W.3 Działania inwestorów na rynku- cd 1 Odwracanie się kursów akcji IGNOROWANIE JEJ MOŻE POCIGAĆ ZA SOB PONOSZENIE STRAT LUB PRZYNAJMNIEJ NIEOSIGANIE POTENCJALNYCH ZYSKÓW 2 TEORIA ŻALU (regret theory) Unikanie sprzedaży akcji taniejących, aby nie popełnić błędu i nie odczuwać żalu Pozbywanie się akcji wygrywających, by nie odczuwać żalu, kiedy spadną 3 Teoria żalu A) Uczestnictwo w loterii, w której: z prawdopodobieństwem 10% wygrywacie 5mln USD Z prawdopodobieństwem 89% wygrywacie 1mln USD Z prawdopodobieństwem 1% nie wygrywacie nic B) Pewna wygrana 1mln USD 4 WYBORY (CD) C) Udział w loterii, w której wygrywacie: Z prawdopodobieństwem 10% - 5mln USD prawdopodobieństwem 90% - nic D) Udział w loterii, w której wygrywacie: Z prawdopodobieństwem 11% - 1mln USD Z prawdopodobieństwem 89% - nic 5 Psychologia poznawcza Każda nowa informacja staje się aktywna, jeżeli trafia na gotowość poznawczą człowieka (Jereme Bruner) 6 Zjawisko pułapki Przy utracie pieniędzy stajemy przed dylematem: trwanie przy tracących inwestycjach, zwiększanie zaangażowania w nie czy inwestycja w inne aktywa 7 Teoria dysonansu poznawczego Niespójność między dwoma przekonaniami, taka, że z jednego z nich wynika zaprzeczenie drugiego 8 Przewidywalne decyzje - Aatwiej podejmować decyzje popularne, na które zgadza się większość 9 Minimalizacja dysonansu Selektywne postrzeganie Selektywne działanie 10 Efekt predyspozycji (disposition effect) Zbyt szybkie sprzedawanie akcji drożejących (winners) i zbyt długie przetrzymywanie akcji taniejących (losers) 11 W.4 Behawioralne zniekształcenia poznawcze 12 Pod wpływem emocji liczba racjonalnych decyzji ulega ograniczeniu 1. Zachowanie nie mające na celu maksymalizacji majątku 2. Zniekształcenia heurystyczne 13 Świadomość pułapek behawioralnych nie chroni przed wpadaniem w nie :& 14 ZNIEKSZTAACENIA 1. Nadmierna pewność siebie 2. Przesadny optymizm 3. Efekt wielkości liczb 4. Dostępność informacji 15 ZNIEKSZTAACENIA - cd 5. Iluzja kontroli 6. Heurystyka afektu 7. Reprezentatywność 8. Konserwatyzm i nadmierne przywiązanie 9. Mentalne księgowanie 16