Analiza przedsiębiorstwa Y

W badanym przedsiębiorstwie nastąpił wzrost aktywów trwałych. Mogło to wynikać ze zwiększonych rozmiarów inwestycji długoterminowych bądź zwiększeniu ilości maszyn produkcyjnych. Wskaźnik struktury majątku zwiększył się o 0,27 pkt %, więc przedsiębiorstwo może mieć problemy z uelastycznieniem się do zmian rynku. Majątek obrotowy spadł, co przejawia się głównie w zapasach, lecz przychody ze sprzedaży znacznie wzrosły o 128001, co ukazuje lepsze wykorzystanie materiałów produkcyjnych, i zmniejszeniu kosztów związanych z jego utrzymaniem. Należności niewiele spadły, lecz przy wzroście sprzedaży ukazuje lepszą ściągalność należności i bardziej rygorystyczną politykę kredytowania kontrahentów. Inwestycje krótkoterminowe niewiele się zwiększyły, co prawdopodobnie pochodzi z gotówki uzyskanej ze sprzedaży. Na wzrost aktywów ogółem wpłynęły głównie aktywa trwałe.

Kapitał własny niewiele spadł i nadal pozostaje on na niskim poziomie w finansowaniu działalności przedsiębiorstwa. Zwiększyło się finansowanie zewnętrzne. Kapitał obcy odgrywa dużą rolę i jego udział zwiększył się w finansowaniu przedsiębiorstwa, przy bardzo niskim wskaźniku struktury kapitału, co zmniejsza wiarygodność kredytową przedsiębiorstwa i może skutkować nie dostaniem kredytu w przyszłości i pogorszeniu się struktury wypłacalności finansowej. Nie ma zachowanej złotej zasady bilansowej, ponieważ kapitał własny tylko w 87,6% finansuje aktywa trwałe. Zobowiązania długoterminowe wzrosły ponad 5-cio krotnie, mogło to być spowodowane zaciągniętymi kredytami długoterminowymi lub emisją długoterminowych papierów wartościowych. Natomiast zobowiązania krótkoterminowych spadły, co mogło być spowodowane wywiązaniem się przedsiębiorstwa do zapłaty zobowiązań kontrahentom.

W roku ubiegłym wystąpił zysk, a w roku bieżącym strata, zmiana jest ta jednak nieznaczna i waha się w granicach 0. Właściciele przedsiębiorstwa powinni zastanowić się nad zmianą strategii zarządzania firmą, gdyż zaangażowany kapitału nie wypracowuje zysku.

Porównanie przedsiębiorstwa X i Y

1. Aktywa trwałe zwiększyły się w obu przedsiębiorstwach, mogło to wynikać ze zwiększonych inwestycji długoterminowych bądź zwiększeniu ilości maszyn produkcyjnych, na co wskazuje RZiS.

2. Aktywa obrotowe w przedsiębiorstwie X wzrosły, a w Y zmalały. Na to wpływ miały zapasy, które w przedsiębiorstwie X zwiększyły się, prawdopodobnie z powodu zwiększenia produkcji. Natomiast w przedsiębiorstwie Y zmalały, patrząc na strukturę kapitału i wysokie ryzyko niewypłacalności, wymagalności zobowiązań bieżących może to być chęć pozbycia się niepotrzebnych kosztów związanych z przetrzymywaniem zapasów

3. Należności w przedsiębiorstwie X zwiększyły się, z powodu zwiększonych przychodów ze sprzedaży, a w przedsiębiorstwie Y miał miejsce ich spadek, który również przy wzroście przychodów ze sprzedaży prawdopodobnie pochodził z lepszej ściągalności długów.

4. Inwestycje krótkoterminowe niewiele zwiększyły się w obu przedsiębiorstwach, co wskazuje na przypływ gotówki spowodowanej przychodami ze sprzedaży.

5. Wskaźnik struktury majątku w firmie X dąży do 1, co jest pozytywne i wskazuje na uelastycznienie się do rynku. Natomiast w Y wzrósł, ale porównując oba przedsiębiorstwa pozostają one na zbliżonym poziomie.

6. Oba przedsiębiorstwa utrzymują kapitał własny na tym samym poziomie, miał miejsce tylko niewielki spadek. Wskaźnik struktury kapitału w obu przedsiębiorstwach spadł, co wskazuje na zwiększenie finansowania obcego, a co za tym idzie na zwiększenie ryzyka niewypłacalności.

7. Wskaźnik struktury kapitału w przedsiębiorstwie X jest na wysokim poziomie i zaciągnięte kredyty mogą się wiązać z chęcią uzyskania dźwigni finansowej, a w przedsiębiorstwie Y wskaźnik jest na niskim poziomie i zaciągnięte kredyty świadczą o złej sytuacji finansowej przedsiębiorstwa i są przeznaczone na spłatę zobowiązań.

8. W przedsiębiorstwie X jest zachowana złota zasada bilansowa, ponieważ kapitał własny w pełni finansuje aktywa trwałe, natomiast w przedsiębiorstwie Y nie pokrywa.

9. Wskaźnik sytuacji finansowania majątku w obu przypadka spada, co oznacza wzrost trudności finansowych przedsiębiorstwa i pogorszenie się sytuacji majątkowej.

10. Wynik finansowy w obu przypadkach pogorszył się, w sytuacji firmy X pochodzi to z wysokich kosztów własnych sprzedaży, natomiast w przedsiębiorstwie Y pochodzi on głównie ze zwiększenia się kosztów finansowych (odsetek) i nie wypracowuje zysku.

2007/2008 – Grupa druga

W badanym przedsiębiorstwie nastąpił wzrost aktywów trwałych oraz spadek aktywów obrotowych. Aktywa trwale plasują się jednak na bardzo niskim poziomie w ogólnym poziomie aktywów, a ich wzrost spowodowany był znacznym wzrostem inwestycji długoterminowych. Na spadek poziomu aktywów obrotowych wpływ miał spadek należności krótkoterminowych oraz znaczny spadek inwestycji krótkoterminowych. Poziom zapasów w przedsiębiorstwie uległ spadkowi, na co wpływ mógł mieć zmniejszony poziom sprzedaży (co ukazuje rachunek zysków i strat). W stosunku do roku ubiegłego, spadek zauważyć można również w poziomie należności krótkoterminowych – na co wpłynęły zmniejszone przychody ze sprzedaży lub spłata należności w terminie. Spadły inwestycje krótkoterminowe, do czego także przyczynił się spadek przychodów ze sprzedaży. Poziom inwestycji długoterminowych znacznie wzrósł, co oznacza, iż firma racjonalnie zarządza środkami pieniężnymi i przygotowuje się do inwestycji w przyszłości.

Wskaźnik struktury majątku wzrósł, co oznacza, iż przedsiębiorstwo uelastyczniło się
w stosunku do rynku oraz poprawiła się jego zdolność produkcyjna. Jednak pomimo wzrostu zdolności produkcyjnych miał miejsce spadek przychodów ze sprzedaży, a co za tym idzie ma miejsce wzrost kosztów produkcyjnych (nieefektywność!- więcej produkuje, a mniej sprzedaje). Wskaźnik struktury majątku plasuje się na poziomie niższym od 1, co oznacza, iż poziom aktywów trwałych jest wyższy od poziomu aktywów obrotowych.

Spadł poziom kapitału własnego i w 2008 roku znajduje się na bardzo niskim poziomie w finansowaniu działalności firmy, co świadczy o fakcie, że jednostka gospodarcza korzysta z zewnętrznych źródeł finansowania. Miał także miejsce nieznaczny wzrost poziomu kapitału obcego, co świadczy o tym, iż firma w stosunku do r.2007 w większym stopniu korzysta z finansowania obcego. Na wzrost poziomu kapitału obcego wpływ miał wzrost zobowiązań krótkoterminowych, co jest spowodowane częstszym korzystaniem ze spłaty zobowiązań z odroczonym terminem płatności. Zobowiązania długoterminowe spadły do 0, więc w firmie miała miejsce całkowita spłata kredytu lub pożyczki, co wiąże się ze zmniejszeniem kosztów finansowych.

Wskaźnik struktury kapitału w nieznacznym stopniu spada, co powoduje lekkie pogorszenie sytuacji finansowej jednostki gospodarczej. Wskaźnik ten jest niekorzystny, ponieważ przyjmuje wartości niższe niż 1, a co za tym idzie finansowanie obce przewyższa finansowanie własne. Jeżeli sytuacja taka utrzymywałaby się w dalszym stopniu, wówczas przedsiębiorstwo może mieć w przyszłości problemy z wypłacalnością

Wskaźnik zastosowania kapitału własnego maleje, czyli w roku 2008 w porównaniu z rokiem 2007 nie została spełniona złota zasada bilansowa (aktywa trwałe nie są w pełni finansowane kapitałem własnym), co dla działalności firmy ma charakter niekorzystny. O tym, iż nie udało się spełnić złotej zasady bilansowej świadczy również wzrost wskaźnika zastosowania kapitału obcego(ponieważ przyjmuje wartości >1).

Wskaźnik syntetycznej sytuacji majątkowo- finansowej przedsiębiorstwa zmalał, co oznacza, że pogorszyło się dopasowanie struktury majątku do struktury kapitału.

Analiza bilansu 2008/2009

W badanym przedsiębiorstwie nastąpił nieznaczny wzrost rzeczowych aktywów trwałych na co miał wpływ wzrost środków trwałych w budowie, co mogło być spowodowane zmianą profilu działalności firmy. Reszta środków trwałych w tym grunty, budynki i budowle zostały wyprzedane w celu przekwalifikowania firmy bądź wprowadzeniu nowych technologii. Nastąpił również wzrost aktywów trwałych było to spowodowane znacznym wzrostem inwestycji długoterminowych, co może oznaczać, że przedsiębiorstwo zwiększyło inwestycje w instrumenty finansowe, gdyż chce pozyskać kapitał z zewnątrz.

Aktywa obrotowe wzrosły, dzięki dużemu wzrostowi należności, które spowodowane były zbyt liberalną polityką ściągania należności oraz zwiększeniem sprzedaży produktów zalegających w magazynach. Wzrost materiałów świadczy o odzyskaniu ich z likwidacji środków trwałych. Nastąpił spadek zapasów, to świadczy o wykorzystaniu ich w produkcji, która po zmianie technologii jest bardziej efektywna i wydajna.

Wszystkie należności sporne zostały rozliczone, jak i również należności od dawnych kontrahentów zmniejszyły się. Z kolei należności od obecnych kontrahentów zwieszają się co świadczy o zmianie polityki firmy w sprawie ściągania wierzytelności

Inwestycje krótkoterminowe zmniejszyły się ze względu na nieutrzymywanie nadmiernych środków pieniężnych, które są przekazywane na rzecz inwestycji długoterminowych, na których obecnie skupia się polityka inwestycyjna firmy.

Wskaźnik struktury majątku wzrósł w porównaniu z rokiem ubiegłym, co jest pozytywnym zjawiskiem, gdyż dąży do jedności co oznacza, że przedsiębiorstwo uelastycznia się do rynku. Ale i tak pozostaje na niskim poziomie, czyli przedsiębiorstwo jest w początkowym stadium zmian.

Kapitał własny wzrósł, na co miał wpływ wzrost kapitału zapasowego, co jest spowodowane odkładaniem części zysku na ten cel. Przedsiębiorstwo zabezpiecza się przed nagłymi nieprzewidzianymi kosztami. Wrasta zysk netto, dzięki większej dynamice przychodów ze sprzedaży nad dynamiką kosztów ze sprzedaży.

Zobowiązania się zwiększyły na co największy wpływ miały zaciągnięte kredyty, które zostały wykorzystane w celu sfinansowania budowy środków trwałych, bądź zostały wykorzystane w celu uzyskania efektu dźwigni finansowej. Z powodu braku terminowego spłacania należności, firma nie ma środków na spłatę swoich zobowiązań, przez co musi zaciągać krótkoterminowe pożyczki.

Wskaźnik struktury kapitału w 2009 także wzrósł w porównaniu z rokiem ubiegłym co świadczy o polepszeniu się sytuacji finansowej przedsiębiorstwa, jednak udział kapitału obcego jest w dalszym ciągu zbyt duży, co oznacza, że przedsiębiorstwo ponosi większe ryzyko finansowe i może mieć w przyszłości problemy z regulowaniem swoich zobowiązań

Wskaźnik syntetyczny sytuacji majątkowo- finansowej w nieznacznym stopniu zmniejsza się, co świadczy o niewielkim pogorszeniu dopasowania struktury majątku do kapitału.

Wskaźnik zastosowania kapitału własnego wzrósł, lecz dalej przyjmuje wartość poniżej 1, co oznacza, że kapitał własny nie finansuje w pełni aktywów trwałych czyli przedsiębiorstwo nie zachowało złotej zasady bilansowej. Dynamika wzrostu jest zbyt mała.

Zmiana strategii prowadzenia firmy oraz wysokie wzrosty przychodów w stosunku do poniesionych kosztów spowodowały 3- krotny wzrost zysku, co świadczy o dobrej polityce zarządu firmy.

2007/2009

W przedsiębiorstwie aktywa trwałe bardzo wzrosły w stosunku do lat ubiegłych, największy wpływ miały na to inwestycje długoterminowe, gdyż firma zmieniła politykę inwestycyjna, i chce pozyskać kapitał z rynku na planowane zmiany w przyszłych latach. Nastąpił nieznaczny spadek rzeczowych aktywów trwałych na co miał wpływ spadek środków trwałych w tym grunty, budynki i budowle, urządzenia i maszyny i środki transporty, wzrosły natomiast środki trwałe w budowie, możemy na tej podstawie wywnioskować że firma przekwalifikowuje się.

Aktywa obrotowe nieznacznie spadły wpływ na to miały wszystkie składniki aktywów. Struktura zapasów uległa zmianie: wartość półproduktów i produktów spadły a materiały, towary i zaliczki wzrosły co oznacza, że firma sprzedaje produkty zalęgające w magazynie, zwiększa materiały związane z przekwalifikowaniem profilu.

Należności zostają na tym samym poziomie, prowadzi więc dalej taką samą politykę w sprawie ściągalności wierzytelności.

Inwestycje krótkoterminowe zmniejszyły się ze względu na nieutrzymywanie nadmiernych środków pieniężnych, które są przekazywane na rzecz inwestycji długoterminowych, na których obecnie skupia się polityka inwestycyjna firmy.

Wskaźnik struktury majątku znacznie wrasta co świadczy o umocnieniu się zdolności produkcyjnej przedsiębiorstwa. Dynamika wzrostu jest zadowalająca co świadczy dobrym kierunku firmy w stosunku do uelastycznieniu się firmy do rynku.

Kapitał własny wzrósł, na co miał wpływ wzrost kapitału zapasowego, co jest spowodowane odkładaniem części zysku na ten cel. Przedsiębiorstwo zabezpiecza się przed nagłymi nieprzewidzianymi kosztami. Wrasta znacznie zysk netto prawie 10cio krotnie, dzięki znacznemu obniżeniu kosztów sprzedaży.

Zobowiązania długoterminowe wzrosły w związku z zaciągnięciem kredytów w celu sfinansowania zmian zachodzących obecnie w firmie i możliwe uzyskanie efektu dźwigni finansowej.

Z powodu braku terminowego spłacania należności, firma nie ma środków na spłatę swoich zobowiązań, przez co musi zaciągać krótkoterminowe pożyczki.

Wskaźnik struktury kapitału nieznacznie wzrósł w porównaniu z rokiem ubiegłym co świadczy o polepszeniu się sytuacji finansowej przedsiębiorstwa, jednak udział kapitału obcego jest w dalszym ciągu zbyt duży, co oznacza, że przedsiębiorstwo ponosi większe ryzyko finansowe i może mieć w przyszłości problemy z regulowaniem swoich zobowiązań.

Wyszczególnienie	wartość
	2007
A.	Przychody netto ze sprzedaży i zrównane z nimi (I+II)
I.	Przychody netto ze sprzedaży produktów
II.	Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów
B.	Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów (I+II)
I.	Koszt wytoworzenia sprzedanych produktów
II.	Wartość sprzedanych towarów i materiałów
C.	Zysk (strata) brutto ze sprzedaży (A-B)
D.	Koszty sprzedaży
E.	Koszty ogólnego zarządu
F.	Zysk (strata) ze sprzedaży (C-D-E)
G.	Pozostałe przychody operacyjne
H.	Pozostałe koszty operacyjne
I.	Zysk (strata) z działalności operacyjnej (F+G-H)
J.	Przychody finansowe
K.	Koszty finansowe
L.	Zysk (strata) brutto na działalności gospodarczej (I+J-K)
M.	Wynik zdarzeń nadzwyczajnych (M.I-M.II)
I.	Zyski nadzwyczajne
II.	Straty nadzwyczajne
N.	Zysk (strata) brutto (L+/-M)
O.	Podatek dochodowy
P.	Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty)
R.	Zysk (strata) netto (N-O-P))
	INFORMACJE DODATKOWE
	odsetki (z tyt. zadłużenia)
	amortyzacja

Wyszczególnienie	wartość
	2007
A.	AKTYWA TRWAŁE
I.	Wartości niematerialne i prawne
II.	Rzeczowe aktywa trwałe
1.	Środki trwałe
a	grunty własne
b	budynki i budowle
c	urządzenia techniczne i maszyny
d	środki transportu
e	inne środki trwałe
2.	Środki trwałe w budowie
3.	Zaliczki na środki trwałe w budowie
III.	Należności długoterminowe
IV.	Inwestycje długoterminowe
	w tym: długoterminowe aktywa finansowe
V.	Długoterminowe rozliczenia miedzyokresowe
B.	AKTYWA OBROTOWE
I.	Zapasy
1.	Materiały
2.	Półprodukty i produkty w toku
3.	Produkty gotowe
4.	Towary
5.	Zaliczki na dostawy
II.	Należności krótkoterminowe
1.	Naleznosci od jednostek powiazanych
2.	Należności od pozostałych jednostek
a	Należności z tyt.dostaw i usług
	do 12 miesiecy
	powyzej 12 miesiecy
b	Należności z tytułu podatków, dotacji i ubezpieczeń społecznych
c	Inne należności
d	Należności dochodzone na drodze sądowej
III.	Inwestycje krótkoterminowe
1.	Krótkoterminowe aktywa finansowe
	w tym: środki pieniężne i inne aktywa pieniężne
2.	Inne inwestycje krótkoterminowe
IV.	Krótkoterminowe rozliczenia miedzyokresowe
	Aktywa razem
Wyszczególnienie	wartość
	2007
A.	KAPITAŁ (FUNDUSZ) WŁASNY
I.	Kapitał ( fundusz ) podstawowy
II.	Należne wpłaty na kapitał podstawowy (wielkość ujemna)
III.	Udziały (akcje) własne
IV.	Kapitał (fundusz) zapasowy
V.	Kapitał (fundusz) rezerwowy z aktualizacji wyceny
VI.	Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe
VII.	Zysk (strata) z lat ubiegłych
VIII.	Zysk (strata) netto
IX.	Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość ujemna)
B.	ZOBOWIAZANIA I REZERWY NA ZOBOWIAZANIA
I.	Rezerwy na zobowiazania
II.	Zobowiazania długoterminowe
1.	Wobec jednostek powiązanych
2.	Wobec pozostałych jednostek
	w tym kredyty i pożyczki
III.	Zobowiazania krótkoterminowe
1.	Wobec jednostek powiązanych
2.	Wobec pozostałych jednostek
a	Kredyty i pożyczki
b	Z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych
c	Inne zobowiazania finansowe
d	Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
	do 12 miesiecy
	powyzej 12 miesiecy
e	Zaliczki otrzymane na dostawy
f	Zobowiazania wekslowe
g	Zobowiązania z tytułu podatków, ceł, ubez. społecznych
h	Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń
i	Inne
3.	Fundusze specjalne
IV.	Rozliczenia międzyokresowe
	Pasywa razem