Hedging za pośrednictwem kontraktów terminowych

Firma polska sprzedaje towary dnia 1 grudnia 1999 roku za kwotę 100 000 franków, a należność zostanie zapłacona w okresie 90 dni. W dniu sprzedaży kurs (stopa wymiany) kształtowała się 1 zł = 50 franków.

Firma księguje sprzedaż:

Data	Kwota	Dt	Ct
1/12/99	2000	Należności (otrzyma we frankach)	Sprzedaż

Aby zabezpieczyć wartość należności przed zmianą kursu firma podpisuje kontrakt sprzedaży 100 000 franków w terminie 90 dni. Jeśli stopa wymiany dla kontraktów 90 dniowych wynosi 1 zł = 52 franki, to firma godzi się przekazać do banku kwotę 100 000 franków za zł 1923 (100 000/ 52). Różnica stanowi przyszły koszt, więc zostanie zaksięgowana jako dyskonto:

Data	Kwota	Dt	Ct
1/12/99	1923 77 2000	Należności z kontraktu terminowego Dyskonto (koszty do rozliczenia w czasie	Zobowiązania kontraktu terminowego (do zapłaty w frankach)

Jeśli kurs bieżący na koniec roku (spot rate) osiągnie 1 zł = 55 franków, to należności i zobowiązania będą wynosiły zł 1818, co wymaga zapisów księgowych

Data	Kwota	Dt	Ct
31/12/99	182 182 182 182	Straty kursowe Zobowiązania kontraktu terminowego (do zapłaty w frankach)	Należności dewizowe Zyski kursowe

Jak widać należności i zyski niwelują się.

Po upływie miesiąca część dyskonta stanowi koszt. Jest to kwota zł 27 (31/90*77), która zostanie zaksięgowana:

Data	Kwota	Dt	Ct
31/12/99	27 27	Koszty finansowe zabezpieczenia	Dyskonto

Dnia 1 marca 2000 przychodzi dzień płatności dla należności ze sprzedaży i kontraktu terminowego, Zakładając, że kurs wymiany w tym dniu wynosi 1 zł = 51 franków, wartość 100 000 franków = zł 1961. Księgowania będą następujące:

Przeliczenie należności do kursu bieżącego

Data	Kwota	Dt	Ct
1/3/2000	143 143	Należności dewizowe	Zyski kursowe

Przeliczenie zobowiązań do kursu bieżącego

Data	Kwota	Dt	Ct
1/3/2000	143 143	Straty kursowe	Zobowiązania kontraktu terminowego (do zapłaty w frankach)

Wpłata 100 000 franków przez odbiorcę:

Data	Kwota	Dt	Ct
1/3/2000	1961 1961	Środki pieniężne	Należności dewizowe

Zapłata 100 000 franków z tytułu kontraktu

Data	Kwota	Dt	Ct
1/3/2000	1961 1961	Zobowiązania kontraktu terminowego	Środki pieniężne

Wpływy z tytułu zawartego kontraktu terminowego

Data	Kwota	Dt	Ct
1/3/2000	1923 1923	Środki pieniężne	Należności kontraktu terminowego

Ponadto należy zaksięgować pozostała kwotę jako koszt odsetek

Data	Kwota	Dt	Ct
1/3/2000	50 50	Koszty finansowe zabezpiecznia	Dyskonto

Mimo zmian w kursach firma poniosła jedynie koszty zł 77 zabezpieczenia . Pozostałe zyski i straty się niwelują. W rezultacie firma otrzymała kwotę zł 1923 według kursu wymiany kontraktu terminowego.

1

1

---