Finanse 3-4 zadania, Zarządzanie, Finanse


Sprawozdania finansowe jako źródło informacji finansowej o przedsiębiorstwie

Sprawozdania finansowe to zestawienia przedstawiające dane o działalności gospodarczej przedsiębiorstwa na koniec okresu lub za pewien okres. Zasady i obowiązek ich sporządzania wynika z ustawy o rachunkowości. Pełne sprawozdanie finansowe przedsiębiorstwa obejmuje:

Sprawozdania banków i ubezpieczycieli wyglądają inaczej niż pozostałych przedsiębiorstw.

Bilans to zestawienie aktywów i pasywów przedsiębiorstwa sporządzane na dany dzień, czyli zestawienie majątku (aktywów) i źródeł jego finansowania (kapitałów, pasywów).

Rachunek zysków i strat przedstawia zestawienie przychodów i kosztów ich uzyskania za dany okres, prezentując tworzenie wyniku finansowego.

Rachunek przepływów pieniężnych (cash flow) prezentuje faktyczne przepływy środków pieniężnych w przedsiębiorstwie w trzech obszarach jego działalności: operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej. Opisuje on przepływające środki pieniężne między bilansem otwarcia i zamknięcia; są w nim uchwycone zależności między stanem aktywów, nadwyżkami księgowymi oraz poziomem płynności finansowej.

Zadanie 1

Bilans pewnego przedsiębiorstwa przedstawia się następująco: należności handlowe 90 tys. zł, środki trwałe 180 tys. zł, zapasy 60 tys. zł, gotówka 20 tys. zł, zakupione licencje 20 tys. zł. Aktywa są finansowane kapitałami własnymi w wysokości 50 tys. zł, oraz kapitałami obcymi w postaci kredytów długoterminowych - 80 tys. zł i rezerw 20 tys. zł. Pozostałe aktywa są finansowane ze zobowiązań krótkoterminowych. Utwórz bilans tego przedsiębiorstwa, scharakteryzuj strukturę aktywów i pasywów i na jej podstawie wskaż czy aktywa obrotowe są finansowane tylko ze źródeł krótkoterminowych.

Zadanie 2

Oblicz wynik na działalności operacyjnej oraz wynik finansowy netto przedsiębiorstwa wytwarzającego obuwie sportowe, które w 2007 roku było obciążone podstawową stawką podatku VAT (22%), jeżeli przychody brutto ze sprzedaży wynosiły 671 000 zł, koszty ich wytworzenia i sprzedaży wynosiły 470 000 zł. Ponadto przedsiębiorstwo sprzedało niepotrzebne samochody za kwotę 8 000 zł. W analizowanym roku przedsiębiorstwo zapłaciło bankowi kwotę 8800 zł, w tym 3000 zł raty kapitałowej kredytu. Wynik finansowy był obciążony wyłącznie podatkiem dochodowym, którego stawka w 2007 roku wynosiła 19%. Inne przychody i koszty nie wystąpiły.

Ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa

Etapy analizy kondycji finansowej:

  1. Analiza wstępna sprawozdań finansowych, polega na analizie ich struktury oraz badaniu dynamiki ich składników na przestrzeni poszczególnych okresów. Ma za zadanie stwierdzenie odchyleń od przyjętych norm.

  2. Analiza wskaźnikowa

  1. Ogólna ocena kondycji finansowej.

Zadanie 3.

Przeprowadź analizę wstępną sprawozdań finansowych spółki Wawel S.A.

Przedsiębiorstwo Wawel S.A. jest spółką akcyjną z sektora przemysłu spożywczego, która zajmuje się produkcją kakao, czekolady i innych produktów cukierniczych. Wawel SA to jedna z najstarszych fabryk cukierniczych w Polsce. Wyroby produkowane są w oparciu o sprawdzone tradycyjne receptury, z wykorzystaniem surowców o wysokiej jakości, poddawanych szczegółowej kontroli. Akcje spółki są notowane na giełdzie.

Zadanie 4.

Przeprowadź analizę wskaźnikową spółki Wawel S.A. Na podstawie otrzymanych wyników dokonaj oceny kondycji finansowej tej spółki w latach 2006-2008.

Wskaźniki do oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa:

Badanie struktury kapitałowo-majątkowej:

- Pokrycie majątku kapitałem własnym = kapitał własny / aktywa ogółem.

Określa, w jakim stopniu majątek jest finansowany ze źródeł własnych.

- Pokrycie majątku trwałego kapitałem własnym = kapitał własny / aktywa trwałe

Określa źródła finansowania majątku trwałego; finansowanie tego majątku z kapitału własnego uznaje się za sytuację bezpieczną dla przedsiębiorstwa.

- Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym = (kapitał własny + zobowiązania długoterminowe + rezerwy długoterminowe) / aktywa trwałe.

Zgodnie ze złotą regułą bilansową sytuację, w której majątek trwały jest finansowany kapitałem długoterminowym (własnym i obcym) uznaje się dla przedsiębiorstwa za optymalną.

Badanie płynności finansowej - zdolności do regulowania zobowiązań bieżących w terminie:

(na podstawie bilansu - ujęcie statyczne)

- Wskaźnik bieżącej płynności = aktywa obrotowe / zobowiązania bieżące (zobowiązania krótkoterminowe + rezerwy krótkoterminowe) poziom optymalny (1,2-2,5)

- Wskaźnik szybkiej płynności = płynne aktywa obrotowe (należności krótkoterminowe + inwestycje krótkoterminowe) / zobowiązania bieżące. poziom optymalny > 1

(na podstawie przepływów pieniężnych - ujęcie dynamiczne)

Pokazuje on jaka część wypracowanych przez jednostkę środków pieniężnych pochodzi z podstawowej działalności.

Pożądane jest, aby jego wartość była równa co najmniej 1, co oznacza, że jednostka z działalności operacyjnej wypracowuje taką ilość środków pieniężnych, która starcza na sfinansowanie wydatków inwestycyjnych oraz spłatę zobowiązań wobec kapitałodawców.

Wyższy poziom tego wskaźnika to lepsza sytuacja finansowa jednostki.

Badanie sprawności działania (aktywności gospodarczej):

- Okres utrzymania zapasów = przeciętny stan zapasów * 365 / [koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów + koszty sprzedaży + koszty ogólnego zarządu]

- Okres spływu należności = przeciętny stan należności krótkoterminowych (handlowych) * 365 / przychody netto ze sprzedaży.

- Cykl operacyjny = okres utrzymania zapasów + okres spływu należności.

Informuje ile czasu upływa od momentu zakupu materiałów do produkcji do momentu otrzymania zapłaty za wyprodukowane i sprzedane dobra (czas od gotówki do gotówki).

- Okres spłaty zobowiązań = przeciętny stan zobowiązań krótkoterminowych (handlowych) * 365 / [koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów + koszty sprzedaży + koszty ogólnego zarządu]

- Cykl konwersji gotówkowej = cykl operacyjny - okres spłaty zobowiązań.

Informuje, przez jaki czas nasze środki pieniężne są zamrożone, jakie jest nasze zapotrzebowanie na gotówkę. Dodatni cykl konwersji gotówki świadczy o ryzyku utraty płynności finansowej. Szybciej następuje termin spłaty zobowiązań, niż otrzymamy środki finansowe za wytworzone i sprzedane dobra. Najkorzystniejsza jest sytuacja, w której najpierw odzyskamy środki pieniężne (zamkniemy cykl operacyjny), a dopiero wówczas zapadają terminy wymagalności zobowiązań (wtedy cykl konwersji gotówki jest ujemny i nie trzeba szukać dodatkowych źródeł finansowania).

- Kapitał obrotowy netto (kapitał pracujący) = aktywa obrotowe - zobowiązania bieżące.

Mierzy płynność finansową w sposób bezwzględny. Gdy przyjmuje wartości dodatnie to sytuacja jest bezpieczna, ale w zależności od realizowanej strategii zarządzania finansami może on być również ujemny i zerowy.

Kapitał obrotowy brutto to łączna wartość składników majątku obrotowego firmy wykazana w aktywach jej bilansu.

Kapitał obrotowy netto (kapitał pracujący) w ujęciu bilansowym to różnica między aktywami obrotowymi a bieżącymi zobowiązaniami, natomiast w ujęciu finansowym to różnica między kapitałem stałym a aktywami trwałymi. Gdy kapitał pracujący jest dodatni, to przedsiębiorstwo nie ponosi ryzyka utraty płynności i jego zdolność do regulowania zobowiązań jest niezagrożona. Gdy kapitał pracujący jest ujemny to zdolność płatnicza jest zagrożona.

- Obrót kapitału pracującego = kapitał obrotowy netto * 365 / przychody ze sprzedaży.

Badanie zadłużenia i zdolności do obsługi długu

- Wskaźnik ogólnego zadłużenia = zobowiązania ogółem / aktywa ogółem

Określa udział środków obcych w finansowaniu działalności przedsiębiorstwa.

- Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego = zobowiązania ogółem / kapitał własny

Określa relację między środkami obcymi i własnymi. Dla pożyczkodawców kapitał własny stanowi potencjalne zabezpieczenie udzielanych pożyczek. Informuje także o wykorzystywaniu dźwigni finansowej w przedsiębiorstwie.

- Pokrycie zobowiązań długoterminowych rzeczowymi składnikami majątku trwałego = rzeczowe aktywa trwałe / zobowiązania długoterminowe.

Informuje o możliwości zabezpieczenia długu długoterminowego.

- Wskaźnik pokrycia obsługi długu z nadwyżki finansowej = (zysk netto + amortyzacja) / (raty kapitałowe + odsetki).

Określa możliwość spłaty płatności kredytowych i pożyczkowych z wypracowanej nadwyżki finansowej. Uważa się, że powinien on wynosić co najmniej 1,5.

- Efekt dźwigni finansowej = rentowność kapitału własnego (ROE) - rentowność operacyjna majątku (ROAop).

Określa efekty związane z wykorzystaniem kapitału obcego w przedsiębiorstwie (z uwzględnieniem struktury kapitału i kosztów pozyskania kapitału obcego). Gdy EDF > 0, to pojawiają się dodatnie efekty działania dźwigni finansowej, a więc opłaca się korzystać z finansowania obcego.

Badanie rentowności:

- Rentowność sprzedaży netto (ROS) = zysk netto * 100 / przychody netto ze sprzedaży.

Określa zdolność firmy do generowania zysku przez sprzedaż.

- Rentowność aktywów (ROA) = zysk netto *100 / aktywa ogółem.

Mierzy zdolność do generowania zysków po opodatkowaniu przez majątek wykorzystywany w firmie.

- Rentowność kapitału własnego (ROE) = zysk netto * 100 / kapitał własny.

Określa on wielkość zysku netto przypadającego na jednostkę kapitału własnego.

Finanse - materiały do ćwiczeń 3-4


Wyszukiwarka