54

Część I. Podstawy finansów

Dywidenda jest źródłem dochodów dla udziałowców oraz sygnałem in­formującym rynek o sytuacji i perspektywach firmy. Zyski nieprzeznaczone na dywidendę są reinwestowane w firmę, więc im wyższa jest dywidenda tym więcej zewnętrznego kapitału będzie potrzebować firma na dalszy roz­wój. Decyzje dotyczące poziomu dywidendy są kontrowersyjne, a preferen­cje inwestorów niepewne. Na ogół menedżerowie zakładają wysoką prefe­rencję akcjonariuszy do dywidendy, choć zależy ona też od stadium rozwoju hrmy. Na etapie szybkiego wzrostu na ogół zyski są reinwestowane, dojrzałe firmy o ustabilizowanej sytuacji rynkowej płacą natomiast wysoką i stabilną dywidendę - zwykle na poziomie 50% zysku netto.

---