24.05.2011

Wykład 6

1. Podział rynku walutowego (2 segmenty):

• Natychmiastowy rynek walutowy - tzw. rynek spot - rynek, na którym wymieniamy określoną ilość waluty na inną, znamy kurs, bo ustalany jest w momencie zawierania transakcji, a rozliczenie musi nastąpić najpóźniej w 2 dniu roboczym po dniu zawarcia transakcji.

• Nazywany jest rynkiem kasowym

• Rynek terminowy zwany rynkiem forward - dokonujemy transakcji walutowych po kursie ustalonym w dniu zawarcia kontraktu, ale termin realizacji tego kontraktu dotyczy przyszłości (odleglejszej niż 2 dni robocze od dnia zawarcia transakcji).

Typy transakcji na rynku walutowym:

• Heddingowe - zabezpieczające

• Spekulacyjne

• Arbitrażowe

• Spekulacyjne i Arbitrażowe pozwalają pomnożyć zyski

• Operacje na rynku walutowym:

• forward

• futures

• swap

• opcje

• warianty opcyjne

Temat: Rynek kapitałowy.

4. Rynek kapitałowy - rynek długoterminowych kapitałów, których termin zapadalności przekracza rok.

• Jest to miejsce tworzenia długoterminowych kapitałów, oraz miejsce przepływu tych kapitałów, przy czym kapitały te służyć mogą:

• Finansowanie działalności rozwojowej przedsiębiorstw

• Finansowanie jednostek samorządu terytorialnego (również finansowanie ich rozwoju)

• Finansowanie deficytu budżetowego

• Struktura polskiego rynku kapitałowego:

• Publiczny rynek zorganizowany:

• Publiczny - rynek, na którym emitent papierów wartościowych proponuje nabycie papierów wartościowych przy wykorzystaniu mas mediów, co najmniej 100 osobom lub nieoznaczonemu adresatowi.

• Zorganizowany - wyodrębniony organizacyjnie i finansowo system regularnego obrotu cechujący się jednakowymi warunkami zawierania transakcji, oraz powszechnością i równością dostępu do informacji o tych transakcjach.

• Rynek regulowany - jest najważniejszą częścią rynku publicznego, jest on bardzo oficjalny. Jest to działający w sposób stały system obrotu instrumentami finansowymi dopuszczonymi do obrotu zapewniający inwestorom powszechny i równy dostęp do informacji rynkowej przy kojarzeniu ofert kupna, sprzedaży. A także zapewniający jednakowe warunki zawierania transakcji.

• Rynek giełdowy - najsilniejszy segment rynku regulowanego. Największe giełdy na świecie: Nowojorska, Tokajska, Londyńska.

• Prowadzi - Giełda papierów wartościowych S.A.

• Rynek pozagiełdowy:

• Prowadzi - Bond Spot S.A.

• Towarowy rynek instrumentów finansowych

• Rynek nieregulowany (alternatywny system obrotu)

• Rynek akcji New Connect

• Rynek Catalyst - rynek obligacji

• Rynek niepubliczny prywatny - rynek, na którym emitent papierów wartościowych proponuje nabycie papierów wartościowych, do co najwyżej 99 osób

• Krajowy depozyt papierów wartościowych - centralny depozyt papierów wartościowych pozostający w zorganizowanym obrocie w Polsce.

• Jest spółką akcyjną

• Jest 3 udziałowców - w równych częściach:

• GPW w Warszawie

• Skarb państwa

• NBP

• Uczestnicy:

• Emitenci papierów wartościowych

• Instytucje finansowe, które pośredniczą w obrocie papierami wartościowymi

• Domy maklerskie

• Banki (inwestycyjne)

• Zagraniczne instytucje depozytowo-rozliczeniowe

• Zadania:

• Rejestracja papierów wartościowych (instrumentów finansowych) dopuszczonych do obrotu na kontach depozytowych uczestników

• Nadzór nad zgodnością wielkości emisji papierów wartościowych danego emitenta z liczbą jego papierów wartościowych w obrocie

• Obsługa realizacji zobowiązań emitentów wobec inwestorów

• Rozliczanie transakcji, które są zawierane na rynku papierów wartościowych

• Obsługa przepływów pomiędzy OFE

• Zarządzenie systemem rekompensat - instytucją gwarantującą środki inwestorom jak Np. upadnie dom maklerski

• Domy maklerskie - działają w oparciu o ustawę o obrocie instrumentami finansowymi. Podmiot z siedzibą na terytorium RP uprawniony do prowadzenia działalności maklerskiej.

• Wykonują zlecenia kupna, sprzedaży instrumentów finansowych:

• Na własny rachunek

• Na rachunek klientów

• Prowadzenie rachunków papierów wartościowych

• Prowadzenie rachunków pieniężnych służących do obsługi rachunku papierów wartościowych

• Rozliczanie transakcji przeprowadzonych na instrumentach finansowych

• Udzielanie pożyczek na zakup papierów wartościowych

• Doradzanie firmom w zakresie struktury kapitałowej, strategii, łączenia firm, podziału, przejmowania się wzajemnie przedsiębiorców

• Gwarantowanie emisji instrumentów finansowych

• Funkcje domów maklerskich:

• Transakcyjna - zawieranie transakcji

• Informacyjna - analizy rynku, udostępnianie ich inwestorom

• Animatora rynku - inicjowanie transakcji

• Stymulacji płynności instrumentów finansowych - angażowanie własnych środków w realizację transakcji

• Doradcza - doradztwo finansowe, inwestycyjne

• Formy prowadzenie działalności:

• Spółka akcyjna

• Spółka komandytowo-akcyjna

• Spółka zoo

• Spółka komandytowa

• Spółka partnerska,

• TYLKO NIE CYWILNA

• Prowadzenie działalności maklerskiej wymaga zezwolenia KNF

• Dom maklerski to nie biuro maklerskie:

• Zakres czynności jest ten sam,

• Oba wymagają zgody KNF

• Różnica: biuro maklerskie - wyodrębniona organizacyjnie jednostka banku, która prowadzi działalność maklerską

• Papiery wartościowe - sztandarowe na rynku kapitałowym:

• Akcje

• Prawa związane z akcjami

• Prawa do akcji

• Prawa poboru - do objęcia nowych akcji spółki

• Prawa pierwszeństwa - pierwszeństwo w nabyciu akcji danej spółki

• Obligacje

• Certyfikaty inwestycyjne

• Kwity depozytowe

• Listy zastawne

• Hipoteczne

• Publiczne

• Grupy papierów wartościowych:

• Własnościowe (udziałowe):

• Akcje

• Certyfikaty inwestycyjne

• Kwity depozytowe

• Dłużne (wierzycielskie):

• Obligacje

• Listy zastawne

3