33. Instrumenty rynku instrumentów pochodnych.
Instrumenty pochodne to instrumenty rynku kapitałowego, których wartość zależy od ceny innego instrumentu zwanego bazowym lub pierwotnym (czyli akcji, obligacji, indeksu giełdowego, kursu waluty)
Instrumenty rynku instrumentów pochodnych:
- Opcje – opcja daje jej posiadaczowi prawo do nabycia lub sprzedaży danego dobra po z góry określonej cenie (rodzaje call – prawo do zakupu instrumentu bazowego ; put – prawo do sprzedaży instrumentu bazowego)
- Kontrakty terminowe – jest zobowiązaniem do zawarcia transakcji w przyszłości . Przedmiotem obrotu są kontrakty na transakcje, które zostaną wykonane w przyszłości (rodzaje futur es – rozliczany na koniec każdego dnia; forward – polega na kupnie/sprzedaży zasobu X na Y)
- Swapy – umowa pomiędzy dwoma podmiotami na wymianę przyszłych przepływów pieniężnych. Umowa ta określa jak ma wyglądać rozliczenie oraz kiedy przepływy mają nastąpić.
- Warranty – dokument (certyfikat) często dołączony do akcji lub obligacji dający posiadaczowi ograniczone lub nieustające prawo kupna papierów wartościowych lub innych aktywów po ustalonej cenie lub prawo do subskrypcji przyszłych emisji obligacji tego samego emitenta.
34. Co to jest rynek regulowany, na czym polega ASO?
Rynek regulowany - pojęcie to pojawia się w ustawie o obrocie instrumentami finansowymi i oznacza stale funkcjonujący system obrotu instrumentami finansowym, znajdujący się pod nadzorem Komisji Nadzoru Finansowego (pojęcie to dotyczy tylko rynków działających na terenie RP)
Rynek regulowany obejmuje:
Każdy z tych rynków prowadzony jest przez spółkę akcyjną, której przedmiotem działalności jest wyłącznie prowadzenie danego rynku oraz prowadzenie działalności edukacyjnej dotyczącej rynku kapitałowego.
ASO
NewConnect – zorganizowany rynek akcji Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, prowadzony poza rynkiem regulowanym w formule alternatywnego systemu obrotu. Pierwszasesja odbyła się 30 sierpnia 2007. 26 kwietnia 2010 na rynku NewConnect notowanych było 125 spółek o łącznej kapitalizacji 3,244 mld zł[1]. Rynek przeznaczony jest dla powstających bądź młodych firm o stosunkowo niewielkiej przewidywanej kapitalizacji (do ok. 20 mln zł), działających w sektorach tzw. nowych technologii: IT, media elektroniczne, biotechnologia, energia alternatywna itp., opartych głównie na aktywach niematerialnych[2]. Formalności i koszty debiutu na NewConnect są niższe w porównaniu z regulowanych rynkiem GPW; m.in. nie jest konieczne sporządzanie prospektu emisyjnego. Mniejsze są także obowiązki informacyjne ciążące na emitentach: raporty kwartalne są nieobowiązkowe i nie ma wymogu audytowaniaraportów półrocznych. Spółki mogą wybrać standardy rachunkowości[3].
35. Zasady obrotu p.w. na rynku regulowanym.
zasada reglamentacji [zgoda Komisji Papierów Wartościowych]
zasada rynku regulowanego
dematerializacja obrotu
obowiązek pośrednictwa domu maklerskiego
Wyjątek: wyłączenie weksli, czeków i bankowych papierów wartościowych (muszą być dowodem wkładu oszczędnościowego, a prawo bankowe wyłącza wszystkie)
Wyłączenie ze względu na niepubliczny obrót, akcje zbywane pracownikom, inwestorom strategicznym, krótko terminowe papiery wartościowe o charakterze dłużnym, te przypadki, gdy SA jest zmuszona nabywać własne akcje.
36. Zasady funkcjonowania rynku papierów wartościowych.
Papierami wartościowymi możemy nazwać dokumenty stwierdzające przysługujące ich właścicielom prawa majątkowe, których realizacja jest możliwa tylko po ich okazaniu lub zwrocie.
Z punktu widzenia zadań jakie mają spełniać papiery wartościowe,
dzielimy je na :
* takie , które spełniają funkcje rozliczeniowe: czeki , weksle,
* przynoszące dochód: akcje czy obligacje,
* pełniące funkcje zastawnicze: weksle, akcje i obligacje przekazywane wierzycielom , mogące stanowić zabezpieczenie zaciągniętego długu.
Gie�
�da Papierów Wartościowych w Warszawie została założona przez Skarb Państwa jako spółka akcyjna.
Akcjonariuszami giełdy mogą być wyłącznie banki, firmy maklerskie
oraz Skarb Państwa,
Transakcje na giełdzie mogą zawierać wyłącznie jej członkowie
Walne Zgromadzenie Giełdy jest jej najwyższym organem . Prawo do udziału
w nim mają wszyscy akcjonariusze giełdy .
Do jego kompetencji należy dokonywanie zmian w statucie , zatwierdzanie regulaminu giełdy , wybór członków rady giełdy.
Rada giełdy nadzoruje działalność giełdy dopuszcza do obrotu giełdowego papiery wartościowe, decyduje o nadaniu lub cofnięciu statusu członka giełdy.
Zarząd kieruje bieżącą działalnością giełdy , określa zasady wprowadzania papierów wartościowych do obrotu, nadzoruje działalność maklerów giełdowych i domów maklerskich.
Zarząd składa się z prezesa i dwóch członków.
37. Rodzaje akcji występujące w obrocie na rynku kapitałowym.
1. Akcje mogą występować w dwóch formach:
tradycyjnej, papierowej - w formie dokumentu papierowego składającego się z 3 części:
właściwego zapisu udziałowego
arkusza kuponów dywidendowych, uprawniającego do inkasowania dywidendy
talonu dającego prawo do otrzymania kolejnego arkusza kuponów dywidendowych
niekonwencjonalnej, zdematerializowanej tzn. w formie zapisu komputerowego; forma ta występuje również w Polsce i na wszystkich ważniejszych rynkach i znacznie upraszcza i przyspiesza obrót papierami wartościowymi
2. Ze względu na legitymację prawną akcje dzieli się na:
akcje na okaziciela, umożliwiające egzekucje praw przez okaziciela
akcje imienne, umożliwiające egzekucję praw jedynie przez osobę umieszczoną na dokumencie i w księdze akcyjnej
3. Ze względu na sposób wnoszenia kapitału do spółki wyróżniamy:
akcje gotówkowe - w zamian za wpłaty pieniężne
akcje aportowe - w zamian za aporty (budynki, grunty, maszyny, licencje...)
4. Ze względu na charakterystykę praw udziałowych wyróżniamy:
akcje zwyczajne (common stocks)- najbardziej powszechne na rynku , dające nabywcy równe prawa do dywidendy, liczby głosów na walnym zgromadzeniu oraz udziału w majątku likwidowanej spółki.
akcje uprzywilejowane (preferencyjne, priorytetowe, priority stocks) dają nadzwyczajne prawa do
liczby głosów na WZA - najwyżej 2 z jednej akcji
wysokości dywidendy - maksymalnie do 150% zwykłej dywidendy
udziału w podziale likwidowanego majątku spółki (najpierw spłacani są posiadacze akcji uprzywilejowanych)
akcje złote - umożliwiają blokowanie niekorzystnych dla ich właściciela uchwał WZA, konstrukcja obecnie nieobecna w Polsce
38. . Obligacje skarbowe, rola, zasady emisji, cechy obligacji hurtowych, cechy obligacji detalicznych, charakterystyka obligacji detalicznych oszczędnościowych i rynkowych.
39. Pojęcie finansów publicznych.
Finanse publiczne - obejmują procesy związane z gromadzeniem, podziałem i wydatkowaniem finansowych środków publicznych, w oparciu o regulacje prawne oraz finansowaniemdeficytu budżetowego i obsługą długu publicznego. Podmiotowo finanse publiczne oznaczają instytucjonalne ramy w których dokonują się powyższe procesy.
40. Funkcje finansów publicznych (wymienić i omówić).
Funkcje finansów publicznych [edytuj]
Zobacz: Funkcje finansów publicznych
alokacyjna (państwo dysponując zasobami pieniężnymi w formie budżetu może przemieszczać środki finansowe na zadania, które ma obowiązek spełniać, albo też na dziedziny wymagające dofinansowania lub też na dziedziny, które ze swojej istoty nie przynoszą zysku a ich prowadzenie jest konieczne dla istnienia państwa i zbiorowych potrzeb obywateli)
redystrybucyjna (tzw. wtórny podział PKB; w każdym współczesnym społeczeństwie istnieją potrzeby zbiorowe, które państwo powinno zaspokajać, co rodzi potrzebę stosowania mechanizmu podzielenia środków uzyskanych w sferze produkcyjnej do sfery nieprodukcyjnej; funkcja ta jest podstawą funkcji finansów publicznych)
kontrolna (redystrybucja PKB dokonywana poprzez obieg pieniężny pozwala poprzez ściśle określone reguły ewidencjonowania wszystkich zjawisk finansowych poprzez jednostki sektora publicznego na wyciąganie wniosków o stanie gospodarki państwa i przeciwdziałanie nadużyciom mogących powstać w gospodarowaniu finansami publicznymi; umożliwia także kontrole prowadzenia tejże gospodarki)
stabilizacyjna (spełnianie przez finanse publiczne w/w 3 funkcji powoduje materializowanie się funkcji 4; polega ona na tym, że prawidłowe alokowanie środków, ich redystrybucja oraz wnikliwa kontrola umożliwia wypełnianie przez państwo celu nadrzędnego tzw. stabilizacji gospodarczej- zmniejszanie bezrobocia, regulowanie popytu publicznego, rozwój harmonijny równomierny; mechanizm tej funkcji polega na tym, że państwo poprzez dobór odpowiednich źródeł swoich dochodów oraz ustalenie kierunków ich wydatkowania może zachęcać lub zniechęcać podmioty do aktywności gospodarczej)