wykład IV Rynek kapitałowy

Rynek kapitałowy
Wykład IV
Rynek kapitałowy
}�Rynek kapitałowy to część rynku finansowego
obejmujący całokształt powiązań i współzależności
między uczestnikami (podmiotami) transakcji
gospodarczych (finansowych).
}�Na rynku kapitałowym zawierane są transakcje
kredytowe średnio długoterminowe, a uzyskane
środki przeznaczone są głównie na cele inwestycyjne.
Uczestnicy rynku kapitałowego
}� Przedsiębiorstwa
}� Osoby fizyczne
}� Banki
}� Instytucje finansowe (np. fundusze inwestycyjne)
Rynek papierów wartościowych
}� Obejmuje transakcje kupna i sprzedaży akcji i obligacji.
}� Wyróżnia się rynek pierwotny, rynek wtórny (giełda) i
wtórny pozagiełdowy.
}� GWP w Warszawie (od 16. 04. 1991)
Modele giełd - amerykański
}�Amerykański model giełdy giełda to zrzeszenie,
spółka akcyjna handlowców, przemysłowców i
bankierów, którzy tworzą giełdę w celu lepszej
realizacji swoich interesów.
}�Giełda amerykańska działa niezależnie od państwa,
odpowiadając jedynie przed prawem.
}�USA, Australia, Nowa Zelandia, Singapur
Modele giełd - niemiecki
}� Giełda o modelu niemieckim to instytucja publiczno-
prawna, a oddziaływanie na nią państwa jest bardziej
bezpośrednie. Państwo wydaje zezwolenie na jej
prowadzenie, określa jej organizację, zasady ustalania cen
itd..
}� Prawo do uczestnictwa w handlu na giełdzie odbywa się
przez dopuszczenie.
Inne podziały giełd
}�Ze względu na przedmiot obrotów:
}� Towarowe
}� Pieniężne
}� Usług (np. ubezpieczeniowych)
}�Ze względu na funkcje:
}� Uniwersalne (handel wszystkimi towarami i papierami
wartościowymi)
}� Specjalistyczne (tylko wybranymi towarami lub papierami)
Rola giełd
}� Wpływają na proces kształtowania cen.
}� Zapewniają obrót kapitałem finansowym.
}� Wpływają na tempo i strukturę wzrostu gospodarczego.
}� Wpływają na ocenę spółek giełdowych.
}� To barometr ekonomiczny wskaznik sytuacji
ekonomicznej.
GPW w Warszawie
Kapitalizacja spółek
krajowych: rynek
główny 473 mld zł, NC
8,1 mld zł
831 notowanych spółek
Lider w Europie pod
(rynek główny 434, NC
względem liczby IPO
397)
Największa giełda w
Giełda
regionie Europy
Papierów
Środkowo-Wschodniej 47 spółek zagranicznych
zarówno pod względem (w tym 7 na NC)
Wartościowych
kapitalizacji, jak i
w Warszawie
obrotów
Rynek główny GPW w Warszawie (dane GPW)
Instytucje na polskim rynku giełdowym
}� Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (KPWiG)
nadzór i kontrola działania rynku papierów
wartościowych i podmiotów na nim działających.
}� Podlega premierowi, w skład niej wchodzą: Ministerstwo
Skarbu, Finansów, Prezes NBP, samorząd maklerów i
giełdy.
Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych
}� Rejestruje i przechowuje papiery wartościowe
dopuszczone do obrotu giełdowego, prowadzi rejestr
kont depozytowych, sprawuje nadzór nad zgodnością
wielkości emisji z liczbą papierów w obiegu, obsługa kont
depozytowych i wystawianie świadectw depozytowych.
Fundusze inwestycyjne
}� Fundusz inwestycyjny (otwarty) - wyodrębniony majątek
przechowywany przez depozytariusza, mający osobowość
prawną, obejmujący różne rodzaje lokat oraz środki pieniężne,
podzielony na jednostki uczestnictwa (udziały); zarządzany
przez towarzystwo funduszy inwestycyjnych, prowadzące
politykę inwestycyjną funduszu i dążące do osiągnięcia
przyjętego przez fundusz celu inwestycyjnego (przypisywanej
stopy zwrotu), przy zachowaniu ograniczeń wynikających z
przepisów Ustawy o funduszach inwestycyjnych , a także w
zgodzie z treścią statutu funduszu.
Biura maklerskie
}� To jednostki (przedsiębiorstwa) zajmujące się publicznym
obrotem papierami wartościowymi.
}� Dostarcza usług pośrednictwa, analizy rynku, sprzedaży
papierów wartościowych.
Papiery wartościowe
}�Akcje to papier wartościowy o określonej wartości
nominalnej, świadczący o udziale jego właściciela
(akcjonariusz) w kapitale i dochodach spółki akcyjnej.
}�Obligacje to forma pożyczki, którą emitent (rząd,
władze lokalne, firmy) zaciągają u nabywców. Obligacja
daje jej właścicielowi prawo otrzymywania stałego, z
góry określonego dochodu oraz zwrot pożyczonej
sumy w umówionym terminie.
Segmenty rynku papierów wartościowych
}� Rynek pierwotny emisja nowych akcji lub obligacji sprzedawanych za
pośrednictwem instytucji finansowych.
}� Rynek wtórny obrót papierów wartościowych na giełdzie za
pośrednictwem maklerów lub osób uprawnionych do udziału w giełdzie.
}� Rynek podstawowy to rynek dużych spółek, segment rynku giełdowego,
przeznaczony dla papierów wartościowych o najwyższej płynności, których
emitenci charakteryzują się m.in. większym kapitałem i dłuższym okresem
działalności.
}� Rynek równoległy handel akcjami małych spółek, segment rynku
giełdowego, przeznaczony dla papierów wartościowych o niższej płynności,
których emitenci charakteryzują się m.in. mniejszym kapitałem i krótszym
okresem działalności.
Czynniki wpływające na kurs akcji spółek
polskich
}�Warunki działalności gospodarczej przedsiębiorstw
}�Wyniki finansowe
}�Zmiany stóp procentowych
}�Spekulacje na giełdzie
}�Spadek dochodów społeczeństwa (szczególnie
bogatych)
}�Aktywność inwestorów zagranicznych
}�Sytuacja polityczna oraz ekonomiczna na świecie.
Inwestorzy
}�Inwestor - osoba prawna lub fizyczna lokująca
kapitał w określonym przedsięwzięciu, firmie w
celu uzyskania zysku kapitałowego.
}�Inwestor pasywny (bierny) to taki inwestor, który
po wyłożeniu pieniędzy jedynie czeka na zysk.
}�Inwestor aktywny(czynny) - oprócz wyłożenia
kapitału także uczestniczy w prowadzeniu
określonego biznesu, przedsiębiorstwa.
}�Inwestor instytucjonalny banki, towarzystwa
ubezpieczeniowe, fundusze powiernicze.
Struktura inwestorów na rynku głównym
GPW w Warszawie (GPW, na koniec H1 2012)
Inwestorzy
Inwestorzy
indywidualni
instytucjonal
19%
ni
35%
Inwestorzy
zagraniczni
46%
Ryzyko w gospodarce
}� Ryzyko - możliwość poniesienia nie zamierzonych strat lub nie uzyskania
zamierzonych efektów.
}� Ryzyko bankructwa - możliwość upadku firmy; obligacje i akcje
bankrutującej firmy stają się zwykle bezwartościowe.
}� Ryzyko inflacji - zmniejszająca się siła nabywcza kapitału; dochód z
inwestycji nie dotrzymuje kroku we wzroście kosztów utrzymania.
}� Ryzyko rynku - wahające się ceny rynkowe; przedwczesna (przymusowa)
likwidacja inwestycji może spowodować stratę.
}� Ryzyko finansowe możliwość poniesienia strat z powodu trudności
finansowych firmy emitującej papiery wartościowe.
}� Ryzyko gospodarcze możliwość start z powodu zmiany siły nabywczej
pieniądza oraz zmiany koniunktury gospodarczej.
}� Ryzyko polityczne zmiany polityczne i ich wpływ

Wyszukiwarka