ZESTAW 2
1.Oferowane są w sprzedaży na rynku pierwotnym dwuletnie Obligacje Skarbu Państwa o nominale 100zł i stałej stopie kuponowej na poziomie 12%. Po pierwszym roku nie zostaną wypłacone odsetki lecz będą kapitalizowane (będą podstawą do naliczania odsetek za drugi rok). W momencie wykupu nastąpi spłata wartości nominalnej oraz odsetek za pierwszy oraz drugi rok. Jaką cenę jesteś gotowy zapłacić za zakup tej obligacji na rynku pierwotnym wiedząc że stopa dyskontowa wynosi 10%.
2.Jaka jest cena akcji spółki „ART” , zarzad ogłosił że dywidenda będzie rosła przez najblizsze 3 lata 18% rocznie, stopa wzrostu dywidendy spadnie do 6% i tak utrzyma sie w najbliższym czasie................
3.Jakim ryzykiem i stopą dochodu będzie charakteryzował się portfel jeżeli sprzedamy część akcji o udziale 20% ,stopie zysku 16% i beta=1,5 a w to miejsce zakupimy akcje o stopie zysku 18% i beta =1,6 .Wiemy dodatkowo że stopa zysku portfela wyjściowego wynosiła 17% i beta=1,3 . Oceń portfel wyjsciowy i nowy wiedząc że stopa zysku z portfeli rynkowych wynosi 15% ,zaś stopa zwrotu z lokat pozbawionych ryzyka wynosi 8%.
4.Firma SAMA ma następującą strukturę kapitału, którą uważa za optymalną:
-zobowiązania długo terminowe 255 000
-kapitał własny 595 000
Firma oczekuje że zyski netto w przyszłym roku wyniosą 440 000. Współczynnik wypłat dywidend wynosi 50%. Stopa podatku dochodowego wynosi 20%. Firma może zaciągnąć nowy dług w wysokości 135 000 którego koszt przed opodatkowaniem wynosi 13%, koszt długu wzrośnie do 16% powyzej 135000 .Wiadomo iż obligacje spółki są oprocentowane na poziomie 5 %, a premia dla spółek o podobnym opziomie ryzyka wynosi 3%. Firma może także pozyskać nowy kapitał w drodze emisji akcji zwykłych , których koszt będzie wynosił 12%. Jaki będzie optymalny budżet firmy SAMA jeżeli rozważa ona .........
Nakład inwestycyjny IRR
100 000 11,6%
150 000 10,5%
200 000 12,9%
100 000 10,3%