$QGU]HM3LOLSLXN
+2&+6=7$3/(5
3URORJ
&]DVDPLGRPMHVWQDZLHG]RQ\2F]\ZL FLH]GDU]DVL WRUDF]HMU]DGNRDOHMDN
MX VL ]GDU]\OHSLHMXFLHNDüGU]ZLDPLLRNQDPL&]DVDPLGXFK\SRUR]UDELDM UR]ELM
WHOHZL]RU ]D GZD W\VL FH ]áRW\FK ]HUZ
\UDQGRO L SRWáXN NXSLRQH RG UXVNLFK
NU\V]WDá\ D SRWHP VRELH SyMG &]DVDPL QLF QLH ]QLV]F] DOH E G VNU]\SLDá\
VFKRGDPLXGDM F H SRQLFKZFKRG] :]DPNQL W\FKSRPLHV]F]HQLDFKSRMDZL VL
]LPQH SU]HFL JL D QRFDPL FR E G]LH Z\áR Z SLZQLF\ DOER QD VWU\FKX 1RUPDOND
1LHNLHG\ ZV]\VWNR UR]HJUD VL SR FLFKX: URGNX QRF\ ]REDF]\FLH ELDáH V\OZHWNL
MDNE\]URELRQH]ILUDQHN6\OZHWNLZSU]HFLZLH VWZLHGRILUDQHNF]\]Z\NáHJRG\PX]
SDSLHURVyZ E G SRUXV]Dá\ VL SRG ZLDWU L SU]HFKRG]Lá\ SU]H] FLDQ\ &L NWyU]\ MH
]REDF] Z\á\VLHM ]DF]QLH LP VL SVXü Z]URN L E G Z\SDGDü ] E\ 2EMDZ\ WH
QD]\ZDQH V F] VWR Eá GQLH V\QGURPHP %XUFKDUGD FKRü MDNR SLHUZV]\ RSLVDá MH
QLHMDNL-DNXE: GURZ\F]:SUDZG]LH%XUFKDUGSRUyZQDáREMDZ\]W\PLZ\ZRáDQ\PL
SU]H] SRGGDQLH WNDQNL VLOQHPX SURPLHQLRZDQLX MRQL]XM FHPX : GURZ\F] ]D
RGQDOD]áDQDORJLHGRVFKRU]H Z\ZRáDQ\FKSU]H]QDáRJRZHSLFLHGHQDWXUDWXDOHWR
Z JUXQFLHU]HF]\QLHPDQDMPQLHMV]HJR]QDF]HQLD-H OLGXFK\QLHZ\QLRV VL VDPH
D ZDPQLHXGDVL LFKZ\SáRV]\ü]DSRPRF ZLHV]DQLDF]RVQNXLLQQ\PLGRPRZ\PL
VSRVREDPLSR]RVWDMHZ\QDM ü IDFKRZFyZ
)DFKRZF\ HJ]RUF\ FL G]LHO VL QD F\ZLOQ\FK L GXFKRZQ\FK 'XFKRZQL QLH
]DMPXM VL UDF]HM]ZDOF]DQLHPGXV]SRW SLRQ\FKRLOHWDNLHQLHZOH] Z F]áRZLHND
FKRüMH OL]GRáDFLHXVWDOLüPLHMVFHSRFKyZNXWHJRNWyU\]DWUXZDZDP \FLHPRJ WR
PLHMVFHSR ZL FLüFR]D]Z\F]DMHOLPLQXMHSUREOHP)DFKRZF\F\ZLOQLG]LHO VL QD
WU]\NDWHJRULH3RSLHUZV]HV IDFKRZF\WDQLLPDáRVNXWHF]QL3RGUXJLHLW\FKMHVW
]GHF\GRZDQLH ZL FHM GURG]\ L PDáR VNXWHF]QL 7U]HFL NDWHJRUL V F]áRQNRZLH
WRZDU]\VWZSV\FKRWURQLF]Q\FKNWyU]\SUDFXM F] VWR]DGDUPRDHIHNWyZLFKG]LDáD
QLHVSRVyESU]HZLG]LHü.LHG\ E\OLMHV]F]HZLRVNRZL]QDFKRU]\NWyU]\SRWUDILOLWRL
RZRRUD]Uy QHJRURG]DMXP GUHEDENL1LHVWHW\SU]HPLDQ\VSRáHF]QHLQLHXGDQH
SUyE\ ]EXGRZDQLD Z QDV]\P NUDMX VRFMDOL]PX VSRZRGRZDá\ FDáNRZLW ]DJáDG WHM
SR \WHF]QHMVN GLQ G JUXS\2GG]LHOQ\SUREOHPVWDQRZL IDFKRZF\]]D%XJDNWyU]\
QLFQLHXPLHM DOHEDUG]RVL VWDUDM $JG\ZV]\VWNR]DZLHG]LHMHVWMHV]F]H-DNXE
: GURZ\F]
,
=JU]\WODXE]HJLSU]HG]LHUDM FHMVL SU]H]EXNRZ VNOHMN V\NSDU\] HOD]ND
6]XP ZRG\ Z F]DMQLNX 'HOLNDWQH V]\ENLH XGHU]HQLD OHNNLHJR PáRWND 3DZHá
6NRUOL VNL]V]HGá]PLHV]NDQLDGRZDUV]DWX=HV]F]\WXVFKRGyZREM á Z]URNLHPFDáH
SRPLHV]F]HQLH .LHG\ GDZQR GDZQR WHPX ]QDMGRZDáR VL WX NLOND NOLWNRZDW\FK
SRNRLNyZ :áD FLFLHO ND]Dá Z\EXU]\ü FLDQNL G]LDáRZH L X]\VNDá V\PSDW\F]Q KDO
IDEU\F]Q R SRZLHU]FKQL GZXVWX PHWUyZ NZDGUDWRZ\FK 5RERWQLF\ SUDFRZDOL ]
]DSDáHPDOHQDLFKWZDU]DFKZ\F]\WDá]P F]HQLH.R F]\áVL SLHUZV]\W\G]LH RG
XUXFKRPLHQLDIDEU\F]NL 1RUPD SURGXNFML SU]HNURF]RQD R GZDG]LH FLD F]WHU\ NRPD
VLHGHPSURFHQW8 PLHFKQ á VL OHNNRN FLNDPLXVW:\M á ]NLHV]HQLUHZROZHULNROE
XGHU]\áZPRVL Q\JRQJ2GHUZDOLVL RGSUDF\LSRSDWU]\OLQDQLHJR
-HVWSL WHNZLHF]RUHPSRZLHG]LDá0\ O H QDG]LVLDMVNR F]\P\ \F]
PLáHJRZHHNHQGX
=DV]XUDá\ RGVXZDQH NU]HVáD FLQNL SDSLHUX V]PDWHN L VNyU\ NWR ]DUD]
SR]PLDWDá QD NXSNL D NWR LQQ\ ZU]XFLá GR GX HJR PHWDORZHJR NXEáD QD RGSDGNL
-HV]F]HNWR LQQ\VWDUDQQLHSU]HFL JQ á VWRá\]PRF]RQ V]PDW =DWXSRWDá\QRJLZ
NRU\WDU]X3RFKZLOLQLHE\áRMX QLNRJR3DZHá]V]HGáQDGyá3U]HV]HGáSU]H]VDO L
NUyWN VLH =DPNQ á GU]ZL ZHM FLRZH QD SRW Q ]DVXZN 6SUDZG]Lá F]\ PRFQR
WU]\PD=JDVLá ZLDWáRZVLHQL=DPNQ á QDNOXF]GU]ZL]KDOLGRVLHQL3RWHP]DMU]Dá
MHV]F]HGRPDJD]\QX7XWDN H ZV]\VWNRE\áRZSRU] GNX:]DGXPLH]DWU]\PDáVL
QDNR FXOLQLLSURGXNF\MQHMLSRGQLyVá]HVWRáXáDGQ\QRWDWQLNIRUPDWX%1RWDWQLNE\á
SUDZLH VNR F]RQ\ 6NyU]DQ\ JU]ELHW Z\NR F]RQ\ NDSLWDáN ] FLHQNLHJR U]HP\F]ND
RSUDZD ] V]DUHJR SáyWQD Z URJDFK PRVL QH RNXFLD QLHGX \ ]DPHF]HN QD PDá
NáyGN XQLHPR OLZLDM F\ REF\P SR]QDQLH VHNUHWyZ ZáD FLFLHOD 3L NQ\
QLH]QLV]F]DOQ\Z\UyE2EHMU]DáJRMHV]F]HUD]7HQHJ]HPSODU]]RVWDáMX VNR F]RQ\
1LHEUDNRZDáRSU]\QLPQLF]HJR:\áRZLáVSRGVWRáXSODVWLNRZ WRUE ZVDG]LáJRGR
URGND L Zá F]\ZV]\ ]JU]HZDUN ]DVSDZDá SODVWLN 1LH PLDá ZSUDZ\ IROLD WURFK
]DQDGWR VL SRGWRSLáD 6L JQ á GáRQL GR SXGHáND L QDOHSLá QD ZLHU]FKX QDNOHMN
352'8.7:<.21$12,
.21)(.&-212:$12:
32/6&(
'2-(*2352'8.&-,8 <72
:<à &=1,( 32/6.,&+ 6852:&Ï: 32/6.,&+ 0$6=<1 , 32/6.,(- 6,à<
52%2&=(-
3RF]Xá VL GXPQ\ : ]DGXPLH RGáR \á QRWDWQLN GR SXGHáND L ZV]HGá SR
VFKRGDFKQDJyU =DPNQ á ]DVRE NODS .ODSDWDN H Z\SRVD RQDE\áDZ]DPHN
3U]HNU FLáNOXF]GZDUD]\D QDSRWNDáRSyU3U]HV]HGáGRVDORQXLZá F]\áZLGHR
2FNQ á VL FR JR]DQLHSRNRLáR6LHG]LDáZIRWHOXWHOHZL]RU QLH \á3RSDWU]\á
QD ]HJDUHN )RVIRU\]XM FH ZVND]yZNL SRND]Dá\ JRG]LQ 0LQ áD SyáQRF 3VWU\NQ á
SLORWHPLWHOHZL]RUSU]HVWD QLH \ü,ZWHG\WRXVá\V]Dá
.WR V]HGá VRELH QDMZ\UD QLHM Z FL NLFK EXWDFK ' ZL N GRELHJDá QLH
ZLDGRPR VN G3DZHáZ\FL JQ á ]NLHV]HQLUHZROZHULRGEH]SLHF]\áJR]WU]DVNLHP
:á F]\áFHORZQLNODVHURZ\:LGRNRJQL FLHF]HUZRQHMNURSNLWD F] FHMSR FLDQDFK
XVSRNRLáJR2WZRU]\áGU]ZLQDNRU\WDU]LZ\VNRF]\áRPLDWDM F ZL ]N ODVHUDND G\
]DNDPDUHN 3XVWR 3U]H OL]JQ á VL GR VZRMHJR SRNRMX L ]DáR \á QRNWRZL]RU
&LHPQR FL SDQXM FH Z GRPX ]DPLHQLá\ VL Z RJQL FLH ]LHORQH SLHNáR 3U]HV]XNDá
VWDUDQQLH FDáH SL WUR L SRGGDV]H DOH QLH ]QDOD]á LQWUX]D =DWU]\PDá VL
QLH]GHF\GRZDQ\.URNyZQLHVá\V]DáMX RGGREU\FKNLONXPLQXW:V]\VWNLHRNQDE\á\
]DPNQL WH GU]ZL WDN H -H OL NWR WX E\á WR QD SHZQR QLH PyJá XFLHF .ODSD
SURZDG] FDQDGyáGRZDUV]WDWXWDN H ]DPNQL WDE\áDQDJáXFKR3U]\áR \áGRQLHM
XFKR = GRáX GRELHJá JR VNU]\S MDNE\ NWR RSDUá VL R VFKRG\ %\á MHJR :\VXQ á
GHOLNDWQLH EROHF ]DEH]SLHF]DM F\ NODS L MHGQ\P UXFKHP RGU]XFLá M QD ERN
3U]HVDG]DM F SRNLONDVWRSQL]ELHJáQDGyá&]HUZRQDNURSNDFHORZQLNDWD F]\áDSR
FLDQDFKDOHZQRNWRZL]RU]H]LDáDSXVWND1LNRJR=DMU]DáSRGVFKRG\SRGVWRáDPL
WDN H QLNRJRQLHE\áR'U]ZLGRPDJD]\QXE\á\WH ]DPNQL WH2WZRU]\áPLPRWRL
VSUDZG]Lá:PDJD]\QLHQLHE\áRQLNRJR:\V]HGáGRVLHQLDSRWHPRWZRU]\áGU]ZL
QDGZyU:V]\VWNLHE\á\]DPNQL WHWDNMDNMH]RVWDZLá1LNWQLHSURV]RQ\QLHZGDUáVL
QRF GRIDEU\F]NL=EDGDáMHV]F]HZV]\VWNLHRNQDRWZRU]\áNODS L ]DMU]DáGRSLZQLF\
3XVWND FLV]D EH]UXFK 2SDUá VL R VWyá L ZyZF]DV XVá\V]Dá VNU]\SQL FLH .WR
ZFKRG]LáOXEVFKRG]LáSRVFKRGDFK2GZUyFLáVL ] UHZROZHUHPZGáRQL6NU]\SLHQLH
VFKRGyZXFLFKáR%\á\SXVWH
&KROHUD]DNO á
:UyJPXVLDáMDNR VL SU]\F]DLüJG\VSUDZG]DáVLH DWHUD]Z\PNQ á VL QD
JyU 2WZRU]\á VRELH RNQR ]HVNRF]\ RVWDWHF]QLH SLHUZV]H SL WUR WR DGQD
Z\VRNR ü L ]QLNQLH = EURQL Z GáRQL U]XFLá VL SR VFKRGDFK QD JyU 3XVWR
6SUDZG]LáZV]\VWNLHSRPLHV]F]HQLDLZV]\VWNLHRNQD DGQHQLH]RVWDáRRWZDUWH:
SRNRMDFKRF]\ZL FLHQLNRJRQLHE\áR=GHQHUZRZDQ\]DZUyFLáGRVDORQX7HOHZL]RU
PLOF]DáRJLH QDNRPLQNXSHáJDáMHV]F]HOHFLXWNRSRZLQLHQGRáR \üNLONDV]F]DSHN
HE\ VWDUF]\áR GR UDQD 6SRVWU]HJá JR QDJOH ,QWUX] SRFK\ODá VL QDG MHJR SHUVNLP
G\ZDQHP :\VWU]HOLá NLONDNURWQLH FHOXM F Z QRJL D SRWHP ]DSDOLá ZLDWáR HE\
]REDF]\üNRJRVWXNQ á3RGáRJDE\áDF]\VWD DGQHJRWUXSDF]\UDQQHJR1LJG]LH
WH QLHZLGDüE\áR ODGyZNUZL
8SVSRZLHG]LDáVDPGRVLHELH3U]HFLH JRWUDILáHP"
1LHVSRG]LHZDQLHSRF]Xá H NWR PXVL SU]\JO GD2GZUyFLáVL JZDáWRZQLH
&]HUZRQDNURSNDFHORZQLNDVSRF] áDQD]DPNQL W\FKGU]ZLDFK1LNRJR5D]MHV]F]H
REV]HGáFDá\GRP:V] G]LHE\áRSXVWRLFLFKR
7R ] SU]HSUDFRZDQLD SRZLHG]LDá D SRWHP SRV]HGá GR VZRMHM V\SLDOQL L
ZDOQ á VL QDáy NR1LFPXVL QLH QLáR
,,
:LDWUZ\á]DRNQHPDOHSRWUyMQHV]\E\RVDG]RQHZDOXPLQLRZ\FKUDPDFK]
XV]F]HONDPL ] VLOLNRQX VSURZDG]Dá\ WR Z\FLH GR FLFKHJR V]PHUX :LDWU WDUJDá
JDá ]LDPLNORQyZURVQ F\FKPL G]\SDVNXGQ\PLF]\QV]yZNDPL]F]HUZRQHMFHJá\
: SRPLHV]F]HQLXE\áRSUDZLHPURF]QRMHG\QH UyGáD ZLDWáDWRNRPLQHNLWHOHZL]RU
3DZHá UR]ZDOLá VL MDN EDV]D Z IRWHOX Z\FL JQL WH QRJL RSDUá QD NU]H OH 'U]HPDá
*D]HWD]SURJUDPHPZ\VXQ áDPXVL ] U NLLOH DáDQDSRGáRG]H=NLHV]RQNLNRV]XOL
Z\VWDZDáSLORWRGWHOHZL]RUD1DSL W\PDWHULDáZFLVQ á QLHNWyUHJX]LNLDOHXU] G]HQLH
FHORZDáR Z VXILW 3RGáRJD ]DVNU]\SLDáD 3DZHá RFNQ á VL 0LQ áR SL ü GQL L WR FR
SU]H \á WDPWHJR SL WNRZHJR ZLHF]RUX ]DWDUáR PX VL MX F] FLRZR Z SDPL FL
8FK\OLáSRZLHNLLEH]P\ OQLHRPLyWáQLPLSRNyM.WR SRFK\ODáVL QDGG\ZDQHP7DN
MDNZWHG\.WR SRFK\ODáVL QDGSHUVNLPG\ZDQHPZDUW\PVLHGHPW\VL F\QRZ\FK
]áRW\FK 3DZHá SRGHUZDá VL ] IRWHOD VL JDM F SRG RSDUFLH 'áR ]DFLVQ áD VL QD
NROELHUHZROZHUX2GEH]SLHF]\á]WU]DVNLHPLZ\FHORZDáDOHQLNRJRWDPMX QLHE\áR
*G\]U\ZDáVL SLORWZ\SDGáPX]NLHV]HQLLXGHU]\áRSRGáRJ
(MW\UR]OHJáRVL JG]LH ] ERNX'RFLHELHPyZL
2GZUyFLá VL L VWU]HOLá WU]\ UD]\ 7HOHZL]RU UDQLRQ\ PLHUWHOQLH Z\GDá G]LZQ\
G ZL N LHNVSORGRZDá3DZHáRWDUáSRW]F]RáDLEH]P\ OQLHSRSDWU]\áQDSR]RVWDáR FL
XU] G]HQLDL]DVáDQ RGáDPNDPLV]NáDSRGáRJ
&KROHUDSRZLHG]LDáVDPGRVLHELH
: WHMFKZLOLUR]OHJáVL G]ZRQHNGRGU]ZL:\FL JQ á W\ONRZW\F]N ] JQLD]GND
L ]ELHJáQDSDUWHU=DWU]\PDáVL SU]\GU]ZLDFK
.WRWDP"]DS\WDá
3ROLFMDXVá\V]Dá3URV] RWZRU]\ü
3RSDWU]\á SU]H] MXGDV]D WU]HM IDFHFL ]D GU]ZLDPL IDNW\F]QLH Z\JO GDOL QD
JOLQLDU]\D]]D]DáRPXPXUXEá\VNDáRFR QD yáWRLQDQLHELHVNR]DSHZQHSU]\XOLF\
:DZHOEHUJD]RVWDZLOLUDGLRZy]$OHRQMX QLHWDNLHV]WXF]NLZLG]LDáZVZRLP \FLX
3URV] ZVXQ ü OHJLW\PDFM SROLF\MQ SU]H]V]SDU QDOLVW\SRZLHG]LDá
-HGHQ ] JOLQLDU]\ VSHáQLá MHJR SUR E /HJLW\PDFMD XSDGáD PX GR VWyS
3RGQLyVá M L REHMU]Dá %\áD DXWHQW\F]QD 2F]\ZL FLH PRJáD WH E\ü SHUIHNF\MQLH
SRGURELRQD VWRM F\ ]D GU]ZLDPL PyJá M XNUD ü OXE NXSLü QD ED]DU]H DOH SU]\
]DFKRZDQLX SHZQ\FK URGNyZ RVWUR QR FL PyJá LFK ZSX FLü 3U]HNU FLá ]DVXZN
3FKQ á GU]ZL D VDP VL V]\ENR FRIQ á *G\E\ F]HJR SUyERZDOL PLDá LFK MDN QD
VWU]HOQLF\:HV]OL-HV]F]HUD]]OXVWURZDáLFKV]\ENLPVSRMU]HQLHPLRGHWFKQ á ]XOJ
']LH GREU\F]HJRSDQRZLHVRELH \F] " ]DJDGQ á XSU]HMPLH
7RSDQVWU]HODá"]DS\WDáU]HF]RZRQDMZ\ V]\]QLFK
-D1LHE\áRVHQVXVL Z\SLHUDüERFL JOHMHV]F]HWU]\PDáZGáRQLUHZROZHU
.URSNDFHORZQLNDODVHURZHJRWD F]\áDSRSRGáRG]H:\á F]\áJRL]DEH]SLHF]\ZV]\
VSOXZ XPLH FLá M WURVNOLZLHZNLHV]HQL
1RFy 3U]HSUDV]DP\]DQDM FLHDOHPDP\RERZL ]HN]DS\WDüGRF]HJR
SDQVWU]HODá"
3RF]Xá H F]HUZLHQLVL LGLRW\F]QLH
5R]ZDOLáHPPyMWHOHZL]RUSRZLHG]LDáZUHV]FLH
0R HP\VL WXWURFK UR]HMU]Hü"
:LHG]LDá H RWR]DS\WDM DOHQLHZLG]LDáQDMPQLHMV]\FKSU]HFLZZVND]D
3URV] =URELáU N ]DFK FDM F\JHVW
2EHMU]HOL WHOHZL]RU L WURFK VL RE PLHOL NRV]PDUQ\P UHFKRWHP 3DZHá
SRP\ ODá H PXVLHOLVL WHJRQDXF]\üRG]DWZDUG]LDá\FKNU\PLQDOLVWyZ:\áXVNDOL]
ZUDNXWU]\NXOH
3U]HSUDV]DP\]DQDM FLHSRZLHG]LDáWHQQDMZ\ V]\$OHVDPSDQUR]XPLH
WDNDVWU]HODQLQDDWXMHVWQLH]E\WVSRNRMQDG]LHOQLFD
'ODPQLH DGHQNáRSRW']L NXM ]DWURVN
=DWURVN " ]G]LZLáVL JOLQLDU]
3U]HFLH WRPQLHPRJOL]DVWU]HOLü
$FKWDN1LHERLVL SDQWXPLHV]NDü"
0DPV]\E\RNOHMRQHIROL DQW\ZáDPDQLRZ QDGROHZZDUV]WDFLHV NUDW\
EUR FDá\F]DVSRGU N
*OLQLDU] FR VRELH SU]\SRPQLDá L SRSURVLá JR R RND]DQLH SR]ZROHQLD
SR]ZROHQLH ZLVLDáR QD FLDQLH RSUDZLRQH Z UDPNL L RV]NORQH FR Z\ZRáDáR NROHMQ
VDOZ NRV]PDUQHJRUHFKRWX
7RSDQQLHZLHFRWXE\áRSU]HGWHP"]DJDGQ á ]QRZXJOLQLDU]
+P GRP UHGQLHM NDGU\ WHFKQLF]QHM ]DNáDGyZ :DZHOEHUJD 7DN PyZLá
ZáD FLFLHO
3DQWRNXSLáF]\W\ONRZ\QDMPXMH"
:\QDMPXM FKRüUR]PDZLDáHPMX ] ZáD FLFLHOHP]DURNPR H ]DGZDODWD
MDNLQWHUHVGREU]HSyMG]LH
$WRPDSDQMHV]F]HV]DQV VL Z\FRIDüSRZLHG]LDáJOLQLDU]
3U]HSUDV]DPFRSDQFKFHSU]H]WRSRZLHG]LHü"
7R QLHGREUH PLHMVFH 1DZHW QLH FKRG]L R RNROLF 7HQ GRP VWDá ZLHOH ODW
SXVW\LQLV]F]Dá:áDG]HG]LHOQLF\VND]Dá\JRRWWDNQD]QLV]F]HQLH1DGROHWDP
JG]LH PD SDQ ZDUV]WDW E\áD RGOHZQLD MHV]F]H ]D VRFMDOL]PX 5RELOL Z JLSVLH
SRSLHUVLD/HQLQDLUy Q\FKWDPWDNLFKSDUW\MQ\FKJLHURMyZ$OHSRWHPVL Z\FZDQLOLL
]DF] OLRGOHZDü]EU ]X
2GOHZDü]EU ]XRWWDNZPLHV]NDQLX"]GXPLDáVL 3DZHá
1RZáD QLHFR LP OHSRV]áRLFDáHSL WURZ\SDOLáRGRV]F] WQLH$SRWHP]
SL WQD FLHODWQLNWWXQLH]DJO GDá:\NRV]WRZDáVL IDFHWQDUHPRQWDOHPLHV]NDüWX
QLHFKFLDáUR]HMU]DáVL QDERNLL]QL \áJáRV
GRV]HSWXWRSRGREQLHZ\JO GDáR:VDG]LáZFR V]H ü NXáLVNRF]\áRNQHP
1RJ ]áDPDá
+PQLHZLG] ]ZL ]NX
/XG]LH JDGDOL H GXFKD ]REDF]\á D WR SRGREQR WUDG\F\MQLH ]áH PLHMVFH
DGQDPDWNDWXG]LHFLDNDQLH]RVWDZLQDSRGZyUNXSR]DFKRG]LHVáR FD
6NRURWR]áDG]LHOQLFD
1RQLFWDND]QyZQDMJRUV]DQLHSU]HVDG]DMP\1DV VLHGQLFKSRGZyUNDFKWR
]DEDZD GR G]LHVL WHM SU]\ ODWDUQLDFK NRSL SLáN áHENL D PLáR $ WX QLH /XG]LVND
PDM FR Z URG]DMXLQVW\QNWXVDPR]DFKRZDZF]HJR1DZHWQLHZLHG] GODF]HJRFR
UREL DOHSRG ZLDGRPR ü P\ OL]DQLFK
-DN E\áHP PDá\ SRZLHG]LDá GUXJL JOLQLDU] PLHV]NDáHP WX QLHGDOHNR
0DFKQ á U N 7RWH PyZLOL H WXVWUDV]\3RGREQRGZX]WHMRGOHZQLVL SRFKODáRL
]RVWDOLQDQRFJG]LH Z NDQFLDSLHQD]DSOHF]X,FR LFKWDNZ\VWUDV]\áR H MHGHQ
SRVLZLDá D GUXJL ]ZLHZDá SU]H] SRGZyUNR QLRV F /HQLQD ] EU ]X Z REM FLDFK L
NU]\F] F H PD ZLDWRSRJO G PDWHULDOLVW\F]Q\L H GXFKyZQLHPDZL F QLHFKVL RG
QLHJRRGF]HSL &DáNLHPPXRGELáR
3DZHáSRSDWU]\áQDQLFKXZD QLHDOHQLHZ\JO GDáRQDWRE\PLHOL DUWRZDü
,FKWZDU]HE\á\SRZD QHL]P F]RQH
0R H VL SDQRZLHSRF] VWXM SRZLHG]LDáZ\MPXM F ]EDUNXWDF FLDVWHNL
RU]HFKyZ
6LHGOL SU]\ VWROLNX *OLQLDU]H VWDOL VL UR]PRZQL SLHUZV]H ORG\ ]RVWDá\
SU]HáDPDQH 0LDá MHV]F]H WURFK PDUWLQL JG]LH Z V]DIFH Z NXFKQL DOH ]URELá W\ONR
KHUEDW
0yZLOL ]DF] á WHQ QDMZ\ V]\ ] OXER FL ZG\FKDM F DURPDW FHMOR VNLHM
OL FLDVWHM H WX E\áR PRUGHUVWZR JG]LH MHV]F]H SU]HG SLHUZV]
ZLDWRZ 7X
PLHV]NDOL WDF\ WDP PáRGVL WHFKQLF\ ]UHV]W WR SDQ VDP SRZLHG]LDá GRP NDGU\
WHFKQLF]QHM%RLQ \QLHURZLHPLHOLJG]LHLQG]LHMLWDPWHJRGRPXMX QLHPD7XE\á\
QLHGX H PLHV]NDQLD3DQMDNPDFDáHSL WURGZLH FLHPHWUyZGODVLHELHWRSDQMHVW
NUyO$RQLVL WXJQLH G]LOL
MDNV]SURWNLZROHMX]QDF]\ZSXV]FH=URG]LQDPLLG]LHFLDNDPLWDN H QLH
PLHOLZFDOHOHSLHMQL FLZW\FKWU]HFKNDPLHQLFDFKPDFKQ á U N Z VWURQ RNQD%R
WDPWRPLHV]NDOL]Z\NOLURERWQLF\]URG]LQDPL%\áDMHV]F]HF]ZDUWDNDPLHQLFDWURFK
GDOHMWDPMHVWWHUD]WDNLWUDZQLNLSRGV\SDQH]LHPL DOHNV]WDáWMDNVWDáDZLGDüERWR
WDNL SURVWRN W - ZH ZRMQ UR]ZDOLOL D SRWHP QLE\ PLHOL UHPRQWRZDü DOH V]áR WR
ZROQR LMDNR UR]HEUDOLZNR FX$ZLHFWXE\áWDNLWHFKQLNMX VWDUV]\IDFHWLPLDá
FyUN , RQ SRV]HGá MDNR GR IDEU\NL L SU]\áDSDá URERWQLNyZ MDN ] MDNLHM PDV]\Q\
F] FL Z\NU FDOLF]\FR 'RQLyVáQDQLFK
=DSLHUZV]\PUD]HPQLHGRQLyVáERE\áGREU\F]áRZLHNSU]HUZDáPXWHQ
GUXJLNWyU\PLHV]NDáQLHGDOHNR=DJUR]LáLP]QDF]\ H QDQLFKGRQLHVLHMH OLVL
SRZWyU]\ $OH WR E\áD FDáD V]DMND SRGNUDGDOL Uy QH U]HF]\ L RQ VL GRZLHG]LDá L
SRV]HGáGR:DZHOEHUJDLSRZLHG]LDáE\áRWDNDWDN,ZV]\VF\ZV]H FLXDOERR PLX
ER MHV]F]H PLHOL ZVSyOQLNyZ QD LQQ\FK ]PLDQDFK Z\OHFLHOL ] URERW\ 1R WR
SRVWDQRZLOLVL ]HP FLü=DV]OLZQRF\LWHJRWHFKQLNDLMHJRFyUN ]DWáXNOLáRPDPLF]\
UXUDPLDOHNWR WRZLG]LDáDOERVá\V]DáERSU]HFLH WDNLFKU]HF]\VL QLHGDSRFLFKXL
Z\OHFLHOL]PLHV]ND WHFKQLF\Z\ELHJOL]NDPLHQLFFL]Z\NOLURERWQLF\LLFKWX]DUD]
SU]\ ZHM FLX ]áDSDOL -DN VL GRZLHG]LHOL H WD G]LHZF]\QD ]QDF]\ ]DELWD WR OXG]L
V]Dá RJDUQ á ER RQD SURZDG]LáD RFKURQN WDNLH WDP SU]HGV]NROH GOD LFK G]LHFL L
MHV]F]HLPFR WDPSRPDJDáDGX R,W\FKR PLX]DUD]EH]V GXQDPLHMVFXSRELOLQD
PLHUü7RFDUVND2FKUDQDQDZHWQLHV]XNDáDNWRWR]URELáW\ONRW\FKRVLHPWUXSyZ
]DEUDOLLFDá VSUDZ ]DWXV]RZDOL7DNPLG]LDGHNRSRZLDGDá
:\VRNLJOLQLDU]VNLQ á SRZD QLHJáRZ
0R QDE\SRV]XNDüXQDVZDUFKLZXPSRZLHG]LDáZ]DGXPLH7\OHW\ONR
H WH VWDUH DUFKLZDOLD SR ZRMQLH SRGREQR VSDOLOL D ]RVWDá\ WH QRZV]H WDNLH RG ODW
WU]\G]LHVW\FK$WHQDMQRZV]HWRV MX ]XSHáQLHQLHFLHNDZH
7XLFK]DELOLZW\PEXG\QNX"]DS\WDá3DZHá
7DNDOHPR H SDQVSDüVSRNRMQLHQLFQLH]RVWDáR7HQ ZLUQL W\OLWHUDWFRWR
UHPRQWRZDáWR]GDUáZV]\VWNLHW\QNLWXZ URGNXE\á\ZV]\VWNLH FLDQ\Z\EXU]DQH
SR]PLHQLDá FDáNLHP UR]NáDG 1DZHW SRGáRJL V QRZH ER VWDUH VWURS\ E\á\ QLHFR
Z\HNVSORDWRZDQH $ WDP PDFKQ á GáRQL Z VWURQ GUXJLHJR VNU]\GáD WDP WR Z
RJyOH FLDQ\ SRS NDá\ IXQGDPHQW QDUXV]RQ\ 'RSLHUR ZVDG]LOL Z QLH WDNLH JUXEH
VWDORZH V]\Q\ GZXWHRZQLN L ]DODOL EHWRQHP L WR SRPRJáR $ IXQGDPHQW WH MDNR
Z]PDFQLDá:\NRV]WRZDáVL IDFHWD SU]\NUR
$OHUXGHU RGV]\NRZDáQLHGRSR]QDQLDZWU FLáWHQWU]HFLNWyU\GRW G VL
QLHRG]\ZDá%RMDNWX]DJO GDáHPWU]\ODWDWHPXF]\VL Z SLZQLF\QDUNRPDQLDNL
QLH]ELHUDM WRVWUDFKE\áRZHM ü&HJá\OHFLDá\QDJáRZ DW\QNWROH DáQD]LHPLMDN
QLHJ$WXJG]LHSDQWHUD]VLHG]LWROH DáDNXSD]LHPLRWWDNLHM]SUyFKQLF\VWDU\FK
GHVHNFR]JQLá\L]WHJRURVáDVRELHWRSROD%\áDSUDZLHWDNDJUXEDMDNPRMHUDPLH
:SRNRMX"
'DFKXQLHE\áRàDGQLHURVáD7RSROHV RGSRUQHQDZDUXQNL&]DVQDQDV
:SUDZG]LHPLáRVL JDZ G]LDOHMHV]F]HWURFK WU]HEDSRMH G]Lü
3U]HSUDV]DP H WDN]DWU]\PDáHP
1LF QLH V]NRG]L NOHSQ á UDGLRWHOHIRQ -DNE\ E\áR FR SLOQHJR WR GDOLE\
]QDü
:\FKRG]LOLMX JG\ ZSDGDáDPXMHV]F]HMHGQDP\ O:\áRZLá]SXGáDF]WHU\
QRWDWQLNLZ\SURGXNRZDQHZMHJRZáDVQHMIDEU\F]FH
1RQDSDPL WN SRZLHG]LDá,MHGHQGODNXPSODZUDGLRZR]LH
àDGQHXFLHV]\áVL Z\VRNLJOLQLDU]3HZQLHQLH]á\LQWHUHV"
-DNL WDP LQWHUHV GZLH KXUWRZQLH Z FDá\P PLH FLH VNXVLá\ VL QD ZL NV]H
SDUWLHDWDNQLNWWHJRQLHFKFHEUDü1DUD]LHPDPSLHQL G]H HE\MHV]F]HSU]H]WU]\
PLHVL FHSáDFLüOXG]LRPDSRWHPWU]HEDE G]LHFK\ED]DZLHVLüSURGXNFM
/XG]LHQLHPDM JXVWXVWZLHUG]LáGUXJLJOLQLDU]
3RG]L NRZDOLLSRV]OL:UyFLáGRVDORQXLSR]ELHUDáNDZDáNLWHOHZL]RUD6]NODQNL
SR KHUEDFLH Z\QLyVá GR NXFKQL 3RWHP UD] MHV]F]H ]DMU]Dá GR ZV]\VWNLFK
SRPLHV]F]H :V] G]LHE\áRSXVWR3RV]HGáVSDü
,,,
7R E\áR Z VRERW &KRü ZáD FLZLH WR MX E\áD QLHG]LHOD 1RZ\ WHOHZL]RU
V]XPLDáFLFKR3DZHáVLHG]LDáZIRWHOX]HVáXFKDZNDPLQDXV]DFK5 Dá]H PLHFKX
RJO GDM F SRZWyUN MDNLHJR 7RN 6KRZ *R FLHP SURJUDPX E\á SLHSU]QL W\
VWDUXV]HNZ\JU]HEDQ\SU]H]SURZDG] F\FKJG]LH QDOXEHOV]F]\ QLHQLHMDNL-DNXE
: GURZ\F]8EUDQ\E\áZ]áDFKPDQLRQ MHDQVRZ NXUWN QDQRJDFKPLDáJXPRILOFH
SRV]WXNRZDQHGUXWHPLáDWDQHNU NDPLJXP\]G WHNURZHURZ\FK3U]\SOHFLRQ\P
]HV]QXUNyZRGVQRSRZL ]DáNLSDVLHSU]\WU]\PXM F\PVSRGQLHXV]\WH ]F]HJR Z
URG]DMX SáyWQD ZRUNRZHJR ZLVLDáD S NDWD PDQLHUND ] NWyUHM RG F]DVX GR F]DVX
SRFL JDáá\N%\áRWRFR Z\VRNRRNWDQRZHJRERUR]NU FDáVL FRUD]EDUG]LHM=XVW
VWDUXV]ND Sá\Q á VWHN WDN SRWZRUQ\FK EUHGQL H 3DZHá DáRZDá MX H QLH Zá F]\á
PDJQHWRZLGX
$ QLHFK SDQ SRZLH ]DJDGQ á SURZDG] F\ FR VSUDZLáR SDQX Z \FLX
QDMZL NV] WUXGQR ü"
6WDUXV]HN ]D]H]RZDá Z VWURQ NDPHU\ .DPHU]\VWD SRND]Dá QD ]EOL HQLX
Já ERNRRVDG]RQH ZL VNLHRF]NDJR FLDSRF]\PREUD]RGMHFKDáWURFK L QDHNUDQLH
SRMDZLáDVL URVQ FD N SNDPLQLHJRORQDRGWU]HFKGQLEURGD:EURG]LHWNZLá\ZLyU\
L MDNLH NáDF]NL
1DMZL NV] WUXGQR ü" ]G]LZLá VL VWDUXV]HN SR F]\P SRVNUREDá VL ]
IUDVXQNLHPSRJáRZLH
*G\WDNVL GUDSDá3DZHáSU]\SRPQLDáVRELHMDNNLHG\ GDZQRWHPXZ]RR
RJO GDáGUDSL FHJRVL V]\PSDQVD*HVWE\áQLHPDOLGHQW\F]Q\
1RFK\EDQDXNDSLVDQLDLF]\WDQLDSRZLHG]LDá-DNXE=QDF]\]DFDUDWR
VL XF]\áHPQLHWHJRDOIDEHWXW\ONRWHJRFRQLP5XV\SLVDOLDWHUD]WHQQRZ\WRMX
NLHSVNRZFKRG]LáERFK\EDE\áHP]DGX \1DPDáHJRGREU]HZFKRG]LSRWHPMX
QLH
7RQLHQDXF]\áVL SDQF]\WDü"²]DFLHNDZLáVL SURZDG] F\
-DNWRQLH"]GHQHUZRZDáVL -DNXE-DQDZHW]HF]WHU\NVL NLZ \FLX
SU]HF]\WDáHP
3URZDG] F\X PLHFKQ á VL V]HURNRSRDPHU\ND VNXSRND]XM F ] E\8VWD
]DSURV]RQHJRGRVWXGLDGUJQ á\NLONDNURWQLH&R VXEZRNDOL]RZDá3DZHáSRP\ ODá
H FK\EDOLF]\] E\JRVSRGDU]DSURJUDPX
'REU]HDFRZ \FLXVWDQRZLGODSDQDQDMZL NV]HRVL JQL FLH"]DJDGQ á
-DNXE]QRZXSRVNUREDáVL SRJáRZLH
7\OHE\áRW\FKVXNFHVyZSRZLHG]LDáZ]DGXPLH1RV]DFXQHNOXG]LNWyU\
]GRE\áHP Uy QL WDF\ SU]\MH G DM ]DFKRGQLPL PDV]\QDPL SLHQL G]H GDM HE\P
SRPyJá 7R SRPDJDP 1D PQLH QLH PD PRFQ\FK MHV]F]H VL WDNLH ZLGPR QLH
Z\O JáR HE\ PL GDáR UDG FKRü E\ZDáR L FL NR GRU]XFLá Z ]DGXPLH *G\E\
MHV]F]HJOLQLDU]HQLHSU]HV]NDG]DOLDWDNQLHPDM SRM FLDRQLF]\PDNRWDGRVWDM
QDPyMZLGRN:LDGRPRZW\P]DZRG]LHWRWU]HEDF]DVHPJUyERWZRU]\üLNRáNLHP
JR FLD SU]\V]SLOLü D ]DUD] EUDN SRV]DQRZDQLD OXG]NLFK V]F] WNyZ H MD KLHQD
FPHQWDUQDLLQQHWDNLH$FRZJD]HWDFKSLVDOL H MDPRMH] E\:\V]F]HU]\áVL GR
NDPHU\ .DPHU]\VWD ]URELá ]EOL HQLH SUDZLH ZV]\VWNLH E\á\ ]áRWH H MD WH ] E\
]QDF]\QLHERV]F]\NRPSRZ\U\ZDáHPLVRELHZVDG]LáHP&LHPQRWDWDNDSU]HFLH QD
W\PE\áE\WUXSLMDG]UHV]W WRQLHND G\] E SDVXMH7U]HEDQDZ\PLDUURELü
-DN SDQ V G]L F]\ JUR]L QDP NROHMQD HSLGHPLD GXFKyZ WDN MDN Z ODWDFK
WU]\G]LHVW\FK"-DNXE]DP\ OLá VL
0R H E\ü SRZLHG]LDá ZUHV]FLH 1RZH PRUGHUVWZD OXG]LH ]UREL WR L
VWUDV]\üSRWHPE G]LHFKRüMDQLHVá\V]DáMHV]F]H HE\VWUDV]\áRZWDNLP]Z\Ná\P
EORNX$OHMHVWLQQH]DJUR HQLH=DV]áDZQLPQLHRF]HNLZDQDVXEWHOQDSU]HPLDQD
=QLNQ á VLOQ\ ZVFKRGQL DNFHQW ]GDQLD QLHVSRG]LHZDQLH ]DF] á\ E\ü SRSUDZQH
JUDPDW\F]QLH 3U]HVWDá VL GUDSDü D MHJR WZDU] E\áD WHUD] VNXSLRQD 2F]\ VWUDFLá\
VZRM PD ODQR ü LSDWU]\á\WHUD]SU]HQLNOLZLHZNDPHU 3RMDZLáRVL GX R OLWHUDWXU\
GRW\F] FHMPDJLLSRZLHG]LDá:L NV]R ü WHJRWR PLHFLQLHZDUWHSU]HF]\WDQLDDOH
Z QLHNWyU\FK SREU]PLHZDM QLHEH]SLHF]QH QXW\ 0QR \ VL Uy Q\FK QDZLHG]RQ\FK
Z\]QDZFyZ 1HZ $JH : ZL NV]R FL WR QLHJUR QL PDQLDF\ DOH QDZHW RQL XVLáXM F
UHNRQVWUXRZDüGDZQHREU] G\PRJ ]EXG]LüQLHEH]SLHF]QHPRFH7RVDPRGRW\F]\
VHNW ,FK HNVSDQV\ZQR ü D ]ZáDV]F]D RJURPQH PR OLZR FL ]DüPLHZDQLD XP\VáyZ
DGHSWyZ ZVND]XM H MHVW WDP FR ZL FHM QL ]Z\NáH Z\áXG]DQLH IRUV\ 2EFH VLá\
XVLáXM ]GRE\ZDüSU]\F]yáNLZQDV]\PNUDMX-H OLGRWHJRGRGDP\XSDGHNDXWRU\WHWX
.R FLRáD RUD] VSDGHN NZDOLILNDFML GXFKRZQ\FK HJ]RUF\VWyZ PR HP\ VL NWyUHJR
GQLDREXG]Lü]U N Z QRFQLNX2E\PE\áIDáV]\Z\PSURURNLHPDOHZ(U :RGQLND
ZHM ü PR HP\ MDNR VSRáHF]H VWZR MHV]F]H QRUPDOQH D ]D GZDG]LH FLD PR H
WU]\G]LH FL ODW FDá\ QDUyG PR H E\ü MX ]PDQLSXORZDQ\ =DQLN ZLDGRPR FL
FKU]H FLMD VNLHMZ]PRFQLVáXJLFLHPQR FL7RFRGODQDVMHVWHJ]RW\F]Q RSRZLH FL
GOD QDV]\FK G]LHFL PR H VWDQRZLü VPXWQ U]HF]\ZLVWR ü 3RVW SXM FD GHVDNUDFMD
ZLHOX VWDU\FKFPHQWDU]\Z\ZRáDIDOH1LHVWHW\XVWDZ\RNRáRNRQNRUGDWRZH]H]ZDODM
QD SRFKyZNL LQQRZLHUFyZ QD FPHQWDU]DFK NDWROLFNLFK 7R WUDJLF]Q\ Eá G ]D NWyU\
SU]\MG]LH RGSRNXWRZDü QDVW SQ\P SRNROHQLRP 8ZD DP H QDOH \ ZSURZDG]Lü
RVWUHSU]HSLV\.D GHJRE\áHJRF]áRQNDSDUWLLNRPXQLVW\F]QHMSRJU]HEDü]DPXUHP
Z QLHSR ZL FRQHM ]LHPL L SU]\ELü RVLNRZ\P NRáNLHP -HGQR EROV]HZLFNLH FLHUZR
GHVDNUXMHFDá\FPHQWDU]D ZyZF]DVPRJ ZVWDZDü] JUREyZWDN H FLNWyU]\E\OL
SUDZLHZSRU] GNXL]SR ZL FRQHM]LHPLQLJG\E\QLHZVWDOL3RQDGWRXZD DP H
ZV]\VWNLFK SRJU]HEDQ\FK MX NRPXQLVWyZ QDOH \ HNVKXPRZDü SU]\SDOLNRZDü L
SRFKRZDüSRQRZQLH]DPXUHP7\ONRWRGDMHQDPJZDUDQFM EH]SLHF]H VWZD&LDáD
EH]ER QLNyZPR QDWH SDOLüLUR]VLHZDüSRSLRá\DOHWRQLH]DZV]HSRPDJDGRGDá
SRFKZLOL
3URZDG] F\VLHG]LDá]RWZDUW\PLV]HURNRXVWDPLZSDWU\ZDáVL Z PyZL FHJR
:LG] F H WHQVNR F]\áQDEUDáZSáXFDSRZLHWU]D-DNXESRZUyFLáGRVZRMHMSR]\
ZLRVNRZHJR SU]\JáXSD :\FL JQ á NDSFLXFK ] W\WRQLHP NDZDáHN SDSLHUX
SDNXQNRZHJRL]DF] á NU FLü]WHJRNRV]PDUQHJRVNU WD
0DFLHWXSRSLHOQLF]N " ]DJDGQ á
=QDMG]LHP\SRZLHG]LDáSURZDG] F\UREL F JZDáWRZQ\UXFKU N GRNRJR
NWRVWDáSR]DSROHPZLG]HQLDNDPHU$MDNSDQVRELHZ\REUD D WDN HNVKXPDFM "
]DJDGQ á
:PLH FLHWRWUXGQRQLNWQLHZLHNLPNWRE\áLJG]LHOH \$OHQDZVL DGHQ
SUREOHP
.WR ] SHUVRQHOX REVáXJXM FHJR SRVWDZLá QD VWROLNX SXV]N SR RU]HV]NDFK
-DNXE SRG]L NRZDá PX NLZQL FLHP JáRZ\ :\JU]HEDá ] NLHV]HQL PHWDORZ
]DSDOQLF]N %\áD]D QLHG]LDáDLREOHSLRQDMDNLP F]DUQ\PV\IHPNWyU\QD]EOL HQLX
NDPHU\ Z\JO GDá MDN VPRáD 3VWU\NQ á L ]DSDOLá VZRMHJR VNU WDRZLQL WHJR Z V]DU\
SDNRZ\SDSLHU=DFL JQ á VL L SX FLáEDUG]RáDGQHNyáNR]G\PX'\PE\áF]DUQ\MDN
] SáRQ F\FKV]PDW
7U]HEDWR]URELüWDN1DMSLHUZURELVL VSLVSRJU]HEDQ\FK3RWHP]ELHUDGR
NXS\ G]LHVL FLX VWDU\FK OXG]L ] SRVWHUXQNX SR \F]D WHF]NL FKRü ] ZáDVQHJR
GR ZLDGF]HQLD WR W\OH SRZLHP H PL QLH GDOL $ SRWHP ZV]\VWNLFK SDUW\MQ\FK
Z\NUH OD VL ] OLVW\ 3RWHP GDOHM VDPREyMFyZ UR]ZRGQLNyZ ZLDGNyZ -HKRZ\
PRUPRQyZ \GyZ L LQQ\FK WDNLFK 3RWHP UREL VL ZHU\ILNDFM NDWROLNyZ L LQQ\FK
RFKU]F]RQ\FK NWyU]\ ]RVWDOL QD OLVWDFK .WR JáRVLá SRJO G\ VRFMDOLVW\F]QH ZRQ .WR
Z\ZLHV]DáIODJLQDSLHUZV]\PDMDZRQ.WRFKRG]LáQDSRFKRG\ZRQ.WRVNáDGDá
NZLDW\XWUZDODF]RPZáDG]\OXGRZHMZRQ,WDND GRVNXWNX
$FRE G]LHMH OLQDWDNLHMOL FLH]RVWDQ GZLHDOERWU]\RVRE\"
1RWRWU]HEDLFKHNVKXPRZDüLSRFKRZDüSRGNR FLRáHP$FDá\FPHQWDU]
MDN OHFL RVLNRZ\PL NRáNDPL , MX WDP OXG]L SRU] GQ\FK ZL FHM QLH FKRZDü
=GHVDNURZDQ\
6WU] VQ á SRUFM SRSLRáX GR SXV]NL 3RWHP XM á M Z GáR L ]DF] á FLHNDZLH
F]\WDü]GREL FHM DQJLHOVNLHQDSLV\
2U]HV]NL]LHPQH"]GXPLDáVL 1DW\PREUD]NXZ\JO GDM MDNIDVROD
3URZDG] F\SRSDWU]\áQD]HJDUHNLZLGDüE\áR H RGHWFKQ á ]XOJ
:\VáXFKDOL SD VWZR Z\SRZLHG]L QDV]HJR JR FLD HJ]RUF\VW\ DPDWRUD ]
:RMVáDZLF-DNXED: GURZ\F]D
5R]OHJá\VL EUDZDVLHG] F\FKQDZLGRZQLNODNLHUyZ-DNXEZU]XFLáVNU WDGR
SXV]NL L SRZVWDá SR F]\P XNáRQLá VL QDMSLHUZ SXEOLF]QR FL D SRWHP GR ND GHM ]
NDPHU SR NROHL 1D NRQLHF SRGDá U N VZRMHPX UR]PyZF\ L SRWU] VDá QL SU]H]
FKZLO
$ FKFHVL \üMDNVRELHF]áRZLHNFR WDNLHJRREHMU]\VWZLHUG]Lá3DZHá1D
HNUDQZVNRF]\áDUHNODPDSLHOXV]HN
&L JOHWHUHNODP\RVUDQLXLV]F]DQLX]GHQHUZRZDáVL
:UD HQLH F]\MHM REHFQR FL E\áR EDUG]R VLOQH . WHP RND VSRVWU]HJá UXFK
7\P UD]HP W\ONR SRáR \á GáR QD UHZROZHU]H L RGZUyFLá SRZROXWNX JáRZ 7DN MDN
SU]HGWHP NWR SRFK\ODá VL QDG G\ZDQHP 3DZHá PLDá QHUZ\ MDN SRVWURQNL
RVWDWHF]QLH MH G]Lá NLHG\
MDNR NLHURZFD FL DUyZNL ] NRQZRMDPL SRPRF\
KXPDQLWDUQHMGR&]HF]HQLLL%R QL7\ONRGODWHJRQLHZU]DVQ á QDFDáHJDUGáR1DG
G\ZDQHPSRFK\ODá\VL GZLHV\OZHWNL%\á\QLHFRFLHPQLHMV]HQL FLHPQR ü SDQXM FD
Z SRNRMX:LG]LDáSU]H]QLHOLVWZ\ERD]HULLQD FLDQLH
'XFK\SU]HPNQ áRPXSU]H]P\ O
:L NV]\GXFKSRGQLyVáVL QLHVSRG]LHZDQLHLSRSDWU]\áSURVWRQDQLHJR3DZHá
] UR]SDF] Z\FHORZDá]UHZROZHUXQDJOHRGHEUDáSá\Q FHZSURVWGRPy]JXXF]XFLH
%\áRWRUR]EDZLHQLH3VWU\NQ á SU]Há F]QLNLHP&]HUZRQDNURSNDODVHUDSRMDZLáDVL
QD FLDQLH]DV\OZHWN DMHGQRF]H QLHSRMDZLáDVL Uy RZDVPXJDWDNMDNZWHG\JG\
SURPLH ODVHUD SU]HFKRG]L SU]H] PJá 6\OZHWFH PXVLDáR WR VSUDZLü SU]\NUR ü ER
]HV]áD]OLQLLVWU]DáX'UXJDSRGQLRVáDVL ]QDGG\ZDQX3U]H]FKZLO MDNE\]HVRE
UR]PDZLDá\ SR F]\P RELHSRGHV]á\ GR FLDQ\ L ZWRSLá\ VL Z QL 1D NRU\WDU]X ]D
FLDQ UR]OHJáRVL NLONDSXNQL üMDNE\NWR V]HGáZFL NLFKEXWDFKSRGUHZQLDQHM
SRGáRG]H 3DZHá ]DSDOLá ZLDWáR SR F]\P ] V]XIODG\ SRG WHOHZL]RUHP Z\GRE\á
NVL N WHOHIRQLF]Q =DF] á V]XNDü KDVáD ÄHJ]RUF\ FL DOH QLH ]QDOD]á 6SUDZG]Lá
F]\MHVWKDVáRÄGXFK\7DNLHJRWH QLHE\áR=GHQHUZRZDQ\U]XFLáM QDSRGáRJ 0LDá
GRV\ü :\SLá üZLDUWN ZyGNL D SRWHP SRáR \á VL VSDü =QRZX QLF PX VL QLH
SU]\ QLáR1DVW SQHJRGQLDUDQNLHP]QDOD]áZVNU]\QFHQDOLVW\NRSHUW ] SLHF] WN
G]LDáX KDQGORZHJR MHGQHJR ] VXSHUPDUNHWyZ 5R]SUXá M QR \NLHP L Z\GRE\á ]H
URGND NDUW IRUPDWX $ &L ] G]LDáX KDQGORZHJR VXSHUPDUNHWX E\OL ]DFKZ\FHQL
SU]HVáDQ LPSUyEN WRZDUX&L]G]LDáXKDQGORZHJR]DPDZLDOLW\VL F SL üVHWV]WXN
QRWDWQLNyZ]HVNyU]DQ\PLJU]ELHWDPLRNXFLDPLQDURJDFKLNDSLWDáNDPL]FLHQNLHJR
U]HP\ND &L ] VXSHUPDUNHWX FKFLHOL MHG\QLH HE\ ZNOHLá GR URGND WU]\ NRORURZH
ZVW HF]NLZFKDUDNWHU]H]DNáDGHN3ROLF]\áSU]HZLG\ZDOQ\]\VNLZLGPR]DPNQL FLD
IDEU\F]NL RGVXQ áR VL R GZD PLHVL FH =V]HGá GR ZDUV]WDWX ] SLVPHP Z GáRQL
8GHU]\áSDáHF]N Z PRVL Q\JRQJ
0DP GOD ZDV GZLH ZLDGRPR FL SRZLHG]LDá GR VZRLFK SUDFRZQLNyZ
7UDG\F\MQLH MHGQD MHVW GREUD GUXJD MHVW ]áD 3R SLHUZV]H GRVWDáHP JUXEV]H
]DPyZLHQLH7U]HEDGRVWDUF]\üW\VL F SL üVHWV]WXND]áDZLDGRPR ü MHVWWDND H
GRNR FDSU]\V]áHJRW\JRGQLD$E\ FLHGRWU]\PDOLWHUPLQXRELHFXM ZDPSUHPL SR
GZLH FLH]áRW\FKQDáHSND
=DZ\OLUDGR QLH=RVWDZLáLFKZZDUV]WDFLHDVDPSRMHFKDáSRNLONDPRWNyZ
NRORURZ\FKZVW HF]HN
,9
%\á VRERWQL ZLHF]yU =D RNQHP GR ü SDVNXGQDSRJRGD 3DGDá GHV]F] L ZLDá
ZLDWU
1R QLH MHVW OH SRZLHG]LDá 3DZHá SU]H] WHOHIRQ GR VZRMHJR ZVSyOQLND
7RPDV]D %RM VL W\ONR H QDVL UREROH SDGQ 2G W\JRGQLD ]DVXZDM QD GZLH
]PLDQ\-DNQDVGRUZLHLQVSHNFMDSUDF\WRQDVWRWDNGXSQLH H OHSLHMQLHJDGDü
,QQ\PLVáRZ\VXJHUXMHV] HE\SRGZRLü]DWUXGQLHQLH"
3RZLQQR Z\VWDUF]\ü 1D UD]LH 5R]HMU]\M VL WDP X VLHELH QD SURZLQFML ]D
MDN EXG L PR QDE\SRVDG]LüMHV]F]H]HGZDG]LH FLDRVyE
&KROHUDP\ ODáHP H WHSLHQL G]HZ\GDPLQDF]HM-DN]H]E\WHP"
,GHDOQLH']LVLDMGRVWDáHPF]ZDUWH]DPyZLHQLHL]QRZXQDW\VL F V]WXN-X
FKZ\FLáR WHUD] QLH PRJ VL Z\FRIDü ER VWUDFLP\ ZLDU\JRGQR ü MDNR SDUWQHU
KDQGORZ\'RNR FD PLHVL FDPXV]HGRVWDUF]\üSL ü W\VL F\URERWQLF\]UREL F]WHU\
PDNV\PDOQLH0XV] ]ZL NV]\ü]DWUXGQLHQLH
=DQLPFLQRZLVL GRWU
7RV]\ENRSyMG]LH7\G]LH QDQDXN ]DZRGXL]DVXZDü=UHV]W WRZV]\VWNR
MHVWSU]HFLH SUR FL]QD
'REUD3RV\áDPFLSL WQD FLHW\VL F\QRZ\FK-XWUR]UDQDE G]LHV]MHPLDá
QDNRQFLH7\PVDP\PPyMZNáDG"
0DV] WHUD] F]WHUG]LH FL GZD SURFHQW XG]LDáyZ 3OXV SL WQD FLH W\VL F\ WR
E G]LHUyZQRF]WHUG]LH FLG]LHZL ü
)DMQLH1RWRGRXVá\V]HQLD
1DUD]LH
3DZHáRGáR \áVáXFKDZN :WHMFKZLOL]SDUWHUXGRELHJáJRVNRZ\WMDNLZ\GDMH
F]áRZLHNZREOLF]XF]HJR VWUDV]QHJR
-H]XM NQ á:\SDGHN
3RJQDá NRU\WDU]\NLHP GR VFKRGyZ 3R GURG]H WURV]N
VL
XVSRNRLá
1DMQLHEH]SLHF]QLHMV]\P QDU] G]LHP WDP SL WUR QL HM E\áD ZLHUWDUND 1LF VL QLH
PRJáR VWDü FR QDMZ\ HM NWR SU]\ WáXNá VRELH SDOHF PáRWNLHP 1R PR H QLHFKF F\
Z\ZLHUFLáG]LXU Z U FH:V]\VWNLHVNáDGNLQD=86LGRGDWNRZHXEH]SLHF]HQLDE\á\
RSáDFRQH =ELHJá SR VFKRGDFK 5RERWQLF\ VWáRF]HQL ZRNyá VLHG] FHJR QD NU]H OH
NROHJLUR]VW SLOL VL 6LHG] F\QLHZ\JO GDáQD]UDQLRQHJRDOHPLDá2Eá G ZRF]DFK
&RVL VWDáR"]DS\WDá3DZHááDJRGQLH
2QDWDPVWDáDZ\EHáNRWDáURERWQLN6WDáDSU]\VFKRGDFKSRPDFKDáDPL
U N
.WR"]DS\WDá3DZHá
1R RQD %\áD SU]HMU]\VWD GXNDá URERWQLN 3RSDWU]\áHP L -H]X RQD
SRPDFKDáDGRPQLH
&RWRE\áR"]DS\WDáSR]RVWDá\FK&RZLG]LHOL FLH"
1R GXFKD SRZLHG]LDáD G]LHZF]\QD NWyUD ]DMPRZDáD VL SOHFHQLHP
NDSLWDáHN6WDáSU]\VFKRGDFK
.WRMHV]F]HJRZLG]LDá"]DS\WDá
3RGQLRVá\VL W\ONRWU]\U FHZW\PVLHG] FHJRQDNU]H OH
6áXFKDMFLHSRZLHG]LDáVSRNRMQLH-HVWSy QRMHVWH FLH]P F]HQL7RPRMD
ZLQD ERJRQL ZDV GRURERW\SRQDGVLá\-HVWMX SUDZLHGZXG]LHVWDGUXJD'XFK\
SRMDZLDM VL GRSLHUR R SyáQRF\ 3R]D W\P VWUDV] UDF]HM Z ]DPNDFK D QLH Z
IDEU\NDFK0XVLDáRZDPVL SU]\ZLG]LHü
6LHG] F\ QD NU]H OH M NQ á L MDNR WDN G]LZQLH VSDGá ] NU]HVáD 8VWD PX
SRGVLQLDá\ 0XVLDá ]HPGOHü ER UDF]HM QLH Z\JO GDáR WR QD ]DZDá 3DU RVyE
SU]H HJQDáR VL ]DPDV]\ FLH :SDWU\ZDOL VL Z FR ]D MHJR SOHFDPL 2EHMU]Dá VL
RVWUR QLH &R FR SU]\SRPLQDáR REáRN SDU\ VWDáR NRáR VFKRGyZ MDNE\ VL LP
SU]\JO GDáR1LHZLHG]LDáFRWRMHVW7R]QDF]\ZLG]LDáDOHQLHGRSXV]F]DáGRVLHELH
WHMP\ OL2GZUyFLáLVL L RGFKU] NQ á
0XVLDáDSX FLüUXUD]FLHSá ZRG Z SLZQLF\WXMHVWFKáRGQRWRLZLG]LP\
REáRNLSDU\1LHZ\SDGá]E\WSU]HNRQ\ZDM FR0R H GODWHJR H JáRVPXGU DáWDN
H OHGZR PyJá PyZLü -HVW Sy QR MHVWH FLH ]P F]HQL ,G FLH MX GR GRPX D MD
]RVWDQ L ]DáDWZL WHQSUREOHP
1LHND]DOLVRELHWHJRGZDUD]\SRZWDU]Dü*G\XFLFKáWXSRWSRV]HGáL]DPNQ á
GU]ZL:UyFLáGRPLHV]NDQLDQDRNRáRSU]H]ERF]QHZHM FLH
1DVW SQHJR GQLD UDQNLHP 3DZHá SRMHFKDá QD JLHáG VWDURFL QD .RáR .XSLá
MHGHQD FLHLNRQLZUyFLZV]\GRGRPXSRUR]ZLHV]DáMHZPLHV]NDQLXLZZDUV]WDFLH
2GUD]XSRF]XáVL QLHFRSHZQLHM
/XG]LHOXEL ]DUDELDüZQDVW SQ\PW\JRGQLX]SUDF\]UH]\JQRZDá\W\ONRGZLH
RVRE\DOHXGDáRVL SU]\M ü GZLHLQQHQDLFKPLHMVFH:8U] G]LH3UDF\QD&LRáND
]RVWDZLáRIHUW ]DWUXGQLHQLDMHV]F]HGODSL WQDVWXRVyE=ZROQLHQL]SUDF\QLHXPLHOL
XWU]\PDüM ]\ND]D] EDPL3R]QDáWREH]
WUXGX*G\ZFKRG]LáGRVNOHSLNXVSR \ZF]HJRXU] G]RQHJRQDSDUWHU]HMHGQHM
] NDPLHQLF)XQGDFML:DZHOEHUJyZOXG]LHPLONOLPDMHJRZLGRN&K WQLGRURERW\QLH
SRMDZLDOL VL : URG SU]\V]HGá ]D WR G]LHQQLNDU] ] Ä6XSHU (NVSUHVX HE\
SU]HSURZDG]Lü ] QLP Z\ZLDG :\ZLDG PLDá GRW\F]\ü PR OLZR FL IDEU\F]NL
SHUVSHNW\Z QD U\QNX DUW\NXáyZ SDSLHUQLF]\FK L LQQ\FK WDNLFK DOH UR]PRZD V]\ENR
]HV]áD QD VSUDZ GXFKyZ L 3DZHá ]PXV]RQ\ E\á XVXQ ü G]LHQQLNDU]D ] WHUHQX
]DNáDGX Z F]\P VSRQWDQLF]QLH SRPyJá PX X ZLDGRPLRQ\ DNW\Z URERWQLF]\ :
F]ZDUWHN L Z SL WHN SRMDZLOL VL G]LHQQLNDU]H ] Ä:Uy NL Ä'HWHNW\ZD Ä1LH ] WHM
]LHPLÄ6NDQGDOLLMDNLHJR F]DVRSLVPDSR ZL FRQHJRSUREOHPDW\FH8)23RJRQLá
LFK ZV]\VWNLFK SR F]\P QDSLVDá QD NDZDáNX SDSLHUX R ZLDGF]HQLH NWyUH
UR]SODNDWRZDá QD RNROLF]Q\FK SU]\VWDQNDFK Z VNOHSLNX L QD GU]ZLDFK ]DNáDGX :
VRERW MHGHQ G]LHQQLNDU] SRGV]\á VL SRG V]XNDM FHJR ]DWUXGQLHQLD HE\ W\ONR
GRVWDüVL GR URGND3DZHáSU]\M á JRGRURERW\SRF]\PSU]\G]LHOLáPXZ\M WNRZR
QLHZG]L F]QH ]DGDQLH SU]\ELMDQLD QLWDPL RNXü L QDU]XFLá WDN QRUP H G]LHOQ\
Z\VáDQQLN JD]HW\ SR GZX JRG]LQDFK VDP VL ]P\á %L]QHVPHQ REVHUZRZDá MHJR
RGZUyWSU]H]RNQRLFKLFKRWDá
3RPRJá\LNRQ\SRZLHG]LDáVDPGRVLHELH
3RGZLHF]yUZ\SRJRG]LáRVL ZUHV]FLH1DODáVRELHNLHOLV]HNPDOLEXL]DVLDGá
SU]HGWHOHZL]RUHP6NR F]\áRJO GDüJG]LH NRáRSyáQRF\:]L á EXWHON ] ]DPLDUHP
ZVWDZLHQLD MHM GR ORGyZNL L UXV]\á Z VWURQ GU]ZL GR NXFKQL 6WRS\ ]DSDGDá\ VL Z
G\ZDQMDNZPHFK/XELáWRXF]XFLH1LHVSRG]LHZDQLHJU]PRWQ á MDNGáXJL)DNW H
SRWNQ á VL QD]XSHáQLHUyZQ\PG\ZDQLH]DVNRF]\áJRL]GH]RULHQWRZDá8SXV]F]RQD
EXWHONDWRF]\áDVL SRSDUNLHFLHDSRWHPNWR ] QLHGEDá\PZG]L NLHP]DWU]\PDáM
VWRS 3DZHáSRGHUZDáVL ] UHZROZHUHPZGáRQLDOHGXFKDMX QLHE\áR3RGQLyVá
EXWHON L REHMU]DáM XZD QLH1DNOHMNDZNLONXPLHMVFDFKRGEDUZLáDVL 2GEDUZLHQLD
XNáDGDá\ VL Z ODG SDOFyZ QRJL -HGQHJR GX HJR L F]WHUHFK PDá\FK 3DOFH E\á\
GUREQH QRJD PXVLDáD E\ü ]QDF]QLH PQLHMV]D QL MHJR 1RJD PáRGHM G]LHZF]\Q\
=DNO á LSRV]HGáQDSDUWHU:\V]HGá]GRPXLSU]HFKDG]DáVL PL G]\NDPLHQLFDPL
'U]HZDV]XPLDá\QDGMHJRJáRZ
']LHOQLFD E\áD SRGREQR SDVNXGQD DOH PLDá SU]\ VRELH EUR =UHV]W QDZHW
QDMEDUG]LHMVFHSW\F]QL XOHQLHSRMDZLDOLVL SR]PURNXQDSRGZyUNXSU]HGIDEU\F]N
8VSRNRLáVL 3U]\ZLG]HQLH7\ONRSU]\ZLG]HQLH3U]HFLH GXFKyZQLHPD7R]QDF]\
NRPXQL FLWZLHUG]LOL H GXFKyZQLHPDDWHUD]QLHPDNRPXQLVWyZWRPR H GXFK\
MHGQDN V " 2GJDQLDá WDNLH P\ OL :UDFDM F ]DMU]Dá GR VNU]\QNL 7NZLáR Z QLHM FR
PDáHJR 2WZRU]\á VNU]\QN : GáRQL WU]\PDá ZL]\WyZN :\GUXNRZDQR M QD
NUHGRZ\PSDSLHU]H
1,&2/$((0,1(6&8(*=25&<67$
3RQL HM E\á QXPHU WHOHIRQX 7HOHIRQ PXVLDá ]QDMGRZDü VL GDOHNR QXPHU
ERZLHP E\á GR ü GáXJL D ]DF]\QDá VL NLHUXQNRZ\P GR 5XPXQLL 3DZHá ZUyFLá GR
GRPXLVWDUDQQLH]DPNQ á ]DVRE GU]ZL:]L á WHOHIRQLZ\VWXNDáQXPHU2GH]ZDáD
VL DXWRPDW\F]QD VHNUHWDUND 3UR ED R ]RVWDZLHQLH LQIRUPDFML QDJUDQD E\áD SR
SROVNX QLHPLHFNX L UXPX VNX 3RSURVLá R SU]\VáDQLH HNLS\ L XVXQL FLH GXFKD ,P
V]\EFLHMW\POHSLHM
9,
7D VRERWD E\áD ZROQD /XG]LH QLH GDZDOL UDG\ 7RPDV] QD SURZLQFML EH]
SUREOHPyZXUXFKRPLáSURGXNFM D]E\WE\áQLH]á\ERIDNWQDZLHG]HQLDIDEU\NLG]LDáDá
MDN QDMOHSV]D UHNODPD 7RPDV] VXJHURZDá XPLHV]F]DQLH QD RSDNRZDQLX QDOHSNL
SU]HGVWDZLDM FHMWUXSL F]DV]N DOERGXFKDL3DZHá]DDNFHSWRZDáWHQSRP\Vá
:áD FLZLH QLH PLDá QLF GR URERW\ ZL F VLHG]LDá VRELH L RGSRF]\ZDá 2NRáR
yVPHM]DUD]SRSRJRG]LHXVá\V]DáG]ZRQHNGRGU]ZL=V]HGáQDSDUWHU
.WRWDP"]DJDGQ á
1LFRODH (PLQHVFX HJ]RUF\VWD SRZLHG]LDá F]áRZLHN ]D GU]ZLDPL 3DZHá
RWZRU]\áMHLIDNW\F]QLH]REDF]\áVWRM FHJRQDSURJXHJ]RUF\VW (J]RUF\VWDPLDáQD
VRELHSáDV]F]DSU]H]UDPL SU]HZLHV]RQ RUWDOLRQRZ WRUE F]\P Z\SHáQLRQ
3DQ]DPDZLDáXVXQL FLHGXFKD"]DJDGQ á
0yZLáQLH OHSRSROVNX$OHREF\DNFHQWE\áEDUG]RZ\UD Q\
7DN3URV] ]DPQ
2GZUyFLáVL :W\PPRPHQFLH]URELORPXVL ]XSHáQLHMDVQRSU]HGRF]\PDD
]DUD]SRWHP]XSHáQLHFLHPQR8SDGNXQDSRGáRJ MX QLHF]Xá'RV]HGáGRVLHELH
JG\NWR QLPGHOLNDWQLHSRWU] VQ á2WZRU]\áRF]\3RWU] VDáQLPWHQZ\VRNLJOLQLDU]
&RVL VWDáR"M NQ á
6DPL FKFLHOLE\ P\ ZLHG]LHü 6 VLHG]L XVá\V]HOL VWU]Dá\ L ]DUD] SRWHP NLONX
IDFHWyZ Z\VNRF]\áR RNQDPL -HVW WDP QD GROH WURFK NUZL ZLDGNRZLH PyZL H
NWyU\ VRELHUR]FKDUDWDááHE
3DZHáXVLDGá]Z\VLáNLHP
:H]ZDáHPHJ]RUF\VW SRZLHG]LDá3U]\V]HGá=DSURVLáHPJRGR URGNDD
SRWHPQLFQLHSDPL WDP&K\EDPLGDáZáHE3RPDFDáVL SRSRW\OLF\:\F]XáWDP
RJURPQHJRJX]DLWURFK NUZL
3URV] VSUDZG]LüF]\QLFQLH]JLQ áR
:VWDáFKZLHMQLHQDQRJLLZV]HGáQDSL WUR6UHEUQ\G]EDQHNGRNDZ\VWDáQD
NRPLQNX Z VDORQLH'\ZDQ OH Dá QD SRGáRG]H 6]DEOH ZLVLDá\ QD FLDQLH 6HMI ]D
REUD]HP0DOF]HZVNLHJRE\áQLHWNQL W\
1LFQLH]JLQ áRSRZLHG]LDá$QDZHWMDNE\SU]\E\áR1DSRGáRG]HVWDáD
WRUED]NWyUHMZ\VWDZDáDOXIDSDOQLNDDFHW\OHQRZHJRLV]OLILHUNDN WRZD
3URV] QLF]HJR QLH UXV]Dü ]DUD] SU]\MHG]LH HNLSD 1D SHZQR QLF QLH
]JLQ áR"
=XSHáQLHQLF
$V VLHGQLHSRNRMH"
=DPNQL WHLQLHXPHEORZDQH
3RSDWU]\áQDZ\ZDORQHRNQD DOX]MHE\á\SRáDPDQHV]\E\Z\WáXF]RQH
6NDNDOLEH]SR UHGQLRQLHPDUQXM F F]DVXQDRWZLHUDQLHSRZLHG]LDáJOLQLDU]
$WDNZáD FLZLHWRSRFRE\áSDQXSRWU]HEQ\HJ]RUF\VWD"
3DZHáX PLHFKQ á VL VPXWQR
6WUDV]\
: WHM FKZLOL GR SRPLHV]F]HQLD ZHV]áR NLONX SROLFMDQWyZ SRG ZRG]
HQHUJLF]QHJRRILFHUD
.DSLWDQ 6RZD SU]HGVWDZLá VL 7\ONR SURV] EH] JáXSLFK NRPHQWDU]\
3URV] RSRZLHG]LHüFRZáD FLZLHVL VWDáR3DZHáRSRZLHG]LDá.DSLWDQX PLHFKQ á
VL OHNNR
%DQGD6LHUSDJHQD
&RSURV] "
*UDVXMH WDNL 5XPXQLHF ZLHWQLH ]QD SROVNL SUDFRZDá MDNR SV\FKLDWUD Z
%XNDUHV]FLH3RGREQRMHV]F]H ]D&HDXFHVNX]DMPRZDáVL EDGDQLHPMDNLFK SUD
Py]JX F]\ F]\P
WDNLP 6FHQDULXV] ]DZV]H WHQ VDP 8U] G]D VHDQVH
VSLU\W\VW\F]QH:WUDNFLHVHDQVXKLSQRW\]XMHRILDU\LRWZLHUDGU]ZL5HV]W UREL MHJR
NXPSOH:\QRV] ZV]\VWNRFRVL GDZ\QLH üSUXM FLDQ\ZSRV]XNLZDQLXVHMIyZ
%LRU ZV]\VWNRFRPDMDN NROZLHNZDUWR ü-DNZJDUD X MHVWVDPRFKyGWRWH
&KROHUD
7DNWRMX GUXJLVHDQVVSLU\W\VW\F]Q\ZLFKZ\NRQDQLX3RSU]HGQL]URELOLQD
Z\EU]H X )DFHW E\á MHV]F]H EDUG]LHM áDWZRZLHUQ\ QL SDQ =RVWDZLá HJ]RUF\VW QD
FDá QRFZVZRLPGRPXDUDQRQLHE\áRWDPQDZHWPHEOLW\ONRZN FLHMDNL WDNL
F\JDQRZDW\ ]IDFKRZRSRGHU QL W\PJDUGáHPLNDUWND H WRRQVWUDV]\á-DNVL ]
SDQHPVNRQWDNWRZDá"
3DZHáSU]HV]XNDáNLHV]HQLHDOHQLH]QDOD]áZL]\WyZNLPXVLDáDVL PXJG]LH
]DSRG]LDü
6]NRGDSRZLHG]LDáNDSLWDQ0R QDE\GDü]QDü5XPX FRP HE\Z]L OL
PLHV]NDQLHSRGREVHUZDFM
=DUD]QLFVWUDFRQHJR3U]HFLH PR QD]D GDüRGWHOHNRPXQLNDFMLELOLQJX
PRLFKUR]PyZWRZWHG\E G]LHPR QDXVWDOLüQXPHU-DGR5XPXQLLG]ZRQLáHPW\ONR
UD]Z \FLXWR]QDF]\ZF]RUDM
*OLQLDU] SRG]L NRZDá =HEUDOL RGFLVNL SDOFyZ L LQQH WDNLH L SRV]OL VRELH
:\V]XNDá QXPHU WHOHIRQX SRJRWRZLD V]NODUVNLHJR L ]DG]ZRQLá 'R UDQD V]\E\ E\á\
ZVWDZLRQHL]QRZXRNOHMRQHIROL DQW\ZáDPDQLRZ FKRüQRFQDSUyEDSRND]DáD H
ZFDOH QLH MHVW WR WDNL GREU\ Z\QDOD]HN 7HM QRF\ EL]QHVPHQ VSDá SU]\ ]DSDORQ\P
ZLHWOH
9,,,
0DSDQFR R GXFKDFK"3DZHá6NRUOL VNL]DJDGQ á VSU]HGDZF
3\WDQLHE\áR]XSHáQLHEH]VHQVRZQH]QDMGRZDáVL ERZLHPZHZQ WU]
NVL JDUQLH]RWHU\F]QHMDZV]HODNDPR OLZDOLWHUDWXUDZ\SHáQLDáDFLDVQRSyáNL
$ FR SDQX NRQNUHWQLH MHVW SRWU]HEQH" 2 GXFKDFK MHVW FDá\ WDPWHQ UHJDá
PDFKQ á U N 0DP\ OHNV\NRQ\ NDWDORJL SROVNLH L ]DJUDQLF]QH 0DP\ KLVWRULH
QDZLHG]RQ\FK GRPyZ :V]\VWNR FR SDQ ]HFKFH 2F]\ZL FLH PDP\ WH VSRUR
EHOHWU\VW\NL+RUURU\SRSROVNXDQJLHOVNXQDZHWNLONDSRURV\MVNX&LHNDZDOHNWXUD
:RODáE\PSRUDGQLN
0DSDQGXFKDZPLHV]NDQLX"VSU]HGDZFDQLHRND]Dá]G]LZLHQLD'RPRZ\
(J]RUF\VWDSU]HSUDV]DPSDQF]\WDSRDQJLHOVNX"
7DN
'RPRZ\ (J]RUF\VWD %XUFKDUGD -HVW WDP NLOND FHQQ\FK ZVND]yZHN MDN
SR]E\üVL QLHSURV]RQ\FKJR FLWDNLFKFRWXSL SRQRF\LSU]H ZLWXM QDELDáR1LH
MHVWWRQDG]Z\F]DMQHDOHQLFOHSV]HJRFK\ED H PDSDQ]QDMRP\FKZSROLFML
$MH OLPDP"
-D WHJR QLH F]\WDáHP Vá\V]DáHP W\ONR DOH Z V]NROH SROLF\MQHM Z 6]F]\WQLH
PDM U NRSLVNVL NL -DNXED: GURZ\F]D
6á\V]DáHPMX JG]LH WRQD]ZLVNR
%\áSURJUDPMDNR WDNQDGQLDFK1D3ROVDFLH]GDMHVL 6ZRM GURJ OHSV]\
F\UNRGVWDZLDáQRUPDOQLHQLHMHVWWDNL
0yZLáSDQRU NRSLVLH
1RZáD QLH.LHG\ MHGHQ]JOLQLDUF]\NyZ]URELáRGSLVNLONXQDVWXVWURQLF]HN
7HNLONDQD FLHMHVWZL FHMZDUWHQL FDá\WHQVNOHS
3U]HSUDV]DPQLHUR]XPLHP'ODF]HJRWHQU NRSLVMHVWZV]NROHSROLF\MQHMZ
6]F]\WQLH"
'áXJD KLVWRULD 5D] URELOL X QLHJR UHZL]MH S G]Lá ELPEHU L V]XNDOL MHV]F]H
EURQL1RZLHFNWyUHPX JOLQLDU]RZLZSDGáZRNR]HV]\WSRNU\W\MDNLPL NRV]PDUQ\PL
ED]JURáDPL6NRQILVNRZDOLJRF]\PR H SRSURVWX]DEUDOLERVDPSDQZLHMDNLHWR
E\á\F]DV\LZ\VáDOLWDP HE\NU\SWRORG]\LJUDIRORG]\PLHOLQDF]\PWUHQRZDü7R
MHVW QDSLVDQH SR SROVNX F] FLRZR F\U\OLF PD EDUG]R SRP\VáRZ RUWRJUDIL L
NDOLJUDIL RLQWHUSXQNFMLQLHZVSRPLQDM F$OHV WDPU]HF]\FLHNDZH*G\E\XGDáR
VL SDQX]URELüNVHURWRGDPW\VL F ]áRW\FK
2EDZLDPVL H PRMHPR OLZR FLQLHV Z\VWDUF]DM FH1LHFKSDQGDWHJR
%XUFKDUGD
,;
'RFKRG]LáD SyáQRF 3DZHá VWDá Z VDORQLH ] NVL N Z U FH L F]\WDá QD JáRV
VWUDV]OLZHFL JL]DNO ü'XFKZ\MU]Dá]H FLDQ\LSU]\JO GDáPXVL QDEH]F]HOD
&KROHUD]DNO á ZUHV]FLHEL]QHVPHQ'RGXS\WDNVL ND
'XFK SRNLZDá JáRZ D SU]\QDMPQLHM WDN WR Z\JO GDáR 3DZHá RWZRU]\á
GU]ZLF]NL NRPLQND L MX PLDá FLVQ ü G]LHáR Z SáRPLHQLH JG\ VSRVWU]HJá QD RNáDGFH
UHNODP
=(63Ïà)$&+2:&Ï:
(*=25&<67Ï:
=:$/&=$1,(:6=(/.,(*252'=$-8=-$:
:,'0,
'8&+Ï:
587<12:$1,63(&-$/, &,
6$7<6)$.&-,/8%=:527.26=7Ï:
'2 <:271,$
$ 1$:(732 0,(571$*:$5$1&-$
321$'&=7(5'=,( &,8'2.80(172:$1<&+35=<3$'.Ï:32:2'=(1,$
5()(5(1&-(
3RQL HME\áQXPHU
<HDFK]DZ\á3DZHá
6SáRV]RQ\GXFK]QLNQ á EH] ODGX0LPRSy QHMSRU\EL]QHVPHQVL JQ á SR
WHOHIRQ
;
%\á SDVNXGQ\ MHVLHQQ\ ZLHF]yU :LDWU Z\á ]D RNQHP 'U]HZD V]XPLDá\
QLHSRNRM FR : GRPX FR WU]HV]F]DáR MDN WR ]Z\NOH Z VWDU\FK L QDZLHG]RQ\FK
EXG\QNDFK 5R]OHJá VL G]ZRQHN GR GU]ZL 3DZHá ]ELHJá QD Gyá L RWZRU]\á :
FLHPQR FLQDMDVQ\PSURVWRN FLH ZLDWáDU]XFDQHJR]ZQ WU]DEXG\QNXVWDáDWUyMND
F\ZLOQ\FK HJ]RUF\VWyZ IDFKRZFyZ SRQDG F]WHUG]LH FL XGRNXPHQWRZDQ\FK
SU]\SDGNyZ (J]RUF\ FL PLHOL QD VRELH GáXJLH VNyU]DQH SáDV]F]H L NDSHOXV]H R
V]HURNLFKURQGDFK:GáRQLDFKWU]\PDOLZDOL]NL
3DQ 3DZHá 6NRUOL VNL" ]DS\WDá QDMVWDUV]\ ] QLFK OHNNR SRVLZLDá\ SDQ SR
V]H üG]LHVL WFH
7DN
7RSDQZ]\ZDáHNLS GRXVXQL FLDGXFKD"
7DN3URV] ZHM ü
:HV]OLGRSU]\WXOQHJRMDVQRR ZLHWORQHJRKROX
-HVWHP SUH]HVHP WRZDU]\VWZD SRZLHG]LDá VLZ\ 1D]\ZDP VL -DQXV]
%UDWNRZVNL
8 FLVQ OL VRELH GáRQLH 'UXJL HJ]RUF\VWD ]GM á NDSHOXV] L RND]Dá VL E\ü
NRELHW
0DáJRU]DWD.RüNRSU]HGVWDZLáDVL
'UXJLP F]\]QDNWyUHJRWZDU]]QLV]F]\áDMDND FKRUREDSRGREQDGRRVS\
Z\FL JQ á GáR Z\VFKQL W MDNU NDPXPLL
-y]HI(WWHUSU]HGVWDZLáVL
:VSDQLDOH=DSUDV]DPQDSRNRMH
:HV]OLGRVDORQX*R FLH]GM OLSáDV]F]HL]RVWDZLOLMHZKROXSRF]\PVLHGOL
Z\JRGQLHZIRWHODFK
'REU]H1DFRVL SDQXVNDU D ]DS\WDáSUH]HV
-HJR Z\JO G EXG]Lá ]DXIDQLH 1D RSXV]NDFK SDOFyZ PLDá Z\WDWXRZDQH
NDEDOLVW\F]QHV\PEROH1DV]\LZLVLDáPXMDNL G]LZQ\DPXOHW:MHGQ\PXFKXPLDá
NROF]\N]ELDá\PNDPLHQLHP
6WXNDSRZLHG]LDá3DZHá
7\ONRVWXND"-DNLURG]DMVWXNDQLD"3RMHG\QF]HF]\PR H FL JLVWXNyZ"
1LH W\ONR 6WXND MDNE\ V]HGá NWR ] GUHZQLDQD QRJ 7DNLH MDNE\ NURNL
&]DVDPL ZLGDü V\OZHWNL 3RMDZLDM VL SR URGNX SRPLHV]F]HQLD L F]DVDPL LG Z
VWURQ FLDQ\
0 F]\ QLF]\NRELHW\"
7UXGQRSRZLHG]LHü
:SRU] GNX&]\SUyERZDáSDQXVWDOLüOLVW GRW\FKF]DVRZ\FKPLHV]ND FyZ
WHJREXG\QNX"
6]F]HU]H PyZL F QLH $OH ] WHJR FR OXG]LH PyZLOL FKRG]L R WHFKQLND
]DWUXGQLRQHJRZ]DNáDGDFK:DZHOEHUJDLMHJRFyUN
3UH]HVSRNLZDáJáR: L VNLQ á QD-y]HID7HQRWZRU]\áZDOL]N L Z\GRE\á]QLHM
FDá IXU UR]PDLWHJRVSU] WX:]L á ZGáR GUHZQLDQ Uy G N ZLGHáNRZ L REV]HGá
SRPLHV]F]HQLH GRRNRáD 3RWHP Z\M á ] ZDOL]NL Uy G N XFK\OQ Z\NRQDQ ]
PLHG]LDQHJR GUXWX L ]QRZX ]DF] á FKRG]Lü SR SRPLHV]F]HQLX 'UXW Z\FK\ODá VL Z
Uy QHVWURQ\:\JO GDáRWRQLH]Z\NOHIDFKRZR
6SUyEXM QDZL ]DüNRQWDNWSRZLHG]LDá
7U]HED]JDVLü ZLDWáR"]DS\WDáZáD FLFLHO
1LH7RQLFE G]LHNRQLHF]QH
(J]RUF\VWD VLDGá QD URGNX G\ZDQX : GáRQLH Z]L á GZD NDZDáNL NDPLHQLD
SU]\FL WHZNV]WDáWJUDQLDVWRVáXSyZ=DPNQ á RF]\
-HVWNRQWDNWSRZLHG]LDá
: W\PPRPHQFLH]HEUDQL]REDF]\OL H SU]\JO GDLPVL GXFK'XFKZ\V]HGá
]H FLDQ\ %\á SU]H]URF]\VW\ :\JO GDá QD P F]\]Q 'XFK ]URELá U N
RVWU]HJDZF]\JHVWL]QLNQ á'UXJLSRMDZLáVL Z PLHMVFXZNWyU\PNLHG\ E\á\GU]ZL
:\JO GDáMDNPJOLVW\RSDUDOHVWRSQLRZRSU]\EUDáNV]WDáW\PáRGHMG]LHZF]\Q\'XFK
VNU]\ RZDáGáRQLHQDSLHUVLLSU]\JO GDáVL VLHG] FHPX
2QHVL ERM SRZLHG]LDá-y]HI
7RFK\EDGREU]HZWU FLá3DZHáERWU]HEDMH
:\SRZLDGD VL SDQ Z VSRVyE VNUDMQLH QLHX ZLDGRPLRQ\ ]DSURWHVWRZDáD
G]LHZF]\QD7RSU]\MD]QHGXFK\7DNLFKQLHQDOH \ UXV]Dü0RJ VL SU]\GDü
7RZ\áD]LSRZLHG]LDáVLHG] F\&RWRGRGLDE
&LXSRPQLDáJRSUH]HV
6LHG]LZG\ZDQLHSRZLHG]LDá-y]HI
=HUZDáVL QLHVSRG]LHZDQLHLRGVNRF]\áZERN
3DZHá SU]HWDUá RF]\ = PLHMVFD Z NWyU\P ZF]H QLHM VLHG]LDá HJ]RUF\VWD
Z\VWU]HOLáDPDFND:\JO GDáDMDNXWNDQD]G\PX0XVQ áDXFLHNDM FHJRZ\U\ZDM F
PX]NRV]XOLQDSOHFDFKNDZDáWNDQLQ\']LHZF]\QDZ\UZDáD]HVZRMHMZDOL]NLSLVWROHW
VNDáNRZ\LZ\FHORZDáD0DFNDUR]ZLHZDáDVL Z SRZLHWU]X2SDGáDQDG\ZDQ3UH]HV
SRGV]HGáL]HEUDáRGURELQ S\áX GRSUREyZNL
:\JO GDMDNHNWRSOD]PDSRZLHG]LDá
&]\HNWRSOD]PDWRQLHMHVWSU]\SDGNLHPZ\G]LHOLQD]LVWRW \Z\FK"
]DFLHNDZLáVL JRVSRGDU]
1LHNRQLHF]QLH -y]HI GRV]HGá QDMZ\UD QLHM GR VLHELH =DVDGQLF]R Z
QLHNWyU\FKSU]\SDGNDFKPR H M Z\WZRU]\üGRZROQDPDWHULDRUJDQLF]QD1DSU]\NáDG
ZHáQD &KROHUDPDPZUD HQLH H Z\UZDáPLSyáJáRZ\
2EXG]LáH JRSUH]HVRVNDU \FLHOVNRZ\FL JQ á SDOHFZVND]XM F\
-DVQD FKROHUD &R WHUD]" 3yNL VLHG]LDá ZV]\VWNR E\áR Z SRU] GNX
=DáDWZLOLE\ P\JRSRFLFKX
6DP E\ VL REXG]Lá RGFL á VL -y]HI 3U]HFLH QLH SDOLOL P\ F]DUQHJR
SáRPLHQLD1LHSRZLQLHQE\á
*G\E\ P\]DSDOLOLF]DUQ\SáRPLH E\áRE\MX SRQDV&RPyZL NDPLHQLH"
-y]HI ]DFLVQ á GáRQLH QD JUDQLDVWRVáXSDFK L VNRQFHQWURZDá VL 0DFND
Z\VWU]HOLáDSRQRZQLH8FK\OLáVL Z RVWDWQLHMFKZLOLLW\ONRUR]V]DUSDáDPXQRJDZN
2WZLHUDVL SU]HM FLHSRZLHG]LDáDG]LHZF]\QD
2QDWDN H PLDáD]DPNQL WHRF]\
3U]HM FLHGRHQNODZ\2]DUN"]DS\WDáSUH]HV
3DZHáXVá\V]Dá ZMHJRJáRVLHDXWHQW\F]Q\ OHNLVDPSU]HVWUDV]\áVL MHV]F]H
EDUG]LHM:\JO GDáRQDWR H IDFKRZF\ZSDGOLZMDNLH V]DPER'XFK\P F]\]Q\L
G]LHZF]\Q\]QRZXVWDá\QDVZRLFKPLHMVFDFK
1LHQLHGRHQNODZ\2]DUNXVSRNRLáJR-y]HI2QMX UD]]RVWDáSRELW\L
$FKWDN8 \ZDOLJRMDNRPHFKDQL]PXQDS GRZHJRGRG\ZDQXDOHE\á]DVáDE\
: W\P PRPHQFLH RED NDPLHQQH RVWURVáXS\ Z MHJR GáRQLDFK UR]SU\Vá\ VL
QLHPDOZS\á
3URSRQXM G\ZDQ SRFL ü L VSDOLü SRZLHG]LDá SUH]HV 7R SHZQLH DUDEVNL
G LQ-H OLJRVSDOLP\WRSU]HM FLHVL ]DPNQLH3UDZLHQDSHZQR]DDNFHQWRZDáWR
SUDZLH
: MHJRJáRVLH]DEU]PLDáDQDG]LHMD
&]\ G LQ\ QLH PLHV]NDM F]DVHP Z PLHG]LDQ\FK ODPSDFK" ]DJDGQ á
RVWUR QLH3DZHá
=DGX R VL SDQEDMHNQDF]\WDá
=DSáDFLáHP]DQLHJRVLHGHPW\VL F\ ]DSURWHVWRZDá1LHGDVL JRMDNR
]QHXWUDOL]RZDü"
1LHPR OLZH% G]LHP\PLHOLV]F] FLHMH OLGDVL JRVSDOLü]DF] á SUH]HV
DOHQLHVNR F]\á
'\ZDQHNVSORGRZDá'UREQHNáDF]NLXQLRVá\VL Z SRZLHWU]H=DOHSLá\GU]ZLL
RNQD-y]HIU]XFLáVL L ]áDSDá]DNODPN .áDF]NLSRNU\á\MHJRGáR =DZ\áL]DF] á MH
]G]LHUDü*G\ZNR FXPXVL WRXGDáRMHJRU NDD GRáRNFLDSRNU\WDE\áDGUREQ\PL
NUZDZL F\PL UDQNDPL 'XFK G]LHZF]\Q\ ]PDWHULDOL]RZDá VL WX NRáR QLFK %\á WDN
PDWHULDOQ\MDNW\ONR]GRáDá1DZHWSU]H ZLW\ZDá\OHFLXWNLHNRORU\7URFK Uy RZR FL
QD SROLF]NDFK Eá NLW QD VXNQL &R PyZLáD DOH QLF QLH E\áR Vá\FKDü 0DáJRU]DWD
VWDQ áDQDSU]HFLZQLHM
-HV]F]HUD]SRSURVLáD']LHZF]\QDPyZLáDDSRWHP]QLNQ áD
&RSRZLHG]LDáD"]DS\WDáSUH]HV
-HVWH P\ WX XZL ]LHQL 7R FR SR \ZL VL QDV]\PL XP\VáDPL L Z]UR QLH Z
VLá 2G URGND QLH ]GRáDP\ SRNRQDü ]DSRU\ 7R PR QD ]URELü W\ONR RG ]HZQ WU]
0DP\GZDQD FLHJRG]LQ \FLD3RWHPQDV]H UH
&KROHUDW\OHWRLMDZLHP.LHG\SU]\MG SUDFRZQLF\GRZDUV]WDWX"]DS\WDá
SUH]HV3DZáD
0DP\ SL WHN ZLHF]RUHP 'RSLHUR Z SRQLHG]LDáHN UDQR -y]HI SRGV]HGá GR
WHOHIRQXLSRGQLyVáVáXFKDZN =REXVLWHNVWU]HOLáSáRPLH 2GáR \áM QDPLHMVFH
7REDUG]RSRZD QH"]DJDGQ á 3DZHá
1LFJRUV]HJRMX FK\EDQLHPRJáRQDVVSRWNDü
-DNWRQLH]DSHV]\áDVL G]LHZF]\QD$SDPL WDV]MDN0LFKDáDZFL JQ áR
GRHQNODZ\":\Py G \áRJRFDáNLHP]DQLPZUyFLá
PLHUü IL]\F]QD ZáD FLZLH PQLH QLH SU]HUD D SRZLHG]LDá SUH]HV $OH WH
ZV]\VWNLH GLDEHOVWZD QLV]F] FH GXV] 0XVLP\ VL ]DVWDQRZLü FR URELP\ -H OL
VSUyEXMHP\ QDZLDü WR PR H PDP\ V]DQV 7DN ] G]LHVL ü SURFHQW 0R H QLH
E G]LHQDVJRQLá
% G]LHSRZLHG]LDáSRQXUR-y]HI0XVLDáE\üFKROHUQLHJáRGQ\VNRURFKFLDá
PQLHFDSQ ü3U]HFLH PDPDPXOHWD'DJRQZRKW
7U]HEDE G]LHVSUyERZDüSU]H] FLDQ SRZLHG]LDáSUH]HV0DP\V]DEOH
0R H SU]HU ELHP\VL
0DáHV]DQV SRZLHG]LDá3DZHá7RZV]\VWNRMHVW]SU]HGZRMHQQ\FKFHJLHá
*UXERQDWU]\
$OWHUQDW\Z MHVWQLFQLHURELü
-H OLQLHPDLQQHMPR OLZR FLWRPRMHV]DEOHV GRZDV]HMG\VSR]\FML
3UH]HV ]GM á V]DEO ]H FLDQ\ :\FL JQ á M ] SRFKZ\ 6]DEOD E\áD
VNRURGRZDQDQDZ\ORW
7RVL VWDáRQLHGDZQRSRZLHG]LDá3U]HGWHPE\á\GREUH"
7DN 1DWDUáHP MH WRZRWHP 1LH SRZLQQ\ ]DUG]HZLHü 0DáJRU]DWD Z\M áD ]
ZDOL]NLEU\á F]HJR Z URG]DMXSODVWHOLQ\
:\UZLHP\G]LXU SODVWLNLHPSRZLHG]LDáD
7R FK\ED QLHOHJDOQH ]DQLHSRNRLá VL 3R]D W\P MD WR PLHV]NDQLH W\ONR
Z\QDMPXMH
&DOD WUyMND ZHVWFKQ áD FL NR ']LHZF]\QD SU]\NOHMDáD MX ZDáHN PDWHULDáX
Z\EXFKRZHJRQD FLDQLH]DNWyU E\áNRU\WDU]3RFL JQ áDGZDGáXJLHNDEOH
3Ráy FLHVL QDSRGáRG]H]DVáR FLHXV]\]DPNQLMFLHRF]\LRWZyU]FLHXVWD
SROHFLáSUH]HV
:\M á MHM]GáRQLNDEOHLSU]\NU FLáGR]DSDODUNL3RWHPSRáR \áVL ]DNDQDS L
ZFLVQ á JX]LN(NVSOR]MDE\áDVWUDV]QD/DPSDSRGVXILWHP]DNU FLáDVL MDNV]DORQD
DOHQLH]JDVáDQDV]F] FLH0HEOHSRGPXFKSRSU]HVXZDáEH]áDGQLH FLDQDMHGQDN
QDZHWVL QLH ]DU\VRZDáD3RNU\WHVWU] SNDPLG\ZDQXV]\E\ZRNQDFKWDN H RFDODá\
2FKROHUDSRZLHG]LDá3DZHá-X SRQDV
1LH QLH MHVW D WDN OH SRZLHG]LDá SUH]HV 1DZL HP\ NRQWDNW
WHOHSDW\F]Q\0XVLP\SRá F]\üVLá\8VL G FLHZNU J
3R URGNXSRPLHV]F]HQLDFR ]DF] áRZ\áD]Lü]SRGáRJL:\JO GDáRMDNXWNDQ\
] G\PXIUDNWDO
*G\ VL RGSRZLHGQLR ]PDWHULDOL]XMH ]DáDWZL QDV SRZLHG]LDá -y]HI 1D
UD]LHMHVW]DVáDE\
&R QD SRGáRG]H ZDUNQ áR 6LHGOL Z NU J L Z]L OL VL ]D U FH 0DáJRU]DWD
]DPNQ áDRF]\3DZHáSRF]XáMDNFR SU]HVXZDVL SU]H]MHJRXP\Vá:UD HQLHE\áR
QLHSU]\MHPQH=DUD]MHGQDNSRF]Xá H WRG]LDáD6WZyUURVQ F\]SRGáRJLZ\UD QLH
VL ZNXU]\á
;,
7RE\áR ZL WR-DNXESU]HSLMDáSLHQL G]H]DURELRQH]DXG]LDáZSURJUDPLH:
NQDMSLHE\áRSyáZVL:V]\VF\PXJUDWXORZDOL H W\OHFLHPQRWXGDáRPXVL SX FLüZ
NUDM2F]\ZL FLHND G\SRF]XZDáVL Z RERZL ]NXZ\SLü]WDNVáDZQ\PF]áRZLHNLHP
%\áRNRáRG]LHVL WHM
:L NV]R ü WRZDU]\VWZD VWUDFLáD MX SRF]XFLH U]HF]\ZLVWR FL 7R SU]\V]áR
QDJOH DUyZND]ZLVDM FD]VXILWX]DGU DáD
-DNXE : GURZ\F] SU]HUZDá ZOHZDQLH Z VLHELH NROHMQHJR NXIOD Ä3HUá\
-HGHQD FLHSRSU]HGQLFKNXIOL]DüZLHUNDáRZMHJRZQ WU]QR FLDFK
1XFR"]DS\WDá6HPHQ=DGX R"
-DNXERGFK\OLáVL GRW\áXLSROHFLDáUD]HP]NU]HVáHPQD]LHPL 'ZDG]LH FLD
FHQW\PHWUyZ RG SRGáRJL NU]HVáR ]DZLVáR QLHVSRG]LHZDQLH L WUZDáR Z SR]\FML
QLHPR OLZHMGRZ\MD QLHQLD]DSRPRF SUDZIL]\NL
7\ FR WRE " ]DQLHSRNRLá VL -y]HI 3DF]HQNR 3U]H] WZDU] -DNXED
SU]HELHJDá\GHOLNDWQHVNXUF]H
1DW\FKPLDVW SU]\E\ZDP SRZLHG]LDá FDáNLHP Z\UD QLH 7ZDU] MHJR
RG]\VNDáDQLHVSRG]LHZDQLHZáD FLZ\NRORU.U]HVáRZUyFLáRGRSLRQX6DPR
.XPSOHZ\WU]HV]F]\OLRF]\-DNXEZ\SLáÄ3HUá LZVWDá]NU]HVáD
7\FRVL VWDáR"]DS\WDá6HPHQ
7URMHHJ]RUF\VWyZZ PLHUWHOQ\PQLHEH]SLHF]H VWZLHSRZLHG]LDá-DNXE
0XV] QDW\FKPLDVWZ\UXV]Dü
3U]HFLH W\ OHGZR VWRLV] QD QRJDFK ]DQLHSRNRLá VL 7RPDV] -DNXE
]DPUXJDáRF]NDPL
'DMMHV]F]HIODV]N VSLU\WXQDGURJ SRZLHG]LDáGRDMHQWD
1DNUHFK "
2QL]DSáDF ]DEUDáIODV]N L SR]RVWDZLáNRPSOHWQLH]EDUDQLDá\FKNXPSOL
3U]HG JRVSRG
FLVQ á JáRZ GáR PL 2VWDWQL SHNDHV GR &KHáPD RGV]HGá
SU]HG JRG]LQ -HJR PRWRU DNXUDW QLH E\á QD FKRG]LH :\SLá GáXJL GUD QL F\ á\N
VSLU\WXVX0LDáRNRáRMHGHQDVWXJRG]LQLSRQDGWU]\VWDNLORPHWUyZGRSU]HE\FLD0yJá
]URELüWRW\ONRZMHGHQVSRVyE3RV]HGáSRGVWHUF] F\SU]HGDSWHN SRPQLN3RPQLN
SRVWDZLRQRNLHG\ GODFDUD$OHNVDQGUD,,1DFRNROHZLGQLDáQDSLV
%à$*2',7,(/8
1$52'
2G SU]HV]áR VLHGHPG]LHVL FLX ODW Z PLHMVFX FDUD QD FRNROH VWDá QLHMDNL
7DGHXV] .R FLXV]NR QDSLV ]DWDUWR ]D DUW\VW\F]QLH FHPHQWHP -DNXE Z\JDUQ á ]
NLHV]HQL PRQHW\ 3RPL G]\ DOXPLQLRZ\P SHHUHORZVNLP ELORQHP SRQLHZLHUDáR VL
NLOND]áRW\FKFDUVNLFK ZLQHN:GUDSDáVL QDFRNyáLGRWNQ á GáRQL ]DVPDURZDQHJR
FHPHQWHP RZDOX =DF] á
RGPDZLDü G]LZQH
SLHZQH NDZDáNL SR
VWDURFHUNLHZQRVáRZLD VNX3RGFHPHQWHP]QDMGRZDáRVL Z\REUD HQLHGZXJáRZHJR
RUáD'áR ]DF] áD ZLHFLü2GHUZDáM RGNDPLHQLD ZLHFHQLHRJDUQLDáRMX FDáHMHJR
SU]HGUDPL 1DGDO EHáNRF] F FR SRG QRVHP ]DF] á REFKRG]Lü REHOLVN ZRNRáR
.XPSOHNWyU]\Z\V\SDOLVL ] JRVSRG\REVHUZRZDOLJR]GXPLHQL
&RRQWDPUREL"]G]LZLáVL 6HPHQ0XVLFR]ZDULRZDá
0R H WRGHULOLXP"]DVWDQDZLDáVL 7RPDV]%UHG]Lá]XSHáQLHRGU]HF]\
: W\PPRPHQFLH-DNXE]QLNQ á1LHVSRG]LHZDQLHLEH] ODGX
&R"]GXPLDáVL 3DF]HQNR
3RELHJOLSRGSRPQLNDOHSRLFKNXPSOXQLHE\áRQDZHW ODGX
1LHSRGREDPLVL WRSRZLHG]LDá6HPHQ$SRWHPZUyFLOLGRNQDMS\-DNXE
MH OLSU]H \MHSRMDZLVL ZáD QLHWXWDM
;,,
(J]RUF\ FLSX FLOLGáRQLH
&RVL GDáR]URELü"]DS\WDá3DZHá
&DáNLHPVSRURX PLHFKQ áDVL G]LHZF]\QD:H]ZDáDPQDSRPRF-DNXED
: GURZ\F]D
'ODF]HJRZáD QLHMHJR"]GHQHUZRZDáVL SUH]HV7RKRFKV]WDSOHU'XSD
ZRáRZDDQLHHJ]RUF\VWD1LHSRWUDILáE\Z\JRQLüQDZHWGXFKDSHNL F]\ND
7\ONRRQRGSRZLHG]LDáQDZH]ZDQLH
7U]HED SUyERZDü GDOHM =UHV]W QDZHW MH OL GRVWDá ZLDGRPR ü WR L WDN QLH
]G \ GRQDVGRWU]Hü7RWU]\VWDNLORPHWUyZDRWHMSRU]HQLFMX QLHFKRG]L1DZHW
MH OLGRMHG]LHRND]M WR]DQLPQDV]QDMG]LHZW\PPLH FLH
=REDF]\P\]DSURWHVWRZDáD
3U]HSUDV]DP ]DJDGQ á 3DZHá .WR WR ZáD FLZLH MHVW WHQ FDá\ -DNXE
: GURZ\F]"&L JOHRVWDWQLRVá\V] WRQD]ZLVNR
1DFL JDF]LKRFKV]WDSOHUSRZLHG]LDáSUH]HV2JO GDáSDQPR H SURJUDP
VSU]HGSDUXGQL"
$KD
3RGU\ZD W\ONR DXWRU\WHW QDV]HM SURIHVML 3RZLQQR PX VL ]DND]Dü
SURZDG]HQLD MDNLHMNROZLHN G]LDáDOQR FL QD W\P SROX =UHV]W WR QDáRJRZ\ DONRKROLN
SRáRZ VZRLFKSU]\JyGSU]H \áZSRVWDFLGHOLU\F]Q\FKRPDPyZ
$GUXJ SRáRZ VDPZ\P\ OLáX]XSHáQLá-y]HI:VDPUD]VL QDGDMH HE\
]ZDOF]Dü ELDáH P\V]NL WDNLH MDNLH VL SRMDZLDM SR GX HM GDZFH DONRKROX *G\E\
]REDF]\áZ \FLXMHGQHJRGXFKDWRE\ZSRUWNLQDURELá]HVWUDFKX
MHV]F]HSLHSU]\ZWHOHZL]MLWU]\SRWU]\GRU]XFLáSUH]HVP FLZLH
-HPXVL Z\GDMH H WD(UD:RGQLNDWRE G]LHRNUHVSRZV]HFKQHJRXSDGNX
OXG]NR FL $ W\PF]DVHP RWZLHUDM VL SU]HG QDPL QLHVNR F]RQH PR OLZR FL
SR]QDQLD(UD:RGQLNDVWDQLHVL RNUHVHPZNWyU\PRGURG]LVL \FLHGXFKRZH.WR
ZLH PR H QDZHW]GRáDP\XNLHUXQNRZDüUHLQNDUQDFM
:\GU]HP\WDMHPQLFHE\WyZSRQDG]P\VáRZ\FKX]XSHáQLá-y]HI
(UD:RGQLND
3U]HSUDV]DP D QD F]\P WR SROHJD" ]DJDGQ á 3DZHá %R Vá\V] R W\FK
HUDFKL
2EHFQLHPDP\(U 5\ESRZLHG]LDáD0DáJRU]DWD7RHUDFKU]H FLMD VWZD
0RFHSRQDG]P\VáRZHXOHJá\VLOQHPXZ\WáXPLHQLX2EHFQLH6áR FHZHMG]LHZ]QDN
:RGQLND2WZRU] VL SU]HGQDPLWDNLHVDPHPR OLZR FLMDNLHLVWQLDá\QD$WODQW\G]LH
SU]HGGZXQDVWRPDW\VL FDPLODW
=DUD]WRHUDWUZDW\VL F ODW"1LHUR]XPLHP
6áR FH Z GUXMH SR QLHERVNáRQLH 3U]HVXZD VL ]DVáDQLDM F NROHMQR SHZQH
JZLD]GR]ELRU\ ]RGLDNX 2EHFQLH MHVW Z ]QDNX 5\E $VWURQRP Z\MD QLáE\ WR SDQX
OHSLHM$OERDVWURORJ3RE\WZND G\P]H]QDNyZWUZDW\VL F ODW7RMHVWMHGQDHUD
=QDNyZ MHVW GZDQD FLH 'ZDQD FLH W\VL F\ ODW WHPX WDN H E\áD (UD :RGQLND
/XG]NR ü RVL JQ áD VWDQ SRZV]HFKQHM V]F] OLZR FL 'RVNRQDORQR VZRMH PRFH
SRQDG]P\VáRZH 1LHVWHW\ SRWHP HUD ]DNR F]\áD VL 0LDáR WR WUDJLF]QH
NRQVHNZHQFMH GOD $WODQW\G\ ']LDáDOQR ü ZXONDQLF]QD Z W\P REV]DU]H =LHPL
SRZVWU]\P\ZDQDE\áDPRF XP\VáyZMHMPLHV]ND FyZ *G\PRFRVáDEáD$WODQW\GD
]DSDGáDVL Z PRU]H
3DZHáSRP\ ODá H WRMDNLH EUHGQLHLFK\EDQDZHWPLDáUDFM
7RFRURELP\"]DJDGQ á
*G\E\MX E\áD(UD:RGQLNDSRZLHG]LDá-y]HIZUR]PDU]HQLX
WR]DáDWZLOLE\ P\WRE\GO MHGQ\PPUXJQL FLHPSRZLHNL
)DNW\F]QLHWU]HEDFR Z\P\ OHüERQLHGRF]HNDP\(U\:RGQLND
SRZLHG]LDáSRQXURSUH]HV0DáJRU]DWRSDQLF]\WDáDFDá OLWHUDWXU 1HZ$J
&]\E\áRWDPFR QDWHPDWDUDEVNLFKG LQyZ"
&K\EDQLHDOHSDPL WDP H Z/HNV\NRQLH(]RWHU\F]Q\PFR F]\WDáDPQD
WHQWHPDW0XV] VRELHSU]\SRPQLHü
;,,,
2VLHPG]LHVL W ODWZF]H QLHM-DNXESU]HVWDáRNU Dü SRPQLN2GHUZDáRGQLHJR
GáR %ODVN MHJR FLDáD SU]\JDVDá 0LDá QD VRELH PXQGXU 3RPQLN E\á QRZLXWNL MDN
SURVWR VSRG LJá\ D QD MHJR V]F]\FLH VWDáD JáRZD FDUD ]DPLDVW SRVWDFL OXGRZHJR
ERKDWHUD
8GDáRVL SRZLHG]LDáVDPGRVLHELH
3RSDWU]\áQD]HJDUHNHOHNWURQLF]Q\RGV\QD-HGHQD FLHJRG]LQF]DVX
$QRWU]DVL SRVSLHV]\üPUXNQ á
2ERNSRPQLND]QDMGRZDáVL XU] G SRF]WRZ\LMHGQRF]H QLHVWDFMDNXULHUVND
6WDFMD E\áD UHOLNWHP SRSU]HGQLHM HSRNL F]DVyZ VSU]HG VNRQVWUXRZDQLD WHOHJUDIX
RSW\F]QHJR7 G\V]áDQDMNUyWV]DGURJD].LMRZDGR:DUV]DZ\F]DVDPLMH G]LOLW G\
FDUVF\ NXULHU]\ L W\ONR GOD QLFK XWU]\P\ZDQR MHV]F]H VWDU\ V]ODN :V]HGá QD
SRGZyUNR=NDQWRUXZ\V]HGáSURZDG] F\VWDFM \G
&]HJRSDQVRELH \F]\"]DS\WDá
.RQLD SRZLHG]LDá -DNXE Z MLG\V] 0XV] VL GRVWDü GR:DUV]DZ\ -DN
QDMV]\EFLHM
3RFKZLOLRVLRGáDQ\NR VWDáSU]HGQLP=DSáDFLáSL ü UXEOL]DVWDUWLSR \F]\á
UyJ$ONRKROWURFK JRUR]ELHUDáDOHZVNRF]\áQDVLRGáRL]GRáDáVL QDQLPXWU]\PDü
+\ODMDZU]DVQ á L FLVQ á NRQLDSL WDPL.R SRPNQ á SXVW SROQ GURJ QD
.UDVQ\VWDZ 3L WQD FLH NLORPHWUyZ GDOHM VSRVWU]HJá V]\OG NROHMQHM VWDFML =DJUDá QD
URJX L QLP GRMHFKDá GR EXG\QNX NROHMQ\ NR F]HNDá RVLRGáDQ\ 1DZHW QLH GRWNQ á
QRJ ]LHPL3U]HVNRF]\áQDNRQLDLU]XFLáRSLHNXQRZLVWDFMLPRQHW 7HQRGSURZDG]Lá
]P F]RQHJDORSHP]ZLHU] GRVWDMQLD-DNXES G]LáMX GDOHM
;,9
5R QLHSUH]HVSRSDWU]\áQDSRUXV]DM F VL QDSRGáRG]HPDV 7UXGQR
1DWHJRKRFKV]WDSOHUD: GURZ\F]DQLHPR HP\OLF]\ü=UHV]W L WDNQLHGDáE\UDG\
QDPSRPyF%DáZDQLQDFL JDF]=DIDMGDQ\DONRKROLNSRGU\ZDW\ONRDXWRU\WHWQDV]HM
SURIHVML
7RFRURELP\"]DS\WDá-y]HI
0R H MHV]F]HUD]Z\VDG]LP\ FLDQ 0R H WHUD]SyMG]LH
$PR H VSUyEXMHP\SU]HELüVL SU]H]SRGáRJ GRZDUV]WDWX]DSURSRQRZDáD
0DáJRU]DWD
7REHWRQRZDZ\OHZND]DRSRQRZDáJRVSRGDU]&]WHUG]LH FLFHQW\PHWUyZ
JUXER FL,MHV]F]H]EURMHQLD
$VXILW"
6XILWMHVWFLH V]\DOHMDNWDPVL GRVWDü"
)DNW\F]QLH VXILW E\á Z\VRNR D JUXER WDSLFHURZDQH PHEOH QLH GDá\E\
RGSRZLHGQLHMVWDELOQR FL
7UXGQRF]HNDP\SRZLHG]LDáSUH]HV-DNVL ]PDWHULDOL]XMHGRNR FDWR
VWDQLHVL EDUG]LHMSRGDWQ\QDXUD]\3RG]LXUDZLP\JRVUHEUQ\PLNXODPL0R H VL
XGD
$FRE\]URELá: GURZ\F]QDQDV]\PPLHMVFX"]DJDGQ á EL]QHVPHQ
*yZQRE\]URELá2QE\QDZHWQLHSRF]Xá H FR WXMHVW0\VL ZSUDZLDP\
RG ODW HE\ RGF]XZDü ]PLDQ\ Z DXU]H EXG\QNyZ 6]NROLP\ VL Z SRVWU]HJDQLX
SRQDG]P\VáRZ\P L F]DVDPL MHVWH P\ Z VWDQLH QDZHW GRVWU]HJDü ]áH DVWUDOH $ FR
PR H WDNL: GURZ\F]"2GNRSLHFRQDMZ\ HMWUXSDLZVDG]LPXNRáHNZSLHU *G\E\
]QDOD]áSUDZG]LZHJRZDPSLUDWRE\VL VIDMGDá]HVWUDFKX$GRVWU]HJDüWRPR H FR
QDMZ\ HMELDáHP\V]NLLUy RZHVáRQLH=UHV]W P\PDP\QDXNRZHSRGHM FLH5RELP\
]GM FLD SRELHUDP\ SUyENL HNWRSOD]P\ VSLVXMHP\ VSRVWU]H HQLD :LH SDQ H QD
V VLHGQLPGRPXVLHG]LDVWUDOQDVRZD"
7RGREU]HF]\ OH"
1DMOHSV]\MHVWDVWUDO]áRFLVW\VRZDE\áDWURFK SU]\G\PLRQDDOHQLHMHVW]áD
5DF]HMRERM WQDGODWDPWHJREXG\QNX
$WXMHVWFR DVWUDOQHJR"
1LHDOHGRPPD]á DXU 0\WRF]XMHP\
$PR QDVL WHJR QDXF]\ü"
7\ONRMH OLPDVL QDWXUDOQHSUHG\VSR]\FMH$OHJG\QDGHMG]LH(UD:RGQLND
WR E G]LH GX R áDWZLHM -X WHUD] PR OLZR FL ]ZL NV]DM VL ] URNX QD URN 1D
SU]\NáDGáDWZLHMMHVWSDWU]HüZSU]HV]áR ü
,ZV]\VWNRPR QDWDN]REDF]\ü"
1LHW\ONRMDNLH GHWDOH]ZL ]DQH]SU]HGPLRWHPNWyU\MHVWSU]HZRGQLNLHP
3HZQLHNLHG\ ]EXGXM ZHKLNXáF]DVX
1LHPR OLZH=IL]\F]QHJRLORJLF]QHJRSXQNWXZLG]HQLD7RVL QLJG\QLHXGD
FKRüRF]\ZL FLHSRMDZL VL KRFKV]WDSOHU]\ZURG]DMX-DNXED: GURZ\F]DNWyU]\
E G WZLHUG]LOL D WR H Z]EXG]LOL SU G HOHNWU\F]Q\ Z SRGNRZLH SRGJU]HZDQHM
ZLHF]N DWR H PDM SHUSHWXXPPRELOHZJDUD X1DFL JDF]\QLHEUDN'ODWHJR
P\VWDUDP\VL R XGRNXPHQWRZDQLHND GHJRSU]\SDGNX0DP\OLVW\]UHIHUHQFMDPL
RGF]WHUG]LHVWXRVyENWyU\PSRPRJOL P\3DQDWH SRSURVLP\RNUyWNLRSLVQDV]\FK
PR OLZR FLWXVSRVWU]HJá H WURV]N VL ]DJDORSRZDá2LOHZ\MG]LHP\]WHJR \ZL
GRGDá
;9
&LHPQR FLGURJDZLGRF]QDZSRVWDFLMD QLHMV]HMVPXJLQD]LHPL'REU]H H
SU]\ ZLHFDNVL \F.ROHMQDVWDFMD5 NDQDPDFDáDZNLHV]HQLGQR,OHMHV]F]HGR
:DUV]DZ\" 7R MX 2WZRFN -DNXE ]HVNRF]\á ] NRQLD =DSáDFLá RVWDWQL ]áRW
SL FLRUXEOyZN L RGGDá WU EN 3RSDWU]\á QD ]HJDUHN -HV]F]H GZLH JRG]LQ\
3RFL JQ á á\NVSLU\WXVX'RWNQ á ]HJDUNDL]DF] á RNU FDüVL Z NyáNR3RG]LHVL W\P
REURFLHVWDáZRJUyGNXMDNLHJR GRPX3LHVF]XZDá:\VNRF]\á]FLHPQR FLLVNRF]\á
QD QLHJR -DNXE PDFKQ á Z SRZLHWU]X S WO ] OLQNL KDPXOFRZHM L SR FKZLOL SVLVNR
PLRWDáRVL MDNU\ED]áDSDQDQDZ GN (J]RUF\VWD]DZLURZDáMDNE N3LHVVNRPO F
OHFLDá Z SRZLHWU]X MDN QD NDUX]HOL SRWHP SU]HVWDá VNRPOHü -DNXE SU]HáD]L SU]H]
RJURG]HQLHLQLRV F SVDSRGSDFK ZV]HGáQDGZRU]HFNROHMRZ\=GM á ]SVDS WO L
SRPDFDáJR3LHVE\áQDG]Z\F]DMQLHWáXVW\8 PLHFKQ á VL REOH QLHDOHSRáR \áJR
QD SHURQLH 7UXGQR 1LH E G]LH SU]HFLH WDUJDá ]H VRE ]DELWHJR SVD SU]H] FDáH
PLDVWR3VLVNRRWZRU]\áRRF]\L]DZDUF]DáR-DNXEWH ]DZDUF]Dá3LHVVSU \áVL GR
VNRNX&KFLDá]áDSDüJR]DJDUGáR
1DZHWQLHSUyEXMSRZLHG]LDáHJ]RUF\VWD
3LHVVSUyERZDá-DNXENRSQ á JRG]LXUDZ\PJXPRILOFHPZERNLSRND]DáPX
OLQN WU]\PDQ Z OHZHMGáRQL1DVWDFM ZMHFKDáSRFL J3RFKZLOL SLHV]RVWDáVDP
&K\EDXFLHV]\áJRWDNLREUyWVSUDZ\
0DWHULDOL]DFMD GRELHJDáD NR FD 1LHVSRG]LHZDQLH NWR RG ]HZQ WU] QDFLVQ á
NODPN 'U]ZL RWZRU]\á\ VL D SR FKZLOL ]DWU]DVQ á\ -DNXE: GURZ\F] ZV]HGá GR
SRNRMX 8EUDQ\ E\á Z F]DUQ HVHVPD VN NXUWN PXQGXURZ ]V]DUJDQ GR
QLHSU]\]ZRLWR FLQDQRJDFKPLDáVSRGQLHRGRUWDOLRQRZHJRGUHVXLUR]SDGDM FHVL
JXPRILOFH]Z\ZLQL W FKROHZ FHURZDQHWXLyZG]LHGUXWHP
&RMHVW"]GHQHUZRZDáVL V]DUSL F ]DNODPN
'\ZDQ SRJU\]á JR Z U N SR F]\P VF]HUQLDá L RSDGá QD SRGáRJ 6W HQLH
DONRKROXZHNUZL: GURZ\F]DE\áR]E\WVLOQH-DNXE]URELáNURNGRSU]RGXLSRWNQ á
VL R PDWHULDOL]XM FHVL QDSRGáRG]HFR
2NDUZLD]DNO áZOHSLDM F DUDEVNLHPXGHPRQRZLNLONDNRSyZNDORV]HP
HE\ PLZL FHMQyJQLHSRGVWDZLDá]DSRZLHG]LDá3RGV]HGáGRJUXSNLVNXORQHMSRG
FLDQ
$Z\FR"2FLSLHOL"
3DQ:HGURZ\F]"]DS\WDáRVWUR QLHSUH]HV
$NWRLQQ\":\G]ZRQLOLSRSRPRFOHOHSDWQRW\PWHJR"2GJR FLD]LDáR
ZRQL SLZDVW FKOL]Q\GDZQRQLHSUDQ\FKVNDUSHWHNL]DJRQLRQHJRNRQLD
+P%DUG]RQDPPLáR1LHW\OHPR H G]ZRQLOL P\FR0R H PyJáE\QDP
SDQSRPyF"
$ZF]\P"
']LHZF]\QDZVND]DáDQDZLGPR
7R"ZJáRVLH: GURZ\F]DRGELáRVL UR]F]DURZDQLHLPLD G FDSRJDUGD
, Z\QLHPR HFLHWHJR]DáDWZLü"
*G\E\SDQPyJáSRPyFQLH PLDáRZWU FLáJRVSRGDU]
7\WXV]HI"
1LHZáD FLFLHO
3yáOLWUDVL ]QDMG]LH"
7DN
-DNXESRGV]HGáGRG LQD.RSQ á JRUD]MHV]F]H.DORV]]DG\PLá
6ZRMHJRF]DVXNXPSHOSRSURVLáPQLHRSRPRFZ]DáDWZLHQLXF]HJR WDNLHJR
FR PX VL ]DJQLH G]LáR Z ELPEURZQL SRZLHG]LDá L Z\FL JQ á ] NLHV]HQL IODV]N ]
UHV]W VSLU\WXVX 2F]\ZL FLH SU]\MHFKDáHP GR QLHJR 0R QD SURVLü ]DSDOQLF]N "
']L NXM $ ZL F ZOH OL P\ GR SLZQLF\ L SRMDZLáR VL WDNLH VXNLQV\ VWZR :\SLV]
Z\PDOXMWDNLHMDNWRSRODáVWZRUDVSLU\WXVHPàD]LáRLáD]LáRDSRWHPMDSRGSDOLáHP
JR]DSDOQLF]N R WDN
3U]\SDOLá GHPRQD 5R]OHJá VL VNRZ\W D SR FKZLOL QD SRGáRG]H ]RVWDáD W\ONR
NXSNDSRSLRáX '\ZDQ ]DOHSLDM F\ RNQD LGU]ZL RSDGá QD ]LHPL \FLH RSX FLáR JR
FDáNRZLFLH(J]RUF\ FL]HEUDOLVSU] W LQDW\FKPLDVW]ZLDOL'U]ZLQDGROHWU]DVQ á\
3DUWDF]H U]XFLá ]D QLPL -DNXE &KROHUD FR ]D FLHPQRWD HE\ QLH
ZLHG]LHü H HNWRSOD]PDVL SDOL0RMHSyáOLWUD"
3DZHáPHFKDQLF]Q\PNURNLHPSRGV]HGáGREDUNXLSRGDáPXOLWURZ EXWHON
-RKQ\:DONHUD-DNXESRSDWU]\áQLHXIQLHQD yáW ]DZDUWR ü
0XVLFRNLHSVNRGHVW\ORZDQD]DXZD \á
,OHVL QDOH \"ZáD FLFLHOZ\M á ]NLHV]HQLSRUWIHO
&]WHUG]LH FL UXEOL ]áRWHP -D]GD NRQQR ]D FDUD E\áD GURJD *RVSRGDU]RZL
Z\SRZLHG Z\GDáDVL QLHQDWHPDWDOHQLHVNRPHQWRZDá
&RVL VWDáR]W\PGXFKHPXSD VNLHJRSU]\MDFLHOD"
7H
VL
]DFKDMFRZDá DOH RG QLHJR ]DM áD VL
F\VWHUQD ]
RVLHPG LHVL FLRSURFHQWRZ\PELPEUHP1XLFKDáXSDZ\OHFLDáDZSRZLHWU]H$MDNE\
MHV]F]HNLHG\ SRWU]HERZDáHJ]RUF\VW\SX FLáRNRGRG]LHZF]\Q\NWyUDZ\MU]DáD]H
FLDQ\ L SU]\JO GDáD PX VL ] Z\UD Q\P REU]\G]HQLHP 7R VSURZDG VRELH
IDFKRZFD7\OHVL W\FKKRV]WHSOHUyZQDPQR \áR