decyzje inwestycyjne wykład 01.12.10, STUDIA UE Katowice, semestr I mgr, fir 1 testy, Decyzje inwestycyjne Marcinek


Decyzje inwestycyjne wykład 01.12.10

Źródła finansowania projektów

Finansowanie inwestycji powinno być określone już na etapie studium wykonalności.

Osoba sporządzająca studium może hipotetycznie założyć określone źródła finansowania.

Na etapie studium trzeba znać źródła, opcje, warunki korzystania ze źródła, a następnie z tych możliwych opcji wybrać koncepcje najlepszą wiązkę źródeł finansowania.

Koszt finansowania projektu jest podstawą do ustalania stopy procentowej, a ona do ustalenia kosztu kapitału.

Grupy podmiotów realizujących projekty:

- gospodarstwa domowe

- podmioty sektora komercyjnego

- podmioty sektora publicznego

Gospodarstwa domowe - mała liczba możliwości (zwykle środki własne lub kredyt bankowy)

Sektor komercyjny:

Sektor publiczny: gminy, szkoły, partnerstwo publiczno prywatne itp.

Project finanse - finansowanie dużych projektów infrastrukturalnych. Polega na powołaniu specjalnej spółki, która powstała tylko dla tego projektu (spółka celowa). Jej zadaniem jest wdrażanie projektu (od momentu powstania aż do nadzoru nad realizacją). Jej kapitał własny powstaje ze składu inwestorów (sponsorów), a pozostały kapitał musi zostać przez spółkę pozyskany (najczęściej kredyty bankowe). Im większe ryzyko projektu tym wierzyciele żądają większego udziału kapitału własnego. Spłata kredytu następuje wyłącznie z wpływów generowanych przez projekt.

Czas realizacji projektu

Czas analizy składa się z trzech etapów ( inwestycje budowlano - montażowe):

Czynniki określające żywotność obiektów majątkowych, które zostaną wybudowane:

Czynniki ekonomiczne:

W projektach Project finanse lub PPP po otrzymaniu rządowej koncesji. Działalność rozpoczyna po uzyskaniu koncesji. Do umowy należą: liczba lat na ile jest udzielana - jest ona podstawą ustalenia okresu eksploatacji.

Terminal Cashflow - składa się z dwóch części:

Obliczanie wartości przedsiębiorstwa = przychód ze sprzedaży - podatki.

Stopa procentowa w analizie finansowej projektu:

Funkcje stopy procentowej w analizie:

Główne sposoby (podejścia ) do wyznaczania stopy dyskontowej:

Alternatywny koszt kapitału - (możliwa do uzyskania stopa zwrotu w najlepszym w możliwych (alternatywnych) sposobów zaangażowania kapitału, nie powodujących jednak wzrostu ryzyka ponoszonego przez inwestora - uwagi:

zalety

Wyznaczanie stopu dyskontowej na podstawie kosztu kapitału zaangażowanego w finansowanie projektu - uwagi:



Wyszukiwarka