2.Instrumenty zarządzania kredytem handlowym:

WARUNKI PŁATNOŚCI - przedpłata(zaliczka), płatność natychmiastowa, płatność terminowa, termin ściągania należności, odsetki za zwłokę.

OPUSTY CENOWE

• hurtowy (za ilość) gdy klient jest gotowy kupić więcej dostaje obniżkę cen.

• skonto (II terminy płatności)

• sezonowy - silna sezonowość

• funkcjonalny - obniżka ceny dla pośredników sprzedaży np. hurtownie lub sklepy AGD.

LIMITY KREDYTÓW

• kredyt rewolwingowy- odbiorcy ustala się limit do którego może się zadłużyć.

• kredyt na rach. otwartym - ustala się limit na jeden zakup.

ZABEZPIECZENIE PŁATNOSCI

• weksel handlowy

• weksel trasowany

• gwarancja bankowa - pisemne zobowiązanie banku do zapłaty gdyby kontrahent nam nie zapłacił - wraz z odsetkami.

• poręczenie - gwarantem nie jest bank, lecz inna firma.

• zastaw na dobrach ruchomych kontrahenta.

• przewłaszczenie powiernicze - w momencie gdy dłużnik nie płaci mamy prawo przejąć dobra wskazane w umowie.

• zastaw hipoteczny - obciążenie nieruchomości (grunty, budynki).

3.Motywy utrzymywania środków pieniężnych:

1)transakcyjny- najważniejszy, jego ranga wzrasta wraz ze wzrostem aktywności gosp. (zakup, sprzedaż)

2)ostrożnościowy - powst. w zw. z możliwością powstania nieprzewidzianych zdarzeń, motyw ma tym większą wagę im mniejsza jest stabilność odpływu got.

3)spekulacyjny- chęć skorzystania z pojawiających się nieoczekiwanych okazji, które mogą przynieść dochód np. zakup po niższych cenach

Zarządzanie śr. pienież. sprowadza się do podejmowania działań wpływających na ogólna ich wielkość oraz strukturę (czasowa)Wśród tych działań wyróżnia się działania o char. bieżącym oraz planowanie wpływów i wydatków pieniężnych!

4.Opisz procedurę sporządzania terminarza gotówkowego:

-określenie wpływów pieniężnych (z podziałem na m-ce, tyg. Itd.), na podst. planu sprzedaży, otrzymanie dywidendy, spłata udzielonej pożyczki, otrzymanie odsetek, sprzedaż zbędnych śr. trwałych.

-ustalenie wydatków (podział na rodzaje)

-ustalenie niezbędnej kwoty rezerwy śr. pieniężnych , których przekroczenie może zagrażać utracie płynności.

-określenie okresowych nadwyżek i niedoborów śr. pieniężnych. W razie niedoborów plan należy zmienić w celu ich zlikwidowania.

Optymalna wielkość gotówki

Wolne śr. pieniężne są generowane na zakup innych aktyw przynoszących dochody

-model Baumola (wykorzystanie modelu Wilsona)

-model Millera-Orra (zakłada się, że nadwyżkę zagospodarujemy za pomocą pieniądza/papiery wartościowe), pozwala oszacować limit dolny poza który nie powinniśmy schodzić, górny limit, optymalny punkt odnowienia.

II gr.

1.Istota i rodzaje leasingu:

Metody finansowania przedsięwzięć:

-samofinansowanie- finansuje się z zysku netto, amortyzacji lub poprzez emisję akcji (udziałów)

-kapitał obcy (kredyty, pożyczki, obligacje)

-zawarcie umowy leasingowej

Leasing- umowa między leasingodawcą a leasingobiorcą, w której leasingodawca przekazuje leasingobiorcy prawo do użytkowania jakiegoś aktywa (rodzaj kredytu rzeczowego) w określonym okresie w zamian za odpowiednią płatność (wynagrodzenie).

Płatności leasingowe- powinny zapewnić leasingodawcy zwrot nakładów, które poniósł na zakup rzeczy, które oddał do użytkowania leasingobiorcy także powinny one przynieść zysk leasingodawcy (odsetki od kredytu leasingowego)

Podział podstawowy leasingu:

*finansowy (kapitałowy)-aby umowa była uznana za leasing finansowy:

-leasingobiorca stać się może właścicielem dzierżawionego aktywa (w umowie-możliwość zakupu)

-okres dzierżawy nie powinien być krótszy od 50-17% czasu trwania życia ekonomicznego

-całą suma płatności nie była mniejsza niż 90% wartości obiektu

-obiekt jest ujęty w księgach rachunkowych leasingobiorcy, amortyzuje go (jest koszt), ma tez opłaty leasingowe (spłata i odsetki)-koszt

*operacyjny- jest umową na krótki czas, w trakcie trwania życia ekonom obiektu, można go kilkakrotnie wydzierżawiać różnym jednostkom (niemal identyczny z dzierżawą),

Inny podział leasingu:

-pośredni: LD jest pośrednikiem między sprzedawcą a LB

-sprzedażny: LD daje do użytkowania rzeczy, które sam sprzedaje

-zwrotny: LB (zanim się nim stanie) sprzedaje aktywa LD a następnie bierze je w leasing

-lewarowy: umowa łączy 3 podmioty (LB, LD, pożyczkodawcę- udziela wsparcia finansowego LD)

Opłaty leasingowe

Klasyczna formuła: opłaty wnoszone są z góry, opłaty są z góry ustalone na cały okres umowy.

Rata płatności leasingowej (formuła dyskontowania pieniędzy).

2.Analiza jakości należności:

JAKOŚC NALEŻNOŚCI- właściwość, która mówi o tym w jakiej części należ. zmieniają się w śr.pienięż. Najwyższą jakość mają te nal.które w 100% zmieniają się w śr.pienięz.

Płynność należności - właściwość, która mówi o tym po jakim czasie nal.zamieniają się w śr.pienięż. WSKAŹNIKI:

1)wskaźnik nal.nieściągalnych

2)indeks jakości nal.

3)dobrej jakości nal.

4)złej jakości nal.

3.Amortyzacja degresywna:

Przydatność obiektu maleje w miarę upływu lat, odpowiednio maleje amortyzacja eksploatowanego śr. trwałego

*metoda malejącego salda (wartość netto obiektu maleje)

W_{netto i}=Wp- Ai (amortyzacja zsumowana)

Ai=Wnetto i*A%

*metoda sumy cyfr rocznych- w całości odnosi wartość obiektu w koszty

At=(Wp-Wr)*A_{% t} amort z t okresie

4.Zależnośc między NPV a IRR:

NPV (metoda aktualnej wartości netto)

Wymagane jest oszacowanie zmiennych:

-sumy przypływów i wydatków w poszcz latach funkcjonowania przedsięwzięcia w celu określenia przepływów got netto (CF- net cash flow) obliczonym jako WF + Amortyzacja

-określenie okresu przepływów śr pienięż (przyjęcie właściwej stopy dyskontowej)

NPV- jest to suma zdyskontowanych przepływów got w kolejnych latach funkcj przedsięwzięcia

NPV=CF₁(1+r)^-1 +CF₂(1+r)^-2+...+ CF_n(1+r)^-n

gdy nakłady kapitałowe poniesione będą w 1,2,3 roku

CF- różnica wpływów got netto z działalności operacyjnej i wydatków inwestycyjnych

w jednym roku:

NPV= [CF_i(1+r)^-i]-N

CF- wpływy got netto tylko z działalności operacyjnej

Jeżeli otrzymana wartość NPV jest „+” tzn, że inwestycja jest rentowna (stopa rentowności inwetycji jest wyższa niż min stopa graniczna- przyjęta stopa dyskontowa)

Jeżeli NPV jest „-” wówczas projekt jest nierentowny i musi być odrzucony.

IRR (metoda wew stopy zwrotu)

Wartość zaktualizowanych wydatków pienięż równa się wartości zaktualizowanych wpływów pienięż. Jest to stopa przy kt NPV wynosi 0.

PV- zaktualizowana wartość netto(dodatnia) dla niskiej stopy dyskontowej (i₁)

NV- zaktualizowana wartość netto przy wysokiej stopie dyskontowej (i₂), przyjmuje się bezwzgl wartość NV

Procedura ustalania IRR:

1)przygotowanie tabeli przepływów pienięż dla wszystkich lat objętych rachunkiem

2)przyjęcie poziomu stopy dyskontowej i obliczenie wartości zaktualizowanej (NPV)

3)Jeżeli NPV>0 to przyjmuję się wyższą stopę dyskontową, na tyle wysoką by w drugiej przymiarce NPV było „-”

Przedsięwzięcie uznać można za opłacalne wówczas, gdy IRR jest wyższa od stopy granicznej (np. oprocentowanie kredytu)

---