ZADANIE: WYBÓR ŹRÓDŁA FINANSOWANIA ZEWNĘTRZNEGO
Zakład opieki zdrowotnej zamierza nabyć sprzęt medyczny, którego cena zakupu wynosi 300 000 zł. Firma rozpatruje dwie możliwości nabycia sprzętu:
Korzystając z kredytu bankowego, od którego odsetki wynosiłyby 15 % rocznie;
Korzystając z usług firmy leasingowej.
ZOZ rozpatruje ofertę leasingu, przewidującą najem sprzętu z opcją wykupu po zakończeniu okresu najmu po 36 miesiącach za 30 000 zł, bądź 20 000 zł po 48 miesiącach.
Opłaty miesięczne byłyby zróżnicowane w zależności od wysokości opłaty wstępnej oraz okresu najmu (tablica).
Leasingodawca pobiera opłatę manipulacyjną w wysokości 2% ceny obiektu wpłacaną w dniu zawarcia umowy.
Leasingobiorca może przejąć obiekt w użytkowanie bez żadnej opłaty wstępnej, albo po wniesieniu jej w wysokości 5% lub 10% ceny zakupu sprzętu.
Oblicz, jaka będzie marża nominalna leasingu przy 36 miesięcznym i 48 miesięcznym okresie leasingu.
Sprawdź, która z ofert - kredytu bankowego czy leasingu - jest korzystniejsza
.
Tablica 1
Opłata |
Okres leasingu |
|||||
|
36 miesięcy |
48 miesięcy |
||||
1. Opłata manipulacyjna wnoszona z góry 2. Opłata wstępna 3. Opłaty miesięczne 4. Opłaty miesięczne razem 5. Opłaty końcowe |
6 000 - 9 775 351 900 30 000 |
6 000 15 000 9 275 333 900 30 000 |
6 000 30 000 8 800 316 800 30 000 |
6 000 - 8 125 390 000 20 000 |
6 000 15 000 7 750 372 000 20 000 |
6 000 30 000 7350 352 800 20 000 |
6. Opłaty razem (1+2+4+5) 7. Cena sprzętu |
387 900 300 000 |
384 900 300 000 |
382 800 300 000 |
416 000 300 000 |
413 000 300 000 |
408 800 300 000 |
8. Różnica (6-7) 9. Marża nominalna (8:7) |
87 900 29,3 % |
84 900 28,3 % |
82 800 27,6 % |
116 000 38,7 % |
113 000 37,7 % |
108 800 36,3 % |
W celu ustalenia, jak wysoka jest marża pobierana przez leasingodawcę w opłatach inkasowanych od korzystających, trzeba skalkulować aktualną wartość wszystkich opłat uwzględniając stopę procentową od kredytów inwestycyjnych udzielanych przez banki, zakładając, że kredyt będzie spłacany w równych ratach miesięcznych obejmujących zwrot kapitału i odsetki.
Jeżeli przyjmiemy te założenia, to trzeba odpowiednio zdyskontować miesięczne opłaty oraz opłaty końcowe i zsumować je z opłatami gotówkowymi wnoszonymi z góry.
Oprocentowanie kredytu inwestycyjnego wynosi 15% rocznie, stąd stopa procentowa w skali miesiąca wynosi 1,25%.
Współczynnik aktualnej wartości seryjnych płatności miesięcznych na jednostkę kapitału obliczamy przy wykorzystaniu wzoru:
1- (1 + r/100)-n
K = _________________
r/100
gdzie:
r - stopa procentowa odpowiadająca jednemu okresowi
n - liczba rat płatności
Obliczenia:
DLA OKRESU 36 MIESIĘCY
1 - (1 + 1,25) -36
100
________________ = 28, 847 267
0,0125
dla okresu 48 miesięcy:
1 - (1 + 1,25) -48
100
________________ = 35, 931 481
0,0125
wobec tego aktualna wartość opłat miesięcznych wnoszonych w okresie 36 miesięcy wynosi:
- przy zerowej wpłacie wstępnej:
9775 x 28, 847 267 = 281 982 zł
- przy wpłacie wstępnej 15 000 zł:
9275 x 28, 847 267 = 267 559 zł
- przy wpłacie wstępnej 30 000 zł:
8800 x 28, 847 267 = 253 856 zł
DLA OKRESU 48 MIESIĘCY
zdyskontowane opłaty okresowe wynoszą:
- przy zerowej wpłacie wstępnej:
8125 x 35, 931 481 = 291 943 zł
- przy wpłacie wstępnej 15 000 zł:
7750 x 35, 931 481 = 278 469 zł
- przy wpłacie wstępnej 30 000 zł:
7350 x 35, 931 481 = 264 096 zł
Z kolei aktualna wartość opłaty końcowej wynosi:
- dla 36 m-cy
30 000 (1 + 1,25 )-36 = 30 000 x 0,639408 = 19 182 zł
100
- dla 48 miesięcy
20 000 (1 + 1,25 )-48 = 20 000 x 0,550856 = 11 017 zł
100
Po uwzględnieniu tych obliczeń aktualna wartość opłat, jakie musiałby pokryć leasingobiorca kształtuje się następująco:
Opłata |
Okres leasingu |
|||||
|
36 miesięcy |
48 miesięcy |
||||
1. Opłata manipulacyjna 2. Opłata wstępna 3. Opłaty miesięczne razem 4. Opłaty końcowe |
6 000 - 281 982 19 182 |
6 000 15 000 267 559 19 182 |
6 000 30 000 253 856 19 182 |
6 000 - 291 943 11 017 |
6 000 15 000 278 469 11 017 |
6 000 30 000 264 096 11 017 |
5. Opłaty razem (1+2+3+4) 6. Cena sprzętu |
307 164 300 000 |
307 741 300 000 |
309 038 300 000 |
308 960 300 000 |
310 486 300 000 |
311 113 300 000 |
8. Marża leasingodawcy 9. % dodatkowej marży |
7 164
2,4 % |
7 741
2,6 % |
9 038
3,0 % |
8 960
3,0 % |
10 486
3,5 % |
11 113
3,7 % |
Finansowanie zakupu sprzętu medycznego za pomocą kredytu bankowego jest w tym przypadku tańsze w granicach 2,4% - 3,7% w zależności od przyjętego wariantu leasingu.
9