ANALIZA OPŁACALNOŚCI PRZEDSIĘWZIĘĆ INWESTYCYJNYCH

Metody:

1. PROSTE
   1.a. OKRES ZWROTU
   1.b. ZWROT Z INWESTYCJI

2. DYSKONTOWE
   2.a. ZDYSKONTOWANY OKRES ZWROTU
   2.b. WARTOŚĆ BIEŻĄCA NETTO
   2.c. WSKAŹNIK RENTOWNOŚCI
   2.d. WEWNĘTRZNA STOPA ZWROTU
   2.e. ZMODYFIKOWANA WEWNĘTRZNA STOPA ZWROTU

1.a. Okres zwrotu (PAYBACK PERIOD) PP

Jeżeli wszystkie nadwyżki finansowe, generowane przez projekt inwestycyjny są jednakowe, czyli CF₁=CF₂= . . . =CF_n to:

gdzie:

C₀ - nakład inwestycyjny

CF_t - nadwyżka finansowa w roku t (ZYSK NETTO + AMORTYZACJA)

Jeżeli nadwyżki z kolejnych okresów są różne, czyli CF₁≠CF₂≠ . . . ≠CF_n, to:

gdzie:

T - rok, w którym suma kolejnych nadwyżek finansowych pokrywa wartość poniesionych nakładów

1.b. Zwrot z inwestycji (RETURN ON INVESTMENT) ROI

gdzie n - czas trwania inwestycji w latach

2.a. Zdyskontowany okres zwrotu (DISCOUNTED PAYBACK PERIOD) DPP

gdzie:

T - rok, w którym suma kolejnych zdyskontowanych na moment poniesienia nakładu nadwyżek finansowych pokrywa wartość poniesionych nakładów

2.b. Wartość bieżąca netto (NET PRESENT VALUE) NPV

2.c. Wskaźnik rentowności (PROFITABILITY INDEX) PI

lub

2.d. Wewnętrzna stopa zwrotu (INTERNAL RATE OF RETURN) IRR

Jest to stopa procentowa, dla której jest spełnione równanie:

Obliczamy ją metodą interpolacji liniowej, przy wykorzystaniu wzoru:

gdzie:

r₁ - stopa procentowa, przy której NPV jest większa od zera

r₂ - stopa procentowa, przy której NPV jest mniejsza od zera

PV (POSITIVE VALUE) - dodatnia NPV, obliczona przy r₁

NV (NEGATIVE VALUE) - ujemna NPV, obliczona przy r₂

2.e. Zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu
(MODIFIED INTERNAL RATE OF RETURN) MIRR

gdzie k oznacza koszt kapitału

---