1. Analiza wyniku finansowego w ujęciu względnym Zn

1.1. Istota wskaźników rentowności

ROS

1.2. Rentowność obrotu (rentowność handlowa)

:

a)

Rentowność obrotu jako relacja zysku do przychodów: wskaźnik rentowności Zn/M

sprzedaży (ROS Return on Sale, zwrot ze sprzedaży, marża zysku na sprzedaży), Ps

ROA

x

poziom wsk. a opłacalność sprzedaży, rodzaj działalności, długość cyklu produkcyjnego. Interpretacja wskaźnika,

b)

Rentowność obrotu jako relacja wyniku do kosztów działalności: wskaźnik Pm

x

rentowno

ROE =Zn / KW

ści netto, interpretacja, siła reakcji na zmianę kosztów

M

c)

Rentowność obrotu jako relacja kosztów do przychodów: wynikowy poziom kosztów, interpretacja.

1.3. Rentowność aktywów ( rentowność, zyskowność netto majątku, wskaźnik zwrotu z Mnożnik

KW

:

majątku, ROA Return on Assets, rentowność ekonomiczna)

a)

Znaczenie i interpretacja wskaźników ROA (prosty wskaźniki rentowności KW

aktywów), ROA pełny (wskaźnik pełny rentowności aktywów)

b)

Analiza czynnikowa ROA. Formuły do badania przyczynowo –skutkowego: ROA = Zn/Ps x Ps/M = ROS x Pm

c)

Metody podnoszenia rentowności kapitału własnego

R O A = M T / M x P s / M T x Z n / P s = U m t x P m t x R O S

d)

Dźwignia finansowe i ryzyko finansowe. Stopień dźwigni finansowej (ROE a Gdzie:

ROA Pełny) w ujęci absolutnym i względnym, efekt dźwigni w ujęciu ROS - rentowność sprzedaży; M –majątek ogółem; MT – majątek trwały; Ps –

dynamicznym

przychody ze sprzedaży; Zn – zysk netto; Pmt –produktywność majątku trwałego 1.5. Analiza progu rentowności

c)

Strategie kształtowania poziomu ROA

a)

Ilościowy próg rentowności

1.4. Rentowność kapitału własnego (ROE Return on Eqiuty, stopa zwrotu z kapitału b)

Wartościowy próg rentowności

własnego, zwrot kapitału własnego)

c)

Ryzyko operacyjne i dźwignia operacyjna

a)

Interpretacja wskaźnika

1.6. Wskaźniki rynku kapitałowego

b)

Analiza przyczynowo-skutkowa ROE i Piramida Du Ponta

ROE = ROA x M/KW

ROE= ROS x Pm x M/KW

M/KW – mnożnik kapitału własnego (wsk. zaangażowania aktywów w stosunku do kapitału własnego)

1

2

ZAD. 1.

Przedsiębiorstwo produkcyjne wytworzyło jeden wyrób, ponoszą koszty stałe KS=3000, jednostkowe koszty zmienne kz=10, i sprzedało go po cenie c=15. Ustal: a) ilościowy i wartościowy próg rentowności,

b) poziom zysku przy wielkości sprzedaży równej Q1=700 szt.

c) ile należy sprzedać szt. wyrobu, by zysk wyniósł Z1=1000 zł

ZAD. 2.

Wiedząc, że przedsiębiorstwo osiągnęło przychód ze sprzedaży Ps=12000, ponosząc koszty stałe KS=2000 i koszty zmienne KZ=9600, Ustal: wartościowy próg rentowności (S0).

ZAD. 3.

W przedsiębiorstwie „Areo” planowana produkcja wyniosła Qp=25000, cena c=100, jednostkowy koszt zmienny kz=80, koszty stałe KS=400000. Ustal: a) próg rentowności ilościowy i wartościowy

b) wielkość produkcji, przy której zysk Z1=40000 zł

c) cenę sprzedaży, przy której Z2 =225000 zł, Q=Qp

d) zysk przy Qp=25000, wzroście kosztów zmiennych KZ o 10%, kosztów stałych o 10000.

ZAD. 4.

Wiedząc, że sprzedaż wynosiła Ps=434000 (6200szt.), KS=120000, koszt zmienny na 1

zł. przychodu wynosił 5/7 zł., ustał:

a) wskaźnik marży brutto

b) ilościowy i wartościowy próg rentowności

c) wartość sprzedaży, gdy ROS=6%

ZAD. 5.

Jeśli KS=100000, jednostkowa marża brutto mb=25, to czy sprzedaż była opłacalna przy poziomie sprzedaży równym:

a) Q1=4500 szt.

b) Q2=3000 szt.

Ustal margines bezpieczeństwa bezwzględny (S1-S0) i względny (S1-S0)/ S0, c=30 zł.

3