Analiza Finansowa - WykÅ‚ad 07 - 13.01.10 Analiza sprawnoÅ›ci dziaÅ‚ania przedsiÄ™biorstwa ·ð Obejmuje ona obrotowość majÄ…tku, rotacji zapasów, rotacji należnoÅ›ci, okresu spÅ‚aty zobowiÄ…zaÅ„ i cyklu Å›rodków pieniężnych. ·ð Wskazniki obrotowoÅ›ci majÄ…tku okreÅ›la zdolność majÄ…tku do generowania przychodów, inaczej, ile jednostek przychodów generuje jedna jednostka majÄ…tku. Wskaznik oborowoÅ›ci Przychody ogółem = majÄ…tku MajÄ…tek (aktywa) ogółem Wskaznik oborowoÅ›ci Przychody ogółem = majÄ…tku trwaÅ‚ego MajÄ…tek trwaÅ‚y Wskaznik oborowoÅ›ci Przychody ogółem = majÄ…tku obrotowego MajÄ…tek obrotowy Wskaznik oborowoÅ›ci Przychody ogółem = Å›rodków pÅ‚ynnych NależnoÅ›ci i Å›rodki pieniężne Analiza rotacji zapasów ·ð Wskaznik rotacji zapasów mierzy efektywność gospodarki zapasami. OkreÅ›la on ile razy w ciÄ…gu roku nastÄ…piÅ‚ obrót zapasami. Przychody ze sprzedaży Wskaznik rotacji zapasów = Zapasy ogółem (przeciÄ™tne) Wskaznik rotacji zapasów Przychody ze sprzedaży towarów = towarów PrzeciÄ™tny stan zapasów towarów Wskaznik rotacji zapasów Koszt zużycia materiałów = materiałów PrzeciÄ™tny stan zapasów materiałów Wskaznik cyklu obrotu Zapasy ogółem x 365 dni = zapasów w dniach Przychody ze sprzedaży Analiza rotacji należnoÅ›ci ·ð PrzedsiÄ™biorstwo udzielajÄ…c kredytów kupieckich, których koszty sÄ… wliczone w cenÄ™ sprzedaży, promuje sprzedaż. ·ð PrzedsiÄ™biorstwo jest zainteresowane skracaniem okresu inkasowania należnoÅ›ci, co poprawia jego pÅ‚ynność finansowÄ…. Wskaznik rotacji Przychody ze sprzedaży = należnoÅ›ci PrzeciÄ™tny stan należnoÅ›ci 1 Wskaznik cyklu inkasa PrzeciÄ™tny stan należnoÅ›ci x 365 = należnoÅ›ci w dniach Przychody ze sprzedaży Okres spÅ‚aty zobowiÄ…zaÅ„ ·ð PrzedsiÄ™biorstwo jest zainteresowane wydÅ‚użeniem spÅ‚aty zobowiÄ…zaÅ„, ale jest to negatywnie oceniane przez kontrahentów. Wskaznik okresu spÅ‚aty ZobowiÄ…zania bieżące x 365 dni = zobowiÄ…zaÅ„ Koszt wÅ‚asny sprzedaży Cykl Å›rodków pieniężnych = wskaznik obrotu zapasami w dniach + wskaznik inkasa należnoÅ›ci wskaznik okresu spÅ‚aty zobowiÄ…zaÅ„ Analiza fundamentalna ·ð Jest metodÄ… badania i prognozowania przez inwestorów gieÅ‚dowych kursów akcji. ·ð Celem Analizy Finansowej jest zidentyfikowanie tych akcji, których kurs gieÅ‚dowy różni siÄ™ od wartoÅ›ci wewnÄ™trznej (wÅ‚aÅ›ciwie odzwierciedlajÄ…cej faktycznÄ… sytuacjÄ™ spółki emitenta akcji). ·ð Jeżeli wartość wewnÄ™trzna akcji jest wyższa od aktualnego kursu, to spółka jest niedoceniona przez rynek i można oczekiwać wzrostu kursu kupuj. ·ð Jeżeli wartość wewnÄ™trzna akcji jest niższa od bieżącego kursu, to spółka jest przewartoÅ›ciowana na rynku sprzedaj. ·ð O wartoÅ›ci akcji w dużym stopniu decydujÄ… makro i mikroekonomiczne fundamenty funkcjonowania spółki. ·ð Analizy fundamentalnej dokonuje siÄ™ w kilku etapach: - analiza makroekonomiczna - analiza sektorowa - analiza sytuacyjna spółki - analiza finansowa spółki z wykorzystaniem analizy wskaznikowej - wycena akcji (okreÅ›lenie wartoÅ›ci wewnÄ™trznej) ·ð Analiza fundamentalna znajduje zastosowanie również w prognozowaniu kursów walutowych. Analiza techniczna ·ð Analiza techniczna uÅ‚atwia podejmowanie decyzji dotyczÄ…cych kupna lub sprzedaży akcji. ·ð Opiera siÄ™ na 3 zaÅ‚ożeniach: - kurs akcji jest wyznaczony przez podaż i popyt na akcje (rynek dyskontuje przy tym wszystkie informacje dostÄ™pne inwestorom) - kursy akcji poruszajÄ… siÄ™ w okreÅ›lanym kierunku (zwanym trendem) - zjawiska i procesy zachodzÄ…ce na gieÅ‚dzie papierów wartoÅ›ciowych powtarzajÄ… siÄ™. ·ð W analizie technicznej dokonuje siÄ™: - analizy wykresów cen - analizy wolumenu obrotów 2 - analizy wskazników technicznych ·ð Podstawowe znaczenie ma obserwacja wykresów historycznych kursów akcji, aby znalezć trendy i powtarzajÄ…ce siÄ™ w czasie charakterystyczne formacje i na tej podstawie prognozować przyszÅ‚e ruchy cen. ·ð UzupeÅ‚nieniem analizy wykresów kursów akcji jest obserwacja wolumenu obrotów akcjami. 3