1. Analiza BILANSU

AKTYWA

• Analiza dynamiki

W analizowanym okresie majątek zwiększył się o 29,05%.

Wzrost majątku stanowił wypadkową majątku trwałego o 42,52% oraz spadku majątku obrotowego o 51,4%.

Na wzrost majątku trwałego przyczynił się wzrost inwestycji długoterminowych o ponad 1 242,26%.

Na spadek majątku obrotowego przede wszystkim zaważył spadek inwestycji długoterminowych o ponad 67,88%.

• Analiza struktury

Dominującą grupę aktywów stanowią aktywa trwałe, których udział w całości majątku na koniec roku t₁ stanowił 87,66%, a na koniec roku t₂ 94,44%.

Udział aktywów trwałych w ogólnej sumie bilansowej wzrósł o 8,95 punkta procentowego.

	t1		t2		udział procentowy
AT	1000	50%	1000	33%
AO	1000	50%	2000	67%
A razem	2000		3000

Zatem majątek obrotowy w analizowanym okresie stanowił odpowiednio w t₁ 14,35% ogólnej sumy bilansowej, w t₂ 5,04% ogólnej sumy bilansowej.

W majątku obrotowym w badanym okresie największy udział miały rzeczowe aktywa trwałe, które stanowiły odpowiednio w t₁ 81,33% ogólnej sumy bilansowej, a w t₂ 67,32% ogólnej sumy bilansowej.

Najbardziej na znaczeniu w analizowanym okresie zyskały inwestycje długoterminowe, gdyż ich udział w całkowitej wartości majątku zwiększył się z 2,56% w t₁ do 26,43% w t₂.

Spośród składników majątku obrotowego największą wartość zanotowały inwestycje krótkoterminowe stanowiąc w roku t₁ 10,57%, a w roku t₂ 2,68% ogólnej sumy bilansowej.

Podsumowanie:

Wspomniane wyżej zmiany przyczyniają się do wzrostu ryzyka firmy, a z drugiej strony mogą się przyczynić wzrostem oczekiwanej stopy zwrotu.

PASYWA

• Analiza dynamiki

W analizowanym okresie nastąpił wzrost kapitału własnego jak i zobowiązań i rezerw na zobowiązania, przy czym jednak KW wzrósł jedynie nieco ponad 2% a zobowiązania i rezerwy na zobowiązania o ponad 180%.

Wzrost zobowiązań i rezerw na zobowiązania wynikał głównie ze wzrostu zobowiązań długoterminowych o 543% oraz wzrostu zobowiązań krótkoterminowych o ponad 167%.

W ramach KW największy wzrost zanotował zysk netto o ponad 43%.

• Analiza struktury

W dokonanej analizie struktury najwyższy udział stanowił KW, który wyniósł w okresie t₁ 84,55%, a w t₂ 67,44% ogólnej sumy bilansowej.

Udział w ogólnej sumie bilansowej wzrósł o 13 punkta procentowego.

Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania stanowiły odpowiednio w roku t₁ 15,03%, a w roku t₂ 32,55% ogólnej sumy pasywów.

Spośród składników KW , największą wartość wykazywał kapitał zapasowy stanowiąc w roku t₁ 51,41%, a w t₂ 40,54% ogólnej sumy pasywów.

Wśród zobowiązań i rezerw na zobowiązania udziały poszczególnych składników w analizowanych okresach znacznie się różniły* ^{uniwersalne zdanie, jeżeli wielkości są równe}

W okresie t₂ największą wartość wykazały w ramach zobowiązań i rezerw na zobowiązania zobowiązania długoterminowe stanowiąc ok. 18% sumy bilansowej (w roku t₁ wskaźnik ten wniósł jedynie 3,55%).

Podsumowanie:

Na wskutek wzrostu zobowiązań krótkoterminowych i długoterminowych zwiększeniu uległo ryzyko związane z finansowaniem działalności przedsiębiorstwa, ale jednocześnie zwiększeniu też uległa oczekiwana stopa zwrotu.

2. Analiza pozioma i pionowa bilansu.

3. Rachunek zysków i strat

a) pojęcia:

KOSZT - suma nakładów przedsiębiorstwa na działalność gospodarczą wyrażona w formie pieniężnej i liczona w określonej jednostce czasu. Cechy charakterystyczne: forma pieniężna, do jakiegoś okresu działalności, celowe nakłady firmy, koszt nie musi pokrywać się z wydatkiem. Przykład: amortyzacja.

Wydatek , który nie jest kosztem - zaciągnięcie kredytu (rata kapitałowa to wydatek, a odsetki to koszty i wydatki.

Koszty obejmują ujęte wartościowo, koszty sensu stricte, czyli celowe zużycie składników majątku trwałego i obrotowego, usług obcych oraz nakładów pracy, a także inne wydatki pieniężne, takie jak podatki, cła, Kałądki na ubezpieczenie majątkowe, czynsze dzierżawne, opłaty leasingowe, odsetki, opłaty na rzecz organów administracji państwowej lub samorządowej (np. skarbowa, notarialne), składki na rzecz funduszy celowych (np. Fundusz Pracy), odpisy na fundusze specjalne (np. Zakładowy Fundusz Świadczeń Specjalnych), odszkodowania, kary i grzywny itp., koszty pieniężne lub koszty transferowe, których wysokość zależy od obowiązującego prawa.

WYDATKI - każda faktyczna wpłata (przelew) pieniężny z przedsiębiorstwa.

PRZYCHÓD - uzyskany lyb należny wpływ wartości, korzyści materialnych w ramach prowadzonej działalności gospodarczej. Najczęściej przychodem jest łączna wartość sprzedaży dóbr, towarów i usług netto (bez podatku VAT) w okresie rozliczeniowym.

WPŁYW - każda faktyczna wpłata (przelew) pieniędzy do przedsiębiorstwa.

WYNIK FINANSOWY - nadwyżka przychodów nad kosztami. Dodatnia nadwyżka przychodów na kosztami jest ujemna, wówczas przedsiębiorstwo ponosi stratę. Wynik finansowy stanowi podstawowy miernik efektywności podjętych działań gospodarczych.

NADWYŻKA FINANSOWA - stanowi nadwyżkę wpływów nad wydatkami. Jej prognoza pozwala na ocenę wypłacalności i płynności przedsiębiorstwa.

Prognoza tzw. operacyjnej nadwyżki finansowej służy również ocenie opłacalności projektów inwestycyjnych.

b) porównawczy i kalkulacyjny wariant rachunku zysków i strat.

Przedsiębiorstwo może sporządzać rachunek zysków i strat w wariancie porównawczym lub kalkulacyjnym lub w obu wariantach łącznie.

Różnica między tymi wariantami polega na sposobie ujmowania kosztów operacyjnych. W wariancie porównawczym rachunku zysków i strat koszty operacyjne ujmowane są w układzie rodzajowym, natomiast w wariancie kalkulacyjnym rachunku zysków i strat koszty operacyjne ujmowane są w układzie kalkulacyjnym.

Dla zachowania spójności między wielkością przychodów ze sprzedaży, a odpowiadającą im wielkością kosztów operacyjnych konieczne jest uwzględnienie w rachunku zysków i strat sporządzonym w układzie porównawczym w grupie A. „Przychody ze sprzedaży i zrównane z nimi” pozycji II. zmiana stanu produktów (zwiększenie „+”, zmniejszenie „-”).

Rachunek Zysków i Strat w układzie:

porównawczym	kalkulacyjnym
Przychody netto ze sprzedaży i zrównane z nimi - Koszty działalności operacyjnej	Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów - Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów = Zysk (strata) brutto ze sprzedaży - Koszty sprzedaży - Koszty ogólnego zarządu
= Zysk (starta) ze sprzedaży + Pozostałe przychody operacyjne (np. sprzedaż zbędnej maszyny, dotacje, darowizny, kary i grzywny) - Pozostałe koszty operacyjne (np. kary i grzywny, odszkodowania, likwidacja środków trwałych)
= Zysk (strata) z działalności operacyjnej + Przychody finansowe (np. wymiany w obcej walucie, sprzedaż aktywów finansowych, dywidendy, sprzedaż akcji) - Koszty finansowe (np. odsetki od kredytów, obligacji, nieregulowanie zobowiązań wobec dostawców, ujemne w obcej walucie, wartość papierów wartościowych po cenie nabycia)
= Zyska (strata) z działalności gospodarczej +/- Wynik zdarzeń nadzwyczajnych
= Zysk (strata) brutto - Podatek dochodowy - Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku
= Zysk (strata) netto

* Koszty działalności operacyjnej:

I. a) koszty wytworzenia sprzedanych produktów,

b) wartość sprzedanych towarów w cenach zakupu

II. a) koszty działalności (k. administracji - k. zarządu, k. sprzedaży)

* Koszty w układzie rodzajowym ( amortyzacja, zużycie materiałów i energii, wynagrodzenia, usługi obce, świadczenia socjalne, pozostałe koszty operacyjne)

* Koszty w układzie kalkulacyjnym

4. Analiza RACHUNKU ZYSKÓW I STRAT

Największy udział w przychodach netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów przypada na koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów.

Udział sprzedanych kosztów sprzedanych produktów, towarów i materiałów w przychodach ze sprzedanych produktów, towarów i materiałów ukształtował się w roku t₁ na poziomie 74,55%, a w okresie t₂ 69.16%

Udział kosztów sprzedanych produktów, towarów i materiałów w przychodach sprzedanych produktów, towarów i materiałów zmniejszył się o niecałe 5 punktów procentowych.

Konsekwencją zmniejszenia się udziału kosztów sprzedanych produktów, towarów i materiałów w przychodach ze sprzedanych produktów, towarów i materiałów jest zwiększenie się udziału zysku brutto z przychodów netto ze sprzedaży.

Zysk ten w okresie t₂ stanowił nieco ponad 30% przychodów netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów, to jest jego udział w przychodach netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów zwiększył się do roku poprzedniego o niecałe 5 punktów procentowych. a jego wartość w analizowanym okresie zwiększyła się o ponad 20 tysięcy, to jest o niecałe 13 %.

Wzrost zysku brutto ze sprzedaży wynikał wyłącznie z poprawy efektywności działalności produkcyjnej przedsiębiorstwa, gdyż w analizowanym okresie wartość uzyskanych przychodów przez firmę uległa zmniejszeniu.

Jakkolwiek wartość kosztów ogólnego zarządu i koszty sprzedaży uległa zmniejszeniu, ich udziały w stosunku przychodów ze sprzedaży uległy zwiększeniu w skutek zmniejszenia przychodów netto ze sprzedaży.

W analizowanym okresie uległy zmniejszeniu pozostałe koszty operacyjne 49,9% jak i pozostałe przychody operacyjne 43,2%.

Ostatecznie wszystkie te zmiany wyżej przyczyniły się do podwojenia wzrostu zysku z działalności operacyjnej.

W zakresie działalności finansowej należy zwrócić uwagę na znaczący wzrost kosztów finansowych o prawie 150%. Koszty te stanowiły w roku t₂ aż ponad 2% przychodów ze sprzedaży netto, podczas gdy w okresie poprzednim niecały 1%.

Pozycja wynik zdarzeń nadzwyczajnych w roku t₁ i t₂ stanowił marginalną wartość.

Wypracowany zysk brutto był wyższy w roku t₂ niż w t₁ o ponad 45% co spowodowało wzrost obowiązkowych obciążeń tego wyniku o ponad 46%.

Ostatecznie zysk netto w analizowanym okresie zwiększył swoją wartość o ponad 43% stanowiąc w roku t₂ prawie 8% przychodów ze sprzedaży netto.

5. Rachunek przepływów pieniężnych

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH - zestawienie faktycznych wpływów i wydatków w przedsiębiorstwie w określonym czasie.

Efektem sporządzania przepływu pieniężnego jest określenie wysokości nadwyżki finansowej.

• Metody sporządzania rachunku przepływów finansowych:

1. METODA BEZPOŚREDNIA - polega na rejestrowaniu wszystkich wpływów i wydatków gotówkowych w każdym z trzech podstawowych obszarów działalności przedsiębiorstw tj. działalności operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej.

a) DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNA - obejmuje podstawowy rodzaj działalności przedsiębiorstwa i inne rodzaje działalności nie zaliczone do działalności inwestycyjnej lub finansowej; działalność operacyjną stanowią zatem przede wszystkim zmiany majątku obrotowego związane ze sprzedażą produktów i usług; przykładowym wpływem z tej działalności jest gotówka płacona prze odbiorców produktów lub usług ( sprzedaż gotówkowa, spłata należności przez odbiorców), natomiast wydatek stanowi gotówka płacona dostawcom, zakupy gotówkowe, spłata zobowiązań przez przedsiębiorstwo.

b) DZIAŁALNOŚĆ INWESTYCYJNA - obejmuje nabywanie lub zbywanie składników aktywów trwałych i krótkoterminowych aktywów finansowych oraz wszystkie z nimi związane pieniężne korzyści i koszty; działalność inwestycyjną stanowi zatem przed wszystkim sprzedaż i zakup rzeczowych i finansowych składników majątku trwałego: tak więc przykładowy wpływ związany jest z uzyskaniem środków finansowych ze sprzedaży papierów wartościowych oraz środków trwałych , natomiast wydatki związane są z zakupem środków trwałych i papierów wartościowych.

c) DZIAŁALNOŚĆ FINANSOWA - obejmuje pozyskiwanie lub utratę źródeł finansowania (zmiany w rozmiarach i relacjach kapitału własnego i obcego) oraz wszystkie z nimi związane pieniężne koszty i korzyści; wpływy z tej działalności pochodzą zatem z powiększania kapitału własnego (np. poprzez emisję akcji), bądź obcego (np. z zaciągnięcia kredytów, pożyczek, emisji obligacji), zaś wydatki stanowią przede wszystkim wypłaty dywidend oraz spłaty kredytów i pożyczek oraz wypłatę odsetek.

2. METODA POŚREDNIA - polega na ustaleniu nadwyżki finansowej z działalności operacyjnej na podstawie korekty zysku pochodzącego z rachunku zysku i strat.

Sporządzanie rachunku przepływów pieniężnych metodą bezpośrednią i pośrednią.

A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Metoda pośrednia	Metoda bezpośrednia
I. Zysk (strata) netto II. Korekty razem a. Amortyzacja b. Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych c. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) d. Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej e. Zmiana stanu rezerw f. Zmiana stanu zapasów g. Zmiana stanu należności h. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych i. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych j. Inne koszty III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej ( I +/- II)	I. wpływy 1. Sprzedaż 2. Inne wpływy z działalności operacyjnej II. Wydatki 1. Dostawy i usługi 2. Wynagrodzenia netto 3. Ubezpieczenia społeczne i zdrowotne oraz inne świadczenia 4. Podatki i opłaty o charakterze publicznoprawnym 5. Inne wydatki operacyjne III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej
B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
I. Wpływy 1. Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych. 2. Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne. 3. Z aktywów finansowych w tym: a. w jednostkach powiązanych b. w pozostałych jednostkach: - zbycie aktywów finansowych, - dywidendy i udziały w zyskach, - spłata udzielonych pożyczek długoterminowych, - odsetki, - inne wpływy z aktywów finansowych. 4. Inne wpływy inwestorskie. II. Wydatki. 1. Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych. 2. Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne. 3. Na aktywa finansowe w tym: a. w jednostkach powiązanych, b. w pozostałych jednostkach: - nabycie aktywów finansowych - udzielone pożyczki długoterminowe 5. Inne wydatki inwestycyjne. IV. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (I-II)
C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
I. Wpływy 1. Wpływy netto z wydania udziałów (emisji akcji oraz dopłat do kapitału). 2. Kredyty i pożyczki 3. Emisja dłużnych papierów wartościowych. 4. Inne wpływy finansowe. II. Wydatki 1. Nabycie udziałów (akcji) własnych. 2. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli. 3. Inne niż wypłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału zysku. 4. Spłaty kredytów i pożyczek. 5. Wykup dłużnych papierów wartościowych. 6. Z tytułu innych zobowiązań finansowych. 7. Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego. 8. Odsetki. 9. Inne wydatki finansowe. III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I-II)
D. Przepływy pieniężne netto, razem (A. III +/- B. III +/- C. III)
E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych
F. Środki pieniężne na początek okresu
G. Środki pieniężne na koniec okresu (F. +/- D.)

Uproszczone formuły na obliczenie przepływu pieniężnego z działalności operacyjnej przy wykorzystaniu metody pośredniej mają następujące postacie:

- Cash folw = zysk netto + amortyzacja

- Cash flow = zysk netto + amortyzacja - zmiana kapitału obrotowego netto, gdzie:

kapitał obrotowy netto = zapasy + należności + gotówka - zobowiązania krótkoterminowe

6. Analiza RACHUNKU PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

Analiza przepływów pieniężnych polega przede wszystkim na:

1) ocenie zmian jakie dokonały się przede wszystkim w ramach poszczególnych pozycji wpływów, wydatków z działalności operacyjnej w badanym okresie ( analiza dynamiki);

2) ocenie wpływu poszczególnych działalności na uzyskaną nadwyżkę gotówki.

wariant / rodzaj działalności	1	2	3	4	5	6	7	8
operacyjna	+	+	+	+	-	-	-	-
inwestycyjna	+	+	-	-	+	+	-	-
finansowa	+	-	+	-	+	-	+	-

Sytuacja 1

Dodatnie saldo z każdego rodzaju działalności (sytuacja rzadko spotykana w praktyce); przedsiębiorstwo osiąga nadwyżkę na podstawowej działalności operacyjnej, jak również na działalności inwestycyjnej (z aktywów finansowych lub sprzedaży majątku trwałego) i powiększa kapitały.

Sytuacja 2

Dodatnie saldo z działalności operacyjnej i inwestycyjnej oraz ujemne z finansowej; przedsiębiorstwo spłaca zadłużenie (lub wykupuje kapitał własny) dzięki uzyskanej nadwyżce na działalności operacyjnej i inwestycyjnej.

Sytuacja 3 +

Dodatnie saldo z działalności operacyjnej i finansowej oraz ujemne z działalności inwestycyjnej; przedsiębiorstwo dokonuje inwestycji finansując ją nadwyżką z działalności operacyjnej powiększoną o pozyskany kapitał.

Sytuacja 4 +

Dodatnie saldo z działalności operacyjnej oraz ujemne z działalności finansowej i inwestycyjnej; dzięki nadwyżce uzyskanej z działalności operacyjnej przedsiębiorstwo finansuje inwestycje oraz dokonuje spłat zadłużenia wypłat odsetek/dywidend.

Sytuacja 5 -

Ujemne saldo z działalności operacyjnej, dodatnie z działalności finansowej i inwestycyjnej; przedsiębiorstwo dzięki sprzedaży aktywów trwałych (i/lub korzyściom uzyskanym z papierów wartościowych) oraz pozyskując kapitał (zadłużając się lub zwiększając kapitał własny) pokrywa straty z działalności operacyjnej.

Sytuacja 6

Ujemne saldo z działalności operacyjnej i finansowej oraz dodatnie z działalności inwestycyjnej; przedsiębiorstwo dzięki sprzedaży aktywów trwałych (i/lub korzyściom uzyskiwanym z papierów wartościowych) oraz pozyskując kapitał (zadłużając się lub zwiększając kapitał własny) pokrywa straty z działalności operacyjnej.

Sytuacja 7 - (ale najkorzystniejsza)

Ujemne saldo z działalności operacyjnej i inwestycyjnej oraz dodatnie z działalności finansowej; przedsiębiorstwo straty ponoszone na podstawowej działalności operacyjnej oraz dokonywane inwestycje finansuje pozyskując kapitał (własny i/lub obcy).

Sytuacja 8

Ujemne saldo z każdego rodzaju działalności przedsiębiorstwa (sytuacja rzadko spotyka na w praktyce); mimo ujemnego salda z działalności operacyjnej przedsiębiorstwa inwestycje, płaci odsetki i spłaca zadłużenie (jest to możliwe dzięki uzyskanym nadwyżką w poprzednich okresach.

• Przykład:

Analizując salda stwierdza się, że przedsiębiorstwo charakteryzuje się bardzo dobrą sytuacją finansową.

Firma ta bowiem na działalności operacyjnej zanotowała dodatnie saldo przepływów pieniężnych, a zatem należy uznać, że bieżąca działalność firmy jest dla niej opłacalna.

Ujemne salda działalności inwestycyjnej wskazuje, że firma rozwija się, wydatki bowiem na inwestycje przewyższają znacząco uzyskiwane z tego tytułu wpływy.

Dodatnia działalność finansowa wskazuje na to, iż firma pozyskuje na prowadzone inwestycje dodatkowy kapitał od właścicieli i/lub wierzycieli.

Wydatki poniesione z tytułu działalności inwestycyjnej były o ponad w roku t₂ wyższe 11-krotnie, a niżeli w roku poprzednim.

Co z jednej strony wpływa na bardzo duży przyrost dynamiki inwestycji, z drugiej strony jednakże może budzić obawy o to czy firma powinna je finansować.

Tym bardziej, że w znaczącym stopniu inwestycje te finansowane są z zewnętrznych źródeł (powiększenie zadłużenia i/lub pomniejszenie KW).

Na pozytywną uwagę zasługuje wzrost wygenerowanych środków z działalności operacyjnej w stosunku do okresu poprzedniego o ponad 20%, na co decydujący wpływ miał wzrost zysku netto o ponad 43%.

O ile w roku t₁ przedsiębiorstwo więcej spłaciło zadłużenia, a niżeli zaciągnęło, to prowadzone w roku t₂ działania inwestycyjne przyczyniły się do znaczącego wzrostu pozyskanego kapitału przedsiębiorstwa.

7. ANALIZA WSKAŹNIKOWA

a) wskaźniki rentowności (zyskowności)

ROS = Zn/S*100%

ROA = Zn/A*100%

ROE = Zn/KW*100%

ROSZzS = ZzS/S*100%

- w tabeli wyliczenie,

- na wykresie

-komentarz słowny:

- co znaczy wyznaczona liczba; ocena przypadku,

- zmiany (zwiększył/zmniejszył się się o 5 punktów %, co należy ocenić pozytywnie/negatywnie, co świadczy o.....),

- czy wynik jest satysfakcjonujący w roku

- ocena poziomu wskaźnika

b) wskaźniki płynności

I. Wskaźniki statyczne - obliczane przy pomocy z bilansu.

II. Wskaźniki dynamiczne - obliczane przy pomocy rachunku przepływów pieniężnych.

Wskaźniki statyczne:

- w. natychmiastowej płynności

- w. szybkiej płynności

- w. bieżącej płynności

P_N=0,2 środki pieniężne stanowią 20% zobowiązań

P_s=0,8

2,5 należności (zagrożenie)

zapasy

P_B=3,2 śr. pien., należności i zapasy przewyższa zobowiązania3-krotnie

zamrożenie środków w AO, co powoduje zmniejszenie prowadzenia efektywności

P_S 1,0-1,5 rozbieżność

P_B 1,5- 2,0 0,5

P_S= 0,8 0,6 <1 - 1,5> negatywna, bo się oddala od przedziału

P_B= 3,2 2,5 <1,5 - 2,0> pozytywna, bo się zbliża do przedziału

Wskaźniki dynamiczne:

Ogólna formuła dynamicznych wskaźników płynności przyjmuje następującą postać:

W=

gdzie:

W - wydajność (wystarczalność)

OCF - operacyjny przepływ pieniężny (oper. cash flow)

WE - wielkość ekonomiczna

Dynamiczne wskaźniki płynności podzielić można na:

1) wskaźniki wydajności,

2) wskaźniki wystarczalności

Wskaźniki wydajności informują o wysokości uzyskanej nadwyżki gotówki z działalności operacyjnej będącej efektem sprzedaży, zaangażowania majątku, KW, natomiast wskaźniki wystarczalności informują o wysokości wygenerowanej nadwyżki z działalności operacyjnej przeznaczonej na spłatę zobowiązań, wypłatę dywidend, zakup majątku trwałego.

ANALIZA EKONOMICZNA 18 marca 2010

---