| Wyszczególnienie | t | t+1 |
|---|---|---|
| Kapitał własny | 14000 | 14000 |
| Kapitał obcy | 11000 | 16000 |
| Przychody operacyjne netto | 22400 | 29000 |
| Koszty operacyjne | 18600 | 24200 |
| Koszt kapitału obcego | 16% | 17% |
| EBIT | 3800 | 4800 |
| Materiały | 2000 | 3300 |
| Należności | 3300 | 3400 |
| Stopa podatkowa | 20% | 20% |
| Współczynnik „beta” | 0,96 | 1,05 |
| Oczekiwana inflacja | 12% | 11% |
| Realna stopa zwrotu z inwestycji pozbawionych ryzyka | 6% | 6% |
| Oczekiwana stopa zwrotu rynku jako całości | 22% | 23% |
| Zysk brutto | 2260 | 2080 |
| Zysk netto | 1808 | 1664 |
Mając następujące dane oblicz wielkość wydatków w danym okresie.
| Bilans otwarcia | Bilans zamknięcia |
|---|---|
| Należności 400 | Należności 200 |
| Zobowiązania 600 | Zobowiązania 400 |
| Zapasy 100 | Zapasy 100 |
| Dane za okres | |
| Koszty 900 | |
| Amortyzacja 500 | |
| Przychody 1700 |
Co to jest agio? Kiedy powstaje i jak jest księgowane?
Wymień znane Ci złote reguły finansowania.
O ile procent może spaść EBIT w roku t aby wystąpił negatywny efekt dźwigni finansowej (dane tab1.).
Koszty stałe spółki Portland wynoszą 400 000 zł rocznie. Przychody ze sprzedaży są na poziomie 1,2 miliona zł rocznie. Koszty zmienne, w kwocie, 8zł za sztukę, wynoszą łącznie 480 000 zł w skali roku. Jak zmieniałaby się strefa bezpieczeństwa, gdyby zainstalowano praco oszczędne wyposażenie redukujące koszty zmienne o 2 zł na sztuce , zwiększające równocześnie koszty stałe o 120 000 zł rocznie?
Gdyby przedsiębiorstwo korzystało tylko z kapitału własnego (kapitał łączny pozostaje na tym samym poziomie) to rentowność brutto tego kapitału w roku t byłaby niższa czy wyższa i o ile procent. (dane tab.1).
Który z czynników przyczynił się do wzrostu rentowności operacyjnej kapitałów łącznych na przestrzeni okresu od t do t+1. (dane tab.1).
Podaj definicje kosztu kapitału własnego.
Jakie decyzje wywołują wzrost wspomagania operacyjnego?
Wymień i omów czynniki, od których zależy wielkość zapasów.
Ad.1
Wydatek = Koszt – Amortyzacja + Zmiana stanu zapasów – Zmiana stanu zobowiązań
Wydatek = 900-500+0 – (-200) = 600
Ad.2
Agio jest to nadwyżka ponad wartość nominalną udziałów otrzymanych przy ich wydaniu, która zostaje w całości przekazana na kapitał zapasowy spółki.
Agio powstaje na skutek nabycia przez udziałowca udziałów w cenie nabycia wyższej od ceny nominalnej.
Kwota nadwyżki powstała w wyniku takiej czynności nie stanowi przychodu podatkowego spółki.
Od przekazanych środków na kapitał zapasowy nie należy uiszczać podatku od czynności cywilnoprawnych
Ad.3
Złota reguła bilansowa – przyjmuje jako kryterium stopień ryzyka. Według tej reguły majątek obarczony wysokim ryzykiem powinien być finansowany kapitałem własnym. W praktyce oznacza to, że majątek trwały (obarczony jest wysokim ryzykiem ze względu na jego małą płynność) powinien być w całości pokryty kapitałami własnymi.
Złota reguła bankowa – przyjmuje jako kryterium z jednej strony stopień związania majątku, z drugiej zaś terminowość kapitału. Według tej reguły długoterminowo związany majątek powinien być finansowany z kapitału długoterminowego, Czyli cały majątek trwały oraz długoterminowe elementy majątku obrotowego (w praktyce: stała część zapasów) powinny być pokryte kapitałami własnymi oraz długoterminowymi kapitałami obcymi.
Ad.4
EBITx=KŁ*IKO
EBITx=25000 * 16%=4 000
%ΔEBIT=(4 000-3800)/3800 = 0,05
Nie musi spadać ponieważ już występuje negatywny efekt dźwigni finansowej.
EBIT <EBITx
Ad.5
KS1= 400 000zł
KS2= 520 000zł
P = 1,2 milona
Kjz1 = 8 zł
Kjz2 = 6 zł
KZ = 480 000
Q1= 480 000/8 = 60 000
C1=1200000/60 000 = 20
Q2 = 480 000/6 = 80 000
C2 = 1200000/80000 = 15
QBEP1 = KS1/c1-kjz1 = 400 000 / 12 = 33 333
QBEP2 = KS2/c2-kjz2 = 520 000/ 9 = 57 778
WB1 = Q-QBEP/Q = 60 000 – 33 333 / 60 000= 44,4%
WB2 = 80 000 – 57 778 /80 000 =27,7%
Ad.6
RKW1=ZB / KW = EBIT – Od / KW =2260/14000=16%
RKW2 =RKŁ = EBIT/KŁ = 3800/25000 = 15%
%∆RKW =RKW2 - RKW1 / RKW1 = 15% - 16%/ 16% = - 0,06
Ad.7
RKŁ=(EBIT/sprzedaż)*(sprzedaż/KŁ)
rentowność sprzedaży * szybkość obrotu kapitału
RKŁ(t)=3 800/25 000=15,2% rentowność sprzedaży =3 800/22 400=16,9, szybkość obrotu kapitału=22 400/25 000=89,6
RKŁ(t+1)=4 800/30 000=16% rentowność sprzedaży =4 800/29 000=16,5, szybkość obrotu kapitału =29 000/30 000=96,6
Do wzrostu rent. operacyjnej kapitałów łącznych w okresie od t do t+1 przyczynił się czynnik : szybkość obrotu kapitałem
Ad.8
Koszt kapitału własnego przedsiębiorstwa, to przeciętny rynkowy zwrot z inwestycji w kapitał własny o tym samym ryzyku
Ad.9
Wspomaganie operacyjne to udział kosztów stałych w koszcie całkowitym mierzonym w progu rentowności
Decyzje w zakresie kooperacji (produkujemy wszystko sami czy podzlecamy). Wspomaganie operacyjne rośnie gdy zwiększamy głębokość, wytwarzamy większą wartość dodaną-produkujemy wszystko sami. (cena: rośnie, kjz: rosną)
DUŻE WSPOMAGANIE (decyzje: wykonywanie wszystkich operacji samodzielnie), konsekwencje:
Duże KS,
Niewielkie KZ,
Przy większej sprzedaży – większy zysk,
Przy mniejszej sprzedaży– większa strata
MAŁE WSPOMAGANIE (decyzje: podzlecenie operacji), konsekwencje:
Małe KS
Duże KZ
Przy większej sprzedaży – mniejszy zysk
Przy mniejszej sprzedaży – mniejsza strata
Ad.10
Poziom zapasów zależy od:
technologii
sezonowości sprzedaży
trwałości i specyfiki produktu
Unikalności (łatwo/trudno dostępne materiały)