PS na rynku finansowym W1/02/10/2012
Przedsiębiorstwo na rynku finansowym – treści programowe
Pojęcie i typologia przedsiębiorstw
Pojęcie, segmenty, funkcje i instytucje rynku finansowego
Pojęcie i klasyfikacja instrumentów finansowych
Wycena i analiza instrumentów rynku pieniężnego
Emisja, rodzaje i wycena obligacji
Pojęcie i rodzaje akcji, publiczna emisja akcji, tryb wprowadzania spółki na giełdę
Analiza akcji spółki publicznej, podstawy analizy fundamentalnej i technicznej, wycena akcji, pomiar dochodu i ryzyka akcji.
Analiza portfela akcji, korelacja stóp zwrotu akcji, pojęcie portfela akcji, pojęcie portfela różnych instrumentów finansowych.
Modele rynku kapitałowego, model jednowskaźnikowy Sharpe’a, model CAPM, teoria arbitrażu cenowego (APT)
Literatura
R.Pastusiak Przedsiębiorstwo na rynku kapitałowym. Operacje giełdowe rynku publicznego i niepublicznego. CeDeWu. Warszawa 2010
E.F. Brigham L.C. Gapenski, Zarządzanie finansami t. 1-2. Wyd. PWE, Warszawa, 2000.
Andrzej Buszko, Przedsiębiorstwo na rynku finansowym. Uwarunkowania analizy strategicznej w okresie globalizacji. Difin, Warszawa 2011.
Przedsiębiorstwo (jednostka bądź podmiot gospodarczy)-wyodrębniona prawnie, organizacyjnie i ekonomicznie jednostka, prowadząca działalność gospodarczą.
Forma prawna, w której funkcjonuje dany podmiot, istotnie wpływa na jego relacje z instytucjami rynku finansowego, zarazem określając możliwości pozyskiwania środków na działalność.
| Forma organizacyjno- prawna | Zalety | Wady |
|---|---|---|
| Jednoosobowa działalność gospodarcza | Prosta i tania procedura rejestracji Brak wymaganego prawem minimalnego kapitału zakładowego Elastyczność podejmowania decyzji Możliwość stosowania uproszczonych form księgowości Cały zysk należy do właściciela |
Nieograniczona odpowiedzialność za zobowiązania całym majątkiem osobowym |
| Spółka cywilna | Brak wymaganego prawem minimalnego kapitału zakładowego Możliwość wniesienia do spółki aportu rzeczowego i wkładu własnej pracy Możliwość wyboru dogodnej formy opodatkowania Możliwość stosowania uproszczonych form księgowości |
Wspólnicy odpowiadają solidarnie i bez ograniczeń za zobowiązania spółki Odejście wspólnika oznacza rozwiązanie spółki |
| Spółka jawna | Brak wymaganego prawem minimalnego kapitału zakładowego Możliwość stosowania uproszczonych form księgowości Możliwość wniesienia do spółki aportu rzeczowego |
Konieczność rejestracji w sądzie gospodarczym Wspólnicy odpowiadają solidarnie bez ograniczeń za zobowiązania spółki Trudność odejścia wspólnika ze spółki Przyjęcie nowego wspólnika wymaga zgody wszystkich wspólników |
| Spółka komandytowa | ||
| Spółki z ograniczoną odpowiedzialnością | Wyłączenie odpowiedzialności wspólnika za zobowiązania spółki Możliwość pozyskania kapitału poprzez pozyskanie nowego wspólnika Odpowiedzialność wspólników (udziałowców) jest ograniczona do określonej kwoty udziału Możliwość odejścia lub przyjęcia nowego wspólnika bez konieczności rozwiązania spółki Wysoka wiarygodność spółki wynikająca z wymaganego prawem kapitału zakładowego |
Wymagany minimalny kapitał zakładowy Kosztowna procedura rejestracji Obowiązek rejestracji w KRS Obowiązek prowadzenia pełnej księgowości |
| Spółka akcyjna | Odpowiedzialność akcjonariuszy lub/i założycieli jest ograniczona do wartości posiadanych akcji Możliwość odejścia lub przyjęcia nowego wspólnika bez konieczności rozwiązywania spółki Możliwość pozyskania kapitału w drodze publicznej emisji akcji Wysoka wiarygodność spółki wynikająca z wymaganego prawem kapitału zakładowego |
Wymagany minimalny kapitał zakładowy Kosztowna procedura rejestracji Obowiązek rejestracji w KRS Obowiązek prowadzenia pełnej księgowości |
Wymiana barterowa
Metale nieszlachetne i szlachetne
Pieniądz „złoty”
Pieniądz bankowy
W literaturze wyróżnia się4 główne funkcje pieniądza :
Środek wymiany – pieniądz pośredniczy w transakcjach kupna – sprzedaży
Środek płatniczy – pieniądz służy do regulowania zobowiązań
Miernik wartości – w pieniądzu, który jest jednostką wartości wyrażone są ceny; stąd możliwe jest dokładne określenie wartości towarów i usług; stanowiących przedmiot transakcji kupna-sprzedaży
Środek tezauryzacji, tj. przetrzymywania wartości
Pieniądz gotówkowy (banknoty i monety)
Pieniądz bezgotówkowy (zapisy na rachunkach rozliczeniowych klientów banków)
Pieniądz elektroniczny (elektroniczny odpowiednik znaków pieniężnych przechowywany na elektronicznych nośnikach informacji i przyjmowany jako środek płatniczy, na żądanie wymieniany przez wydawcę na środki pieniężne)
Rynek finansowy to ogół stosunków wymiany pomiędzy jego uczestnikami, którzy zawierają transakcje trojakiego rodzaju, a mianowicie:
Zamianie pieniądza na instrument finansowy
Zamianie instrumentu finansowego na pieniądz
Zamianie instrumentu finansowego na inny instrument finansowy
Celem transakcji zawieranych na rynku finansowym jest osiągnięcie maksymalny zysku przy jak najniższym poziomie ryzyka
Transformacyjna – rynek finansowy ułatwia zamianę oszczędności w kapitał przynoszący dochód
Alokacyjny – sprzyjanie zwiększeniu efektywności wykorzystania zasobów w gospodarce jest możliwe dzięki ich transferowi do najbardziej efektywnych zastosowań, co zwiększa ogólny poziom efektywności wykorzystania zasobów.
Wyceniająca – zmienna struktura popytu i podaży na dane aktywa prowadzi do ich wyceny rynkowej
Informacyjna – uczestnicy rynku uzyskują informację o cenie kapitału w różnym przekroju informacyjnym, zwłaszcza ze względu na kryteria czasu i ryzyka.
Ze względu na okres obiegu instrumentów wyróżnia się
Rynek pieniężny. Zalicza się tu wszystkie transakcje finansowe, których termin realizacji z praw nie przekracza jednego roku. Przedsiębiorstwa pozyskują tu środki na sfinansowanie działalności bieżącej, tj. zapewniające odpowiednią płynność.
Rynek kapitału. Zalicza się tu transakcje o terminie realizacji z praw dłuższym niż rok. Przedsiębiorstwa pozyskują tu zatem środki na sfinansowanie inwestycji, co umożliwia dalszy rozwój oraz wzrost podwyższający w ten sposób wartość spółki dla akcjonariuszy. Należy zaznaczyć, iż przedsiębiorstwo może przetrwać na konkurencyjnym rynku tylko pod warunkiem stałego rozwoju oraz wzrostu.
Ze względu na charakter transakcji rynek finansowy można podzielić na:
Rynek pierwotny tworzony przez transakcje dokonywane za pomocą instrumentu finansowego po raz pierwszy wprowadzonego do obrotu przez emitenta
Na rynku pierwotnym przedsiębiorstwa pozyskują kapitału na sfinansowanie inwestycji
Rynek wtórny, na który składają się wszystkie transakcje dokonywane za pomocą danego instrumentu już wcześniej znajdującego się w obrocie.
Rynek wtórny jest więc związany z płynnością i efektywną realokacją kapitałów.