Analiza Finansowa Wykład 07 13 01 10


Analiza Finansowa - Wykład 07 - 13.01.10
Analiza sprawności działania przedsiębiorstwa
·ð Obejmuje ona obrotowość majÄ…tku, rotacji zapasów, rotacji należnoÅ›ci, okresu spÅ‚aty
zobowiązań i cyklu środków pieniężnych.
·ð Wskazniki obrotowoÅ›ci majÄ…tku okreÅ›la zdolność majÄ…tku do generowania
przychodów, inaczej, ile jednostek przychodów generuje jedna jednostka majątku.
Wskaznik oborowości Przychody ogółem
=
majątku Majątek (aktywa) ogółem
Wskaznik oborowości Przychody ogółem
=
majątku trwałego Majątek trwały
Wskaznik oborowości Przychody ogółem
=
majÄ…tku obrotowego MajÄ…tek obrotowy
Wskaznik oborowości Przychody ogółem
=
środków płynnych Należności i środki pieniężne
Analiza rotacji zapasów
·ð Wskaznik rotacji zapasów mierzy efektywność gospodarki zapasami. OkreÅ›la on ile
razy w ciągu roku nastąpił obrót zapasami.
Przychody ze sprzedaży
Wskaznik rotacji zapasów =
Zapasy ogółem (przeciętne)
Wskaznik rotacji zapasów Przychody ze sprzedaży towarów
=
towarów Przeciętny stan zapasów towarów
Wskaznik rotacji zapasów Koszt zużycia materiałów
=
materiałów Przeciętny stan zapasów materiałów
Wskaznik cyklu obrotu Zapasy ogółem x 365 dni
=
zapasów w dniach Przychody ze sprzedaży
Analiza rotacji należności
·ð PrzedsiÄ™biorstwo udzielajÄ…c kredytów kupieckich, których koszty sÄ… wliczone w cenÄ™
sprzedaży, promuje sprzedaż.
·ð PrzedsiÄ™biorstwo jest zainteresowane skracaniem okresu inkasowania należnoÅ›ci, co
poprawia jego płynność finansową.
Wskaznik rotacji Przychody ze sprzedaży
=
należności Przeciętny stan należności
1
Wskaznik cyklu inkasa Przeciętny stan należności x 365
=
należności w dniach Przychody ze sprzedaży
Okres spłaty zobowiązań
·ð PrzedsiÄ™biorstwo jest zainteresowane wydÅ‚użeniem spÅ‚aty zobowiÄ…zaÅ„, ale jest to
negatywnie oceniane przez kontrahentów.
Wskaznik okresu spłaty Zobowiązania bieżące x 365 dni
=
zobowiązań Koszt własny sprzedaży
Cykl środków pieniężnych = wskaznik obrotu zapasami w dniach + wskaznik inkasa
należności  wskaznik okresu spłaty zobowiązań
Analiza fundamentalna
·ð Jest metodÄ… badania i prognozowania przez inwestorów gieÅ‚dowych kursów akcji.
·ð Celem Analizy Finansowej jest zidentyfikowanie tych akcji, których kurs gieÅ‚dowy
różni się od wartości wewnętrznej (właściwie odzwierciedlającej faktyczną sytuację
spółki emitenta akcji).
·ð Jeżeli wartość wewnÄ™trzna akcji jest wyższa od aktualnego kursu, to spółka jest
niedoceniona przez rynek i można oczekiwać wzrostu kursu  kupuj.
·ð Jeżeli wartość wewnÄ™trzna akcji jest niższa od bieżącego kursu, to spółka jest
przewartościowana na rynku  sprzedaj.
·ð O wartoÅ›ci akcji w dużym stopniu decydujÄ… makro i mikroekonomiczne fundamenty
funkcjonowania spółki.
·ð Analizy fundamentalnej dokonuje siÄ™ w kilku etapach:
- analiza makroekonomiczna
- analiza sektorowa
- analiza sytuacyjna spółki
- analiza finansowa spółki z wykorzystaniem analizy wskaznikowej
- wycena akcji (określenie wartości wewnętrznej)
·ð Analiza fundamentalna znajduje zastosowanie również w prognozowaniu kursów
walutowych.
Analiza techniczna
·ð Analiza techniczna uÅ‚atwia podejmowanie decyzji dotyczÄ…cych kupna lub sprzedaży
akcji.
·ð Opiera siÄ™ na 3 zaÅ‚ożeniach:
- kurs akcji jest wyznaczony przez podaż i popyt na akcje (rynek dyskontuje przy
tym wszystkie informacje dostępne inwestorom)
- kursy akcji poruszają się w określanym kierunku (zwanym trendem)
- zjawiska i procesy zachodzące na giełdzie papierów wartościowych powtarzają
siÄ™.
·ð W analizie technicznej dokonuje siÄ™:
- analizy wykresów cen
- analizy wolumenu obrotów
2
- analizy wskazników technicznych
·ð Podstawowe znaczenie ma obserwacja wykresów historycznych kursów akcji, aby
znalezć trendy i powtarzające się w czasie charakterystyczne formacje i na tej
podstawie prognozować przyszłe ruchy cen.
·ð UzupeÅ‚nieniem analizy wykresów kursów akcji jest obserwacja wolumenu obrotów
akcjami.
3


Wyszukiwarka