2000-X-17

KAPITALIZOWANIE RENT

Renta = są to np. odsetki z banku, to inaczej dochód.

r = K * 0,0p

Jest to dochód z tytułu posiadanego kapitału.

Renty dzieli się na:

• Renty wieczyste

• Renty przerwane

Renty wieczyste = { w zależności od czasu w jakim się będą pojawiały }:

1. Roczne

2. Okresowe

Renty przerwane :

1. Roczne

2. Okresowe

Założenie:

Znamy tylko dochód, jak zatem określić wartość kapitału ( na podstawie tylko tego dochody ) ?

Kapitalizowanie = określanie wartości kapitału na podstawie renty od tego kapitału.

1. Kapitalizacja rent wieczystych rocznych

Założenie:

- mam wartość kapitału wyjściowego „ K ”

r r r

1 rok 1 rok 1 rok n

K

trwa nieprzerwanie; wartość dochodu można określić bez problemów, jak jednak określić K ?

K + K * 0,0p - K = r

K = r / 0,0p jest to wzór na kapitalizowanie renty wieczystej rocznej; określanie kapitałowej wartości rent wieczystych rocznych

Założenie:

r = 10000 zł - wydatki na studia

n = 1 rok - okres czasu

K =? - kapitał

P = 14,7% - % w banku

Więc:

K = 10000 / 0,147 = 68027 zł

10000

68027 1 rok

r = 10000 zł - koszt studiowania

n = 1 rok - 1 miesiąc

K = ? - kapitał

P = 13,4% - stopa procentowa { trzeba podzielić przez XII, bo tyle ma 1 rok }

Więc:

K = 1100 / 0,01116 = 98513

2. Kapitalizacja rent wieczystych okresowych

Założenie:

R R

n

wiek rębności

K

Okres

większy

niż rok

K * ( 0,0p )ⁿ - K = R

K * ( 1,0pⁿ - 1 ) = R

Więc:

K = R / 1,0pⁿ - 1 jest to wzór na kapitalizowanie renty wieczystej okresowej; określanie kapitałowej wartości rent wieczystych okresowych

Założenie:

Chcemy znać wartość kapitału jaką ma przynieść wartość odsetek ?

R = 300000 $

p = 5%

n = 18 lat

K = ?

Więc:

K = 30000 / 1,05¹⁸ - 1 = 213277,3339

Założenie:

Stopa procentowa

Inwestycja „ A „ Inwestycja „ B „

Daje dochód, rentę: Daje dochód, rentę:

r = 100 r = 1000

k = 10 k = 10

r = K * 0,0p

p = r / K

Stopa procentowa to najprostszy miernik rentowności. Przy jej pomocy możemy przedstawić efekt w formie mierzalnej. Umożliwia wybór inwestycji najbardziej efektywnej. Racjonalne wykorzystanie kapitału ( to umożliwia nam stopa procentowa ).

Stopa procentowa to też całkowita roczna płatność wyrażona w procentach jakiej należy oczekiwać z tytułu udzielonej pożyczki lub wydatkowanych nakładów.

Wyróżniamy następujące stopy procentowe:

• Nominalną

• Realną

• Wewnętrzną

Nominalna stopa procentowa - to tzw. rynkowa stopa procentowa, oferowana przez banki, na giełdach. Nominalna stopa procentowa to stopa realna zwiększona o inflację.

Składa się z :

• czystej stopy procentowej

• przewidywanego procentu inflacji

• procentu ryzyka

P = Pr * ( 1 + i ) + i

Pr = P - i / 1 + i stopa nominalna pomniejszona o inflację świadczy o faktycznej sile nabywczej kapitału.

K₀ = 1000 stąd K₁ = 1147

p = 14,7%

n = 1

i = 15%

zatem:

Pr = 0,147 - 0,15 / 1 + 0,15 = 0,0026

1000 * ( 1 + [-0,0026] ) = 997

Wewnętrzna stopa zwrotu - to taka stopa procentowa, przy której wartość zdyskontowanych dochodów na moment początkowy, jest równa wartości zdyskontowanych nakładów na moment początkowych

d1 / ( 1 + p )¹ + d2 / ( 1 + p )² + ...+ d_n / ( 1 + p )ⁿ = n1 / ( 1 + p )¹ + n2 / ( 1 + p )² + ...+ n_n / ( 1 + p )ⁿ

gdzie:

d - dochody

( 1 + p )ⁿ - dyskontowanie

n - nakłady

zatem rodzi się pytanie:

p = ?

-jeżeli ta stopa jest większa od oferowanej przez banki to można myśleć o inwestowaniu.

KLASYCZNE TEORIE GOSPODAROWANIA W LEŚNICTWIE.

Teoria renty leśnej

• teoria ( szkoła ) czystego dochodu z lasu - teoria renty leśnej

• teoria ( szkoła ) czystego dochodu z gruntu - teoria renty gruntowej

Siedem założeń dotyczących teorii renty leśnej:

1. Las został nam darowany przez naturę jako gotowy produkt

2. Pierwszym działaniem w lesie jest użytkowanie , a następnie odnawianie.

3. Wartość zapasu rosnącego na pniu nie ma wpływu na cenę produktu końcowego.

4. Koszty produkcji nie mogą mieć wpływu na cenę produktu ostatecznego ( cena nie zależy od kosztów ).

5. Renta leśna ( jako dochód z lasu ) jest uzyskana w momencie przejścia z lasu naturalnego w las zagospodarowany. Gdy zaczniemy użytkować.

6. Traktowanie ziemi, czyli gruntu i drzewostanu jako nierozerwalnego organizmu - las.

7. Warunek - jeżeli dostaliśmy las od natury, to powinniśmy go oddać w nie uszczuplonym stanie następnym pokoleniom

Zasady:

1. Zasada ciągłości produkcji - odnawianie; odpowiednia regulacja prawodawstwa leśnego. Co było wycięte powinno być odnowione. Twórcą był Stahl. Zasada ta ma związek z typowym podejściem do użytkowania lasu.

2. Zasada trwałości użytkowania - odpowiednia regulacja użytków rębnych i przedrębnych, prawidłowo policzone etaty cięć ( nie ciąć więcej niż przyrasta ).

3. Zasada równomierności użytkowania - pozyskiwać te same ilości w użytkach przedrębnych i rębnych, co pozwoli corocznie uzyskać korzyści o tej samej ilości i jakości.

Pierwsza i druga zasada, były podstawą dla gospodarstwa leśnego. Spełnienie trzech zasad było możliwe w tzw. lesie normalnym, czyli lesie obrębowym o rocznym cyklu produkcyjnym.

EKONOMIKA LEŚNICTWA 2001

Ćwiczenie nr 2

Strona 4 z 4

---