KURS WALUTOWY

• jest to cena waluty krajowej wyrażona w walucie innego kraju.

• Jest to cena po której wymieniane są waluty

• Kształtuje się on w miejscu spotkania popytu i podaży na zagraniczne środki płatnicze.

• Podawany jest jako ilość waluty krajowej należna za jednostkę waluty zagranicznej

Np. 4,08 PLN/USD

CZYNNIKI WPŁYWAJĄCE NA POZIOM KURSU WALUTOWEGO

Dzielimy je na 2 grupy:

I . CZYNNIKI REALNIE WYSTĘPUJĄCE

1. aktualny stan gospodarki

• zmiany PKB

• zmiany cen

• zmiany stopy %

2. długookresowe tendencje rozwoju gospodarki danego kraju

• zmiany wydajności pracy

• zmiany w dostępności niektórych dóbr

• długookresowy deficyt lub nadwyżka bilansu obrotów bieżących

• postęp techniczny

• dochodowość i ryzyko inwestycyjne

• konkurencyjność gospodarki

3. polityka ekonomiczna kraju

• monetarna, fiskalna, naukowa, handlowa

4. czynniki polityczne

• zmiany systemowe

• stopień stabilności politycznej

• wydarzenia jednorazowe

II . OCZEKIWANIA ZMIANY KURSU WALUTOWEGO

• w wyniku zmian działania czynników realnie występujących

• Największe znaczenie w kształtowaniu KW ma AKTUALNY STAN GOSPODARKI

1)ZMIANY WIELKOŚCI PKB

Istotne znaczenie ma różnica między tempem wzrostu PKB w dwóch wybranych krajach.

Np. żeby określić kurs $ wyrażonego w PLN to istotne znaczenie będzie miała różnica między tempem wzrostu PKB w USA i w Polsce.

W punkcie wyjścia punkt równowagi popytu i podaży obu walut „O” określa:

• poziom kursu $ na poziomie 1USD = 4,00 PLN

• ilość $ ( Q ) będących przedmiotem transakcji kupna - sprzedaży $ za PLN

a) SPADEK kursu $ wyrażonego w PLN

Jeżeli tempo wzrostu PKB w USA > w Polsce WZROŚNIE amerykański popyt na towary i usługi kupowane w Polsce WZROŚNIE podaż $ na rynku walutowym Krzywa podaży przesunie się w prawą stronę z S do S' Ustali się wówczas nowy punkt równowagi ( O' ), który wyznacza nowy NIŻSZY poziom KW w wysokości 1USD /3,60 PLN.

b) WZROST kursu

Jeżeli tempo wzrostu PKB w USA < w Polsce WZROŚNIE polski popyt na towary i usługi kupowane w USA czyli WZROŚNIE popyt na $ krzywa popytu przesunie się w prawą stronę z D do D' Ustali się wówczas nowy punkt równowagi ( O'' ), który wyznacza nowy WYŻSZY poziom kursu walutowego w wysokości 1 USD / 4,20 PLN

WNIOSEK: Zwolnienie tempa rozwoju gosp. kraju APRECJACJA WALUTY Przyśpieszenie tempa rozwoju gosp. kraju DEPRECJACJA WALUTY

2) ZMIANY RÓŻNIC CEN między krajami

WZROST kursu

Jeżeli w danym okresie, CENY w Polsce WZROSNĄ szybciej niż w USA WZROŚNIE konkurencyjność dóbr i usług amerykańskich dla importerów polskich WZROŚNIE popyt na dobra i usługi amerykańskie (bo są tańsze), a tym samym na $ niezbędne do ich zakupu krzywa popytu przesunie się w prawo z D do D'

Jednocześnie SPADNIE popyt na dobra i usługi polskie (bo są droższe) SPADNIE podaż $ przedstawionych do wymiany na PLN krzywa podaży przesunie się w lewo z S do S'

Ustali się wówczas nowy punkt równowagi ( O'), który wyznacza nowy WYŻSZY poziom kursu walutowego na poziomie 1 USD = 4,20 PLN oraz nową ilość $ ( Q₁ ), która będzie przedmiotem transakcji kupna - sprzedaży $ za PLN

3) ZMIANY REALNYCH STÓP % ( czyli nomin. stopa % - stopa inflacji )

1. WZROST kursu

Jeżeli realna stopa % w USA > w Polsce WZRASTA popyt kapitału polskiego na aktywa amerykańskie (np. papiery wart), które są atrakcyjniejsze od polskich WROŚNIE przepływ kapitału krótko i średnioterminowego z Polski do USA czyli WROŚNIE popyt na $ krzywa popytu przesunie się w prawo z D do D' Ustali się nowy punkt równowagi ( O' ), który wyznacza nowy WYŻSZY poziom kursu walutowego na poziomie 1 USD = 4,20 PLN oraz nową ilość $ ( Q₁ ), która będzie przedmiotem transakcji kupna - sprzedaży $ za PLN

2. SPADEK kursu

Jeżeli realna stopa % w USA < w Polsce WZRASTA popyt kapitału amerykańskiego na aktywa polskie WZROŚNIE przepływ kapitału z USA do Polski krzywa podaży przesunie się w prawo z S do S' Ustali się nowy punkt równowagi ( O” ), który wyznacza nowy NIŻSZY poziom kursu walutowego na poziomie 1 USD = 3,60 PLN oraz nowa ilość $ ( Q₂ ), która będzie przedmiotem transakcji kupna - sprzedaży $ za PLN

WNIOSEK: WZROST stopy % w danym kraju APRECJACJA WALUTY SPADEK stopy % w danym kraju DEPRECJACJA WALUTY

• DŁUGOOKRESOWE TENDENCJE ROZWOJU GOSPODARKI DANEGO KRAJU

W kierunku WZROSTU poziomu KW danego kraju będą działały te czynniki, które przyczynia się do WZROSTU popytu na oferowane przez ten kraj dobra i usługi, czyli np. szybszy niż w innych krajach :

• wzrost wydajności pracy

• szybsze tempo postępu technicznego

Np. wzrost popytu na odzież bawełnianą w USA może mieć wpływ na wzrost KW w Polsce, która exportuje tego typu odzież

• CZYNNIKI ODDZIAŁUJĄCE NA WIELKOŚC NAPŁYWAJĄCYCH DO DANEGO KRAJU KAPITAŁÓW ZAGRANICZNYCH

Wzrost dochodowości i zmniejszenie ryzyka inwestycyjnego wzrośnie dopływ kapitałów zagranicznych wzrośnie popyt na walutę danego kraju WZROŚNIE kurs tej waluty i odwrotnie

• CZYNNIKI POLITYCZNE

Ich działanie jest szczególnie widoczne w czasie nagłego zachwiania stabilności politycznej co prowadzi najczęściej do załamania kursu danej waluty np. w wyniku zamachu stanu , napięć politycznych, wojny

• OCZEKIWANIA ZMIAN KURSÓW

Są one efektem działania czynników realnie występujących i mogą samoistnie wpływać na poziom KW

Np. oczekiwanie deprecjacji danej waluty spowoduje spadek popytu na daną walutę i jej sprzedaż czyli SPADEK KW

Natomiast oczekiwanie aprecjacji waluty spowoduje wzrost popytu na tę walutę i jej kupno czyli WZROST KW

---