heading
Mamy akcje i obawiamy się spadku cen, aprecjacji złotówki(boi się eksporter) wówczas na rynku terminowym (który daje możliwość zarabiania na spadkach) zajmuję pozycję krótką, czyli sprzedaje się kontrakt
Obawiamy się wzrostu cen , deprecjacji złotówki (importer) pozycja długa, kupno kontraktu
Zabezpieczenie się przed ryzykiem- pozycja długa na rynku walutowym
Kurs bieżący w dniu 1 marca 3. Zł za $. Przedsiębiorstwo ma otrzymać płatność 100000$ od zagranicznego odbiorcy za 60 dni. Kurs na 60 dnia naprzód wynosi 3,1 zł.
Jaką pozycję przedsiębiorstwo zajmuje na rynku walutowym
Jakie będą korzyści straty wyrażone z złotych jeśli prognozy na 60 dniu naprzód, jeśli kurs wyniesie 3,2 i 2,8.
Jaką pozycję przedsiębiorstwo musi zając na rynku terminowym aby zabezpieczyć się przed ryzykiem walutowym
Omówić pozycję na rynku walutowym na rynku terminowym oraz pozycję netto, jeśli po 60 dniach rzeczywisty kurs wynosi 3,34 i 2,92
Odp.
Przedsiębiorstwo zajmuje pozycję długą na rynku kasowym walutowym
Jeśli kurs dolara wzrośnie z 3 do 3,2 to strumień pieniężny wyrażony w zł będzie większy o 20tys. Przedsiębiorstwo zrealizuje dodatnia różnicę kursowa. Jeśli kurs spadnie z 3 do 2,8 to strumień pieniężny będzie mniejszy o 20 tys. Przedsiębiorstwo zrealizuje ujemną różnicę kursowa.
Przedsiębiorstwo musi zając pozycję krótką na rynku terminowym a więc sprzedać dolary po kursie forward. Pozycja długa na rynku walutowym mus być zrównoważona pozycją krótka na rynku terminowym.
Aby zabezpieczyć się przed ryzykiem zmiany kursu przedsiębiorstwo sprzedaje 100 tys po kursie forward 3.1 po upływie 60 dni. Kwota zostanie dostarczona np. do banku abc w dniu 29 kwietnia.
4a) kurs bieżący 3,34
Pozycja na rynku walutowym. Przedsiębiorstwo otrzymuje płatność od zagranicznego odbiorcy 100tys * 3,34= 334 tys
Dodatnia różnica kasowa 34 tys. Jeśli transakcja terminowa nie została zawarta dodatnia roznica kursowa jest dodatkowym zyskiem.
Pozycja na rynku terminowym
Przedsiębiorstwo było zobowiązane sprzedać 100 tys po kursie forward bankowi abc kwota ta wyrażona w zl- 310 tys
Bank otrzyma różnicę pomiędzy kursem spot i kursem forward 100 tys *0,24= 24 tys
Bez względu jak kształtuje się i czy w ogóle przedsiębiorstwo miało pozycję długą na kasowym rynku walutowym (płatność od zagranicznego odbiorcy), na rynku terminowym korzuść dla przedsiębiorstwa wynosi
K= cena forward- cena spot *ilość
Jeśli cena spot jest wyższa niż forward to przedsiębiorstwo ponosi stratę na rynku terminowym 24 tys
Pozycja netto
Gdy przedsiębiorstwo zajmowało obie pozycje tj na rynku walutowym długą i krótka na terminowym jest typowa sytuacja zabezpieczenie (heading). Bez względu na to jaki będzie poziom kursu spot w dni 29 kw. Przedsiębiorstwo osiągnie korzyść 10 tys.
b) kurs 2,92
pozycja na rynku walutowym
przedsiębiorstwo otrzymuje płatność od zagranicznego odbiorcy 292 tys ujemna różnica kursowa wynosi 8tys.
Pozycja na terminowym
Kwota sprzedaży dla banku 310tys. Bank wypłaca różnicę pomiędzy spot i forwart i poniesie stratę 18 tys. Bez względu jak kształtuje się i czy w ogóle przedsiębiorstwo miało pozycje długą na kasowym rynku walutowym (płatność od zagranicznego odbiorcy), na rynku terminowym korzyści dla przedsiębiorstwa wynosi k=forward-spot *ilość. Zysk na rynku terminowym 18tys
Pozycja netto
Przedsiębiorstw odniesie korzyść 10 tys. Sprzedając kontrakt przedsiębiorstwo stabilizuje cne waluty obcej. W momencie zawierania transakcji wiadomo, jakie będą korzyści.