Finanse przedsiębiorstw II wykład 1/2 Dr Julia Koralun-Bereznicka Str. 1 z 2 Wstęp, wartość pieniądza w czasie 1. Poniższe decyzje zakwalifikować do odpowiednich grup decyzji: I OPERACYJNE II FINANSOWE III INWESTYCYJNE IV DYWIDENDOWE a) decyzje o inwestycjach w zakresie zakupów rzeczowych aktywów trwałych; b) decyzje o zaciągnięciu kredytów, pożyczek, zobowiązań; c) ustalenie programu sprzedaży, produkcji i zakupów materiałów i towarów; d) decyzje o krótkookresowych inwestycjach w papiery wartościowe przeznaczone do obrotu; e) ustalenie zasad kredytowania odbiorców; f) decyzje o pozyskaniu dodatkowych kapitałów własnych na drodze emisji akcji, udziałów lub dopłat do kapitału; g) decyzje o inwestycjach w zakresie zakupów finansowych aktywów trwałych; h) decyzje właścicieli o podziale zysku. i) określenie przejściowych nadwyżek środków pieniężnych, które są inwestowane w sposób krótkoterminowy; j) ustalenie sposobu spłaty zobowiązań wobec dostawców; k) zaplanowanie poziomu rentowności sprzedaży; (yródło: na podst. A. Rutkowski, Zarządzanie finansami, PWE, Warszawa 2003, s. 17-18) 2. Pan Jan Zabłocki dysponuje kwotą w wysokości 3000 zł, którą może dowolnie zainwestować. Jaką kwotę odsetek otrzyma, jeśli ulokuje te pieniądze na lokacie bankowej bez kapitalizacji odsetek: a) na 1 rok, przy rocznej stopie procentowej 15%? b) na pół roku, przy miesięcznej stopie procentowej 1,2%? c) na kwartał, przy półrocznej stopie procentowej 10% i 19%-owym podatku dochodowym od zysku z lokat bankowych? d) na 3 lata, przy miesięcznej stopie procentowej 0,75%? e) na półtora roku, przy czym w pierwszym roku roczna stopa wynosi 12%, a w drugim 8%? (yródło: M. Dynus, B. Kołosowska, P. Prewysz-Kwinto: Zarządzanie finansami przedsiębiorstw. Zbiór zadań, TNOiK, Toruń 2002) 3. Inwestycja trwa 2 lata i przynosi 14% rocznie. Jeśli kapitał początkowy (wkład) wynosi 325 EUR, ile będzie wart po upływie dwóch lat: a) bez kapitalizacji odsetek b) z roczną kapitalizacją odsetek c) z półroczną kapitalizacją odsetek d) z kwartalną kapitalizacją odsetek e) z dzienną kapitalizacją odsetek (yródło: Johnson H., Ocena projektów inwestycyjnych. Maksymalizacja wartości przedsiębiorstwa, Wyd. Liber, Warszawa 2000) 4. Przedsiębiorstwo wpłaciło do banku kwotę 2000 zł. Jaki będzie stan jego konta po upływie 20 miesięcy i dwumiesięcznej kapitalizacji odsetek, jeżeli stopa procentowa w pierwszym roku wynosi 10,8%, a w drugim 8,4%? (yródło: M. Dynus, B. Kołosowska, P. Prewysz-Kwinto: Zarządzanie finansami przedsiębiorstw. Zbiór zadań, TNOiK, Toruń 2002) 5. Student chce kupić samochód. Dysponuje obecnie kwotą 50000 zł, ale samochód kosztuje 68500. Jeżeli można zarobić 9% rocznie, to ile trzeba zainwestować dziś, aby kupić ten samochód za 2 lata (przy założeniu stałej ceny)? Czy posiadana suma wystarczy? (yródło: Ross S.A., Westerfield R. W., B. D. Jordan, Finanse przedsiębiorstw, Dom Wydawniczy ABC, Warszawa 1999) Finanse przedsiębiorstw II wykład 1/2 Dr Julia Koralun-Bereznicka Str. 2 z 2 yródła finansowania, koszt kapitału 1. Roczna dywidenda od akcji uprzywilejowanych wynosi 5000 zł. Żądana przez inwestorów stopa dochodów od inwestycji obarczanych podobnym ryzykiem wynosi 10%. Ile wynosi bieżąca wartość strumienia dywidend od tych akcji? (yródło: Wypych M., pod red., Finanse przedsiębiorstwa z elementami zarządza i analizy, ABSOLWENT, Aódz 2000) 2. Spółka PRESTIŻ ma zamiar pozyskać nowy kapitał akcyjny w drodze emisji 150 tys. akcji uprzywilejowanych do dywidendy. Posiadacze akcji będą uprawnieni do otrzymywania rocznej dywidendy w wysokości 5 zł na akcję. Spółka planuje sprzedawać akcje po 45 zł za sztukę. Jaki będzie koszt pozyskanego kapitału, jeśli łączne koszty emisji wyniosą 60 tys. zł? (yródło: opr. wł.) 3. Rynkowa premia za ryzyko szacowana jest na 8,9%. Oprocentowanie rządowych bonów skarbowych wynosi 5,4%, a oszacowana wartość beta dla IBM wynosi 0,95. Na podstawie powyższych danych oszacować koszt kapitału własnego dla IBM, wykorzystując metodę SML. Co można powiedzieć o poziomie ryzyka akcji tej spółki w porównaniu z ryzykiem rynkowym? (yródło: Ross S.A., Westerfield R. W., B. D. Jordan, Finanse przedsiębiorstw, Dom Wydawniczy ABC, Warszawa 1999) 4. Spółka akcyjna TAXPROFIT posiada w swojej strukturze kapitałowej dług pochodzący z kredytu zaciągniętego na kwotę 180 tys. zł. Nominalne oprocentowanie długu wynosi 20%, a spółka opodatkowana jest podatkiem dochodowym od osób prawnych o stopie t=19%. Wyznaczyć faktyczny koszt długu tej spółki oraz wartość tarczy podatkowej. (yródło: opr. wł.)