Analiza Finansowa - Wykład 06 - 16.12.09
efekty
Wskaz
nik rentowności = = 100*
nakłady
Analiza rentowności może być rozpatrywana z różnych punktów widzenia i obejmować różne
kategorie zysku i różne podstawy.
Wyróżnia się:
- rentowności majątku (ekonomiczna)
- rentowność sprzedaży (handlowa)
- rentowność kapitału (finansowa)
Analiza rentowności sprzedaży
·ð Rentowność sprzedaży informuje o opÅ‚acalnoÅ›ci sprzedaży.
·ð Czasami obniżamy rentowność sprzedaży, aby zwiÄ™kszyć rozmiary sprzedaży, aby
zwiększyć rozmiary sprzedaży.
Wskaz
nik rentowności Zysk*100%
=
sprzedaży netto Przychód ze sprzedaży
Wskaz
nik rentowności Zysk brutto*100%
=
sprzedaży brutto Przychody całkowite + zyski nadzwyczajne
Wskaz
nik rentowności Zysk netto*100%
=
netto Przychody całkowite + zysk nadzwyczajny
Wskaz
nik poziomu kosztu Koszt jednostkowy wyrobu
=
jednostkowego Cena wyrobu
Koszt własny sprzedaży
Wskaz
nik poziomu kosztów =
Przychód ze sprzedaży
Wskaz
nik rentowności majątku
Wskaz
nik rentowności Zysk netto*100%
=
majątku netto (ROA) Majątek ogółem
Wskaz
nik rentowności Zysk brutto*100%
=
majątku brutto (RDA) Majątek ogółem
·ð Liczymy też wskaz
nik rentowności majątku trwałego, obrotowego i czystego (majątek
 zobowiązania bieżące):
- rentowność majątku = rentowność sprzedaży x obrotowość sprzedaży
Zysk netto/majątek ogółem = rentowność sprzedaży
Przychód ze sprzedaży/majątek ogółem  TUTAJ TO TRZEBA UZUPEA
NIĆ!!!
1
Analiza rentowności kapitału własnego
Wskaz
nik rentowności Zysk netto*100%
=
kapitału własnego Kapitał własny
Wskaz
nik rentowności Zysk netto*100%
=
kapitału początkowego Kapitał podstawowy
·ð Wskaz
nik rentowności kapitału własnego jest iloczynem wskaz
nika rentowności
majątku i mnożnika kapitału własnego
Zysk netto*100% Majątek ogółem
Wskaz
nik rentowności
= *
kapitału własnego
Majątek Kapitał własny
Wskaz
nik rentowności kapitału własnego = rentowność sprzedaży X obrotowość majątku X
mnożnik kapitału własnego
Wskaz
niki rynku kapitałowego
Wskaz
nik rentowności Zysk netto*100%
=
kapitału własnego Kapitał własny
Wskaz
nik dywidendy Zysk netto przeznaczony na dywidendy
=
jednostkowej Liczba akcji
Wskaz
nik stopy wypłat Dywidenda na akcję*100%
=
dywidendy Zysk netto na 1 akcjÄ™
Wskaz
nik ceny rynkowej Cena rynkowa na 1 akcji
=
akcji Zysk netto na 1 akcjÄ™
Dywidenda na 1 akcjÄ™*100%
Wskaz
nik stopy dywidendy =
Cena rynkowa 1 akcji
Analiza płynności finansowej
·ð PÅ‚ynność majÄ…tkowa oznacza zdolność skÅ‚adników majÄ…tkowych do szybkiej zamiany
na środki pieniężne.
·ð PÅ‚ynność finansowa to zdolność przedsiÄ™biorstwa do terminowego regulowania
zobowiązań bieżących.
·ð Podstawowym wyznacznikiem pÅ‚ynnoÅ›ci finansowej jest stopieÅ„ pÅ‚ynnoÅ›ci aktywów
bieżących i stopień wymagalności pasywów bieżących.
Statyczne wskaz
niki płynności
Wskaz
nik bieżącej Aktywa obrotowe
= (1,5-2)
płynności finansowej Zobowiązania bieżące
2
Wskaz
nik szybkiej Aktywa obrotowe  zapasy
= (1,0-1,2)
płynności finansowej Zobowiązania bieżące
Wskaz
nik środków Środki pieniężne + krótkoterminowe pap. Wart.
=
pieniężnych Zobowiązania bieżące
Wskaz
nik zobowiązań Środki pieniężne
=
natychmiast wymagalnych ZobowiÄ…zania natychmiast wymagalne
Dynamiczne metody analizy finansowej
·ð OpierajÄ… siÄ™ nie na bilansie, lecz na sprawozdaniu z przepÅ‚ywów pieniężnych.
·ð Prognozy przepÅ‚ywów pieniężnych pozwalajÄ… okreÅ›lić wielkość generowanej gotówki
i zorientować się, czy wystąpi niedobór gotówki i ustalić z
ródła jego pokrycia.
·ð Wskaz
niki wydajności gotówkowej informują, ile gotówki osiąga firma w danym
czasie ze sprzedaży lub zaangażowania majątku.
WWG (wskaz
nik Gotówka netto ze sprzedaży
=
wydajności gotówkowej) Sprzedaż brutto
·ð Wskaz
niki wystarczającej gotówki informują o relacji gotówki z działalności
operacyjnej do różnych zobowiązań firmy.
Analiza zadłużenia przedsiębiorstwa
·ð ZadÅ‚użenie przedsiÄ™biorstwa zwiÄ…zane jest z koniecznoÅ›ciÄ… korzystania z kapitałów
obcych.
·ð W analizie zadÅ‚użenia posÅ‚ugujemy siÄ™ wskaz
nikami obrazującymi poziom zadłużenia
i wskaz
nikami informującymi o zdolności przedsiębiorstwa do obsługi zadłużenia.
·ð ZadÅ‚użenie można odnosić do kapitaÅ‚u lub aktywów.
Wskaz
nik ogólnego Zobowiązania ogółem
=
zadłużenia Aktywa ogółem
Wskaz
nik zadłużenia Zobowiązania długoterminowe
=
długoterminowego Aktywa ogółem
Wskaz
nik struktury Zobowiązania długoterminowe
=
zadłużenia Zobowiązania ogółem
·ð ZadÅ‚użenie kosztuje, a koszty obsÅ‚ugi dÅ‚ugu możemy odnosić do zysku.
Analiza zdolności przedsiębiorstwa do obsługi zadłużenia
Wskaz
nik pokrycia długu Zysk netto + amortyzacja
=
nadwyżką pieniężną Raty kredytu + odsetki
3
Wskaz
nik pokrycia obsługi Zysk brutto + odsetki Wyższy lub
=
długu I Raty kapitałowe + odsetki równy 1
Wskaz
nik pokrycia obsługi Zysk netto
=
długu II Raty kapitałowe + odsetki
Wskaz
nik pokrycia Zysk brutto + odsetki
=
zobowiązań odsetkowych Odsetki
4