JAK SKUTECZNIE INWESTOWAĆ SWOJE PIENIĄDZE

Nie wierz ślepo doradcom i nie inwestuj w produkty, których

nie rozumiesz

Wielu inwestorów nie ma wystarczającej wiedzy albo czasu, aby być aktywnym uczestnikiem rynku

kapitałowego. Poza tym to oczywiste, że nie każdy inwestor jest finansistą czy ekonomistą.

W Polsce w ostatnich latach popularyzowały się przeróżne firmy doradztwa finansowego.

Oczywiście to dobrze, gdyż w gospodarce potrzebna jest specjalizacja. Wydaje się jednak, że

zbyt wielu oszczędzających obdarzyło owych doradców pełnym zaufaniem, decydując się na

proponowane rozwiązania, czasem być może nawet wbrew zdrowemu rozsądkowi i uznając,

że „ekspert na pewno wie, co mówi”.

Z jednej strony, gdy idziemy do lekarza, to nie po to, aby ostatecznie robić to, co nam podpowiada

rozsądek. Z drugiej jednak strony lekarzami nie są zazwyczaj osoby, które właśnie kończą studia licen-

cjackie i często same nie mają jeszcze rynkowego doświadczenia. To jest zasadniczo problem młodej,

a zarazem szybko rozwijającej się branży doradztwa finansowego w Polsce. Nie oznacza to, że nie

powinieneś korzystać z usług doradców finansowych. Warto jednak, abyś kierował się zasadą – inwestu-

jemy w produkty, które rozumiemy. Wtedy nie zaskoczą Cię niemile nagłe straty.

Nie wkładaj wszystkich jajek do jednego koszyka

Z finansami i procesem inwestowania związane są emocje. To oczywiste, chodzi przecież o polepsze-

nie naszego bytu. Ponadto sam proces zarabiania jest ekscytujący. Niekiedy może nam się wydawać,

że właśnie odkryliśmy świetną okazję inwestycyjną. Warto jednak starać się trzymać emocje na wodzy

i podejmować wyważone inwestycje. Powiedzmy, że chcesz zainwestować 10% swoich oszczędności

w coś co w danym momencie przynosi zyski. Zaczynasz się jednak zastanawiać – skoro to tak dobry

biznes, to czemu by nie pozwolić zarabiać i pozostałym pieniądzom. W dość krótkim czasie docho-

dzisz do wniosku, że to pomysł na zagospodarowanie całych oszczędności. I tu powinieneś uważać,

bo to często nie najlepsze rozwiązanie.

Decydując się na zainwestowanie wszystkich pieniędzy w jeden produkt inwestycyjny, bierzesz na

siebie spore ryzyko, w przypadku gdy coś pójdzie nie tak. Ponadto zamykasz sobie furtkę na wypa-

dek pojawienia się innych ciekawych okazji inwestycyjnych.

Słyszałeś zapewne o dywersyfikacji, czyli podziale portfela na części i zainwestowanie tych części

w różne produkty. Nie oznacza to, że musisz od razu podjąć decyzję, w jakie konkretnie produkty zain-

westujesz. Jeśli nie jesteś pewien swojej decyzji, możesz zawsze zatrzymać gotówkę do czasu rozwiania

wątpliwości. Możesz zainwestować od razu tylko część kapitału i obserwować rozwój sytuacji – to

szczególnie godne polecenia w czasach takich jak teraz, kiedy wyceny rynkowe wydają się atrakcyjne,

ale otoczenie rynkowe bardzo chwiejne.

Pamiętaj, że lepiej rozłożyć inwestycje w czasie i na różne instrumenty, niż w pośpiechu popełnić jeden

z wymienionych wcześniej błędów.

7

www.Pieniadze-Inwestycje.com.pl

JAK SKUTECZNIE INWESTOWAĆ SWOJE PIENIĄDZE

Nie podejmuj decyzji pod wpływem emocji

Inwestycje bardzo często związane są z emocjami, a część inwestorów wręcz czerpie z tego przyjem-

ność. Chyba jednak niewielu jest w stanie wyzwolić pozytywne emocje z powodu ponoszonych strat,

a już na pewno nie w momencie, gdy tracą oszczędności swojego życia.

Aby tego uniknąć, warto stworzyć swój system zarządzania kapitałem. Dotyczy to zarówno inwesto-

rów bardzo aktywnych o dużym apetycie na ryzyko, jak i tych bardziej pasywnych preferujących bez-

pieczniejsze instrumenty. W ramach takiego systemu określasz, jak będzie wyglądał Twój portfel i jaką

ewentualnie stratę jesteś gotowy zaakceptować w poszczególnych jego częściach oraz całości.

Inwestorzy zazwyczaj planują swoje finanse, myśląc o zyskach, które na nich czekają. Tymczasem określe-

nie maksymalnej dopuszczalnej straty powie Ci, jakie ryzyko jesteś w stanie zaakceptować i w związku

z tym – jakie decyzje inwestycyjne powinieneś podejmować.

Przy bardziej ryzykownych instrumentach konieczne jest też stosowanie tzw. stop-lossów, czyli zleceń

automatycznie zamykających Twoją pozycję w przypadku wystąpienia określonej straty. Po to, aby jej

nie pogłębiać i nie pogrążyć całego portfela.

Jeśli – wystrzegając się wcześniej wspomnianych błędów – stworzysz system zarządzania swoimi

oszczędnościami, powinieneś być konsekwentny w jego realizacji, tzn. nie wycofywać się z pozycji

np. za radą znajomych czy z powodu zasłyszanych w mediach opinii.

Pamiętaj też o płynności. Każdy inwestor jest jednocześnie uczestnikiem normalnego życia gospodar-

czego, ma określone wydatki. Warto tak zaplanować proces inwestycyjny, abyś nie był zmuszony do

zamykania pozycji z przymusu w celu pozyskania środków na bieżące wydatki. Twój system inwesty-

cyjny powinien wyglądać tak, aby niezależnie od sytuacji rynkowej straty nie przekroczyły dopusz-

czalnej przez Ciebie wielkości. Wtedy możesz spać spokojnie.

Oto, co zyskasz jako Czytelnik magazynu „

Pieniądze & Inwestycje

”:

•

Odkryjesz różne sposoby powiększania majątku - nie tylko na giełdzie, ale także poprzez

inne, bezpieczne sposoby inwestowania, takie jak waluty, kruszce, sztuka, numizma-

tyka. Przekonaj się, jak wiele jest możliwości ochrony i pomnażania kapitału oraz

poznaj ich specyfikę, potencjalne zyski i ryzyko, jakie się z nimi wiąże.

•

Poznasz nowości inwestycyjne - co miesiąc prezentujemy nowe produkty inwestycyjne

na rynku wraz z naszą rekomendacją.

•

Zdobędziesz w pełni obiektywne prognozy - które pozwolą na bieżąco kontrolować

Twoje inwestycje i świadomie planować swoje decyzje finansowe.

•

Zobaczysz sposoby na uniknięcie pułapek i kruczków w umowach z instytucjami

finansowymi, dzięki czemu będziesz mógł maksymalnie zabezpieczyć swoje interesy

w przyszłości.

•

Wyjaśnimy Ci zawiłości prawne związanych z zarządzaniem i inwestowaniem swoich

pieniędzy, dzięki czemu zostaniesz świadomym swoich praw inwestorem.

Stań się świadomym i bogatym inwestorem!

Sięgnij po skuteczne sposoby ochrony i pomnażania zgromadzonego majątku.