10. Omów i porównaj dyskontowe mierniki projektów inwestycyjnych. Określ jednostki, w jakich są wyrażane i zinterpretuj, co oznaczają wyniki oceny uzyskane w metodach NPV, IRR, RI. Podaj zależności, jakie między nimi występują. Jak należy postąpić, gdy są rozbieżności w ocenie wg miernika NPV i IRR?
Wartość zaktualizowana netto (NPV) - jest to suma zdyskontowanych przepływów pieniężnych związanych z projektem obliczona na moment początkowy inwestycji. Inaczej: jest to różnica między zdyskontowanymi wpływami a wydatkami obliczana na moment początkowy inwestycji. Czym wyższa wartość NPV tym projekt jest efektywniejszy, przy czym należy akceptować jedynie takie projekty, dla których NPV jest większa od 0.
Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) - jest to taka wartość stopy dyskontowej, dla której NPV=0. IRR jest oczekiwaną stopą zwrotu z projektu. Czym wyższa wartość IRR tym projekt jest zazwyczaj efektywniejszy, przy czym należy akceptować jedynie takie projekty, dla których IRR jest większa od stopy dyskontowej k.
Wskaźnik rentowności inwestycji (RI) - iloraz zaktualizowanych przychodów i wydatków gotówkowych związanych z inwestycją. Czym wyższy wskaźnik rentowności inwestycji tym projekt efektywniejszy, przy czym projekt powinien zostać przyjęty, gdy wartość RI jest większa od jedności.
Zdyskontowany okres zwrotu - określa ile czasu potrzeba, aby suma wpływów pieniężnych z inwestycji zrównała się z wydatkami inwestycyjnymi. Jest obliczany na podstawie zdyskontowanych przepływów pieniężnych netto. Czym krótszy okres zwrotu, tym wg tego miernika projekt jest korzystniejszy.
Jednostki mierników oceny projektów inwestycyjnych
NPV , RI - w zł , IRR - w %
Wyniki oceny uzyskane w NPV (interpretacja )
NPV>0 należy zaakceptować inwestycję
NPV<0 odrzucić projekt
NPV=0 rozważana inwestycja i projekt alternatywny są równoważne
Im wyższa wartość NPV tym projekt efektywniejszy
Wyniki oceny uzyskane w IRR (interpretacja )
należy akceptować projekt dla którego IRR jest większy od stopy dyskontowej k , czyli projekt dla którego stopa zwrotu jest > od stopy zwrotu z najlepszego z innych możliwych projektów
zaniechać inwestycji ,dla której IRR jest mniejszy od żądanej stopy k
jeśli IRR=żądanej stopie k to rozważana inwestycja i projekt alternatywny są równoważne
Im wyższa wartość IRR, tym projekt efektywniejszy
Wyniki oceny uzyskane w RI (interpretacja )
RI > 1 należy zaakceptować inwestycję
RI<1 odrzucić projekt
RI=1 rozważana inwestycja i projekt alternatywny są równoważne
Im wyższa wartość RI , tym projekt efektywniejszy
Zależności występujące między NPV, IRR a RI:
a) gdy dla danego projektu NPV =0, to IRR = stopie dyskontowej k, a wartość RI =1
b) gdy NPV jest dodatnie to IRR>k a RI>1;
c) gdy NPV jest ujemne to IRR<k a RI<1.
Gdy są rozbieżności w ocenie projektów wg miernika NPV i IRR to wybieramy projekt, który jest korzystniejszy pod względem metody NPV.
10. Omów i porównaj dyskontowe mierniki projektów inwestycyjnych.
Określ jednostki, w jakich są wyrażane i zinterpretuj, co oznaczają wyniki oceny
uzyskane w metodach NPV, IRR, RI. Podaj zależności, jakie między nimi występują.
Jak należy postąpić, gdy są rozbieżności w ocenie wg miernika NPV i IRR?
Wartość zaktualizowana netto (NPV) - jest to suma zdyskontowanych przepływów
pieniężnych związanych z projektem obliczona na moment początkowy inwestycji. Inaczej:
jest to różnica między zdyskontowanymi wpływami a wydatkami obliczana na moment
początkowy inwestycji. Czym wyższa wartość NPV tym projekt jest efektywniejszy, przy
czym należy akceptować jedynie takie projekty, dla których NPV jest większa od 0.
Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) - jest to taka wartość stopy dyskontowej, dla której
NPV=0. IRR jest oczekiwaną stopą zwrotu z projektu. Czym wyższa wartość IRR tym projekt
jest zazwyczaj efektywniejszy, przy czym należy akceptować jedynie takie projekty,
dla których IRR jest większa od stopy dyskontowej k.Wskaźnik rentowności inwestycji (RI)
-iloraz zaktualizowanych przychodów i wydatków gotówkowych związanych z inwestycją.
Czym wyższy wskaźnik rentowności inwestycji tym projekt efektywniejszy, przy czym projekt
powinien zostać przyjęty, gdy wartość RI jest większa od jedności.Zdyskontowany okres
zwrotu - określa ile czasu potrzeba, aby suma wpływów pieniężnych z inwestycji zrównała się z
wydatkami inwestycyjnymi. Jest obliczany na podstawie zdyskontowanych przepływów pieniężnych
netto. Czym krótszy okres zwrotu, tym wg tego miernika projekt jest korzystniejszy.
Jednostki mierników oceny projektów inwestycyjnychNPV , RI - w zł , IRR - w %
Wyniki oceny uzyskane w NPV (interpretacja )1NPV>0 należy zaakceptować inwestycję
2NPV<0 odrzucić projekt3NPV=0 rozważana inwestycja i projekt alternatywny są równoważne
Im wyższa wartość NPV tym projekt efektywniejszy
Wyniki oceny uzyskane w IRR (interpretacja )1należy akceptować projekt dla którego IRR
jest większy od stopy dyskontowej k , czyli projekt dla którego stopa zwrotu jest > od stopy zwrotu
z najlepszego z innych możliwych projektów 2zaniechać inwestycji ,dla której IRR jest mniejszy
od żądanej stopy k 3jeśli IRR=żądanej stopie k to rozważana inwestycja i projekt alternatywny
są równoważne Im wyższa wartość IRR, tym projekt efektywniejszy
Wyniki oceny uzyskane w RI (interpretacja )1)RI > 1 należy zaakceptować inwestycję
2)RI<1 odrzucić projekt3)RI=1 rozważana inwestycja i projekt alternatywny są równoważne
Im wyższa wartość RI , tym projekt efektywniejszyZależności występujące między NPV,
IRR a RI:a) gdy dla danego projektu NPV =0, to IRR = stopie dyskontowej k, a wartość RI =1
b) gdy NPV jest dodatnie to IRR>k a RI>1; c) gdy NPV jest ujemne to IRR<k a RI<1.
Gdy są rozbieżności w ocenie projektów wg miernika NPV i IRR to wybieramy projekt,
który jest korzystniejszy pod względem metody NPV.
10. Omów i porównaj dyskontowe mierniki projektów inwestycyjnych.
Określ jednostki, w jakich są wyrażane i zinterpretuj, co oznaczają wyniki oceny
uzyskane w metodach NPV, IRR, RI. Podaj zależności, jakie między nimi występują.
Jak należy postąpić, gdy są rozbieżności w ocenie wg miernika NPV i IRR?
Wartość zaktualizowana netto (NPV) - jest to suma zdyskontowanych przepływów
pieniężnych związanych z projektem obliczona na moment początkowy inwestycji. Inaczej:
jest to różnica między zdyskontowanymi wpływami a wydatkami obliczana na moment
początkowy inwestycji. Czym wyższa wartość NPV tym projekt jest efektywniejszy, przy
czym należy akceptować jedynie takie projekty, dla których NPV jest większa od 0.
Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) - jest to taka wartość stopy dyskontowej, dla której
NPV=0. IRR jest oczekiwaną stopą zwrotu z projektu. Czym wyższa wartość IRR tym projekt
jest zazwyczaj efektywniejszy, przy czym należy akceptować jedynie takie projekty,
dla których IRR jest większa od stopy dyskontowej k.Wskaźnik rentowności inwestycji (RI)
-iloraz zaktualizowanych przychodów i wydatków gotówkowych związanych z inwestycją.
Czym wyższy wskaźnik rentowności inwestycji tym projekt efektywniejszy, przy czym projekt
powinien zostać przyjęty, gdy wartość RI jest większa od jedności.Zdyskontowany okres
zwrotu - określa ile czasu potrzeba, aby suma wpływów pieniężnych z inwestycji zrównała się z
wydatkami inwestycyjnymi. Jest obliczany na podstawie zdyskontowanych przepływów pieniężnych
netto. Czym krótszy okres zwrotu, tym wg tego miernika projekt jest korzystniejszy.
Jednostki mierników oceny projektów inwestycyjnychNPV , RI - w zł , IRR - w %
Wyniki oceny uzyskane w NPV (interpretacja )1NPV>0 należy zaakceptować inwestycję
2NPV<0 odrzucić projekt3NPV=0 rozważana inwestycja i projekt alternatywny są równoważne
Im wyższa wartość NPV tym projekt efektywniejszy
Wyniki oceny uzyskane w IRR (interpretacja )1należy akceptować projekt dla którego IRR
jest większy od stopy dyskontowej k , czyli projekt dla którego stopa zwrotu jest > od stopy zwrotu
z najlepszego z innych możliwych projektów 2zaniechać inwestycji ,dla której IRR jest mniejszy
od żądanej stopy k 3jeśli IRR=żądanej stopie k to rozważana inwestycja i projekt alternatywny
są równoważne Im wyższa wartość IRR, tym projekt efektywniejszy
Wyniki oceny uzyskane w RI (interpretacja )1)RI > 1 należy zaakceptować inwestycję
2)RI<1 odrzucić projekt3)RI=1 rozważana inwestycja i projekt alternatywny są równoważne
Im wyższa wartość RI , tym projekt efektywniejszyZależności występujące między NPV,
IRR a RI:a) gdy dla danego projektu NPV =0, to IRR = stopie dyskontowej k, a wartość RI =1
b) gdy NPV jest dodatnie to IRR>k a RI>1; c) gdy NPV jest ujemne to IRR<k a RI<1.
Gdy są rozbieżności w ocenie projektów wg miernika NPV i IRR to wybieramy projekt,
który jest korzystniejszy pod względem metody NPV.
10. Omów i porównaj dyskontowe mierniki projektów inwestycyjnych.
Określ jednostki, w jakich są wyrażane i zinterpretuj, co oznaczają wyniki oceny
uzyskane w metodach NPV, IRR, RI. Podaj zależności, jakie między nimi występują.
Jak należy postąpić, gdy są rozbieżności w ocenie wg miernika NPV i IRR?
Wartość zaktualizowana netto (NPV) - jest to suma zdyskontowanych przepływów
pieniężnych związanych z projektem obliczona na moment początkowy inwestycji. Inaczej:
jest to różnica między zdyskontowanymi wpływami a wydatkami obliczana na moment
początkowy inwestycji. Czym wyższa wartość NPV tym projekt jest efektywniejszy, przy
czym należy akceptować jedynie takie projekty, dla których NPV jest większa od 0.
Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) - jest to taka wartość stopy dyskontowej, dla której
NPV=0. IRR jest oczekiwaną stopą zwrotu z projektu. Czym wyższa wartość IRR tym projekt
jest zazwyczaj efektywniejszy, przy czym należy akceptować jedynie takie projekty,
dla których IRR jest większa od stopy dyskontowej k.Wskaźnik rentowności inwestycji (RI)
-iloraz zaktualizowanych przychodów i wydatków gotówkowych związanych z inwestycją.
Czym wyższy wskaźnik rentowności inwestycji tym projekt efektywniejszy, przy czym projekt
powinien zostać przyjęty, gdy wartość RI jest większa od jedności.Zdyskontowany okres
zwrotu - określa ile czasu potrzeba, aby suma wpływów pieniężnych z inwestycji zrównała się z
wydatkami inwestycyjnymi. Jest obliczany na podstawie zdyskontowanych przepływów pieniężnych
netto. Czym krótszy okres zwrotu, tym wg tego miernika projekt jest korzystniejszy.
Jednostki mierników oceny projektów inwestycyjnychNPV , RI - w zł , IRR - w %
Wyniki oceny uzyskane w NPV (interpretacja )1NPV>0 należy zaakceptować inwestycję
2NPV<0 odrzucić projekt3NPV=0 rozważana inwestycja i projekt alternatywny są równoważne
Im wyższa wartość NPV tym projekt efektywniejszy
Wyniki oceny uzyskane w IRR (interpretacja )1należy akceptować projekt dla którego IRR
jest większy od stopy dyskontowej k , czyli projekt dla którego stopa zwrotu jest > od stopy zwrotu
z najlepszego z innych możliwych projektów 2zaniechać inwestycji ,dla której IRR jest mniejszy
od żądanej stopy k 3jeśli IRR=żądanej stopie k to rozważana inwestycja i projekt alternatywny
są równoważne Im wyższa wartość IRR, tym projekt efektywniejszy
Wyniki oceny uzyskane w RI (interpretacja )1)RI > 1 należy zaakceptować inwestycję
2)RI<1 odrzucić projekt3)RI=1 rozważana inwestycja i projekt alternatywny są równoważne
Im wyższa wartość RI , tym projekt efektywniejszyZależności występujące między NPV,
IRR a RI:a) gdy dla danego projektu NPV =0, to IRR = stopie dyskontowej k, a wartość RI =1
b) gdy NPV jest dodatnie to IRR>k a RI>1; c) gdy NPV jest ujemne to IRR<k a RI<1.
Gdy są rozbieżności w ocenie projektów wg miernika NPV i IRR to wybieramy projekt,
który jest korzystniejszy pod względem metody NPV.