Wskaźniki płynności
Wyszczególnienie	2008	2009	2010
Płynności bieżącej	2,80	3,17	4,14
Płynności przyspieszonej	2,80	3,15	4,13
Środków pieniężnych	1,20	1,20	2,54

Analiza wybranych wskaźników finansowych spółki

KARPAT-BUD Sp. z o.o. w latach 2008-2010

Optymalny poziom wskaźnika płynności bieżącej powinien mieścić się w przedziale 1,2-2,0. Oznacza to, że sugerując się tym wskaźnikiem z lat 2008-2010 można by powiedzieć, że spółka ma nadpłynność finansową Nie jest to natomiast miara idealna ponieważ nie wszystkie aktywa mają taki sam stopień płynności. Nie mniej jednak sytuacja taka jest korzystna nie występują problemy z regulowaniem zobowiązań a majątek firmy jest już w 2010 roku ponad czterokrotnie wyższy niż jej zobowiązania. Jak widzimy również wskaźnik płynności przyspieszonej ma prawie taką samą wartość, spowodowane to jest tym iż spółka nie posiada zapasów czyli najmniej płynnych aktywów. Jest to korzystne bo zapasy nie zawsze da się szybko upłynnić. Jeżeli chodzi o wskaźnik środków pieniężnych pokazuje on jaki procent zobowiązań bieżących spółki możemy uregulować praktycznie natychmiast za pomocą posiadanych środków pieniężnych. Widzimy, że wskaźnik jest najwyższy w roku 2010 i oznacza, że samymi tylko posiadanymi środkami pieniężnymi spółka może pokryć zobowiązania bieżące dwu i pół krotnie. Jest to korzystne i oznacza, że przy natychmiastowej potrzebie spłaty może zachować się zachowawczo bez wyprzedawania majątku a jedynie korzystając z szybko uruchomionej gotówki. W latach kryzysu gromadzenie środków pieniężnych na czarną godzinę jest dobrym rozwiązaniem ponieważ spółka nie ponosi dużego ryzyka ich utraty.

Wskaźniki rentowności
Wyszczególnienie	2008	2009	2010
Rentowności aktywów (ROA)	35,2	1,19	3,82
Rentowności kapitału własnego (ROE)	53,6	1,84	5,26
Rentowności sprzedaży (ROS)	20,8	6,54	2,43

We wskaźniku ROA porównujemy wielkość aktywów danej firmy do wypracowanego przez nią zysku netto - a zatem odpowiada on na pytanie, ile złotych zysku netto przypada na 1 zł aktywów tej firmy. Widzimy zatem, że najwięcej zysku bo aż 0,35 groszy przypada na każdą złotówkę aktywów w roku 2008. W latach kolejnych jest to odpowiednio ponad 1 grosz i około 4 groszy. W mojej ocenie taki spadek nie zachęca do inwestowania czy to z własnych zasobów czy też z pożyczonego kapitału. Wskaźnik ROE określa ile groszy czystego zysku udało się osiągnąć spółce z jednej złotówki kapitałów własnych. Im wskaźnik jest wyższy tym lepsza jest sytuacja spółki. I tak najwyższym wskaźnikiem spółka mogła się pochwalić w roku 2008 najniższym natomiast w 2009. Spadek tego wskaźnika może oznaczać, że posiadana przez spółkę technologia staje się przestarzała lub na rynku pojawia się coraz to większa konkurencja, spadek może też być nieumiejętnym inwestowaniem. Wskaźnik ten powinien wynosić ok. 20% wtedy warto interesować się taką spółką. Oczywiście można zwiększać zyski zwiększając kapitał własny natomiast najbardziej korzystnym scenariuszem jest zwiększanie zysku nie zwiększając kapitału. Wskaźnik ROS określa, ile groszy zysku przyniosła przedsiębiorstwu jedna złotówka sprzedaży. Wyższy poziom tego wskaźnika wskazuje na korzystniejszą kondycję finansową spółki. Pogorszenie wskaźnika oznacza, że spółka musi zrealizować większe rozmiary sprzedaży do osiągnięcia określonej kwoty zysku. I tak zauważalny jest ponad dziesięciokrotny spadek tego wskaźnika na przełomie lat 2008-2010. Nie jest to korzystna sytuacja gdyż spółka musi realizować większą sprzedaż swoich usług, produktów aby wygenerować określony zysk. Po raz kolejny można mówić tu o wzroście konkurencji za sprawą której to spółka musiała obniżyć ceny swoich usług aby utrzymać się na rynku. Wojna cenowa pomiędzy spółkami w danej branży często prowadzi do zminimalizowania marży.

Wskaźniki sprawności
Wyszczególnienie	2008	2009	2010
Cykl obrotu zapasami	0	0	0
Cykl obrotu należnościami	112	111	111
Cykl zobowiązań	72	64	61

Wskaźnik cyklu obrotu należnościami informuje jaki jest okres wpływu należności do spółki. Im wskaźnik jest niższy tym lepiej dla spółki natomiast niekoniecznie dla klientów. Dlatego też wskaźnik ten powinien być w pełni kompromisowy między dobrem spółki a dobrem klientów. Wskaźnik w każdym z analizowanych lat wynosi około 110 dni trudno tu mówić o kłopotach ze ściąganiem należności gdyż tak naprawdę spółka może sobie pozwolić na dłuższy okres kredytowania - posiada przecież dużo środków pieniężnych a jej płynność jest na wysokim poziomie. W czasie kryzysu kontrahenci cenią sobie możliwość zakupów na kredyt a w branży budowlanej gdzie konkurencja jest dość wysoka daje spółce kolejny plus w ich oczach. W dłuższej jednak perspektywie spółka powinna dążyć do skrócenia czasu ściągalności należności. Wskaźnik cyklu obrotu zobowiązaniami informuje ile dni wierzyciele spółki oczekują na spłatę zobowiązań. Im wyższy wskaźnik dla spółki tym dla niej lepiej jeżeli ma problemy z płynnością. Spółka Karpat-Bud takich problemów nie ma dlatego może szybko regulować swoje zobowiązania bez niepotrzebnego przedłużania i płacenia ewentualnych odsetek, które by powiększały tylko koszty. W sytuacji gdyby pozycja spółki pogorszyła się powinna ona dążyć do wydłużenia cyklu spłaty zobowiązań.

Wskaźniki zadłużenia
Wyszczególnienie	2008	2009	2010
Zadłużenia kapitału własnego	0,52	0,55	0,37
Zadłużenia ogólnego	0,34	0,35	0,27

Wskaźnik ten pokazuje stopień zaangażowania zobowiązań w finansowaniu działalności przedsiębiorstwa w stosunku do poziomu zaangażowania kapitału własnego. Wiąże się to z możliwością ewentualnego pokrycia zobowiązań jednostki gospodarczej przez posiadane zasoby majątkowe. Przyjmuje się, że wartość wskaźnika powinna zawierać się w przedziale od 1,0 do 3,0. W naszej sytuacji wskaźnik w analizowanych latach kształtuje się między 0,50 a 0,30 oznacza to, że spółka ma wysoką zdolność pokrycia zobowiązań długoterminowych kapitałem własnym. Jest to korzystna sytuacja bo im niższy wskaźnik, tym wyższa zdolność do spłaty zadłużenia. Można mówić też, że nie wykorzystuje się tutaj efektu dźwigni finansowej ale jest to bezpieczna polityka w czasach kryzysu i pogorszenia się koniunktury w branży budowlanej. Wysokie poziomy wskaźnika ogólnego zadłużenia (powyżej 0,5) oznaczają duży udział długu w działalności spółki i przez to ryzyko nawet bankructwa w wypadku pogorszenia się koniunktury. Niskie poziomy wskaźnika świadczą natomiast o sile finansowej spółki i tym, że potrafi sama finansować swoją działalność i majątek. Jak widzimy wskaźnik ten na przełomie lat 2008-2010 spada a więc jest to sytuacja korzystna, świadcząca o tym, że zadłużenie się zmniejsza i poprawia się ogólna sytuacja spółki a być może także koniunktura.

---