• Strategie inwestowani - pytania z egzaminu

• Pytania z egzaminu:

1. Wskaźnik Treynora

1. ............................................................ modelu Sharpe'a

2. jest miarą efektywności ze względu na ryzyko całkowite

3. jest miarą efektywności ze względu na ryzyko systematyczne

4. nie dotyczy efektywności

5. żadna odpowiedź nie jest poprawna

2. Stopa zwrotu z portfela jest:

1. tylko średnią ważoną stóp zwrotu składników portfela

2. średnią ważoną stóp składników portfela plus korelacja

3. średnią ważoną stóp składników portfela minus korelacja

4. średnią ważoną stóp składników portfela plus 2 korelacja

5. średnią ważoną stóp składników portfela minus 2 korelacja

3. Różnica pomiędzy ceną sprzedaży, a ceną kupna daje:

1. stopę zwrotu na różnicy kursów

2. dochód z tytułu różnicy kursów

3. wartość wewnętrzną akcji

4. =DIV -WWA

5. takiej różnicy nie wyliczamy

4. We wzorze o postaci r = ...+ β (r...- n) drugi składnik oznacza

1. premię za ryzyko systematyczne

2. premię za ryzyko całkowite

3. premię za czas

4. premię za ryzyko rynkowe

5. żadnej premii

5. Geometryczna stopa ma zastosowanie gdy:

1. dochody są kapitalizowane raz w roku

2. dochody są kapitalizowane częściej niż raz w roku

3. dochody są kapitalizowane rzadziej niż raz w roku

4. dochody w ogóle nie są kapitalizowane

5. to nie ma związku z kapitalizacją

6. W modelu Gordona stałego wzrostu pomiędzy dywidendami z dwóch kolejnych lat zachodzi relacja:

1. ..........

2. ..........

3. ..........

4. .........

5. żadna z powyższych odpowiedzi nie jest prawidłowa

7. Jeżeli inwestycja jest efektywna to stopa zwrotu:

1. r > wariancja

2. r > odchylenie

3. r > WACC

4. r > SML

5. r > 0

8. Kategoria „kapitał dyspozycyjny“ to:

1. kapitał własny

2. kapitał obcy

3. różnica a) i b)

4. suma a) i b)

5. ROE

9. Poniższy rysunek oznacza, że:

DIV

1. g = 1

2. g = 0

3. g = 1 lub -1
   

4. DIV = 1

5. wszystkie odpowiedzi są błędne

10. Dyskonto o postaci e ^-rt oznacza, że:

1. to nie jest postać dyskonta

2. czas jest zmienną dyskretną

3. czas jest zmienną ciągłą

4. czas jest zmienną ciągłą i dyskretną

5. kryterium nie odnosi się do czasu

11. Wzór o postaci r_z =r_w + ϐ(r_m * r_w) określa:

1. tylko stopę zwrotu z instrumentów wolnych od ryzyka

2. SML

3. ....

4. ....

5. ....

12. Proszę oznaczyć osie i wartości na osiach X i Y

SML

Y= oczekiwane stopy zwrotu

X= współczynnik ryzyka systematycznego (współczynnik beta)

13. Jeżeli akcje przetrzymywane są dłużej niż 1 rok wówczas:

1. dochód to zdyskontowana różnica kursów

2. dochód to suma dywidend

3. dochód to cena sprzedaży plus dywidendy

4. odp. a) + suma zdyskontowanych dywidend

5. odp. a) + jedna dywidenda

14. Jeżeli t → ∞ to w modelu dyskontowym zachodzi:

1. ∑ DIV => 0 ??? (bo też dla t→ ∞ DIV= constans albo DIV=rośnie)

2. .....

3. ∑ DIV.......

4. .......

5. odpowiedzi b) i c) są prawidłowe

15. Tangens alfa wyznaczony z notowań akcji daje możliwość:

1. wyznaczenia wariancji

2. wyznaczenia odchylenia standardowego

3. wyznaczenie parametru beta akcji

4. wyznaczenie semiodchylenia niestandardowego

5. żadna odpowiedź nie jest prawidłowa

16. W modelach inwestycyjnych ryzyko jest:

1. zawsze szansą

2. zawsze zagrożeniem

3. zawsze wrażliwością

4. zawsze zmiennością

5. żadna odpowiedź nie jest prawidłowa

17. Jeżeli parametr β jest < 1 oznacza to:

1. akcja jest bardziej ryzykowna niż portfel rynkowy

2. akcja jest mniej ryzykowna niż portfel rynkowy

3. akcja a jest bardziej ryzykowna niż akcja b

4. akcja jest bardziej wartościowa niż portfel rynkowy

5. portfel jest więcej niż jednoskładnikowy

18. Stopa zwrotu z akcji w skali do jednego roku:

1. jest dyskontowana

2. jest różnicą ceny sprzedaży i ceny zakupu

3. jest stosunkiem ceny zakupu i ceny sprzedaży

4. jest iloczynem ceny zakupu i ceny sprzedaży

5. żadna z powyższych odpowiedzi nie jest prawidłowa

19. Nienormowaną miarą związku jest:

1. α²

2. α

3. cov

4. cov2

5. (cov)¹²

20. Linia SML dzieli portfele tak, że:

1. nad linią są niedoszacowane a pod przeszacowane

2. odwrotnie niż w punkcie a)

3. nad linią są dobrze oszacowane a pod źle oszacowane

4. odwrotnie niż w punkcie c)

5. linia SML nie dzieli portfeli

21. Portfel rynkowy ma właściwości:

1. α = α_m i beta = 1

2. α = αm i beta = 0

3. α = α² i beta < 1

4. r = r.. i α = α_..

5. r = r_m i α = α2_m

22. Parametr β:

1. jest miarą ryzyka systematycznego

2. jest miarą zagrożenia

3. jest miarą ryzyka całkowitego

4. odpowiedzi a, b i c są prawidłowe

5. żadna odpowiedź nie jest poprawna

23. Dla portfela rynkowego zachodzi:

1. r = r i β = 1

2. r = rm i β = 1

3. r = r.. i β = 0

4. r = rm i β <1

5. r = r i β< 1

24. Ryzyko dywersyfikowalne to:

1. każde ryzyko wyrażone wariancją

2. każde ryzyko wyrażone semiwariancją

3. każde ryzyko specyficzne

4. każde ryzyko systematyczne

5. żadne ryzyko nie jest dywersyfikowalne

25. Ryzyko portfela rynkowego:

1. suma ryzyka systematycznego i specyficznego jest > 1

2. suma ryzyka systematycznego i specyficznego jest >2

3. parametr ryzyka systematycznego = 1

4. parametr ryzyka systematycznego = 0

5. wszystkie odpowiedzi są błędne

26. Granicą dywersyfikacji ( w sensie rosnącej) w modelu CAPM

1. portfel wolny od ryzyka

2. portfel jednoskładnikowy

3. portfel rynkowy

4. nie ma takiej granicy

5. dywersyfikacja nie dotyczy portfeli

27. Wzór o postaci................................ oznacza:

1. równanie akcji rynkowej

2. zawsze równanie akcji efektywnej

3. może to być akcja efektywna

4. nie jest to akcja efektywna

5. odpowiedź a) i b) jest prawdziwa

28. Szacowanie wartości akcji w skali n lat jest oparta na ... cena sprzedaży, Po cena zakupu, D-dywidenda w następującym ujęciu:

1. K = Dr + (P.. - P.)

2. R = (P.. - P..) α

3. wszystkie wzory są nieprawdziwe

29. Aby wyznaczyć β z tg alfa musimy znać:

1. β historyczne

INNE PYTANIA

38/ Stopa zwrotu

- jest względną miarą rentowności inwestycji,

39/ Stopa zwrotu z inwestycji:

-Jest dochodem z akcji

40/ Dynamiczna stopa zwrotu:

-pokazuje o ile więcej /mniej zarobimy względem przyjętej stopy dyskonta

41/ Kowariancja:

- mierzy kierunek związku między stopami

42/ Kowariancja przyjmuje wartości:

-może przyjmować dowolną wartość

43/ Jeżeli t dąży do nieskończoności

- Pn dąży do 0 (d

45/ Wzor o postaci rz = rw+ B(rm- rw) oznacza

- to jest wzor na SML

50/ Stopa zawrotu to:

- stosunek efektów do nakładów

51/ W dyskontowym modelu wyceny akcji:

- dywidenda jest pomijana

52/ W modelu dyskontowym realna wartość akcji:

- maleje gdy jest zdyskontowana

53/ Gdy korelacja ujemna to:

- ryzyko portfela się zmniejsza

54/Korelacja dwóch składników portfela jest tym silniejsza im:

-wartość współczynnika korelacji jest większa

55/ Korelacja (p) jest doskonała gdy:

b)Tylko dla p=1

56/ Współczynnik korelacji między akcjami portfela wynosi 0,75, oznacza to, że:

1. kursy maleją ten sam kierunek zmian cen

58/ W jakim przedziale leży współczynnik korelacji p („ro”)

(-1 do 1)

59/ Jeśli portfel jest pozbawiony ryzyka to:

- rf=0 i SIGMA=0

60/ Portfel wieloskładnikowy to portfel w którym:

-można dywersyfikować ryzyko

61/ Portfel wieloskładnikowy

-uwzględnia korelację składników portfela

62/ W modelu Sharpa czynnik losowy KSI oznacza:

Wszystkie czynniki inne niż giełda kształtujące stopę zwrotu z akcji

Oznacza =0

63/ W modelu Sharpa czynnik losowy a oznacza:

-na wartość akcji wpływają czynniki inne niż rw

64/ Model Gordona-Shapiro może być n-fazowy, oznacza to że:

- jest n-faz wzrostu wartości dywidend

65/ W modelu Gordona wzór o postaci V=DIV(1+g)/r-g dotyczy wariantu:

a) stałej wartości dywidendy

b) stałego wzrostu dywidendy

c) g-fazowego

d) żadna z powyższych

66/ Portfel wolny od ryzyka ma właściwości:

b) o = om i beta = 0

67/ W dwufazowym modelu Gordona, fazowość dotyczy:

- tempa wzrostu dywidendy

68/W modelu CAPM linia CML:

-

70/ Wzór o postaci r = r+……. oznacza:

1. równanie akcji rynkowej

2. zawsze równanie akcji efektywnej

3. może to być akcja efektywna

4. nie jest to akcja efektywna

5. odpowiedź a) i b) jest prawdziwa

71/ Tempo wzrostu g dywidendy to iloczyn:

- zysk zatrzymany do stopy zwrotu reinwestowanego kapitału

- % zysku zatrzymanego do stopy zwrotu z reinwestowanego kapitału

72/ Kowariancja jest miarą:

• korelacji

73/ Rozkład normalny dotyczy stopy zwrotu:

- rozkład logarytmiczno-normalny dotyczy cen

74/ Portfel wieloskładnikowy:

• umożliwia szybszy przyrost stopy zwrotu niż ryzyka

75/ E (r ) = rw + b( rm - rw ):

• pierwszy składnik wyrażenia to premia za czas

76/ Miarą ryzyka jeśli chodzi o zmienność są:

• wariancja i odchylenie standardowe

77/ Miarami zagrożenia są:

- semiwariancja i semiodchylenie standardowe

78/ Jeśli dwie akcje są skorelowane dodatnio to:

• kowariancja też jest dodatnia

79/ W modelu Gordona :

• tyle jest faz ile wyodrębnionych temp wzrostu

80/ Semiwariancja to :

• Odchylenie ujemne od prawdopodobnego

81/ Semiwariancja to :

• ryzyko ujemne od oczekiwanej stopy zwrotu

82/ Semiwariancja w ocenie ryzyka jest miarą:

- odchylenia całkowitego od wartości oczekiwanej

83/ Semiwariancja………..

• Skośność…prawdopodobieństwa

• Dodatnie odchyl. od wartości oczekiwanej

• Ujemne odchyl. od wartości oczekiwanej

• Żadne z powyższych

84/ Czynnik dyskontujący:

• im mniejsza stopa zwrotu tym większy współczynnik

• im mniejsza stopa zwrotu tym mniejszy współczynnik

85/ W modelu CAPM:

-b jest wprost proporcjonalna do ryzyka

-b jest odwrotnie proporcjonalna do ryzyka

• dotyczy tylko linii SML

• prawidłowe odpowiedzi a) i c)

86/ Stopa zwrotu wyrażona jest:

• Zawsze w %

87/ Co oznacza EPS we wzorze E(ri)=Suma od t=1 do niesk. EPS(1+r)^-1=EPS/r

• Zysk na 1 akcje

• Dywidendę na 1 akcję

88/ Co oznacza wzór jw.

• Wartość wewnętrzna w nieskończenie długim okresie czasu

• Wartość zysku na akcje

• Dywidendę

89/ Co oznacza „opcja po cenie”

• Cena wyk = cena bieżąca

• Cena wyk> ceny bieżącej

• Cena wyk < ceny bieżącej

90/ Jeżeli opcja leży pod linią CML tzn. jest :

• Spółki o niedostatecznym poziomie efektywności

91/ Co oznacza headging

• Pozbycie się ryzyka

• Zajęcie pozycji długiej w opcjach

• Zajęcie pozycji krótkiej w opcjach

92/ Linia CML dotyczy czy jest właściwa dla: (i dla SML też)

• Modelu CAPM

• Modelu Markow.

93/ W modelu CAPM pytanie o współczynnik losowy, co oznacza czy coś w tym stylu

94/ Czego dotyczy fazowość w modelu Gordona?

95/Kiedy w modelu dyskontowym nie uwzględnia się dywidendy?

-

• Wpływają na niego czynniki losowe

• Wpływają na niego współczynniki „ksi” inwestora

• Wpływają na niego współczynniki spoza rynku

Inne pytania:

1. Stopa zawrotu to: - stosunek efektów do nakładów

2. Akcje nad linią SML są: niedowartościowane

4. Akcje pod linią SML są: przewartościowane

5.Tempo wzrostu g dywidendy to iloczyn:

• zysk do stopy zwrotu

• zysk zatrzymany do stopy zwrotu reinwestowanego kapitału

• to co w b) tylko iloraz

6. Kowariancja jest miarą: korelacji

7. b =1 - stopa zawrotu akcji = stopie zwrotu rynku

8. Rozkład normalny dotyczy stopy zwrotu: - rozkład logarytmiczno-normakny dotyczy cen

9. Portfel wieloskładnikowy:

• umożliwia szybszy przyrost stopy zwrotu niż ryzyka

• umożliwia szybszy przyrost ryzyka niż stopy zwrotu

• jest ze skórki cielęcej

10. E (r ) = rw + b( rm - rw ): pierwszy składnik wyrażenia to premia za czas

11. Miarą ryzyka jeśli chodzi o zmienność są: wariancja i odchylenie standardowe

12. Jeśli dwie akcje są skorelowane dodatnio to: kowariancja też jest dodatnia

13. b< 1: akcje są mniej ryzykowne od portfela rynkowego

14. Tempo wzrostu dywidendy to: dla stałej wartości g = 0 jest równe 1/ ( 1+g )

15. W modelu Gordona : tyle jest faz ile wyodrębnionych temp wzrostu

16. Semiwariancja to : Odchylenie ujemne od prawdopodobnego

17. Semiwariancja to : ryzyko ujemne od oczekiwanej stopy zwrotu

18. Coś o korelacji: wartość bezwzględna współczynnika korelacji (im wyższa wartość bezwzględna współczynnika korelacji tym silniejszy związek między stopami zwrotu)

19. Czynnik dyskontujący:

• im mniejsza stopa zwrotu tym większy współczynnik (wzór to: DF=1/(1+r/m)^rt)

• im mniejsza stopa zwrotu tym mniejszy współczynnik

20. W modelu CAPM: ???

-b jest wprost proporcjonalna do ryzyka

-b jest odwrotnie proporcjonalna do ryzyka

• dotyczy tylko linii SML

• prawidłowe odpowiedzi a) i c)

21. Gdy r = -0,2 to :

Relacja CF ROI - gotówkowa stopa zwrotu

Czynnik ksi - poza giełdą

Czy dany wzory są prawidłowe :

- DIV

- V dwufazowe

ROA - dynamiczna .........

Semiwariancja - jakie jest ryzyko?

Jak B >1 , Jak B<0 to:

Korelacja wynosi 0.75 ceny akcji zmieniają się w tym samym kierunku co ........

Wartość pieniądza w czasie - zawsze zmienna

Kowariancja - miara korelacji

Rozkład stóp zwrotu - normalny rozkład stóp zwrotu i logarytmiczno normalny rozkład cen

składniki stopy zwrotu - relacja czy różnica

Stopa zwrotu jest relacją dwóch wielkości. (Prosta stopa zwrotu jest każdorazowo relacją uzyskanych dochodów do poniesionych nakładów)

dyskontowy model wyceny akcji- chyba chodzi o płaszczyzny

Przy założonym poziomie ryzyka mogę maksymalizować stopę zwrotu lub przy założonej maksymalnej stopie zwrotu mogę minimalizować ryzyko. Jeżeli szacuję przyszłą wartość akcji to szacuję jaki byłby oczekiwany dochód, zakładam też, że umiem skwantyfikować ryzyko.

Jest pięć płaszczyzn analizy wartości akcji:

-dochód jaki generuje akcja w skali do jednego roku,

-stopa zwrotu jaką generuje akcja w skali do jednego roku,

-dochód jaki generuje akcja w skali n lat

-stopa zwrotu jaką generuje akcja w skali n lat

-dochód jaki generuje akcja w nieskończenie długiej perspektywie czasu gdy t dąży do nieskończoności.

dochód jaki generuje akcja do 1 roku

Dochód z różnicy kursów - różnica między ceną sprzedaży Pt a ceną zakupu Po = Pt - P0 ( nie odwrotnie)! + Dywidenda ( może być jedna)

+- przy czym okres przetrzymywania akcji nie może być dłuższy niż rok + Dywidenda ( może być jedna)

model Gordon-Shapiro- wykres przeciętna dywidenda jest stała, zakładamy ze odchylenia +/- w czasie się wznoszą

Inter. jak t dąży do nieskończoności

W całym okresie analizy, gdzie
zakładam stały poziom dywidendy.

Przeciętnie dywidenda jest stała, zakładamy, że odchylenia + / - w czasie się znoszą.

g1 większe od g2 gdy t dąży do nieskończoności dlaczego tak jest- nie jest możliwe utrzymanie tempa wzrostu poziomu dywidendy jest to możliwe tylko w określonym czasie i akcja jest papierem udziałowym

1. Co wyznacza semiwariancja?

2. Co oznacza ksi w modelu Sharpa?

3. Co oznacza ze model Gordona jest n-fazowy?

4. Czego dotyczy fazowość w modelu Gordona?

5. Kiedy w modelu dyskontowym nie uwzględnia się dywidendy?

6. Co to jest cash flow?

7. Jakie ryzyko można dywersyfikować? (systematyczne czy specyficzne czy oba)

8. Kiedy stopy zwrotu w modelu Markowiza są bardziej skorelowane?

9. Jakie portfele wyznacza model Markowiza?

10. Co oznacza EPS?

11. Co oznacza cały wzór gdzie mamy EPS? (w tym pytaniu jest podany cały wzór i trzeba określić co za jego pomocą można wyliczyć).

12. Co oznacza akcja, która znajduje się poniżej linii SML?

1. Akcja jest przewartościowana

2. Akcja jest niedowartościowana

3. Nie da się tego na tej podstawie podkreślić

4. Żadna z powyższych nie jest prawidłowa

13. Od czego zależą ceny derywatów?

14. Co wyznaczamy przy pomocy cash flow?

15. Kiedy odcinek AB w modelu Markowiza jest linią prostą?

16. Co oznacza, że korelacja wynosi 75%?

17. Co oznacza beta > 1?

18. Dywidenda w modelu Gordona???? Były jeszcze jakieś pytania o model dyskontowy.

1. Zależność między CF ROI a ROI,

2. Wzory na Dywidenda ułożyć znaki<>

3. Dywersyfikacja dotyczy jakiego ryzyka - - specyficznego,

4. Coś o cyklu 2-fazowym Gordona

5. w jakim przedziale leży współczynnik korelacji p („ro”)

6. Jak są skorelowane wartości jeżeli: cov >0 , cow<0

7. Który składnik ze wzoru Er = rw + B (rw - rw) oznacza premię za ryzyko

8. Jakie portfele należą do mapy Markowicza: -efektywne i nieefektywne

9. Kiedy dwa składniki są najbardziej skorelowane

10. pytanie o dywidendy

11. Co oznacza ROE

12. Co oznacza „alfa” we wzorze na model Gordona-Shapiro

13. Jakie portfele leżą nad linią SML w modelu Camp

14. Co to znaczy że ryzyko portfela = 0

15. Wzór na wartość dywidendy

16. Co to jest portfel wieloskładnikowy

17. stopa zwrotu jest wyrażona w: procencie i ułamku

2. Stopa zwrotu wyrażona jest:

• Zawsze w %

• Zawsze w zł

• W % lub w zł

• Żadna z odp. nie jest prawidłowa

3. Semiwariancja………..

• Skośność…prawdopodobieństwa

• Dodatnie odchyl. od wartości oczekiwanej

• Ujemne odchyl. od wartości oczekiwanej

• Żadne z powyższych

Co oznacza EPS we wzorze E(ri)=Suma od t=1 do niesk. EPS(1+r)do potęgi -1=EPS/r

• Zysk na 1 akcje

• Dywidendę na 1 akcję

5. Co oznacza wzór j.w.

• Wartość wewnętrzna w nieskończenie długim okresie czasu

• Wartość zysku na akcje

• Dywidendę

6. Co oznacza „opcja po cenie”

• Cena wyk = cena bieżąca

• Cena wyk> ceny bieżącej

• Cena wyk < ceny bieżącej

7. Jeżeli opcja leży pod linią CML tzn. jest :

• Przeszacowana

• Niedoszacowana

8. Linia CML dotyczy czy jest właściwa dla:

• Modelu CAPM

• Modelu Markow.

9. W modelu CAPM pytanie o współczynnik losowy, co oznacza czy coś w tym stylu

• Wpływają na niego czynniki losowe

• Wpływają na niego współczynniki „ksi” inwestora

• Wpływają na niego współczynniki spoza rynku

• Czy pieniądz w czasie jest zmienny?

• Co to jest ksi?

• Odp. Jest poza giełdą

• Co oznacza Beta mniejsza od 0

• większa od 0

• równa 0

• Co to jest kowariancja

• odp. Miara korelacji

• Co to jst semiwariancja (powinno być ujemne odchylenie, ale w odpowiedziach tak nie było)

• Jeśli korelacja wynosi -0,75 ( może być jedna rośnie i druga rośnie, jedna maleja a druga rośnie,kurs akcji A maleje o 75% innej akcji rośnie?)

• Rozkład stopy zwrotu i logarytmiczno-normalny rozkład cen

• odp. Normalny rozkład stóp zwrotu i logarytmiczny rozkład cen

• Zależność między CFROI a ROI

• - statyczna stopa zwrotu (chyba tak)

• - rentowność kap. Całkowitego

• - rentowność kap. Obcych

• - kapitał obcy

• Czyj jest to wzór Rz=Rw+beta(Rw-Rz) lub E(r)=rw+beta(rm-rw)

• Co to jest stopa zwrotu (? prosta? dochody/nakłady poniesione, są to przepływy pienięzne jakie generuje inwestycja

• Cykl Gordona dwufazowy

• Co to jest semiwariancja, kowariancja, wariancja

• Podane jet kilka wzorów i należy wybrać prawidłowy wzór Gordona DIV

• Wzór DIV<DIV/(1+r)1<DIV/(1+r)2

• - wzrost wartości dywidendy?

• - czy znaki w drugą stronę?

• - czy znak równości?

• Co to oznacza V=DIV(1+g)/r-g

• - wartość akcji?

• -wartość dywidend?

• Co oznacza ROE

• - dynamiczna stopa zwrotu

• - rentowność kap. Własnego

• - rentowność kap. Obcego

• Co oznacza Li (lambda) we wzorze Shapiro

• - jest miarą stopy zwrotu instrumentu wolnego od ryzyka

• Co oznacza jeżeli współczynnik korelacji =0, =100 (dużo pytań z korelacji)

• Czym jest kowariancja

• - pierwiastek wariancji

• - kwadratem wariancji

• - miarą korelacji

• Co to jest portfel wieloskładnikowy

• W jaki przedziale leży współczynnik korelacji

• - (-1,1)

• - większy od 1

• - tylko równe 0

• Jeżeli kowariancja jest mniejsza od 0, większa od 0, co to oznacza

• Który składnik wzoru określa premie za ryzyko Ev=rw+Beta(rm-rw)

• odp. Chyba cały nawias

• (co oznaczają pozostałe składniki)

• Współczynniki skorelowane

• Jakie portfele należą do Markowitza

• odp. Efektywne i nieefektywne

• Kiedy dwa składniki są najmniej/najwięcej skorelowane

• - jest największy

• - jest najmniejszy

• - jest wartość największa

8

---