Finanse przedsiębiorstw wykład 24.03.2013r.
Finanse przedsiębiorstw zjawiska ekonomiczne wyrażone pieniądzu które służą gromadzeniu i wydatkowaniu środków pieniężnych, aby osiągnąć określony cel.
Proces podejmowania decyzji oznacza ze firma musi podjąć decyzje zarówno co do procesów wydatkowania, musi dokonać wyboru jaki cel ma być w tej działalności gospodarczej
Najistotniejszym ryzykiem jest to ryzyko operacyjne - firma nie wygeneruje przychodu w odpowiedniej wysokości lub poniesie za wysokie koszty
Dywersyfikacja
Ryzyko które firma sama kreuje (ryzyko finansowe) np. ukierunkowuje się na kapitał obcy -ryzyko operacyjne
Co to jest cel działalności gospodarczego maksymalizacja wartości rynkowej przedsiębiorstwa dalej an maksymalizacje dochodów
Teorie behawioralne budują cel przedsiębiorstwa w obliczy na odpowiedzialność społeczną biznesu i zrównoważony rozwoju
Cele działalności przedsiębiorstwa jest zaspokojenie wszystkich interesariuszy przedsiębiorstwa (wszystkich pracowników i klientów)
Proces gromadzenia środków finansowych czyli pozyskanie kapitałów przez przedsiębiorstwa
Finansowanie zewnętrzne
Własne
- udziały
- dopłaty wspólnotowe
Obce
- przez rynek finansowy (kredyty bankowe i emisja papierów wartościowych (obligacji)
=kredyt krótkoterminowe
=długoterminowe i pożyczki
- przez rynek towarowy
=kredyt odbiorcy
=kredyt dostawcy
- substytuty kredytu
=factoring (odroczone terminy płatności ale sami tez odraczamy)
=leasing (forma rzeczowa)
- szczególne formy finansowania
=środki uzyskiwane z unii europejskiej (najpierw inwestycja żeby zastosować to źródło)
Spółka akcyjna kapitał podstawowy i zakładowy i kapitał zapasowy 8% z czystego zysku o momentu 1/3 kapitału z zysku
Spółka państwowa - fundusz założycielski pierwotne zasilanie czyli wydzielenie części majątku państwowego do dyspozycji
Spółdzielnia - obligatoryjny fundusz tworzy go fundusz udziałowy - wniesione udziały przez czosnków współdzieleni jest on pierwotny i powstaje fundusz zasobowy (wpisowe członków współdzieleni) wtórne kiedy firma działa i potrzeba więcej środków
Finansowanie wewnętrzne
Z transformacji majątku
- z bieżących wpływów
- z odpisów amortyzacyjnych
- ze sprzedaży zbędnego majątku
- z przyśpieszania obrotu kapitału
-pozostałe
Przez kształtowanie kapitału
-zatrzymanie zysku
-kształtowanie długookresowych rezerw
Kapitał własny jest w przedsiębiorstwie na najdłuższy czas ma charakter stały i jest kapitałem stałym i daje stabilność, dawcy kapitału własnego nie mają obowiązku wypłaty udziału w zyskach. Spełnia funkcje gwarancyjną, jest gwarantem wierzycieli, bez niego nie ma kapitału obcego
Kapitał obcy jest oddawany do dyspozycji na okres czasu (kr śr dł) jego dyspozycyjność jest ograniczona. Jest przyznawana gwarancja w warunkach inflacji, dawcy kapitału obcego nie mają prawa podejmowania decyzji finansowych w firmie.
Co to jest struktura kapitałów w przedsiębiorstwie (własny i obcy) struktura kapitałów to nic innego jka struktura pasywów (podział na kapitał własne i na zobowiązania)
Kapitał stały własny + zobowiązania długoterminowe
Struktura pasywów
Optymalna struktura kapitału
Zapewnia zachowanie płynności finansowej przedsiębiorstwa
Maksymalizacja wartości rynkowe
Minimalizacja kosztów finansowania
Jest to maksymalizacji rentowności kapitału własnego
Warunki graniczne
Determinanty wyboru struktury finansowania
Forma organizacyjni-prawna przedsiębiorstwa
Efekt dźwignię finansowej - ryzyko finansowe (firma dzięki obcym może korzystać z osłony podatkowej Ponikwą koszty z obcymi wpadają w koszty z uzyskania przychodów, koszt długu jest niższy niż opodatkowanie kredytu)
Ryzyko jakim jest obarczana działalność przedsiębiorstwa
Dostępność kapitału i jego koszt
Sytuacja finansowa przedsiębiorstwa
Stan gospodarki
Sytuacja na rynku finansowym jego segmentach
Istnieją 3 rodzaje przedsiębiorstw
Preferują kapitał obcy (działa na granicy wypłacalności, agresywnie zarządza, zagrożenie płynności finansowej, bardzo wysokie ryzyko finansowe)
Kapitał własny (stabilność finansowe, wysoka płynność finansowa, działanie bezpieczne bez ryzyka, zabiera ale nam to rentowność)
Pół na pół w zależności od sytuacji (firma tak naprawdę zarządza stara się dopasować struktura kapitału do struktury majątku. Istnieje świadome zarządzanie i akceptacja kosztu informacji)