Analiza Finansowa Wykład 07 13 01 10


Analiza Finansowa - Wykład 07 - 13.01.10
Analiza sprawności działania przedsiębiorstwa
�� Obejmuje ona obrotowość majątku, rotacji zapasów, rotacji należności, okresu spłaty
zobowiązań i cyklu środków pieniężnych.
�� Wskazniki obrotowości majątku określa zdolność majątku do generowania
przychodów, inaczej, ile jednostek przychodów generuje jedna jednostka majątku.
Wskaznik oborowości Przychody ogółem
=
majątku Majątek (aktywa) ogółem
Wskaznik oborowości Przychody ogółem
=
majątku trwałego Majątek trwały
Wskaznik oborowości Przychody ogółem
=
majątku obrotowego Majątek obrotowy
Wskaznik oborowości Przychody ogółem
=
środków płynnych Należności i środki pieniężne
Analiza rotacji zapasów
�� Wskaznik rotacji zapasów mierzy efektywność gospodarki zapasami. Określa on ile
razy w ciągu roku nastąpił obrót zapasami.
Przychody ze sprzedaży
Wskaznik rotacji zapasów =
Zapasy ogółem (przeciętne)
Wskaznik rotacji zapasów Przychody ze sprzedaży towarów
=
towarów Przeciętny stan zapasów towarów
Wskaznik rotacji zapasów Koszt zużycia materiałów
=
materiałów Przeciętny stan zapasów materiałów
Wskaznik cyklu obrotu Zapasy ogółem x 365 dni
=
zapasów w dniach Przychody ze sprzedaży
Analiza rotacji należności
�� Przedsiębiorstwo udzielając kredytów kupieckich, których koszty są wliczone w cenę
sprzedaży, promuje sprzedaż.
�� Przedsiębiorstwo jest zainteresowane skracaniem okresu inkasowania należności, co
poprawia jego płynność finansową.
Wskaznik rotacji Przychody ze sprzedaży
=
należności Przeciętny stan należności
1
Wskaznik cyklu inkasa Przeciętny stan należności x 365
=
należności w dniach Przychody ze sprzedaży
Okres spłaty zobowiązań
�� Przedsiębiorstwo jest zainteresowane wydłużeniem spłaty zobowiązań, ale jest to
negatywnie oceniane przez kontrahentów.
Wskaznik okresu spłaty Zobowiązania bieżące x 365 dni
=
zobowiązań Koszt własny sprzedaży
Cykl środków pieniężnych = wskaznik obrotu zapasami w dniach + wskaznik inkasa
należności  wskaznik okresu spłaty zobowiązań
Analiza fundamentalna
�� Jest metodą badania i prognozowania przez inwestorów giełdowych kursów akcji.
�� Celem Analizy Finansowej jest zidentyfikowanie tych akcji, których kurs giełdowy
różni się od wartości wewnętrznej (właściwie odzwierciedlającej faktyczną sytuację
spółki emitenta akcji).
�� Jeżeli wartość wewnętrzna akcji jest wyższa od aktualnego kursu, to spółka jest
niedoceniona przez rynek i można oczekiwać wzrostu kursu  kupuj.
�� Jeżeli wartość wewnętrzna akcji jest niższa od bieżącego kursu, to spółka jest
przewartościowana na rynku  sprzedaj.
�� O wartości akcji w dużym stopniu decydują makro i mikroekonomiczne fundamenty
funkcjonowania spółki.
�� Analizy fundamentalnej dokonuje się w kilku etapach:
- analiza makroekonomiczna
- analiza sektorowa
- analiza sytuacyjna spółki
- analiza finansowa spółki z wykorzystaniem analizy wskaznikowej
- wycena akcji (określenie wartości wewnętrznej)
�� Analiza fundamentalna znajduje zastosowanie również w prognozowaniu kursów
walutowych.
Analiza techniczna
�� Analiza techniczna ułatwia podejmowanie decyzji dotyczących kupna lub sprzedaży
akcji.
�� Opiera się na 3 założeniach:
- kurs akcji jest wyznaczony przez podaż i popyt na akcje (rynek dyskontuje przy
tym wszystkie informacje dostępne inwestorom)
- kursy akcji poruszają się w określanym kierunku (zwanym trendem)
- zjawiska i procesy zachodzące na giełdzie papierów wartościowych powtarzają
się.
�� W analizie technicznej dokonuje się:
- analizy wykresów cen
- analizy wolumenu obrotów
2
- analizy wskazników technicznych
�� Podstawowe znaczenie ma obserwacja wykresów historycznych kursów akcji, aby
znalezć trendy i powtarzające się w czasie charakterystyczne formacje i na tej
podstawie prognozować przyszłe ruchy cen.
�� Uzupełnieniem analizy wykresów kursów akcji jest obserwacja wolumenu obrotów
akcjami.
3


Wyszukiwarka