Zadanie 1
Oblicz WACC firmy wiedząc, że struktura kapitałowa wygląda następująco:
a) 10.000 akcji zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 1.000 każda.
b) 5.000 akcji uprzywilejowanych, których właściciele co roku pobierają dywidendę niezależnie
od sytuacji spółki, w wysokości 35%. Rynkowa cena akcji to 1.600.
c) Niepodzielone zyski, kapitał zapasowy, rezerwy w wysokości 20.000.000
d) Kredyt bankowy w wysokości 20.000.000, którego rzeczywisty roczny koszt wynosi 14% p.a.
e) Zobowiązania z tytułu dostaw i usług w wysokości 15.000.000 PLN (dostawcy nie udzielają
rabatu w przypadku wcześniejszej płatności, jednak faktura na kwotę 2.000.000 została
przeterminowana o 2 miesiące i zapłacono 20.000 tytułem odsetek karnych)
Współczynnik ² dla akcji zwykÅ‚ych spółki wynosi 2., a oprocentowanie bonów skarbowych 5,5%.
Główny indeks giełdowy wzrósł w ciągu ostatnich 10 lat z poziomu 15.000 punktów do 46.588
punktów.
Zadanie 2
Oblicz WACC firmy wiedząc, że struktura kapitałowa wygląda następująco:
a) 30.000 akcji zwykłych na okaziciela, w obrocie giełdowym, o wartości nominalnej 1.000
każda
b) 7.500 imiennych akcji uprzywilejowanych, dających prawo do dwóch głosów na jedną akcję
c) 3.000 akcji uprzywilejowanych, z dywidendą która co roku wzrasta o 3%. Ostatnia dywidenda
wyniosła 200 PLN, a rynkowa wartość akcji uprzywilejowanej kształtuje się na poziomie
1.500.
d) Niepodzielone zyski, kapitał zapasowy, rezerwy w wysokości 7.500.000
e) Kredyt bankowy 15.000.000 oprocentowany na 10%
f) Zobowiązania z tytułu dostaw i usług w wysokości 12.000.000 PLN (dostawcy udzielają rabatu
1/7net 21)
Współczynnik ² wynosi 2,5. Åšrednia rentowność WIG wynosi 11% , a oprocentowanie bonów
skarbowych 5%.
Zadanie 3
Oblicz WACC firmy wiedząc, że struktura kapitałowa wygląda następująco:
a) 10.000 akcji zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 1.000 każda. (Beta=1,7)
b) 4.000 akcji uprzywilejowanych. Ostatnia dywidenda wyniosła 200 PLN, a poprzednia 196 PLN
c) Zyski zatrzymane, kapitał zapasowy i rezerwy w łącznej wielkości 6.000.000 PLN
d) Trzyletnie obligacje nowej emisji (w cenie emisyjnej równej cenie nominalnej) o łącznej
wartości 4.000.000, których oprocentowanie wynosi 15% rocznie
e) 10.000 szt. obligacji dwuletnich o łącznej wartości księgowej 4.000.000 PLN. Oprocentowanie
wynosi 10%p.a. Ostatnia płatność odsetek miała miejsce pół roku temu. Jedną obligację
można kupić na rynku za 425 PLN. W poprzednim roku obligacje były o 12 punktów
procentowych mniej rentowne niż akcje zwykłe spółki.
f) Zobowiązania z tytułu dostaw i usług w wysokości 12.000.000 PLN (dostawcy nie udzielają
rabatu w przypadku wcześniejszej płatności)
Cena akcji uprzywilejowanej to 1.200 PLN.