GRUPA WŁAŚCIWA
1) Obniżenie stopy kosztu kapitału finansującego inwestycje przedsiębiorstwa spowoduje:
- wzrost efektywności przedsięwzięcia,
- spadek efektywności przedsięwzięcia,
- nie wpłynie na efektywność przedsięwzięcia,
2) Inwestycje przedsiębiorstw realizowane w akcje lub udziały innych spółek nazywane są:
- inwestycjami bezpośrednimi,
- inwestycjami pośrednimi,
- nie są inwestycjami,
3) Kapitał obrotowy netto jest określony jako:
- ta część aktywów obrotowych, która nie jest finansowana zobowiązaniami bieżącymi,
- ta część aktywów obrotowych, która nie jest finansowana kapitałem stałym,
- ta część aktywów obrotowych, która jest finansowana zobowiązaniami bieżącymi,
4) Wraz ze wzrostem przychodów ze sprzedaży i utrzymaniem się stanu należności dotychczasowym poziomie:
- skraca się cykl inkasowania należności,
- wydłuża się cykl inkasowania należności,
- cykl inkasowania należności pozostaje na dotychczasowym poziomie,
5) Zgodnie z modelami optymalnej struktury kapitału, wraz ze wzrostem stopnia zadłużenia aktywów netto spółki, koszt jej długów:
- rośnie,
- spada,
- nie zmienia się,
6) Wartość osłony podatkowej z tytułu zadłużenia ustala się:
- mnożąc odsetki od zadłużenia i wyrażenie :1-pierwsza stopa podatkowa”,
- mnożąc odsetki od zadłużenia i stopę podatkową,
- mnożąc odsetki od zadłużenia i wartość zadłużenia,
7) Kapitał stały obejmuje sumę:
- zobowiązań i kapitału własnego,
- oprocentowanego kapitału obcego i kapitału własnego,
- zobowiązań długoterminowych i kapitału własnego,
8) Gdy zadłużenie kapitału własnego spółki wynosi 1,50 to zadłużenie jej aktywów jest równe:
- 0,50,
- 2,00,
- 0,60,
9) Gdy wskaźnik stopnia dźwigni finansowej spółki wynosi nieco ponad 1,00 to:
- ryzyko finansowe spółki jest małe,
- ryzyko finansowe spółki jest wysokie,
- nie ma ryzyka finansowego spółki,
10) Miernik wartości obecnej netto służący do oceny efektywności inwestycji jest definiowany jako:
- wartość różnicy między zdyskontowaną sumą przepływów pieniężnych możliwych do osiągnięcia z inwestycji i nakładu inwestycyjnego,
- wartość różnicy między sumą zdyskontowanych przepływów pieniężnych możliwych do osiągnięcia z inwestycji i nakładu inwestycyjnego,
- wartość inwestycji między nakładem inwestycyjnym i sumą dochodów z inwestycji,
11) Jeśli wartość obecna netto danej inwestycji jest dodatnia, to jej wewnętrzna stopa zwrotu jest:
- taka sama jak oczekiwana stopa zwrotu,
- wyższa od oczekiwanej stopy zwrotu,
- niższa od oczekiwanej stopy zwrotu,
12) Dotychczasowa struktura kapitału spółki opisana wskaźnikiem zadłużenia kapitału własnego wynosi 1,78. Firma rozważa ograniczenie zadłużenia tak, że wskaźnik zadłużenia kapitału własnego wynosi 0,95. Aktualny współczynnik ryzyka systematycznego beta wynosi dla tej spółki 1,45. Stopa podatkowa jest równa 19%. Wielkość wskaźnika beta po zmianie struktury kapitałowej wyniesie:
- 0,60,
- 0,81,
- 1,06,
13) Wolne przepływy pieniężne osiągane z przepływów firmy ( FCFF) obejmują:
- wynik operacyjny po opodatkowaniu, amortyzację oraz nakłady inwestycyjne na aktywa trwałe i kapitał obrotowy netto,
- wynik finansowy netto, amortyzację, wydatki na spłatę zadłużenia oraz nakłady inwestycyjne na aktywa trwałe i kapitał obrotowy netto,
- wynik operacyjny, amortyzację, oraz nakłady inwestycyjne na aktywa trwałe i kapitał obrotowy netto,
14) Przy zadłużeniu równym 15.000,000 zł., oprocentowanym średnią stopą równą 10% oraz zysku operacyjnym wynoszącym 5.000,000 zł., stopień dźwigni finansowej wyniesie:
- 1,43,
- 3,00,
- 3,33
15) Stopa rentowności obligacji skarbowych wynosi 3,55%, premia za inwestycyjne ryzyko rynkowe jest równa 6,15%, a współczynnik stopnia ryzyka inwestowania kapitału a badaną spółkę został ustalony na 1,35. Koszt kapitału własnego spółki będzie równy:
- 9,70%,
- 7,06%,
- 11,85%,
16) Pewna spółka podejmuje się realizacji inwestycji o wartości 25 mln zł., z której jest wstanie osiągać co kwartał przez najbliższe trzy lata przepływy pieniężne o średniej stałej wartości wynoszącej 6,5 mln. zł. Koszt zaangażowanego kapitału jest równy 8% rocznie. Wartość obecna netto tego przedsięwzięcia jest równa:
- 43,74 mln. zł.
- 23,98 mln. zł.
- 49,00 mln. zł.
17) Osiągane przez spółkę dodatni wynik finansowy netto po jego podziale stanowi:
- kapitał zewnętrzny firmy,
- kapitał wewnętrzny,
- kapitał obcy firmy,
18) Pewna firma osiągnęła wynik operacyjny równy 1,45 mln. zł. Jej zadłużenie wynosi 12,5 mln. zł., a odsetki od kredytów są równe 2,5 mln. zł. Stopa podatkowa wynosi 19%. Stopa kosztu długu tej firmy wynosi:
- 16,2%
- 20,0%
- 24,5%
19) Przepływy pieniężne dla właścicieli osiągane z projektu inwestycyjnego muszą być w ocenie jego efektywności dyskontowane stopą:
- średnio ważonego kosztu kapitału,
- kosztu kapitału własnego,
- rynkową stopą zwrotu,
20) Cykl obrotu zapasami wynosi 20 dni, należności są inkasowane co 35 dni, a zobowiązania są płatne średnio raz na 40 dni. Zakładana na półrocze sprzedaż ma wynieść 125 mln. zł. Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy netto, finansujący tę sprzedaż będzie równe:
- 10, 42 mln. zł.,
- 5,14 mln. zł.,
- 30.8 mln. zł.,
GRUPA CIEKAWA
1) Wraz ze wzrostem zadłużenia aktywów, w gospodarce z podatkami średni ważony koszt kapitału:
- maleje,
- rośnie,
- nie zmienia się,
2) Inwestycje przedsiębiorstw realizowane w rzeczowe aktywa trwałe nazywane są:
- inwestycjami bezpośrednimi,
- inwestycjami pośrednimi,
- nie są inwestycjami,
3) Kapitał obrotowy netto jest określony jako:
- ta część aktywów obrotowych, która jest finansowana zobowiązaniami bieżącymi,
- ta część aktywów obrotowych, która jest finansowana kapitałem stałym,
- ta część aktywów obrotowych, która nie jest finansowana zobowiązaniami bieżącymi,
4) Wraz ze spadkiem przychodów ze sprzedaży i utrzymaniem się stanu należności na dotychczasowym poziomie:
- skraca się cykl inkasowania należności,
- wydłuża się cykl inkasowania należności,
- cykl inkasowania należności pozostaje na dotychczasowym poziomie,
5) Zgodnie z modelami optymalnej struktury kapitału, wraz ze wzrostem stopnia zadłużenia aktywów netto spółki, koszt jej kapitałów własnych:
- rośnie,
- spada,
- nie zmienia się,
6) Koszt długu spółki nierentownej na poziomie operacyjnym jest równy:
- odsetkom od zadłużenia pomnożonym przez wyrażenie „1-stopa podatkowa”,
- odsetkom od zadłużenia,
- wartości zadłużenia,
7) Kapitał długoterminowy obejmuje sumę:
- zobowiązań ogółem i kapitału własnego,
- oprocentowanego kapitału obcego i kapitału własnego,
- zobowiązań długoterminowych i kapitału własnego,
8) Gdy zadłużenie kapitału własnego spółki wynosi 0,75 to udział kapitału własnego w aktywach jest równy:
- 0,57,
- 0,43,
- 0,25,
9) Gdy wskaźnik stopnia dźwigni finansowej spółki wynosi nieco ponad 10,00 to:
- ryzyko finansowe spółki jest małe,
- ryzyko finansowe spółki jest wysokie,
- nie ma ryzyka finansowego spółki,
10) Miernik wartości obecnej netto służący do oceny efektywności inwestycji jest definiowany jako:
- wartość różnicy między zdyskontowaną sumą przepływów pieniężnych możliwych do osiągnięcia inwestycji i nakładu inwestycyjnego,
- wartość różnicy między sumą zdyskontowanych przepływów pieniężnych możliwych do osiągnięcia inwestycji i nakładu inwestycyjnego,
- wartość różnicy między nakładem inwestycyjnym i sumą dochodów z inwestycji,
11) Jeśli wartość obecna netto danej inwestycji jest ujemna to jej wewnętrzna stopa zwrotu jest:
- taka sam jak oczekiwana stopa zwrotu,
- wyższa od oczekiwanej stopy zwrotu,
- niższa od oczekiwanej stopy zwrotu,
12) Dotychczasowa struktura kapitału spółki opisana wskaźnikiem zadłużenia kapitału własnego wynosi 1,75. Przy takiej strukturze kapitałowej koszt kapitału własnego został określony na 22,1%. Stopa oprocentowania długów jest równa 10%. Stopa podatkowa jest równa 19%. Firma rozważa ograniczenie zadłużenia tak, że wskaźnik zadłużenia kapitału własnego wyniósłby 0,95. Wielkość stopy kosztu kapitału własnego po zmianie struktury kapitałowej wyniesie:
- 16,00%,
- 18,85%,
- 10,60%,
13) Wspólne przepływy pieniężne osiągane z kapitału własnego firmy (FCFF) obejmują:
- wynik operacyjny po opodatkowaniu, amortyzację oraz nakłady inwestycyjne na aktywa trwałe i kapitał obrotowy netto,
- wynik finansowy netto, amortyzację, wydatki na spłatę zadłużenia oraz nakłady inwestycyjne na aktywa trwałe i kapitał obrotowy netto,
- wynik operacyjny, amortyzację, oraz nakłady inwestycyjne na aktywa trwałe i kapitał obrotowy netto,
14) Przy zadłużeniu równym 12.000,000 zł., oprocentowanym średnią stopą równą 8% oraz zysku operacyjnym wynoszącym 8.000,000 zł., stopień dźwigni finansowej wyniesie:
- 1,06,
- 1,50,
- 1,88,
15) Stopa rentowności obligacji skarbowych wynosi 4,55%, premia za inwestycyjne ryzyko rynkowe jest równa 6,20%, a współczynnik stopnia ryzyka inwestowania kapitału a badaną spółkę został ustalony na 1,55. Koszt kapitału własnego spółki będzie równy:
- 9,70%,
- 7,11%,
- 14,16%,
16) Pewna spółka podejmuje się realizacji inwestycji o wartości 6,5 mln zł., z której jest wstanie osiągać co pół roku przez najbliższe trzy lata przepływy pieniężne o średniej stałej wartości wynoszącej 2,5 mln. zł. Koszt zaangażowanego kapitału jest równy 10% rocznie. Wartość obecna netto tego przedsięwzięcia jest równa:
- 12,69 mln. zł.
- 4,39 mln. zł.
- 6,19 mln. zł.
17) Spośród podanych, kapitałem wewnętrznym jest:
- kredyt bankowy,
- kapitał akcyjny spółki
- amortyzacja,
18) Pewna firma osiągnęła wynik operacyjny równy 11,45 mln. zł. Jej zadłużenie wynosi 12,5 mln. zł., a odsetki od kredytów są równe 2,5 mln. zł. Stopa podatkowa wynosi 19%. Stopa kosztu długu tej firmy wynosi:
- 16,2%
- 20,0%
- 24,5%
19) Przepływy pieniężne osiągane z projektu inwestycyjnego dla wszystkich stron angażujących kapitały muszą być w ocenie efektywności przedsięwzięcia dyskontowane stopą:
- średnio ważonego kosztu kapitału,
- kosztu kapitału własnego,
- rynkową stopą zwrotu,
20) Cykl obrotu zapasami wynosi 35 dni, należności są inkasowane co 20 dni, a zobowiązania są płatne średnio raz na 40 dni. Zakładana na najbliższy rok wartość sprzedaży ma wynieść 125 mln. zł. Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy netto, finansujący tę sprzedaż będzie równe:
- 10, 42 mln. zł.,
- 5,14 mln. zł.,
- 30.8 mln. zł.