Finanse przedsiębiorstw wykład 24.03.2013r.

Finanse przedsiębiorstw  zjawiska ekonomiczne wyrażone pieniądzu które służą gromadzeniu i wydatkowaniu środków pieniężnych, aby osiągnąć określony cel.

Proces podejmowania decyzji oznacza ze firma musi podjąć decyzje zarówno co do procesów wydatkowania, musi dokonać wyboru jaki cel ma być w tej działalności gospodarczej

Najistotniejszym ryzykiem jest to ryzyko operacyjne - firma nie wygeneruje przychodu w odpowiedniej wysokości lub poniesie za wysokie koszty

Dywersyfikacja 

Ryzyko które firma sama kreuje (ryzyko finansowe)  np. ukierunkowuje się na kapitał obcy -ryzyko operacyjne

Co to jest cel działalności gospodarczego  maksymalizacja wartości rynkowej przedsiębiorstwa dalej an maksymalizacje dochodów

Teorie behawioralne  budują cel przedsiębiorstwa w obliczy na odpowiedzialność społeczną biznesu i zrównoważony rozwoju

Cele działalności przedsiębiorstwa jest zaspokojenie wszystkich interesariuszy przedsiębiorstwa (wszystkich pracowników i klientów)

Proces gromadzenia środków finansowych czyli pozyskanie kapitałów przez przedsiębiorstwa

Finansowanie zewnętrzne

• Własne

- udziały

- dopłaty wspólnotowe

• Obce

- przez rynek finansowy (kredyty bankowe i emisja papierów wartościowych (obligacji)

=kredyt krótkoterminowe

=długoterminowe i pożyczki

- przez rynek towarowy

=kredyt odbiorcy

=kredyt dostawcy

- substytuty kredytu

=factoring (odroczone terminy płatności ale sami tez odraczamy)

=leasing (forma rzeczowa)

- szczególne formy finansowania

=środki uzyskiwane z unii europejskiej (najpierw inwestycja żeby zastosować to źródło)

Spółka akcyjna kapitał podstawowy i zakładowy i kapitał zapasowy 8% z czystego zysku o momentu 1/3 kapitału z zysku

Spółka państwowa - fundusz założycielski pierwotne zasilanie czyli wydzielenie części majątku państwowego do dyspozycji

Spółdzielnia - obligatoryjny fundusz tworzy go fundusz udziałowy - wniesione udziały przez czosnków współdzieleni jest on pierwotny i powstaje fundusz zasobowy (wpisowe członków współdzieleni) wtórne kiedy firma działa i potrzeba więcej środków

Finansowanie wewnętrzne

• Z transformacji majątku

- z bieżących wpływów

- z odpisów amortyzacyjnych

- ze sprzedaży zbędnego majątku

- z przyśpieszania obrotu kapitału

-pozostałe

• Przez kształtowanie kapitału

-zatrzymanie zysku

-kształtowanie długookresowych rezerw

Kapitał własny  jest w przedsiębiorstwie na najdłuższy czas ma charakter stały i jest kapitałem stałym i daje stabilność, dawcy kapitału własnego nie mają obowiązku wypłaty udziału w zyskach. Spełnia funkcje gwarancyjną, jest gwarantem wierzycieli, bez niego nie ma kapitału obcego

Kapitał obcy  jest oddawany do dyspozycji na okres czasu (kr śr dł) jego dyspozycyjność jest ograniczona. Jest przyznawana gwarancja w warunkach inflacji, dawcy kapitału obcego nie mają prawa podejmowania decyzji finansowych w firmie.

Co to jest struktura kapitałów w przedsiębiorstwie (własny i obcy)  struktura kapitałów to nic innego jka struktura pasywów (podział na kapitał własne i na zobowiązania)

Kapitał stały  własny + zobowiązania długoterminowe

Struktura pasywów 

Optymalna struktura kapitału

• Zapewnia zachowanie płynności finansowej przedsiębiorstwa

• Maksymalizacja wartości rynkowe

• Minimalizacja kosztów finansowania

• Jest to maksymalizacji rentowności kapitału własnego

Warunki graniczne 

Determinanty wyboru struktury finansowania

• Forma organizacyjni-prawna przedsiębiorstwa

• Efekt dźwignię finansowej - ryzyko finansowe (firma dzięki obcym może korzystać z osłony podatkowej Ponikwą koszty z obcymi wpadają w koszty z uzyskania przychodów, koszt długu jest niższy niż opodatkowanie kredytu)

• Ryzyko jakim jest obarczana działalność przedsiębiorstwa

• Dostępność kapitału i jego koszt

• Sytuacja finansowa przedsiębiorstwa

• Stan gospodarki

• Sytuacja na rynku finansowym jego segmentach

Istnieją 3 rodzaje przedsiębiorstw

• Preferują kapitał obcy (działa na granicy wypłacalności, agresywnie zarządza, zagrożenie płynności finansowej, bardzo wysokie ryzyko finansowe)

• Kapitał własny (stabilność finansowe, wysoka płynność finansowa, działanie bezpieczne bez ryzyka, zabiera ale nam to rentowność)

• Pół na pół w zależności od sytuacji (firma tak naprawdę zarządza stara się dopasować struktura kapitału do struktury majątku. Istnieje świadome zarządzanie i akceptacja kosztu informacji)