CO TO SĄ INWESTYCJE, SPOSÓB ICH PRZEJAWIANIA SIĘ W PRAKTYCE

Inwestycje - nakłady rzeczowe, których celem jest tworzenie nowych lub powiększanie istniejących składników majątku trwałego; każde zużycie kapitału w celu jego powiększenia.

W praktyce działalność inwest może się objawiać w budowie nowych, bądź rozbudowie lub modernizacji istniejących budynków lub zakup dóbr trwałych.

INWESTYCJE ICH PODZIAŁ I FORMY PRZEJAWIANIA SIĘ

• Inwestycje podstawowe - obiekty związane z podstawowym celem inwestowania

• Inwestycje współzależne - wywołane przez podstawowe

1. towarzyszące - zapewniają dobre działanie

2. pośrednie - są następstwem realizacji inwestycji podstawowej

• Podział ze względu na efekty:

1)produkcyjne

2)nieprodukcyjne

• Ze względu na reprodukcję społeczną:

1)odtworzeniowe

2)modernizacyjne - unowocześnienie technologii produkcji wyrobów i organizacji pracy

3)rozwojowe - rozbudowa lub budowa nowych zakładów, cel - powiększenie produkcji, zasobów środków trwałych

• Ze względu na zwiększenia produkcji zależny od postępu tech

1)ekstensywne - zwiększenie produkcji bez zmiany technologii

2)intensywne - zwiększenie produkcji przez zastosowanie postępu technicznego (nowa technologia)

NAKŁADY INWESTYCYJNE I ICH ZNACZENIE

- nakłady na roboty budowlano-montażowe

- nakłady na zakup wyposażenia

- pozostałe nakłady

Z punktu widzenia inwestycyjnego najkorzystniejsza jest modernizacja istniejących zakładów - niski stosunek wydatków na roboty budowlano-montażowe do nakładów na zakup wyposażenia . Korzystna jest także rozbudowa - ograniczenie wydatków na infrastrukturę np.: na sieci zewnętrzne , itp. Najmniej korzystna jest budowa nowego zakładu (~70% nakładów całkowitych pochłaniają nakłady na roboty bud.-montażowe , a tylko 30% nakłady związane bezpośrednio z produkcją - maszyny , oprzyrządowanie). Zbyt niskie nakłady inwestycyjne (<15%) powodują dekapitalizację zakładów produkcji (inwestycje nie pokrywają amortyzacji wyposażenia ). Nakłady >21% sprzyjają wzrostowi inflacji i są korzystne tylko na krótki okres .

ISTOTA POSTĘPU TECHNICZNEGO, JEGO RODZAJE, WSKAŹNIKI

Postęp techniczny jest to proces ciągłego doskonalenia jakości produktów, metod ich wytwarzania oraz warunków pracy

Postęp może być: pracooszczędny, materiałooszczędny, energooszczeny.

Wskaźniki postępu :

• techniczne uzbrojenie pracy żywej U=(M/Z)

gdzie M. - majątek Z- zatrudnienie

• kapitałowy e=(P/M.)

gdzie P. - produkt M. - majątek

k - rośnie postęp techniczny kapitałochłonny

k - maleje ------ || ------------ kapitałooszczędny

k - stałe --------- || ----------- neutralny

WYCENA INWESTYCJI W FAZIE PRZEDPROJEKTOWEJ

Po stwierdzeniu , że istnieje pewien niezaspokojony popyt , konieczne jest przeprowadzenie badań i analiz wielkości tego popytu - tzw. Badanie rynku , ocena kosztów inwestycji i potencjalnych zysków . Na tej podstawie określa się wielkość inwestycji . Opracowuje się też analizę opłacalności . Opracowuje się warianty technologiczne i lokalizacyjne - porównanie kosztów. Wymagana jest też analiza ze wzgl. Na ochronę środowiska , politykę władz lokalnych , stan infrastruktury gospodarczej (woda ,energia, ścieki)

STADIA DOKUMENTACJI PROJEKTOWEJ I OKREŚLENIE KIEDY SĄ ONE WYMAGANE

Dokumentacja projektowa należy do części projektowej inwestycji.

Stadia dok projektowej

1. koncepcja programowa

* faza 1 - studium programowo-przestrzenne - dostarcza dane, aby sformułować wniosek o decyzje zabudowy

* faza 2 - koncepcja programowo-przestrzenna (1. Część ogólna, 2.  część opisowa 3. część graficzna

2. projekt podstawowy (wstępny) - zawiera 1. projekt budowlany 2. część ogólną 3. projekt technologiczny itp

3. projekt techniczny (projekty techniczne) - obejmuje zatwierdzony projekt zagosp terenu, projekty technologiczne -sieci zew, architekt., konstrukc., sieci drogowej,parkingi, inst wew, inne specjalistyczne

PODSTAWOWE RODZAJE KOSZTORYSÓW BUDOWLANYCH (część kosztowa dok. Inwestycyjnej)

1. Kosztorys INWESTORSKI wykonywany przez zamawiającego, stanowi podstawę do szacunkowego ustalenia kosztu wykonania robót

2. Kosztorys OFERTOWY - sporządza go ewentualny wykonawca dla zamawiającego w celu ustalenia ceny obiektu i określa przewidywane koszty wykonawcy

3. Kosztorys DODATKOWY (uzupełniający) sporządza go wykonawca w czasie lub po realizacji obiektu lub robót w sytuacji zwiększenia robót przewidzianych w koszt ofertowym

4. Koszt POWYKONAWCZY - sporządza go wykonawca po zakończeniu fazy realizacji inwestycji jako podstawa do ustalenia wynagrodzenia za robotę

• Podział wg. kryterium poziomu szczegółowości:

5. Koszt WSTĘPNY - sporządzany w oparciu o koszty podobnych inwestycji

6. Koszt GENERALNY - opracowany metodą wskaźnikową obejmuje koszt wszystkich robot i nakładów inwestycyjnych

7. Koszt SZCZEGÓŁOWY - podaje dokładne koszty robót, nakładów, obiektów czy przedsięwzięcia inwestycyjnego

• Podział wg. kryterium rzeczowego

8. Koszt INWESTYCJI - obejmuje wszystkie roboty, obiekty i nakłady przedsięwzięcia inwestycyjnego

9. Koszt OBIEKTU - uwzględnia całość kosztów i nakładów dla danego obiektu

10. Koszt ROBÓT - określa koszt wykonania jednego typu robót

• Podział wg. kryterium przeznaczenia

11. Koszt ŚLEPY - stanowi integralną część projektu technicznego wykonywanego przez jednostkę w fazie projektowania

Koszt NAKŁADCZY - sporządza się go pod koniec fazy projektowania i jest rozwinięciem kosztorysu ślepego

JAKIE SKŁADNIKI TWORZĄ STOPE PROCENTOWĄ

Stopa procentowa-cena jaką pożyczkobiorca musi płacić pożyczkodawcy za prawo do korzystania z pieniędzy udostępnionych mu przez pożyczkodawcę .

1. realna stopa procentowa

2. ryzyko związane z konkretną pożyczką

3. oczekiwania inflacyjne

preferencje płynności

SCHARAKTERYZOWAĆ NAJWAŻNIEJSZE RODZAJE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH

1. Obligacje - emitowane przez państwo, przedsiębiorstwo, instytucję; stanowiące zobowiązania dłużne zapewniające posiadaczowi zyski w postaci odsetek o ustalonej z góry wysokości oraz zwrot pożyczonej sumy w określonym terminie

2. Bony skarbowe - obligacje o krótkim terminie płatności

3. Akcje - papiery wartościowe o określonej wartości nominalnej stanowiące dowód udziału w kapitale spółki akcyjnej. Są:

• imienne

• na okaziciela

• zwykłe

• uprzywilejowane

• bez praw głosu

• akcje subskrybowne

• akcje w posiadaniu własnym

4. weksel - dokument prawny, w którym wystawca zobowiązuje się do bezwzględnego uregulowania należności w ściśle określonym terminie

CO TO JEST RACH. DYSKONTOWY I DO CZEGO ON SŁUŻY

Jest to technika rachunkowa, która uwzględnia wpływ czynnika czasu na wartość pieniądza. Można w ten sposób porównać płatności z różnych okresów czasu np. Płatności przyszłe na czas teraźniejszy (dyskontowanie) lub płatności teraźniejsze na czas przyszły (oprocentowanie) P=(1+r)^-n*Sn

WARTOŚĆ CZASOWA PIENIĄDZA , Z CZEGO WYNIKA I KIEDY UWZGLĘDNIAMY

Przyczyny :

- niepewność - przyszłe przychody są jedynie oczekiwane i istnieje ryzyko , że ich się nie otrzyma , stąd preferencje dla przychodów aktualnych lub bliskich ,

- koszty nie wykorzystanych możliwości - nie otrzymywanie określonych przychodów dziś to utrata szansy na zarobienie za ich pomocą następnych pieniędzy,

- inflacja .

W okresie do 12miesięcy operuje się wielkościami nominalnymi (rozliczenia , transakcje krótkoterminowe )- nie uwzgl wpływu czsu .

CO TO JEST ANALIZA I RACHUNEK EKONOMICZNY Analiza ekonomiczna - ogólne czynności koncepcyjne i rachunkowe mające ułatwić podjęcie prawidłowej decyzji .(Zadania : - właściwa ocena sytuacji lub stanu w jakim się znajduje przedsięb. - prawidłowa ocena wpływu wewn. i zewn. czynników na efektywność przedsięb. - dostarczanie danych do podejmowania decyzji )

Rachunek ekonomiczny - konfrontacja sprowadzonych do porównywalności pod względem zakresu rzeczowego, wielkości i czasów nakładów inwestycyjnych i kosztów eksploatacji z jednej strony z efektami z drugiej strony

DO CZEGO SŁUŻY WZÓR [ NPV=_t(P_t-K_t)-I_o]

Jest to wzór służący do wstępnych, orientacyjnych analiz aktualnej wartości netto. Metoda aktualnej wartości netto polega na zdyskontowaniu na moment początkowy wszystkich planowanych nadwyżek finansowych i odjęciu nakładu początkowego. Inwestycja jest opłacalna gdy NPV > 0

gdzie:

• I_o - nakład inwestycyjny ponoszony w momencie początkowym

• _t - współczynnik dyskontowy

• P_{t -} przewidywana w kolejnym roku wielkość przychodu

• K_{t -} koszty własne w roku t z wyłączeniem amortyzacji i oprocentowania kredytu

KIEDY STOSUJE SIĘ METODE STOSUNKU ZYSK / KOSZT DO OCENY OPŁACALNOŚCI INWESTYCJI I NA CZYM ONA POLEGA

Metodę tą SZK stosuje się w przypadku przedsięwzięć finansowych ze środków publicznych. Tutaj ludzie podnoszący koszty nie zawsze są tymi, którzy osiągają korzyści

SZK = ( roczna wart korzyści użytkownika / całkowity koszt roczny) Inwestycja jest uzasadniona gdy SZK ≥ 

CO SIĘ SKŁADA NA KOSZT BANKOWYCH KREDYTÓW DŁUGO I ŚREDNIOTERMINOWYCH

Nominalna stopa procentowa (ustalona w normie) , koszty towarzyszące(koszty związane z pozyskaniem kredytu , koszty gwarancji , ubezpieczenia , opłaty administracyjne) , sposób spłaty kredytu -spłata w równych ratach z odsetkami od jeszcze nie spłaconego kredytu oraz w równych wielkościach stanowiących sumę rat kredytu i odsetek . Tśr=(1+n)/2n - częstość spłaty . Efektywny koszt kredytu bankowego - ke=O/knetto ;O- kwota odsetek , k netto-kwota kredytu pomniejszona o koszty towarzyszące i odsetki

SPOSÓB SPŁATY KREDYTU - CZY WPŁYWA NA WIEJKOŚĆ ODSETEK I W JAKI SPOSÓB

Tak. Tśr=(1+n)/2 ; Tśr - średni czas kredytu , n - liczba lat

?JAK OKREŚLA SIĘ EFEKTYWNY KOSZT KREDYTOW BANKOWYCH

Wg. wzoru: K = Kp*(1-Pd)

gdzie Kp - wartość kredytu bankowego (określa nominalną stopę procentową + koszty towarzyszące) i jest równe (O/Kn - O odsetki Kn kredyt netto)

Pd - podatek

PODSTAWOWE SPRAWOZDANIA FINANSOWE

1)okresowe sprawozdania

- żródło informacji o działalności firmy i jej wynikach ,

- dane do podejmowania decyzji dotyczących rozwoju , podziału zysku lub sposobu pokrycia strat ,

- żródło informacji dla banków, instytucji państwowych , inwestorów , pracowników i konkurentów

2) roczne

- rachunek wyników - wykazuje przychody i koszty oaz zyski lub straty osiągnięte w określonym czasie , w skład wchodzą :

1.przychód ze sprzedaży netto (sprzedaż towarów)

2.koszty wytworzenia , sprzedaży , produkcji i usług (materiały płace , energia )

3.koszty sprzedaży , ogólne i administracyjne , oraz amortyzacji majątku trwałego - koszty operacyjne

4.zysk opeacyjny (miernik efektywności firmy )

5. straty i zyski nadzwyczajne (okoliczności losowe )

6. zysk netto (ostateczny wynik finansowy za określony okres)

- bilans przedstawia w zbiorczej formie sytuację finansową

1. aktywa - majątek firmy (trwały i obrotowy)

2. pasywa - to co firma jest dłużna oraz kapitał własny

Spólki notowane na giełdzie muszą przedstawić jeszcze : sprawozdanie z dochodu zatrzymanego , sprawozdanie ze zmian w sytuacji finansowej - pokazuje żródła gotówki i sposoby jej modyfikacji .

CO TO JEST BILANS FIRMY I JAK SIĘ GO ANALIZUJE

Bilans firmy przedstawia w zbiorczej formie sytuację finansową firmy. Składniki bilansu:

1. aktywa (majątek) - to co firma posiada

• majątek trwały

• majątek obrotowy

2. pasywa (zobowiązania) - to co firma jest dłużna wierzycielom oraz kapitał własny

• kapitały własne

• kapitały obce

Zestawia się w tabeli po lewej stronie aktywa po prawej pasywa . Pasywa pokazują źródła finansowania przedsiębiorstwa . Aktywa ułożone są w kolejności od najmniejszej do nalwiększej płynności. Pasywa są ułożone od najpóźniejszych do najwcześniejszych zobowiązań . SUMA aktywów musi równać się sumie pasywów !!!

Analiza bilansu :

-bada się aktywa i pasywa w przekrojach poziomych i pionowych,

- porównuje odpowiednie składniki aktywów i pasywów .

SCHARAKTERYZOWAĆ PODSTAWOWE WSKAŹNIKI RENTOWNOŚCI

Służą do oceny rentowności -działalności firmy, -włożonego kapitału.

I) Wskaźnik rentowności majątku ROI=(Zo / M.) gdzie Zo - zysk operacyjny , M- posiadany majątek

Mierzy efektywność działania firmy niezależnie od struktury finansowej majątku i czynników nadzwyczajnych

II) Wskaźnik rentowności produkcji sprzedanej Wrs = (Zo/S.)

gdzie S. - wpływy ze sprzedaży netto

III) Wskaźnik rotacji majątku firmy Wrm = (S/M.)

Rentowność majątku firmy zależy od:

1. jednostkowego zysku ze sprzedaży

2. wielkości sprzedaży na jednostkę majątku

IV)Wskaźnik rentowności kapitału netto ROE=(Zn/c)

gdzie Zn - zysk netto , c - kapitał netto

O CZYM INFORMUJE WSKAŹNIK PŁYNNOŚCI

Wskaźnik płynności informuje o zdolnościach do regulowania zobowiązań przedsiębiorstwa

-wskaźnik ogólnej płynności

1.6<=Wop<=1.9 ; Wop<=1.6- firma działa z dnia na dzień ; Wop>1,9 - zbyt wysoki poziom majątku obrotowego

-wskaźnik bieżącej płynności

Aktywa płynne=majątek obrotowy-(zapasy + nakłady przyszłych okresów)

BEZPIECZEŃSTWO FIRMY OCENIA SIĘ PRZEZ:

- płynność finansową ,

- strukturę finansowania składników majątkowych ,

- wypłacalność w dłuższym okresie czasu .

Do oceny ekonomicznej i finansowej sytuacji firmy służą : - bilans i rachunek wyników , - wskaźniki finansowe .

CO TO JEST MARŻA OPERACYJNA

Jest to giełdowy strumień dopływający

MRo = przychody ze sprzedaży netto - pieniężne koszty sprzedaży

?JAKA JEST RÓŻNICA POMIĘDZY MARŻĄ OPERACYJNĄ A ZYSKIEM OPERACYJNYM

Zo - Zysk operacyjny - miernik efektywności działania firmy, podstawowy miernik aktywności działania przedsiębiorstwa

Zo=zysk brutto - koszty operacyjne[koszty sprzedaży = koszty ogólne i administracyjne = amortyzacja majątku trwałego]

MRo - Marża operacyjna - główny strumień dopływający (Mro = przychody ze sprzedaży netto - pieniężne koszty sprzedaży)

JAKA JEST RÓŻNICA POMIĘDZY ZYSKIEM OPERACYJNYM A ZYSKIEM NETTO

Zo - Zysk operacyjny - miernik efektywności działania firmy, podstawowy miernik aktywności działania przedsiębiorstwa

Zo=zysk brutto - koszty operacyjne[koszty sprzedaży = koszty ogólne i administracyjne = amortyzacja majątku trwałego]

Zysk netto = zysk bez składników nadzwyczajnych +- saldo strat i zysków nadzwyczajnych . Informuje o zasobie pieniędzy generowanych w działalność operacyjną (wskaź. Rentowności kapitału netto ROE=zysk netto / kapitał netto

CO TO JEST ANALIZA CASH FLOW I DO CZEGO SŁUŻY

Jest to analiza pieniężna , przewidywanie przepływów gotówkowych , strumieni pieniężnych . Stosuje się przy sporządzaniu business planów . Służy do oceny : sytuacji finansowej przedsiębiorstwa , wariantów postępowania , opłacalności inwestycji łącznie ze skutkami finansowymi .

JAKIE CZYNNIKI MAJĄ WPŁYW NA WIELKOŚĆ STRUMIENIA PIENIĘŻNEGO NETTO WYPRACOWANEGO W DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ

1. wzrost stawek amortyzacji

2. wzrost majątku trwałego

3. wzrost sprzedaży

4. obniżka pieniężnych kosztów sprzedaży

W JAKICH WARUNKACH JEST OPŁACALNE KORZYSTANIE Z KAPITAŁU OBCEGO

ROLA: wspólne realizacje określonego przedsięwzięcia z innymi właścicielami kapitału , na uzgodnionych warunkach .

Korzystanie z kapitału obcego jest korzyst. wówczas gdy ROI > i

gdzie ROI -wskaźnik rentowności majątku ,i-stopa oprocentowania kredytu ,

gdyż ROI ma wpływ na wskaźnik rentowności kapitału netto ROE

ROE = (1-Pd)*ROI+(D/C)*(ROI-i)*(1-Pd)

gdzie D - kapitał obcy

D/C - przekładnia kapitałowa

Pd - stopa podatku dochodowego

i - stopa oprocentowania kredytu

OPISAĆ PRZEBIEG PROCESU ZUŻYCIA BUDYNKÓW

W sensie ekonomicznym zużycie budynków objawia się spadkiem ich wartości . o zużyciu decydują :trwałość , bezawaryjność (niezawodność) , funkcjonalność , kształt , styl , łatwość adaptacji . Rodzaje zużycia :

* techniczne - zależy od trwałości materiałów , jakości wykonaws , sposobów eksploatacji , oddziaływania czynników zewnętrz.

* funkcjonalne - porównywanie w obiekcie rozw. użytkowych do aktualnych rozw. i preferencji

* ekonomiczne - środowiskowe , ma charakter nieekonomiczny, zależy od sąsiedztwa .

Proces przebiegu zużycia budynku :

1.elementy wykończeniowe , 2.instalacje , 3. Konstrukcja

FORMY WŁASNOŚCI MAJĄTKU

1.Przedsiębiorstwo prywatne (w syst. Rynkowym stanowi podstawę gospodatki )

2.spółki (cywilna , handlowa{a) sp. Osobowe(ciche , komandytowe, jawne),b) kapitałowe(z ograniczoną odpow. ,akcyjne)}

3.własność spółdzielcza

4.własność samorządowa (komunalna)

5.własność państwowa

6.spółki skarbu państwa

7.przekształcenia własnościowe

ISTOTA AMORTYZACJI I PODSTAWOWE METODY JEJ OKREŚLENIA

Amortyzacja pełni 3 funkcje:

1. miernik zużycia fizycznego oraz wartości ekonomicznej środków trwałych

2. składnik kosztów produkcji

3. narzędzie do gromadzenia środków pieniężnych produkcji

Metody jej określenia:

• czasowe - określa się w oparciu o normatywny czas użytkowania środków trwałych

• met opierająca się na wielkości miernika naturalnego określające ograniczoną ilość jednostek produkcji jaką można wytworzyć w okresie użytkowania środka trwałego

• met liniowa (amortyzacja liniowa)

• met degresywna - polega na każdorazowym odpisywaniu stałej części ostatniej wartości środka trwałego

• met mieszana - stosuje się początkowo met degresywną, a następnie amortyzację liniową

• met progresywna - wraz ze wzrostem wieku środka rośnie wielkość odpisu amortyzacyjnego

CO TO JEST MAJĄTEK OBROTOWY I JAK JEGO ZMIANY WPŁYWAJĄ ZA SYTUACJĘ FINANSOWĄ FIRMY

Majątek obrotowy składa się z: zapasów, należności i roszczeń, środków pieniężnych, krótkoterminowych papierów wartościowych, rozliczeń międzyokresowych. Relacje pomiędzy odpowiednimi składnikami majątku obrotowego z zobowiązaniami bieżącymi charakteryzują płynność finansową firmy. Majątek obrotowy powinien przekraczać ponad dwukrotnie wartość kapitału obcego

DO CZEGO SŁUŻY TEORIA DŹWIGNI EKONOMICZNEJ

Teoria ta służy do wyjaśnienia współzależności pomiędzy wskaźnikiem rentowności kapitału netto ROE, wskaźnika rentowności majątku ROI oraz zadłużenia.

CZY SYSTEM PODATKOWY WPŁYWA NA KOSZT KAPITAŁU OBCEGO W FIRMIE, A JEŚLI TAK TO W JAKICH PRZYPADKACH I W JAKI SPOSÓB.

Tak wpływa.

1. koszt efektywny K=Kp*(1-Pd) - w sposob dodatni; zmniejsza wartość kosztu efektywnego

2. rentowności kapitałowej netto

ROE = (1-Pd)*ROI+(D/C)*(ROI-i)*(1-Pd) - w sposób ujemny, zmniejsza rentowność kapitałową netto

WARTOŚĆ PIENIĄDZA W CZASIE

1.Przyszła wartość obecnej sumy pieniędzy Sn=(1+r)^n*P=Wopp(r,n)*P wsp. oprocentowujący pojedynczą wartość

2.Obecna wartość przyszłej sumy pieniędzy P=(1+r)^n*Sn=Wbwpp*Sn -współ. bieżącej wartości przyszłej płatności

3.Ciąg jednakowych płatności rocznych Sn=[(1+r)^n-1]/r*R=Wosspp(r,n)*R - współ.oprocentowujący sumę szeregu przyszłych płatności

4.Przyszła płatność jako ciąg płatności rocznych R=r/[(1+r)^n-1]*Sn=Wf(r,n)*Sn - wsp. funduszu amortyzacyjnego

5.Obecna wartość ciągu płatności rocznych P={[(1+r)^n-1]/[r*(1+r)^n] }*R=Wdssrp(r,n)*R - wsp.dyskontujący sumę szeregu równych płatności

6.Wartość obecna jako płatność roczna R={[r*(1+r)^n]/[(1+r)^n-1]}*P=Wrr(r,n)*P -wsp.równych rat

KOSZT KAPITAŁU WŁASNEGO

Określa tzw. Normatywną stopę zwrotu . Jest to minimalna stopa zysku jaką skłonni są zaakceptować właściciele kapitału . Następuje porównanie z inwestycją alternatywną.

ZADANIE Z WAŁAMI

Wały przeciwpowodziowe, miasto dysponuje wystarczającymi funduszami ,eksploatacja 50 lat, 4%stopa zysku .Met. Stosunku zysk-koszt . Koszt budowy 5.5mln , koszt utrzym. 92000 , koszt powodzi 725000.

CRK(1)=5500000*Wrr(P-R)+92000 , RKU(1)=725000 , CRK(2)=6900000*Wrr(P-R)+160000 , RKU(2)=600000 , SZK=[RKU1-RKU2]/[CRK2-CRK1] >1 -wariant droższy

<1 - tańszy

ZADANIE Z LASEM

Wytwórnia stolarki budowlanej może zakupić jeden z obszarów leśnych. Obszar A KOSZTUJE 300.000 jp, może być eksplatowany przez 12 lat a WARTOŚĆ POZOSTAŁEJ ZIEMI po 12 latach wyniosłaby 60.000 jp. KOSZTY WYRĘBU I TRANSPORTU szacuje się na 25.000 jp. ROCZNIE

300000+60000*W_bwpp(Sn-p)+25000*W_ossrp = NPV

Trzeba wybrać NAJNIŻSZĄ otrzymaną liczbę.

ZADANIE Z RURAMI

Dla zaopatrzenia w wodę wielkiej budowy jest potrzebny wodociąg tymczasowy. Żądany zysk wynosi 8% jeżeli rury MOŻNA SPRZEDAĆ po latach za 30% wartości początkowej. KOSZT POCZĄTKOWY wynosi 5000, ROCZNY KOSZT EKSPLOATACJI wynosi 2500.Met. wartości bieżącej

NPV(a)=5000-0.3*5000*(Sn-P)+2500(R-P)

Trzeba wybrać NAJNIŻSZĄ otrzymaną liczbę

Met. równych rat

CRK(a)=5000*Wrr(P-R)-30%*5000*Wfa(Sn-R)+2500

Trzeba wybrać NAJNIŻSZĄ otrzymaną liczbę

SKŁADNIKI NAKŁADÓW INWESTYCYJNYCH ICH STRUKTURA W RÓŻNYCH FORMACH INWESTOWANIA ORAZ ZNACZENIE DLA EFEKTYWNOŚCI INWESTOWANIA

1)nakłady na środki trwałe- zakłada się, że roboty bud-montaż (60%) maszyny i urządzenia (25-30%) inne nakłady (10-15%) stanowią 100% nakładów inwestycyjnych

2)nakłady pozostałe- są to koszty dokumentacji, pozyskania terenu utrzymania służb inwestyc. Szkolenia itp. W zależności od rodzaju przeznaczenia naszej inwestycji dzielimy na: -nowe budowle, -modernizacje, -rozbudowy. Z danych światowych wynika, że modernizacje-85% a budowa-15%

KLASYCZNE METODY OCENY OPŁACALNOŚCI INWESTYCJI I ZASADY OKREŚLANIA WYMAGANEJ STOPY ZYSKU

1)metoda aktualnej wartości netto - zasada działania: zdyskontowanie na moment początkowy wszystkich przewidywalnych nadwyżek finansowych i odcięci nakładu pierwotnego, także zdyskontowanego na ten sam moment czasowy. NPV=Σ(Pt-Kt)*α-l₀. zamierzenie jest opłacalne gdy NPV>0

2)metoda równych rat - (P-K)²-l₀*Un>=0 gdzie (P-K)- średnia roczna wielkość nadwyżki finansowej taka, że ich ciąg zdyskontowanych za n lat jest równy corocznych zdyskontowanych nadwyżek

3)metoda wewnętrznej stopy % polega na ustaleniu takiej wew. Stopy % przy której suma zdyskontowanych na n lat nadwyżek finansowych zrównuje się z aktualną wartością nakładu inwestycyjnego. Przyjmuje się, że NPV=0

4)metody obliczeniowego zwrotu nakładu określa liczbę lat, których pocz. Nakł. Inwestyc. Zredukuje się do sum corocznych uzyskiwanych nadwyżek finansowych.

5)met. Wymaganej minimalnej ceny - określa taką min. Cenę produktu przy której można osiągnąć zerowy lub założony poziom nadwyżki finansowej netto.

6)met. Max. Dopuszczalnego nakładu inwestycyjnego - określa górną granicę nakładów inwestycyjnych przy których przedsięwzięcie jest jeszcze opłacakne.

KOSZTYY KAPITAŁU, ZASADY OKREŚLANIA KOSZTU DŁUGOTERMINOWYCH KREDYTÓW BANKOWYCH

1)koszt kredytu bankowego - określa nominalną stopę % określoną w umowie kredytowej oraz koszty towarzyszące (koszty ubezpieczenia kredytu, prowizje bankowe, opłaty admin., koszty reprezentacyjne)

2)koszty kapitału obligacyjnego - jest to stopa dyskontowa w/g, której aktualna wartość odpływu jest równa początkowemu wpływowi netto

3)koszt kredytu kupieckiego - polega na odroczenia płatności w stosunku do daty sprzedaży. Jeżeli nabywca płaci przy zakupie to korzysta z upustu. Natomiast w odroczonym terminie płaci pełną odpłatność. Zalety -bez żadnych formalności, -zwiększa się ilość pieniędzy w obrocie

4)koszt kapitału własnego - określa tzw. normatywną stopę zwrotu. Jest to min. Stopa zysku jaką są skłonni zaakceptować właściciele kapitału. Następuje porównanie z inwestycją alternatywną

5)koszt długoterminowy - nominalna stopa %, koszty towarzyszące, sposób spłaty kredytu -płata w równych ratach z odsetkami od jeszcze niespłaconego kredytu oraz w równych wielkościach stanowiących sumę rat kredytu i odsetek. T_śr=(1+n)/2 n-częstotliwość spłaty.

ISTOTA METODY PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH I JEJ ZASTOSOWANIE W PRZEDSIĘBIORSTWIE

Metodę przepływów pieniężnych wykorzystuje się do:

1)oceny sytuacji płatniczej firmy

2)wyboru wariantu postępowania

3)oceny opłacalności i porównania wariantów przedsięwzięć inwestycyjnych

ŹRÓDŁA POZYSKANIA KAPITAŁU

1)własne środki finansowe

-zatrzymana część zysku

-amortyzacja

-zakumulowane rezerwy

2)kredyty bankowe

-inwestycyjne obrotowe

-krótko, średnio i długoterminowe

3)emisje akcji i obligacji - jest możliwe przy spełnieniu przez eminenta odpowiednich warunków

4)join-venture - wejście w spółkę z inwestorem zagranicznym

5)udziały obce - wspólna realizacja określonego przedsięwzięcia z innym właścicielem na uzgodnionych warunkach

6)sprzedaż części przedsiębiorstwa - występuje przy restrukturyzacji, zawężeniu działalności

7)leasing - otrzymanie określonego dobra do czasowego użytkowania w zamian za dogodniejsze warunki spłaty

ZALETY I WADY PRZEDSIĘBIORSTWA STANOWIĄCEGO WŁASNOŚĆ JEDNEJ OSOBY

Zalety:

-łatwość założenia (wpis do ewidencji działalności gosp)

-niskie koszty założenia (opłata wpisowa i organizacyjna)

-cały zysk bierze jedna osoba

-dochód opodatkowany 1 krotni

-mobilność firmy

-łatwość w rozwiązaniu firmy

-dane dotyczące działalności pozostają w rękach wł.

Wady:

-nieog. odp. majątkowa właś.

-ze śmiercią wł. znika także firma

-ograniczone możliwości pozyskiwania kapitału

-ograniczone możliwości kariery pracowników

SCHARAKTERYZOWAĆ NAJWAŻNIEJSZE SKŁADNIKI SŁUŻĄCE DO OCENY SYTUACJI EKONOMICZNEJ FIRMY

1)Bilans - firmy przedstawia w zbiorczej formie sytuację firmy na koniec okresu odp. Okresowi rachunku wyników. Wszystkie wielkości w bilansie podawane są na początek i koniec okresu obrotowego. Składniki bilansu:

-aktywa (majątek) - to co firma posiada, majątek trwały, majątek obrotowy

-pasywa (zobowiązania) - to co firma jest dłużna wierzycielom oraz kapitał własny, (kapitał obcy, kapitał własny)

2)Rachunek wyników - wykazuje przychody i koszty oraz zyski lub straty osiągnięte w określonym czasie. W skład wchodzą:

-przychód ze sprzedaży (sprzedaż towarów)

-koszty wytworzenia (materiały płace energia)

-koszty operacyjne (sprzedaż amortyzacja koszty ogólne i administracyjne)

-zysk operacyjny (miernik efektywności firmy)

-straty i zyski nadzwyczajne

-zysk netto (ostateczny wynik finansowy na określony czas)

3)Wskaźniki finansowe:

-wskaźniki płynności zdolności do terminowego regulowania zobowiązań

• wsk. ogólnej płynności

• wsk. bieżącej płynności

-wskaźniki aktywności - informują o:

1)efektywności wykorzystania posiadanego majątku -wsk. obrotowości aktywów oraz aktywów trwałych

2)rotacji zapasów - wsk. obrotowości zapasów

3)szybkości regulowania i egzekwowania należności - wsk. przeciętnego spływu należności i okresu spłaty zobowiązań

-wskaźnik rentowności - służy do oceny rentowności działalności firmy oraz włożonego kapitału - wsk. rentowności majątku, wsk. rentowności produkcji sprzedanej, wsk. rotacji majątku firmy, wsk. rentowności kapitału netto

-wskaźnik zadłużenia - określa udział kapitału obcego - wsk. zadłużenia, wsk, zobowiązań do kapitału własnego (określa zdolność do pokrywania długów kapitałem własnym), wsk. zadłużenia długoterminowego, wsk. pokrycia odsetek zyskiem (zdolność do obsługi długów)

PRYWATYZACJA SPOSOBY I TECHNIKI

W szerszym znaczeniu są to wszelkie zmiany gospodarcze , których celem jest zwiększenie roli rynku i konkurencji . W potocznym znaczeniu - sprzedaż firm państwowych właścicielom prywatnym .

Sposoby prywatyzacji to :

a)Administracyjny - sztuczny proces polegający na interwencji państwowej

b)Samoczynna - powstanie nowych firm prywatnych i ich rozwój

Techniki prywatyzacji

1)publiczna oferta akcji prywatyzowanych firm

2)zamknięta sprzedaż akcji

3)prywatne instytucje w firmie państwowej

4)reorganizacja firmy - podział , sprzedaż

5)wykup firmy przez pracowników

6)udzielenie koncesji na prowadzenie działalności

7)dzierżawa firmy

Zalety :

1)mikroekonomiczne - nakłady na sprywatyzowanie firmy

2)makroekonomiczne - koszty obciążają całą gospodarkę

Wady :

1)odsunięcie pracowników od zarządzania firmą

2)groźba zahamowania prywatyzacji

3)upolitycznienie zarządzania gospodarką

4)groźba tendencji monopolistycznych

5)nie wpływa mobilizująco na kierownictwo firmy

PROCESY INWESTYCYJNE CHARAKTERYSTYKA JEGO CZĘŚCI SKŁADOWUCH

jest to ogółł czynności związanych z przygotowaniem i realizacją inwestycji . Składniki :

1)Analiza i ocena potrzeb

2)Opracowanie programu inwestycji - zbiór podstawowych ustaleń które mają dac odpowiedź na pytanie : co jest przedmiotem inwestycji , jak duża ma być inwestycja , gdzie ma być zlokalizowana itp.

3)Opracowanie dokumentacji technicznej - 3 stadia :

-koncepcja programowa : 1)stadium programowo-przestrzenne 2)koncepcja programowo-przestrzenna

-projekt podstawowy - zawiera proj. Budowy celem uzyskania pozwolenia na budowę , projekty pokrewne , ZZK-zbiorcze zestawienie kosztów

-projekt techniczny - obejmuje uzgodniony i zatwierdzony projekt zagospodarowania terenu , projekty architektoniczne budowli , konstrukcyjne , sieci drogowe , kosztorysy

4)wybór wykonawcy i zawarcie umowy o realizację

5)realizacja robót budowlanych oraz montaż maszyn i urządzeń

6)próbny rozruch i odbiór

SPÓŁKI AKCYJNE ZALETY I WADY

Zasada dzialania okresla statut w formie aktu notarialnego . rejestracja sądowa , osobowość prawna .

Zalety :

1)odpowiedzialność właściciela ograniczona jest do posiadanych akcji

2)Duże możliwości dostępu kapitału

3)możliwość osiągnięcia duzych rozmiarów

4)łatwość zmiany właściciela firmy

5)nieograniczony czas działania firmy

6)dostęp do profesjonalnego zarządzania

Wady :

1)opodatkowanie zysków spółki oraz ponowne opodatkowanie dywidendy wypłacanej akcjonariuszom

2)duże koszty rozpoczęcia działalności

3)skomplikowane procedury rejestracji

4)duże koszty administracyjne

5)większy nadzór ze strony zarządu

6)jawność prowadzonej działalności

---