Istota rynku walutowego i ryzyka kursowego

(konspekt)

1. Rynek walutowy

Rynkiem walutowym określane jest miejsce na obszarze, którego przeprowadza się transakcje kupna i sprzedaży walut. Obrazując, rynek walutowy to miejsce, w którym spotyka się popyt i podaż na waluty. Należy dodać, iż to także zbiór zasad i regulatorów transakcji walutowych. Obejmuje on także szereg procedur oraz urządzeń wykorzystywanych przy zawieraniu transakcji.

2. Kursy walutowe

Kurs walutowy to cena jednej waluty wyrażona w drugiej. W ten sposób można zatem wyrazić cenę waluty krajowej w przeliczeniu na jednostkę waluty zagraniczne. Zatem kurs walutowy oznacza ile trzeba zapłacić jednostek pieniądza krajowego za jednostkę obcej waluty. Można więc go uznać jako jedną z najważniejszych cen występującej w gospodarce rynkowej, gdyż decyduje on o międzynarodowej konkurencyjności.

Rodzaje kursów walutowych

3. Czynniki określające kurs walutowy

Do najważniejszych zaliczamy:

• cła i kontyngenty celne;

• preferencje względem dóbr krajowych;

• poziom stóp procentowych;

• prawo jednej ceny (parytet siły nabywczej);

• PKB.

4. Historia międzynarodowego systemu walutowego

Historia międzynarodowego systemu walutowego kształtowała się na przestrzeni dziejów w następujący sposób:

1. system waluty złotej;

2. system waluty sztabowo-złotej i system dewizowo-złoty;

3. system Bretton Woods (system dolarowo-złoty);

4. system waluty wielodewizowej (współczesny międzynarodowy system walutowy).

5. Rodzaje transakcji na rynku walutowym:

• transakcje natychmiastowe (spot);

• transakcje terminowe:

1. transakcje typu forward;

2. transakcje typu futures;

3. opcje walutowe;

4. transakcje typu swap;

• transakcje zabezpieczające i transakcje spekulacyjne.

6. Zabezpieczenie przed ryzykiem kursowym

Ryzykiem określa się prawdopodobieństwo wystąpienia pewnych wydarzeń, które są niezależne od podmiotu. Niemożliwe jest ich 100% przewidzenie, zatem nie łatwo się przed nim zabezpieczyć, bądź mu całkowicie zapobiec. Ryzyko kursowe powiązane jest ze zmianami kursów walutowych, a więc zmniejszeniem należności bądź wzrostem zobowiązań w transakcjach między państwami w przeliczeniu na walutę narodową. Typy ryzyka kursowego:

• ryzyko przeliczeniowe;

• ryzyko transakcyjne;

• ryzyko ekonomiczne.

Prowadząc transakcje w innej niż krajowej walucie przedsiębiorstwu grozi wpływ niekorzystnych zmian kursów. Mogą przyczynić się one do znacznego obniżenia wartości zawieranej transakcji. Przedsiębiorstwa w celu ochrony przed ryzykiem mogą stosować pewne instrumenty - zabezpieczenia. W literaturze przedmiotu są one dzielone na wewnętrzne i zewnętrzne.

Do zabezpieczeń wewnętrznych zaliczamy:

• fakturowanie w walucie krajowej;

• klauzule walutowe;

• kompensowanie (netting);

• przyspieszanie i opóźnianie płatności (leading i lagging).

Z kolei do zabezpieczeń zewnętrznych zaliczamy:

• ubezpieczenie ryzyka w towarzystwie ubezpieczeniowym;

• hedging finansowy;

• dyskonto weksli;

• factoring eksportowy;

• zakup należności eksportowych (forfaiting);

• terminowe transakcje walutowe;

• swapy walutowe;

• walutowe transakcje futures;

• walutowe transakcje opcyjnie.

płynne

stałe/sztywne

rynkowe

zróżnicowane

jednolite

urzędowe

KURSY WALUTOWE